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從管理層持股角度研究其與公司審計(jì)需求的關(guān)系
外部審計(jì)在一定范圍內(nèi)能夠降低公司的代理成本，下面是小編搜集整理的一篇關(guān)于公司審計(jì)需求探究的論文范文，供大家閱讀查看。
公司管理中代理現(xiàn)象出現(xiàn)的重要因素在于委托代理雙方存在信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，而通過(guò)對(duì)公司管理人員進(jìn)行事后監(jiān)督能有效避免由此誘發(fā)的道德風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)事后審計(jì)，對(duì)企業(yè)管理層進(jìn)行監(jiān)控，就能抑制道德風(fēng)險(xiǎn)。其質(zhì)量越高，效果越好，管理層的在職消費(fèi)和效率損失就會(huì)越小，由此產(chǎn)生的代理問(wèn)題也就越小。Gul& Tsui(2001)在研究中驗(yàn)證了代理成本會(huì)對(duì)公司審計(jì)質(zhì)量的需求產(chǎn)生影響。有學(xué)者在研究中發(fā)現(xiàn)，上市公司對(duì)高質(zhì)量的審計(jì)需求會(huì)隨著代理成本的增大而提升。同時(shí)高質(zhì)量的審計(jì)質(zhì)量可以提升會(huì)計(jì)盈余的信息含量，從而達(dá)到降低代理成本的效果。Jensen& Meckling(1976)在研究中發(fā)現(xiàn)，上市公司會(huì)因嚴(yán)重的代理問(wèn)題對(duì)包括審計(jì)在內(nèi)的外部監(jiān)督或約束機(jī)制產(chǎn)生內(nèi)在的需求。Fan &Wong(2002)發(fā)現(xiàn)存在嚴(yán)重代理現(xiàn)象的上市公司會(huì)更有動(dòng)機(jī)去聘請(qǐng)審計(jì)質(zhì)量高的事務(wù)所。合理的激勵(lì)機(jī)制能夠降低公司的代理成本。
通過(guò)前人的研究發(fā)現(xiàn)，代理沖突的程度決定了對(duì)于外部審計(jì)質(zhì)量的需求程度。本文將從管理層持股角度研究其與審計(jì)需求的關(guān)系。
1 管理層持股與代理成本
公司經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的兩權(quán)分離導(dǎo)致了管理層和普通股東的利益產(chǎn)生分歧(Jensen & Meckling，1976)。管理者會(huì)產(chǎn)生以犧牲普通股東利益為代價(jià)的為自身利益行為(Shleifer & Vishny，1986;Himmelberg，Hubbard & Palia，1999;Holderness，2003)。管理者持股作為一種統(tǒng)一管理者和股東利益的機(jī)制逐漸被引入現(xiàn)代企業(yè)管理。先前研究發(fā)現(xiàn)，管理者持股會(huì)在兩個(gè)不同的方面影響代理成本。第一種為利益趨同理論。管理人員擁有較多的股份會(huì)使管理人員與普通股東擁有更多的共同利益，從另一個(gè)角度講這讓管理人員也擁有剩余索取權(quán)，會(huì)使得管理者自身與普通股東的利益函數(shù)趨于一致，因此管理層持股作為一種公司激勵(lì)機(jī)制能夠達(dá)到降低代理成本的效果。第二種理論為內(nèi)部控制人理論。Fama和Jensen(1983)提出，當(dāng)管理層掌握公司的股權(quán)比例較大時(shí)，假如管理層的持股比例繼續(xù)加大，其就會(huì)擁有更大的權(quán)力來(lái)達(dá)到控制公司的效果，管理層受到外界約束的程度也會(huì)逐漸減弱，這時(shí)管理層往往偏離公司價(jià)值最大化的目標(biāo)更多地去追求自身的利益。因此管理者持股與公司價(jià)值存在著一個(gè)“凹”型的關(guān)系(Demsetz &Villalonga，2001)。
