久久久久无码精品,四川省少妇一级毛片,老老熟妇xxxxhd,人妻无码少妇一区二区

公司財(cái)務(wù)分析:框架與超越

時(shí)間:2023-03-20 23:32:01 財(cái)務(wù)管理畢業(yè)論文 我要投稿
  • 相關(guān)推薦

公司財(cái)務(wù)分析:框架與超越

簡(jiǎn)介:面對(duì)公司所碰到的來(lái)自各方面的挑戰(zhàn),財(cái)務(wù)報(bào)表的學(xué)科定名和框架安排已具有明顯的不適應(yīng)性。擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析框架需要轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)分析視角,包括價(jià)值創(chuàng)造、戰(zhàn)略、價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)、生態(tài)化等,都應(yīng)當(dāng)納進(jìn)財(cái)務(wù)分析體系。擴(kuò)展后的財(cái)務(wù)分析框架,以公司價(jià)值及其創(chuàng)造為目標(biāo),以戰(zhàn)略分析為出發(fā)點(diǎn),以價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析和價(jià)值源泉分析為主體的分析架構(gòu)。其中,價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析使用“五種狀態(tài)”模型,價(jià)值源泉分析使用利益相關(guān)者價(jià)值模型,兩種模型均內(nèi)含財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和生態(tài)的一體化運(yùn)作,并將猜測(cè)性分析寓于其中! ∝(cái)務(wù)分析作為一門獨(dú)立的學(xué)科已有近百年的。近百年來(lái),人們已經(jīng)習(xí)慣性地、不假思考地沿用著在它早期就已形成的一套框架結(jié)構(gòu),很少?gòu)目傮w上審閱這個(gè)學(xué)科的框架是否能適應(yīng)公司的經(jīng)營(yíng)和治理環(huán)境,因此也很少在總體框架結(jié)構(gòu)上有所突破。被大家習(xí)以為常的那個(gè)財(cái)務(wù)分析框架真的就不能再有所突破和超越了嗎?  一、適當(dāng)?shù)暮涂纱_定的名稱之選擇  諸如數(shù)學(xué)、、學(xué)、學(xué)等,每門學(xué)科都應(yīng)該有它適當(dāng)?shù)暮涂纱_定的名稱,但在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域,我們所能看到的卻是極不確定的混亂狀態(tài)。諸如財(cái)務(wù)報(bào)告分析、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、會(huì)計(jì)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)分析、經(jīng)營(yíng)分析、經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析等,盡管它們?cè)诤x上有所差別,卻經(jīng)常地見諸于國(guó)內(nèi)外各類有關(guān)財(cái)務(wù)分析的教科書之中。在這些概念或名稱中,使用頻率最高的可能要數(shù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析、經(jīng)營(yíng)分析和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析!  柏(cái)務(wù)報(bào)表分析”或“財(cái)務(wù)報(bào)告分析”經(jīng)常地被美國(guó)學(xué)者使用。所以如此,部分地是由于歷史傳統(tǒng)和習(xí)慣,部分地出于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的考慮。借助財(cái)務(wù)報(bào)表分析或財(cái)務(wù)報(bào)告分析,可以進(jìn)一步解釋并提升財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)報(bào)告的使用價(jià)值,以滿足結(jié)構(gòu)廣泛的報(bào)表讀者的需要。如同LepoldA.Bemstein、JohnJ.Wild在《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》一書中所言:“我們的選擇是適應(yīng)財(cái)務(wù)報(bào)表使用者更廣泛的留意力,我們的做法是將分析與很多直接或間接的財(cái)務(wù)報(bào)表使用者相聯(lián)系”。而在日本,有關(guān)財(cái)務(wù)分析的著作多半冠以“經(jīng)營(yíng)分析”的名稱,如日本古川榮一著《經(jīng)營(yíng)分析進(jìn)門》。1955),松本雅男著《經(jīng)營(yíng)分析進(jìn)門》(1959),國(guó)弘員人著《經(jīng)營(yíng)分析體系》(1959),西野嘉一郎著《經(jīng)營(yíng)分析》(1959)等。日本慣用“經(jīng)營(yíng)分析”,主要是受德國(guó)傳統(tǒng)的。德國(guó)學(xué)者KurtSchmaltz于1927年所著《美國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)表和經(jīng)營(yíng)分析》和1929年所著《經(jīng)營(yíng)分析》,前者先容美國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析,后者先容美國(guó)的經(jīng)營(yíng)分析。后一本書對(duì)日本財(cái)務(wù)分析轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)營(yíng)分析影響甚大。