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對(duì)后金融危機(jī)時(shí)代下我國(guó)公允價(jià)值計(jì)量的若干問題分析
一、對(duì)公允價(jià)值的認(rèn)識(shí)及其對(duì)我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系的影響
公允價(jià)值的本質(zhì)是一種基于市場(chǎng)信息的評(píng)價(jià)，是市場(chǎng)客觀價(jià)值認(rèn)定而不是其主體的主觀價(jià)值認(rèn)定。在存在市場(chǎng)交易的情況下，交換價(jià)值即為公允價(jià)值。正是由于公允價(jià)值本身的特點(diǎn)．國(guó)際會(huì)計(jì)委員會(huì)(IASC)將公允價(jià)值定義為：“公平交易中．熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債清償?shù)慕痤~�！泵绹�(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(FASB)認(rèn)為公允價(jià)值是指：“報(bào)告實(shí)體所在市場(chǎng)的參與者之間進(jìn)行的有序交易中出售一項(xiàng)資產(chǎn)所收到的價(jià)格或轉(zhuǎn)移一項(xiàng)負(fù)債所支出的價(jià)格。”我國(guó)于1998年發(fā)布的《債務(wù)重組》中，首次采用公允價(jià)值計(jì)量。在2001年1月前修訂的債務(wù)重組、非貨幣性交易等準(zhǔn)則中有公允價(jià)值的運(yùn)用，但由于接連出現(xiàn)利用債務(wù)重組等交易中公允價(jià)值因素操縱利潤(rùn)的行為，同年財(cái)政部又取消了公允價(jià)值在上述準(zhǔn)則中的應(yīng)用。2006年我國(guó)新頒布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，將公允價(jià)值的定義為：在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。
公允價(jià)值的引入對(duì)于完善我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系具有十分重要的意義，其具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
(一)采用公允價(jià)值計(jì)量有利于提高會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性。公允價(jià)值與歷史成本比較而言，能較好地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量．從而更確切地反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力、償債能力及盈利能力。因此，按公允價(jià)值計(jì)量得出的信息能為企業(yè)管理當(dāng)局、投資者、債權(quán)人的經(jīng)營(yíng)、決策提供更有力的支持。
(二)采用公允價(jià)值計(jì)量能夠更好地計(jì)量企業(yè)的收益。按傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)學(xué)收益概念，會(huì)計(jì)收益是指來自于交易期間已實(shí)現(xiàn)的投入和相對(duì)應(yīng)費(fèi)川之間的差額。經(jīng)濟(jì)學(xué)的收益概念除包括會(huì)計(jì)收益外．還包括非交易和未實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)形成的利得或損失．較之會(huì)計(jì)收益在內(nèi)容上更為真實(shí)和全面。而公允價(jià)值會(huì)計(jì)計(jì)量恰恰就是既要計(jì)量資產(chǎn)和負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表中的公允價(jià)值，還要計(jì)量公允價(jià)值變動(dòng)所造成的利得和損失。這樣町彌補(bǔ)會(huì)計(jì)收益的不足而向經(jīng)濟(jì)收益看齊。更加準(zhǔn)確地披露企業(yè)獲得的現(xiàn)金流量．更確切地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力、償債能力及所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更合理地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及企業(yè)的真實(shí)收益，可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
(三)公允價(jià)值計(jì)量體現(xiàn)了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的核心理念發(fā)生變化�；緶�(zhǔn)則第四條規(guī)定：“財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)是向財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者提供與企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等有關(guān)的會(huì)計(jì)信息，反映企業(yè)管理層受托責(zé)任履行情況，有助于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告使用者做出經(jīng)濟(jì)決策”。由此看出，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則明確提出了“決策有用”觀念。基于此會(huì)計(jì)目標(biāo)，對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求也發(fā)生了變化．許多規(guī)定充分體現(xiàn)了對(duì)相關(guān)性的重視，可以說，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中，相關(guān)性真正變得與可靠性一樣重要。因此在會(huì)計(jì)計(jì)量上較之以前突出了公允價(jià)值的應(yīng)用從以上定義可以看出，公允價(jià)值實(shí)際上是一個(gè)很廣的概念范疇，并不僅僅是與其他計(jì)量屬性相并列的一個(gè)概念．可以說，它是其他屬性存在的基礎(chǔ)，即需要反映交易和事項(xiàng)內(nèi)含的公允的價(jià)格，并同時(shí)兼具可靠性、相關(guān)性的信息質(zhì)量特征。
二、金融危機(jī)中公允價(jià)值對(duì)我國(guó)具體準(zhǔn)則產(chǎn)生的影響