當(dāng)存在內(nèi)部控制人現(xiàn)象時(shí)，管理者易因自身利益發(fā)生侵害一般股東的行為，在達(dá)到管理層絕對(duì)控股之前，其持股比例的增加只會(huì)加劇這種行為。相關(guān)的文獻(xiàn)表明，利益趨同現(xiàn)象存在于管理者持股在比較低的比例或者達(dá)到絕對(duì)控制之后的區(qū)間內(nèi)(Morck et al.，1988;Claessens et al.，2002)。但是當(dāng)管理層持股比例繼續(xù)增加直至絕對(duì)控制的過(guò)程中，管理者利益逐漸與公司整體利益趨同，利益趨同現(xiàn)象和內(nèi)部控制人現(xiàn)象會(huì)同時(shí)作用。當(dāng)利益趨同效應(yīng)大于內(nèi)部控制人現(xiàn)象時(shí)，管理層持股比例的增加會(huì)減小代理成本，增加公司的價(jià)值(Larcker,，Richardson & Tuna，2007;Barniv & Bao，2009)。而當(dāng)內(nèi)部控制人現(xiàn)象大于利益趨同現(xiàn)象時(shí)關(guān)系相反。因而在管理者持股的中間區(qū)域部分，利益趨同現(xiàn)象和內(nèi)部控制人現(xiàn)象的共同作用，其與代理成本的關(guān)系式是不能明確確定的。
2 代理成本與審計(jì)需求
Jensen & Meckling(1976)認(rèn)為，代理成本是委托人為監(jiān)督和約束代理人所必須付出的成本，此外，還包括執(zhí)行契約時(shí)成本超過(guò)收益所造成的損失。外部審計(jì)在一定范圍內(nèi)能夠降低公司的代理成本，在非國(guó)有企業(yè)尤為明顯，如果獨(dú)立審計(jì)機(jī)制與杠桿治理機(jī)制同時(shí)存在，可以極大地降低負(fù)債邊際代理成本(廖義剛，2009)。王艷艷等(2006)在研究中發(fā)現(xiàn)，上市公司的高質(zhì)量審計(jì)需求與代理成本呈正相關(guān)關(guān)系，代理成本會(huì)因高質(zhì)量審計(jì)提高會(huì)計(jì)盈余的信息含量而降低。楊德明等(2009)在研究中發(fā)現(xiàn)，外部審計(jì)可以作為內(nèi)部治理機(jī)制的一種有效補(bǔ)充。當(dāng)公司的內(nèi)部治理機(jī)制失效無(wú)法對(duì)管理層行為進(jìn)行有效約束時(shí)，股東會(huì)產(chǎn)生對(duì)外部審計(jì)的需求，從而對(duì)管理層行為進(jìn)行監(jiān)督。在代理理論下，外部審計(jì)可以作為一種降低代理成本的機(jī)制。它通過(guò)會(huì)計(jì)信息可信性的提升，減小管理層和普通股東的信息不對(duì)稱來(lái)實(shí)現(xiàn)。Bushman & Smith(2003)研究發(fā)現(xiàn)，公司可以通過(guò)外部審計(jì)加強(qiáng)對(duì)公司管理層監(jiān)督約束。這在某種程度上降低了管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，從而有效降低代理成本。公司代理的問(wèn)題越嚴(yán)重，股東預(yù)期將來(lái)要負(fù)擔(dān)的代理成本就越大，因而其降低代理成本的動(dòng)機(jī)和目的就會(huì)越強(qiáng)，從而其對(duì)高質(zhì)量審計(jì)的需求就越強(qiáng)(DeFond，1992)。因此，代理問(wèn)題比較突出的公司會(huì)傾向于聘請(qǐng)有著更高審計(jì)質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
3 管理層持股與審計(jì)需求
Jensen & Murphy(1990)發(fā)現(xiàn)，通過(guò)讓管理人員持股，參與到剩余索取權(quán)的分配中來(lái)，這樣能更好地使管理層與一般股東的利益趨向一致，進(jìn)而有效地緩解代理沖突。Singh & Davidson(2003)在研究中發(fā)現(xiàn)，管理層是否持股會(huì)影響公司的代理問(wèn)題。當(dāng)實(shí)施了管理層持股機(jī)制時(shí)，會(huì)使其與一般股東的利益趨于一致，這樣就能起到減小公司代理沖突的作用。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，管理層的持股比例越大，公司的代理成本越小，代理沖突就會(huì)越少。相對(duì)于非持股公司來(lái)說(shuō)，實(shí)施管理層持股的公司的代理成本較小，公司對(duì)于高質(zhì)量審計(jì)需求也就較小。