20世紀(jì)60年代,日本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析改稱為“經(jīng)營(yíng)分析”(BusinessAnalysin),其中以Diamond公司董事長(zhǎng)石山賢吉所著的《決算報(bào)告的閱讀》為最早,后由日本銀行統(tǒng)計(jì)局開始從事經(jīng)營(yíng)分析,并發(fā)表經(jīng)營(yíng)分析的結(jié)果!敖(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析”是前蘇聯(lián)所慣用的概念,在范圍上已經(jīng)超出了財(cái)務(wù)分析的界限,而將財(cái)務(wù)分析與非財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)和治理分析寓為一體。在,20世紀(jì)90年代之前更多受前蘇聯(lián)傳統(tǒng)的影響,院校開設(shè)的課程一般取名“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析”,20世紀(jì)90年代以后轉(zhuǎn)向接受美國(guó)的傳統(tǒng),更多地使用“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”,同時(shí)其他概念并存使用。比較而言,國(guó)內(nèi)學(xué)界在概念的使用上可說(shuō)是最為多元和混亂的! ”M管這些概念都有其產(chǎn)生和使用的特殊背景,但我們更傾向于用“財(cái)務(wù)分析”給這門學(xué)科定名。盡管企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)(包括財(cái)務(wù)的非財(cái)務(wù)的、經(jīng)濟(jì)的和技術(shù)的、經(jīng)營(yíng)的和治理的、內(nèi)部的和外部的)都需要展開分析,并且企業(yè)的各項(xiàng)活動(dòng)分析之間又彼此影響和限定,但有關(guān)非財(cái)務(wù)的分析(如技術(shù)分析、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析、生產(chǎn)分析、市場(chǎng)分析等),事實(shí)上已包括在對(duì)應(yīng)于這類活動(dòng)的學(xué)科之中。因此,若再沿用前蘇聯(lián)的名稱,勢(shì)必會(huì)造成學(xué)科間的交叉重復(fù)。至于“經(jīng)營(yíng)分析”,我們的感覺是名不符實(shí),顯然不如“財(cái)務(wù)分析”貼切。最值得解釋的是“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”或“財(cái)務(wù)報(bào)告分析”,筆者不傾向使用的主要原因是它們會(huì)將這門學(xué)科的和用途限定在一個(gè)不適當(dāng)?shù)姆秶⑾拗破! ∈紫,?cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析屬于事后分析的范疇,要想融進(jìn)事前分析或預(yù)警分析的內(nèi)容似有很大的困難。這也是美國(guó)的很多財(cái)務(wù)報(bào)表分析著作中缺少前瞻性分析特別是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析的重要原因。然而,預(yù)警分析對(duì)現(xiàn)在的面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、隨時(shí)都有可能陷進(jìn)失敗境地的公司來(lái)說(shuō)又是如此的重要,甚至是越來(lái)越重要。從翻譯過(guò)來(lái)的美國(guó)教科書來(lái)看,這項(xiàng)極其重要的內(nèi)容,經(jīng)常既不出現(xiàn)在財(cái)務(wù)治理類教科書之中,也很少嵌進(jìn)在財(cái)務(wù)報(bào)表分析類教科書之中。預(yù)警分析的缺位,讓我們不能不往思考財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析的超越! ∑浯,拘泥于財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析,難免會(huì)出現(xiàn)“一葉障目、不見泰山”的錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的教科書往往會(huì)誘導(dǎo)分析職員過(guò)分關(guān)注分析的細(xì)枝末節(jié),從而忽視對(duì)公司進(jìn)行廣泛和嚴(yán)格評(píng)價(jià)的可能性。有能力的財(cái)務(wù)報(bào)表分析職員應(yīng)該把他們的任務(wù)當(dāng)成一項(xiàng)企業(yè)分析來(lái)解決,而財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析顯然無(wú)法實(shí)現(xiàn)這樣的任務(wù)。至少是現(xiàn)在通行的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架,還沒有從整體上把握企業(yè)戰(zhàn)略及全局的能力! ≡俅危(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告分析將更廣泛的報(bào)表使用者納進(jìn)其關(guān)注的對(duì)象,也就即是將重點(diǎn)集中刁:所有報(bào)表使用者的共同需要,這將很難兼顧各類報(bào)表使用者的個(gè)別需求,尤其是公司治理當(dāng)局的分析需求。因此,盡管財(cái)務(wù)報(bào)表分析研究職員十分關(guān)注報(bào)表分析對(duì)公司治理當(dāng)局進(jìn)行評(píng)估和決策的意義。但他們所設(shè)計(jì)的內(nèi)含償債能力、盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力等模塊的報(bào)表分析框架,確實(shí)是很難實(shí)現(xiàn)對(duì)公司治理當(dāng)局有意義的分析目的。