新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)公允價(jià)值計(jì)量模式的使用主要體現(xiàn)在當(dāng)前上市公司估值中較常見的投資性房地產(chǎn)、金融工具、非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組和非共同控制下的企業(yè)合并等方面。在目前已頒布的38項(xiàng)具體準(zhǔn)則中有l(wèi)7項(xiàng)不同程度地運(yùn)用了公允價(jià)值計(jì)量屬性。
(一)交易性金融資產(chǎn)。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一～ 金融工具確認(rèn)和計(jì)量》規(guī)定，以公允價(jià)值計(jì)量的金融工具主要包括交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債。交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債， 主要是指企業(yè)為了近期內(nèi)售或回購的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債，例如企業(yè)以賺取差價(jià)為目的從二級(jí)市場(chǎng)購人的股票、債券、基金等。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求對(duì)于交易性金融資產(chǎn)在期末按公允價(jià)值(一般為市場(chǎng)價(jià)格)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)高于成本價(jià)時(shí)．超過部分計(jì)為公司當(dāng)期收益：同理．如果市場(chǎng)價(jià)低于成本價(jià)，則應(yīng)將低于金額計(jì)人公司當(dāng)期損失， 這一個(gè)過程即稱為按市值計(jì)價(jià)。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)制定的第157號(hào)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要求對(duì)金融性資產(chǎn)按照公允價(jià)值計(jì)量，并將變動(dòng)計(jì)人當(dāng)期損益表。在實(shí)踐中，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)一般是在月末做一次性計(jì)算，對(duì)于某些國(guó)外投資銀行，由于內(nèi)部要求逐天計(jì)算投資損益，岡此，按市值計(jì)價(jià)是基于當(dāng)日市場(chǎng)收盤價(jià)逐日計(jì)算，并計(jì)人當(dāng)天損益。但仔細(xì)分析可以發(fā)現(xiàn)， 該準(zhǔn)則僅引進(jìn)了產(chǎn)品質(zhì)量控制思想．而放棄了全面質(zhì)量管理思想， 不重視業(yè)務(wù)過程的管理。目前不僅僅會(huì)進(jìn)一步加深美國(guó)金融危機(jī)．也必然同時(shí)會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)實(shí)體的危機(jī)
(二)可供出售金融資產(chǎn)。根據(jù)我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定．可供出售金融資產(chǎn)存終止確認(rèn)即被處置時(shí)．將釋放H{利潤(rùn)。因?yàn)樵胨姓邫?quán)益的公允價(jià)值變動(dòng)部分將轉(zhuǎn)出．計(jì)人當(dāng)期的投資損益。目前，我國(guó)很多上市公司將大部分對(duì)外投資放在“可供出售金融資產(chǎn)”中進(jìn)行核算．這些投資市價(jià)的波動(dòng)就直接影響資本公積．浮虧卻沒有在利潤(rùn)表中得到反映。從這個(gè)意義上說．目前我國(guó)上市公司所擁有的近3萬億元可供出售金融資產(chǎn)，相當(dāng)于一個(gè)巨大的利潤(rùn)“存折”。但這種利潤(rùn)在金融危機(jī)面前隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國(guó)《金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則及其應(yīng)用指南的規(guī)定：“分析判斷可供出售金融資產(chǎn)是否發(fā)生減值．應(yīng)當(dāng)注重該金融資產(chǎn)公允價(jià)值是否持續(xù)下降。通常情況下，如果可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值發(fā)生較大幅度下降，或在綜合考慮各種相關(guān)因素后．預(yù)期這種下降趨勢(shì)屬于非暫時(shí)性的．可以認(rèn)定該可供出售金融資產(chǎn)已發(fā)生減值，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)減值損失�！边@些隱藏的浮虧，只有通過計(jì)提減值準(zhǔn)備才能從資本公積中轉(zhuǎn)出，并在利潤(rùn)表中反映為資產(chǎn)減值損失。
(三)投資性房地產(chǎn)。我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)—— 投資性房地產(chǎn)》中規(guī)范的投資性房地產(chǎn)，是指能夠單獨(dú)計(jì)量和出售的，企業(yè)為賺取租金或資本增值而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的建筑物、已出租或持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)等 該準(zhǔn)則為企業(yè)投資性房地產(chǎn)提供了成本模式與公允價(jià)值模式兩種可選擇的計(jì)量模式。采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的折舊、減值或土地使用權(quán)攤銷價(jià)值直接反映在公允價(jià)值變動(dòng)中，并通過“公允價(jià)值變動(dòng)損益”對(duì)企業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生影響。而不再單獨(dú)計(jì)提 從我國(guó)實(shí)際情況來看，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值評(píng)估將對(duì)投資者理解上市公司價(jià)值產(chǎn)生很大影響。公允價(jià)值的變化將加大凈利潤(rùn)的波動(dòng)幅度，容易誤導(dǎo)投資者并間接影響上市公司的市場(chǎng)形象。目前，我國(guó)評(píng)估市場(chǎng)剛剛起步，公允價(jià)值的確定是否合理是投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量是否合理的關(guān)鍵。這意味著若計(jì)人投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值，上市公司利潤(rùn)波動(dòng)將增大，給投資者對(duì)公司價(jià)值的判斷將帶來影響。