不同的持股比例對(duì)于審計(jì)需求的影響也不盡相同。Len-nox(2003)研究表明，管理人員持股比例與公司的審計(jì)費(fèi)用之間并非簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。李明輝(2006)在研究中發(fā)現(xiàn)，管理層的持股比例與公司是否選擇高質(zhì)量會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)呈現(xiàn)出倒U形的關(guān)系。當(dāng)管理者不持股或者持股比例較少時(shí)，管理者會(huì)更容易發(fā)生以犧牲股東和公司價(jià)值為代價(jià)的自我利益實(shí)現(xiàn)行為。此時(shí)公司將有動(dòng)機(jī)去選擇高質(zhì)量的事務(wù)所來(lái)對(duì)公司進(jìn)行審計(jì)以降低代理問(wèn)題。當(dāng)管理者持股比例增加時(shí)，對(duì)于管理處產(chǎn)生激勵(lì)作用，管理者會(huì)減少違背公司及普通股東利益的行為。此時(shí)公司的代理成本較小，因此公司不大可能去雇傭規(guī)模大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。
當(dāng)管理層持股比例較高時(shí)，將使其利益與普通股東利益逐漸趨同，從而減少侵害普通股東利益的行為(Cronqvist & Nilsson，2003)。當(dāng)管理者已達(dá)到絕對(duì)控制時(shí)，持股比例的繼續(xù)增加不會(huì)導(dǎo)致更加嚴(yán)重的內(nèi)部控制人現(xiàn)象。相反他們會(huì)讓包括自己在內(nèi)的所有股東受益(Lennox，2005)。因此在高比例的持股區(qū)間內(nèi)，利益趨同效果當(dāng)大于內(nèi)部控制人帶來(lái)的負(fù)面效果。因此當(dāng)管理層通過(guò)持股對(duì)公司達(dá)到據(jù)對(duì)控制以后，持股比例的增加會(huì)使公司的代理成本減小，從而公司不會(huì)有動(dòng)機(jī)去選擇規(guī)模較大的事務(wù)所。
在管理層持股的某個(gè)比例區(qū)間內(nèi)，管理者過(guò)高的持股比例會(huì)使其產(chǎn)生更大的權(quán)力來(lái)控制公司或者企業(yè)，而此時(shí)外界也會(huì)因其持股比例的增大對(duì)其有效約束效果逐漸減弱。在這種情況下，管理層往往會(huì)追求自身利益的最大化，這種自利行為往往是以犧牲一般股東的利益為代價(jià)的。這種情況在法治比較差的國(guó)家更為嚴(yán)重(Gomes，2000)。在此中間區(qū)域內(nèi)，股權(quán)比例的增加會(huì)進(jìn)一步增加上述行為，使管理者更容易地通過(guò)激進(jìn)的盈余管理等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)自身利益。公司有動(dòng)機(jī)來(lái)選擇高質(zhì)量的會(huì)計(jì)師事務(wù)所來(lái)減輕上述行為，發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為。
4 結(jié)論
本文從代理理論角度出發(fā)研究了管理層持股與公司審計(jì)需求的關(guān)系。管理者持股會(huì)產(chǎn)生利益趨同及內(nèi)部控制人兩種現(xiàn)象，從而對(duì)代理成本產(chǎn)生不同的影響。當(dāng)管理層持股較低或者較高時(shí)，當(dāng)持股比例增加時(shí)，公司選擇的高質(zhì)量的審計(jì)需求會(huì)變小。在某個(gè)中間區(qū)域內(nèi)，當(dāng)管理層持股比例增加時(shí)，反而公司對(duì)高質(zhì)量的審計(jì)需求會(huì)變大。本文從理論角度研究了管理層持股對(duì)于審計(jì)質(zhì)量需求的影響，同時(shí)也為將來(lái)通過(guò)實(shí)證研究，找出管理層持股對(duì)審計(jì)質(zhì)量需求影響的拐點(diǎn)提供了幫助。
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