很顯然,現(xiàn)有的財(cái)務(wù)報(bào)表分析框架是“向后看”的,并且經(jīng)常不能有效地與公司戰(zhàn)略、價(jià)值創(chuàng)造、綜合競(jìng)爭(zhēng)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力、流程再造等當(dāng)今公司治理當(dāng)局的重要關(guān)注點(diǎn)相聯(lián)系。即使是治理當(dāng)局十分關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)題目,通過(guò)現(xiàn)有的報(bào)表分析框架也是很難充分描述和評(píng)價(jià)的! 』谝陨显颍惯@門學(xué)科有更廣闊的發(fā)展空間,將其名稱限定為“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。筆者以為,定名為財(cái)務(wù)分析可能要比財(cái)務(wù)報(bào)表分析更適當(dāng)。  二、現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析框架及其缺失  迄今為止,學(xué)界對(duì)財(cái)務(wù)分析所能包括的要素或模塊也是各說(shuō)不一。在國(guó)際上,財(cái)務(wù)分析通常被回納為比率分析學(xué)派、經(jīng)營(yíng)分析學(xué)派、財(cái)務(wù)危機(jī)猜測(cè)學(xué)派和資本市場(chǎng)學(xué)派四大學(xué)派,各派所關(guān)注的分析重點(diǎn)亦有不同。比率分析學(xué)派在財(cái)務(wù)分析史上最早出現(xiàn),所關(guān)注的是在財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)換而成的各類財(cái)務(wù)比率及其。David E.Hawkins將常用的財(cái)務(wù)比率事實(shí)上分為活動(dòng)性比率、償債比率、資金治理比率、盈利性比率和成長(zhǎng)性比率五類。財(cái)務(wù)危機(jī)猜測(cè)學(xué)派夸大將財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重心從對(duì)歷史結(jié)果的分析轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥?lái)的猜測(cè),夸大報(bào)表分析的主要功能是對(duì)未來(lái)事項(xiàng)的猜測(cè)能力,他們經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的檢驗(yàn)、計(jì)量活動(dòng)性、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和其他一些重要比率猜測(cè)企業(yè)破產(chǎn)和出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的一些模型。資本市場(chǎng)學(xué)派以為報(bào)表分析的作用在于解釋和猜測(cè)證券投資報(bào)酬及其主要風(fēng)險(xiǎn),因此重點(diǎn)探討財(cái)務(wù)比率在猜測(cè)證券報(bào)酬的作用以及會(huì)計(jì)收益的性質(zhì)與證券報(bào)酬的關(guān)系。這些學(xué)派各自從一定側(cè)面揭示了財(cái)務(wù)報(bào)表更豐富的內(nèi)涵和價(jià)值。  但是,從表1所列3種教科書及其他財(cái)務(wù)分析類教科書的描述情況看,財(cái)務(wù)分析框架的內(nèi)核或基本要素實(shí)在并無(wú)差別,有差別的只是衍生性或派生性分析的要素。現(xiàn)有財(cái)務(wù)分析框架的內(nèi)核顯然是“四要素”,即償債能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力,對(duì)應(yīng)的分析工具也就是四類財(cái)務(wù)比率,即債務(wù)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比率、收益比率和成長(zhǎng)比率。在各類教科書中,對(duì)這“四要素”的分析內(nèi)核所借助的分析基本上都是比率分析法、結(jié)構(gòu)分析法和趨勢(shì)分析法三類。這些內(nèi)核、分析工具和分析方法,實(shí)在在財(cái)務(wù)分析這門學(xué)科產(chǎn)生的早期階段就已存在并被廣泛運(yùn)用。財(cái)務(wù)分析的衍生性要素在教科書中各顯差異。回納起來(lái)主要有預(yù)算分析、信用分析、投資分析、本錢用度分析、收益質(zhì)量分析、盈利猜測(cè)分析和財(cái)務(wù)危機(jī)猜測(cè)分析等。對(duì)于衍生性分析要素的安排,很多都是隨意性的,很少顯示前后要素間及與基本要素間的邏輯關(guān)系! ☆}目在于,以“四要素”為內(nèi)核的財(cái)務(wù)分析框架,其對(duì)現(xiàn)代的適應(yīng)性如何?尋找這一題目的有效答案,需要我們客觀地分析評(píng)估現(xiàn)代公司所面臨的環(huán)境及其對(duì)財(cái)務(wù)分析工作的新要求。試圖無(wú)一漏失地描述當(dāng)今社會(huì)中公司所面臨的環(huán)境變化和挑戰(zhàn)是很困難的,甚至是不可能的,但就對(duì)財(cái)務(wù)分析有重要影響的環(huán)境變化因素進(jìn)行回納還是可以嘗試的。僅就經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言,至少包括: 。1)戰(zhàn)略成為公司運(yùn)行和發(fā)展的導(dǎo)向因素,并且戰(zhàn)略決策通常是在更大范圍的內(nèi)部和外部利益相關(guān)者壓力下做出的。戰(zhàn)略導(dǎo)向的出現(xiàn)將改變著治理的型式,夸大“向后看”的治理轉(zhuǎn)向夸大“向前看”的治理! 。