三、后金融危機(jī)時(shí)代后我國(guó)采用公允價(jià)值計(jì)量的應(yīng)對(duì)措施
金融危機(jī)的發(fā)生，對(duì)公允價(jià)值計(jì)量在我國(guó)今后的發(fā)展帶來一些啟示，應(yīng)該采取一些措施，進(jìn)一步完善公允價(jià)值的運(yùn)用。
(一)政府的積極干預(yù)。在市場(chǎng)失靈、集體失去理性時(shí)，政府必須及時(shí)出手積極干預(yù)。如美國(guó)證交會(huì)采取臨時(shí)緊急措施。暫時(shí)禁止賣空799家金融股．以保護(hù)證券市場(chǎng)品質(zhì)，強(qiáng)化投資人信心；英國(guó)金融監(jiān)管部門采取了暫時(shí)禁止建立新的空頭做空29家金融公司股票的干預(yù)措施．要求持股超過0．25％ 的空頭每日進(jìn)行披露：俄羅斯政府為遏制金融市場(chǎng)暴跌暴漲、防范銀行倒閉，數(shù)次下令市場(chǎng)暫停甚至停止交易。鑒于其他各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)． 當(dāng)我國(guó)發(fā)生這種極端情形下的市場(chǎng)危機(jī)時(shí)，政府應(yīng)該采取出臺(tái)禁令、臨時(shí)市場(chǎng)管制、加強(qiáng)某些交易的披露、暫停金融市場(chǎng)交易等措施。來避免市場(chǎng)環(huán)境急劇惡化。
(二)改進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量。從西方各國(guó)目前采取的實(shí)際行動(dòng)看，在全球金融危機(jī)面前．公允價(jià)值似乎很難從金融危機(jī)及相關(guān)拯救行動(dòng)中干凈抽身。在美國(guó)參眾兩院表決通過的救援法案中．賦予了美國(guó)證券交易委員會(huì)暫停使用公允價(jià)值計(jì)量的權(quán)利。國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)投票通過放寬公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的決定。歐洲議會(huì)和歐盟成員國(guó)政府決定修改歐盟現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中有關(guān)按市值計(jì)算資產(chǎn)價(jià)值的規(guī)定．以幫助金融機(jī)構(gòu)更好地應(yīng)對(duì)當(dāng)前的金融危機(jī)。我國(guó)也應(yīng)該適時(shí)改進(jìn)公允價(jià)值計(jì)量，公允價(jià)值計(jì)量的根本在于取得的公允價(jià)值要“公允”，第一． 研究制定全面統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量指南。財(cái)政部公布的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及操作指南都沒有詳細(xì)提及計(jì)量公允價(jià)值時(shí)應(yīng)該考慮的一些因素．也沒有提及公允價(jià)值具體的計(jì)量方法，這將影響公允價(jià)值計(jì)量的實(shí)務(wù)操作性和計(jì)量的可比性。為此，財(cái)政部門應(yīng)跟蹤國(guó)際公允價(jià)值應(yīng)用研究的最新動(dòng)態(tài)，借鑒其成熟經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我同國(guó)情，制定統(tǒng)一的公允價(jià)值計(jì)量指南。另一方面，還應(yīng)該及早制定一套完整統(tǒng)一的資產(chǎn)評(píng)估法、注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師法，以便在法律上對(duì)資產(chǎn)評(píng)估行為進(jìn)行約束和規(guī)范 第二．進(jìn)一步完善我國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)信息的提供平臺(tái)或網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)務(wù)之急是充分利用現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)， 通過政府協(xié)調(diào)指揮與各行業(yè)協(xié)會(huì)合作，建立起政府和各行業(yè)的物價(jià)體系及數(shù)據(jù)平臺(tái)，定期發(fā)布相關(guān)信息，如各行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的市價(jià)行情及變化情況預(yù)測(cè)，及時(shí)提供物價(jià)參考依據(jù)。
(三)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量保持理性的思考 此次引發(fā)金融危機(jī)的一些資產(chǎn)證券化的次貸產(chǎn)品，如ABS(資產(chǎn)支持證券)、MBS(抵押貸款支持證券)、CDO(抵押債務(wù)債券)采用了公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量， 使得各方紛紛認(rèn)為公允價(jià)值導(dǎo)致此次危機(jī)的發(fā)生。對(duì)此．我們應(yīng)保持清醒的頭腦．辯證地看待問題。應(yīng)該說公允價(jià)值只是影響了資產(chǎn)計(jì)價(jià)， 但并不是引起次貸危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)祝钨J危機(jī)原則上是經(jīng)濟(jì)問題而非會(huì)計(jì)問題， 其發(fā)生受多種因素的制約， 而公允價(jià)值只是其中的一個(gè)影響因素而已。也就是說公允價(jià)值計(jì)量對(duì)金融危機(jī)所導(dǎo)致的結(jié)果只是起到了一個(gè)放大作用，而非金融危機(jī)的根源。即便停止使用公允價(jià)值計(jì)量，也不能解決金融危機(jī)本身的問題。相反，借助公允價(jià)值會(huì)計(jì)，及時(shí)、透明、公開地披露金融資產(chǎn)泡沫，可以促使金融界、投資者和金融監(jiān)管當(dāng)局正視和化解金融資產(chǎn)泡沫，從而將危機(jī)扼殺在搖籃中。
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