2)信息技術(shù)的快速發(fā)展及其在公司運(yùn)作領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用,特別是公司一體化信息平臺(tái)的搭建和運(yùn)作,使公司戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)進(jìn)進(jìn)一體化運(yùn)作的新階段,公司財(cái)務(wù)必須聯(lián)系戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量等治理要素! 。3)隨著以信息技術(shù)為媒介的聯(lián)系方式的變革,制造商與它的供給商、客戶等方面的關(guān)系越來(lái)越密切,公司的治理和發(fā)展開始超越公司的邊界,轉(zhuǎn)向價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)治理,同時(shí)以合作性為特征的戰(zhàn)略同盟得以高度重視! 。4)以客戶為中心的經(jīng)營(yíng)模式的確立改變了公司價(jià)值鏈的方面,傳統(tǒng)的從資產(chǎn)與核心能力開始的價(jià)值鏈轉(zhuǎn)向從客戶開始的價(jià)值鏈,并進(jìn)而要求我們改變對(duì)企業(yè)的定位和設(shè)計(jì),新的設(shè)計(jì)將內(nèi)含客戶選擇、價(jià)值獲取、價(jià)值保護(hù)和業(yè)務(wù)范圍四個(gè)要素! 。5)過(guò)剩經(jīng)濟(jì)和買方市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的形成和發(fā)展及在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)的客戶討價(jià)還價(jià)能力的進(jìn)步,使商品經(jīng)營(yíng)進(jìn)進(jìn)了一個(gè)微利時(shí)代,迫使企業(yè)不得不轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)方式和轉(zhuǎn)換盈利模式,于是一種風(fēng)險(xiǎn)性更大同時(shí)收益性也更強(qiáng)的資本經(jīng)營(yíng)受到公司的關(guān)注,公司并購(gòu)和重組活躍,資本市場(chǎng)高度活動(dòng)和發(fā)展。在這樣的經(jīng)營(yíng)時(shí)代,公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也將比歷史上任何一個(gè)時(shí)期都大! 。6)資本頻繁的跨國(guó)界活動(dòng)及跨國(guó)公司的迅速發(fā)展,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程加快! 。7)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的提出引起公司對(duì)環(huán)境、資源、生態(tài)、社會(huì)責(zé)任等題目的關(guān)注,的發(fā)展也相應(yīng)地開始“綠化”或“生態(tài)化”! ∶鎸(duì)這些變化和挑戰(zhàn),經(jīng)濟(jì)學(xué)、管甚至?xí)?jì)學(xué)都已經(jīng)做出了積極地回應(yīng),然而財(cái)務(wù)分析框架在多大程度上有所擴(kuò)展和改進(jìn)呢?我們所看到的,似乎是一個(gè)僵化了的分析框架。首先,這個(gè)框架,很難說(shuō)它就是以公司價(jià)值創(chuàng)造為目標(biāo)追求的。它所夸大的依然是專家的分析職能,其關(guān)注點(diǎn)尚未轉(zhuǎn)向公司的增值職能。其次,這個(gè)框架缺乏與戰(zhàn)略間的聯(lián)系,因此缺乏應(yīng)有的整體性和層次性。盡管教科書的編寫者夸大在進(jìn)行報(bào)表分析之前首先要關(guān)注和識(shí)別公司的戰(zhàn)略,猜測(cè)這一戰(zhàn)略的可能結(jié)果并且評(píng)價(jià)這一戰(zhàn)略對(duì)公司是否適合,以避免犯“一葉障目、不見泰山”的錯(cuò)誤,但這個(gè)框架還是不可避免地會(huì)將讀者引進(jìn)報(bào)表的細(xì)枝末節(jié)。大凡學(xué)過(guò)財(cái)務(wù)分析課程的人,也許能有記憶的就是那“四個(gè)要素”和一些財(cái)務(wù)比率了,有誰(shuí)會(huì)將財(cái)務(wù)分析與公司戰(zhàn)略聯(lián)系到一起?!第三,這個(gè)框架人為地將財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)割裂開來(lái)。盡管分析框架的“四要素”中內(nèi)含財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)兩個(gè)領(lǐng)域,但對(duì)經(jīng)營(yíng)題目的關(guān)注通常局限于經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)價(jià)上,并且對(duì)經(jīng)營(yíng)效率的評(píng)價(jià)是與公司價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)相脫節(jié),與公司戰(zhàn)略、資源配置和績(jī)效衡量相脫節(jié),與公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程相脫節(jié)。在多數(shù)的財(cái)務(wù)分析教科書中,市場(chǎng)分析和本錢用度的分析是被排除在外的,其結(jié)果一方面會(huì)降低分析結(jié)果對(duì)公司治理當(dāng)局的應(yīng)用價(jià)值;另一方面也使經(jīng)營(yíng)效率分析與評(píng)價(jià)停留在表面上。排除市場(chǎng)和本錢用度分析的經(jīng)營(yíng)效率分析,即是是把經(jīng)營(yíng)結(jié)果與其形成過(guò)程相割裂的分析思路。從“四要素”分析框架中,我們完全能夠看到經(jīng)營(yíng)效率的高低及其變化,但若想了解其中的緣由及其主客觀因素的影響程度,就很難達(dá)到目的了。由于“四要素”框架是一個(gè)財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)斷裂的框架,所以在這個(gè)框架中,我們所能觀察的公司風(fēng)險(xiǎn)僅僅是財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn),而且還不是完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)以及越來(lái)越受重視的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn),就只能到框架之外往尋找了。第四,公司的價(jià)值經(jīng)常并不是由單個(gè)企業(yè)所決定的,尤其是在客戶導(dǎo)向的時(shí)代?蛻魧(dǎo)向、戰(zhàn)略同盟和價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)治理等,這些新思維和新方式所能告訴我們的,是要在超越公司的更大的范圍內(nèi)觀察和評(píng)價(jià)公司的風(fēng)險(xiǎn)、效率和價(jià)值創(chuàng)造能力,就是也將價(jià)值創(chuàng)造能力的分析與公司的價(jià)值鏈或價(jià)值網(wǎng)結(jié)合起來(lái),而這種結(jié)合顯然是“四要素”框架多力所不及的。第五, “綠化”和“生態(tài)化”的發(fā)展模式,要求我們將公司財(cái)務(wù)分析與生態(tài)分析、將公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)與環(huán)境業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)考慮,很顯然這也是現(xiàn)有分析框架的缺憾。以上的分析集中到一點(diǎn),現(xiàn)有的以“四要素”為內(nèi)核的分析框架,面對(duì)活生生的公司環(huán)境還是不具適應(yīng)性的。當(dāng)我們沉醉于財(cái)務(wù)分析的細(xì)節(jié)題目時(shí),我們很難發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析在整體框架上的缺失,而一旦我們跳出現(xiàn)有的分析框架,確立起整體主義的思維模式,將視野和思路放大到公司日益變化的生存和發(fā)展環(huán)境上,把財(cái)務(wù)分析嵌進(jìn)到公司大系統(tǒng)及其發(fā)展趨勢(shì)上,會(huì)發(fā)現(xiàn)其中的題目與缺失。  三、財(cái)務(wù)視角之轉(zhuǎn)換  面對(duì)新的公司環(huán)境,財(cái)務(wù)分析框架結(jié)構(gòu)視角需要轉(zhuǎn)換,框架結(jié)構(gòu)的需要擴(kuò)展,這是惟一能增進(jìn)財(cái)務(wù)分析框架對(duì)公司環(huán)境適應(yīng)性的途徑或方式。聯(lián)系上述公司環(huán)境變化及其對(duì)財(cái)務(wù)分析的要求,我們主張?jiān)谘芯亢徒?gòu)新的財(cái)務(wù)分析框架時(shí),應(yīng)當(dāng)確立起包括財(cái)務(wù)學(xué)視角、價(jià)值創(chuàng)造視角、戰(zhàn)略視角、生態(tài)化視角、價(jià)值網(wǎng)視角等在內(nèi)的一系列新的視角,并以此為突破口來(lái)擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)! 1.財(cái)務(wù)學(xué)視角的財(cái)務(wù)分析  這涉及財(cái)務(wù)分析的學(xué)科回屬。在財(cái)務(wù)與平行的觀點(diǎn)或模型下,財(cái)務(wù)分析回屬于財(cái)務(wù)管還是會(huì)計(jì)學(xué),還是不清楚的。檢索一下有關(guān)的教科書,我們可以發(fā)現(xiàn)兩種并存的學(xué)科安排:一是將財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為會(huì)計(jì)學(xué)的一個(gè)模塊安排;二是將財(cái)務(wù)分析嵌進(jìn)到財(cái)務(wù)治理學(xué)的模塊體系之中。這樣的學(xué)科安排讓人迷惑:財(cái)務(wù)分析究竟回屬哪些學(xué)科?這個(gè)題目對(duì)確立財(cái)務(wù)分析的態(tài)度和框架至關(guān)重要。由于,會(huì)計(jì)學(xué)與財(cái)務(wù)治理學(xué)雖有內(nèi)在的邏輯聯(lián)系,會(huì)計(jì)所提供的報(bào)表信息通常被以為是進(jìn)行財(cái)務(wù)治理的重要依據(jù)或基礎(chǔ),但兩種學(xué)科所體現(xiàn)的態(tài)度及所服務(wù)的對(duì)象還是有差別的。公司財(cái)務(wù)學(xué)的態(tài)度顯然是從公司治理當(dāng)局出發(fā)的,著眼于幫助公司治理當(dāng)局如何有效地培育、配置和使用財(cái)務(wù)資源;而會(huì)計(jì)學(xué)的態(tài)度是公司全部的信息使用者,著眼于為公司的利益相關(guān)者提供有用的信息。因此,如若回屬于會(huì)計(jì)學(xué),財(cái)務(wù)分析實(shí)際上就是會(huì)計(jì)核算工作的延伸,是對(duì)會(huì)計(jì)核算產(chǎn)品的一部分——對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表——的進(jìn)一步解釋和說(shuō)明,其所服務(wù)的對(duì)象就是以股東和債權(quán)人為主體的范圍更廣泛的報(bào)表使用者,在框架結(jié)構(gòu)的安排上,就會(huì)把“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”作為重心,著眼于根據(jù)各類報(bào)表使用者的共同需求對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行轉(zhuǎn)換和對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)效果進(jìn)行識(shí)別和判定;而若回屬于財(cái)務(wù)治理學(xué),其所服務(wù)的對(duì)象就是以公司治理當(dāng)局為主體的信息使用者,在框架結(jié)構(gòu)的安排上就會(huì)特別關(guān)注治理當(dāng)局的需要,著眼于依據(jù)以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的公司有關(guān)信息資料,對(duì)公司的整體與結(jié)構(gòu)及其未來(lái)趨勢(shì)進(jìn)行分析。在這兩種安排中,我們更傾向于回屬財(cái)務(wù)治理學(xué)的安排。由于這將給擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析提供更大的空間,以提升財(cái)務(wù)分析的價(jià)值,同時(shí)又能更好地兼顧和服務(wù)于治理當(dāng)局以外的其他信息使用者,使他們能夠?qū)居懈娴淖R(shí)別和判定! 2.價(jià)值創(chuàng)造視角的財(cái)務(wù)分析  公司的目標(biāo)是價(jià)值創(chuàng)造,這一觀念已被學(xué)界和實(shí)務(wù)界廣為接受。日本野村證券公司的北尾吉孝在考察了大約300家公司后發(fā)現(xiàn),按照這一理念經(jīng)營(yíng)是走向成功的捷徑。從表象看,財(cái)務(wù)分析與價(jià)值創(chuàng)造似乎是遠(yuǎn)隔千山萬(wàn)水的事,但細(xì)加分析,二者的關(guān)聯(lián)甚密。公司價(jià)值與現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)報(bào)表有密切的關(guān)系。公司價(jià)值創(chuàng)造需要以有效的現(xiàn)金流量分析和規(guī)劃為條件;公司價(jià)值的識(shí)別和評(píng)價(jià)需要以現(xiàn)金流量特別是自由現(xiàn)金流量的分析和猜測(cè)為基礎(chǔ);借助財(cái)務(wù)報(bào)表,可以有效地分析公司價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)因素,等等。以價(jià)值創(chuàng)造為出發(fā)點(diǎn)設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)分析框架,需要借助這個(gè)框架解決:公司價(jià)值如何借助于報(bào)表及相關(guān)資料來(lái)衡量;如何借助報(bào)表分析和解釋價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)氣力(價(jià)值創(chuàng)造能力)和因素;如何借助報(bào)表及相關(guān)資料來(lái)猜測(cè)公司價(jià)值及其變化趨勢(shì)。價(jià)值創(chuàng)造視角的財(cái)務(wù)分析框架將能夠?qū)崿F(xiàn)與公司價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)定位相對(duì)接! 3.戰(zhàn)略視角的財(cái)務(wù)分析  在戰(zhàn)略導(dǎo)向的治理,財(cái)務(wù)分析確立戰(zhàn)略的觀點(diǎn)是必然的選擇,這需要將戰(zhàn)略分析納進(jìn)財(cái)務(wù)分析框架,并借助于財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)資料分析公司行動(dòng)與戰(zhàn)略的一致性。戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析需要將分析與戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)、資源配置和績(jī)效衡量有機(jī)地連接到一起,形成公司整體的分析框架。戰(zhàn)略、價(jià)值與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素之間有著密切的關(guān)系,戰(zhàn)略導(dǎo)向的財(cái)務(wù)分析還需要將戰(zhàn)略分析與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析連接起來(lái)! 4.價(jià)值網(wǎng)視角的財(cái)務(wù)分析  檢索一些現(xiàn)有的,治理學(xué)界比較熱衷于使用“價(jià)值鏈”來(lái)描述公司的價(jià)值創(chuàng)造和影響過(guò)程。而事實(shí)上,從財(cái)務(wù)的角度看,價(jià)值是在中而不是在單一鏈條中創(chuàng)造和影響的。對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造做出貢獻(xiàn)的主體,顯然并不只限于客戶和供給商,股東、債權(quán)人、政府等,它們無(wú)一不對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造施加影響,因此事實(shí)上也構(gòu)成公司價(jià)值創(chuàng)造的驅(qū)動(dòng)氣力。并且從財(cái)務(wù)的角度看,公司的價(jià)值(比如EVA)也是在扣除了這些利益相關(guān)者的財(cái)務(wù)回報(bào)期看后衡量的。因此,就財(cái)務(wù)分析而言,更有意義的概念可能是價(jià)值網(wǎng)而不是價(jià)值鏈! ∪欢,不管是價(jià)值網(wǎng)還是價(jià)值鏈,這些思想都需要我們?cè)谶M(jìn)行公司財(cái)務(wù)分析時(shí)超越公司的邊界,從更大的范圍上對(duì)公司內(nèi)部的價(jià)值創(chuàng)造題目展開分析。從價(jià)值創(chuàng)造角度看,公司的本錢和效率均不是單個(gè)公司影響和決定的,也不是單個(gè)公司所能控制的。因此,對(duì)公司的本錢和效率進(jìn)行分析,理想的選擇顯然不是局限于公司內(nèi)部來(lái)進(jìn)行,而是站在價(jià)值網(wǎng)的角度來(lái)揭示各類利益相關(guān)者對(duì)公司本錢和效率的影響,進(jìn)而為公司確立公道的戰(zhàn)略提供依據(jù)! 5.生態(tài)化視角的財(cái)務(wù)分析  生態(tài)化視角的確立通常與環(huán)境污染、資源枯竭及在此基礎(chǔ)上可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的確立有關(guān);诶麧(rùn)最大化的目標(biāo)定位、財(cái)務(wù)壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及建立在本錢基礎(chǔ)上的傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式等一系列起抑制作用的因素的影響,很多并沒能將環(huán)境題目和可持續(xù)發(fā)展的原則有效地運(yùn)用于戰(zhàn)略和日常經(jīng)營(yíng)之中。不過(guò),現(xiàn)在依然有一些有力的推動(dòng)力,促使企業(yè)改善環(huán)境業(yè)績(jī)和對(duì)外提供環(huán)境報(bào)告。將環(huán)境和生態(tài)視角引進(jìn)公司財(cái)務(wù)分析體系是有必要的,由于它們與公司的價(jià)值創(chuàng)造密切相關(guān),是價(jià)值創(chuàng)造的一個(gè)重要驅(qū)動(dòng)因素。大量的研究表明,股票市場(chǎng)對(duì)良好的公司行為是有回報(bào)的。Klassen和Mclaushlin在1997年所做的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)企業(yè)在環(huán)境題目上表現(xiàn)良好時(shí),企業(yè)的股價(jià)傾向于上升,均勻達(dá)到0.82%;而當(dāng)企業(yè)發(fā)生一次環(huán)境事故時(shí),例如井噴,企業(yè)股價(jià)大約會(huì)下降1.5%。英國(guó)特許治理會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)在1999年所進(jìn)行的一項(xiàng)研究也表明,企業(yè)環(huán)境義務(wù)與公司盈利能力之間存在一定的聯(lián)系。對(duì)于綠色公司和非綠色公司而言,綠色公司的資本回報(bào)率要高出5%! ÷(lián)合國(guó)國(guó)際會(huì)計(jì)和報(bào)告政府間專家工作組于2000年制定的《企業(yè)環(huán)境業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)的結(jié)合》,建議將環(huán)境業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)相結(jié)合,來(lái)測(cè)度企業(yè)的生態(tài)效率以及猜測(cè)環(huán)境題目對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響。在這項(xiàng)國(guó)際會(huì)計(jì)與報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)中,生態(tài)效率被定義為環(huán)境業(yè)績(jī)變量與財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)變量的比率。其所推薦的衡量生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)的兩類指標(biāo)體系,為我們建立生態(tài)化視角的財(cái)務(wù)分析框架提供了一種可行的思路和。在可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略框架下,公司的財(cái)務(wù)分析再拘泥于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)效率,就顯得分歧時(shí)宜了,生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)作為企業(yè)總體效率的重要組成部分,應(yīng)當(dāng)納進(jìn)財(cái)務(wù)分析框架。  四、財(cái)務(wù)分析框架之?dāng)U展  確立新的財(cái)務(wù)分析視角對(duì)擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu)是必要的,但財(cái)務(wù)分析框架的擴(kuò)展還需要進(jìn)一步明確公司價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素或價(jià)值創(chuàng)造的影響因素,以便于公道界定財(cái)務(wù)分析的框架要素及其邏輯關(guān)系! 『茱@然,戰(zhàn)略選擇系最高層次的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。戰(zhàn)略反映了治理當(dāng)局為了實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的目標(biāo)所做的重大選擇。從一般意義上說(shuō),戰(zhàn)略是最具全局性、重大性影響的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素。公司價(jià)值的創(chuàng)造、保持和銷蝕受到由戰(zhàn)略設(shè)定到企業(yè)日常運(yùn)行的各種活動(dòng)中的治理決策的影響,當(dāng)資源如人力、資本、和商標(biāo)等都得以公道配置,以至于所帶來(lái)的收益超過(guò)支出時(shí),價(jià)值創(chuàng)造就得以實(shí)現(xiàn)! ≡趹(zhàn)略構(gòu)架下經(jīng)營(yíng)運(yùn)作層面的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,人們習(xí)慣上從經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩條主線來(lái)熟悉和把握,把價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵因素回納為經(jīng)營(yíng)獲利能力(用稅后投資回報(bào)率衡量)、資金本錢(用加權(quán)均勻資金本錢丈量)和增長(zhǎng)能力,即“創(chuàng)造價(jià)值:改善經(jīng)營(yíng)X轉(zhuǎn)換財(cái)務(wù)政策”。所以選擇經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)兩條主線,最主要的原因可能是這兩者通常被以為是公司最基本的活動(dòng),于是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表的設(shè)計(jì)、公司戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)的劃分等也均是按這兩條主線來(lái)展開①!  皟蓷l主線”的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析模型所存在的題目至少有三個(gè):一是忽視生態(tài)效率和環(huán)境業(yè)績(jī)對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造的實(shí)際影響,而這種實(shí)際影響已經(jīng)是有關(guān)的大量研究所證實(shí)了的;二是尚不能清楚地描述公司價(jià)值創(chuàng)造的源泉,也就是利益相關(guān)者在公司價(jià)值創(chuàng)造中所做的貢獻(xiàn),因此對(duì)公司如何更公道有效地召募和配置資源,該模型的作用還十分有限;三是借助這個(gè)模型,我們很難判定一家公司現(xiàn)在處在何種狀態(tài),未來(lái)將會(huì)有怎樣的變化,因此對(duì)擴(kuò)展財(cái)務(wù)分析框架的意義還有限。這個(gè)題目涉及財(cái)務(wù)分析的目的題目。在所接觸到的文獻(xiàn)中,對(duì)這一題目的把握有兩種類型:一是從報(bào)表使用者的角度把握,以為分析的目的取決于信息使用者的信息需求,而那些重要的使用者在信息需求結(jié)構(gòu)方面的差異是明顯的;二是從公司實(shí)體的角度把握,以為分析的目的是借助報(bào)表來(lái)識(shí)別公司現(xiàn)在乃至將來(lái)所處的狀態(tài)或經(jīng)濟(jì)實(shí)情,以幫助公司的相關(guān)者做出公道的判定和決策。在這兩種表述中,我們持第二種。面對(duì)著大量的風(fēng)險(xiǎn)和失敗,任何一個(gè)與公司有著利害關(guān)系的組織或個(gè)人都應(yīng)該把握識(shí)別公司所處狀態(tài)特別是經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的技巧,而提供這種技巧的學(xué)科當(dāng)屬財(cái)務(wù)分析學(xué)科! 〔贿^(guò),值得研究的是“公司經(jīng)濟(jì)狀態(tài)”一詞的內(nèi)涵及其與價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系,這會(huì)影響筆者所擴(kuò)展的財(cái)務(wù)分析框架結(jié)構(gòu)。幾乎在所有公司里,高層治理職員所關(guān)注的基本經(jīng)濟(jì)狀態(tài)至少包括五大方面,即實(shí)力狀態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)、效率狀態(tài)、質(zhì)量狀態(tài)和成長(zhǎng)狀態(tài),危機(jī)或失敗狀態(tài)內(nèi)含其中。這五大狀態(tài)大抵可以描述公司的經(jīng)濟(jì)實(shí)情,并且事實(shí)上也構(gòu)成公司價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵因素。這五種狀態(tài)也是與公司戰(zhàn)略相關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性因素,在對(duì)公司經(jīng)濟(jì)實(shí)情的把握上顯然要比傳統(tǒng)的“四項(xiàng)能力結(jié)構(gòu)”(償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力)的層次性更高,而且更全面完整! ∩衔乃,筆者所擴(kuò)展和構(gòu)建的財(cái)務(wù)分析框架是:公司價(jià)值及其創(chuàng)造為目標(biāo),以戰(zhàn)略分析為出發(fā)點(diǎn),以價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析和價(jià)值源泉分析為主體的分析架構(gòu)。其中,價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素分析使用“五種狀態(tài)”模型,價(jià)值源泉分析使用利益相關(guān)者價(jià)值網(wǎng)絡(luò)模型,兩種模型均內(nèi)含財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和生態(tài)的一體化運(yùn)作,并將猜測(cè)性分析寓于其中。傳統(tǒng)的“四能力”分析內(nèi)含在“五狀態(tài)”模型之中。框架中的所有分析模塊,基本上都以會(huì)計(jì)報(bào)表為主要依據(jù)并結(jié)合其他相關(guān)資料來(lái)展開。

【公司財(cái)務(wù)分析:框架與超越】相關(guān)文章:

現(xiàn)代建筑框架結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)分析06-10

認(rèn)識(shí)“業(yè)務(wù)分析”08-25

住房裝修分析05-11

“主體化創(chuàng)作”的意義-《電影傳奇》的超越及迷茫05-29

旅游購(gòu)物連鎖經(jīng)營(yíng)方式框架及應(yīng)用研究06-11

論宋詩(shī)對(duì)唐詩(shī)的超越-一種哲學(xué)的考究05-30

超越形而上的困境重新看待知識(shí)的客觀性04-30

作為第一哲學(xué)的超越論現(xiàn)象學(xué)08-25

存在的超越:審美無(wú)限性時(shí)間意識(shí)的生成05-24

蘊(yùn)涵與句義分析05-28