論中國(guó)特色企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)

　�。厶嵋�］本文指出了當(dāng)前界對(duì)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)存在的誤區(qū)，提出了一個(gè)評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是否公道的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，即市場(chǎng)下具有特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)特征，運(yùn)用該評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)具有典型代表意義的幾個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)觀點(diǎn)進(jìn)行了評(píng)述，最后選定企業(yè)財(cái)務(wù)治理終縱目標(biāo)是比較的能夠體現(xiàn)中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。

　　近些年來(lái)，有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的論著發(fā)表了不少，但眾說不一，各執(zhí)一詞，未能形成共叫。這種對(duì)目標(biāo)理論熟悉上的不同一，很難對(duì)實(shí)際財(cái)務(wù)治理工作予以正確地指導(dǎo)，甚至還有可能把企業(yè)帶進(jìn)歧途。為了防止這種不良后果的產(chǎn)生，有必要對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下具有中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)理論和現(xiàn)實(shí)目標(biāo)的選擇作深進(jìn)探討。本文就此談點(diǎn)自己粗淺的看法。

　　一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下具有中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備的基本特征。

　　通過對(duì)近些年來(lái)所發(fā)表的有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)論著的，感到我國(guó)在這方面的研究似乎進(jìn)進(jìn)了一個(gè)誤區(qū)，即各自都是就自身提出的目標(biāo)本身或相互比較來(lái)其優(yōu)缺點(diǎn)，未能使用一個(gè)科學(xué)的可共大家共同使用的客觀評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)，這也可能就是在這方面未能形成共叫的主要原因吧！反過來(lái)，要想使企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)理論達(dá)成共叫，就必須尋求一個(gè)能夠客觀評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)優(yōu)劣的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)科學(xué)而又客觀的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)如何來(lái)確定呢？筆者以為，應(yīng)該從目標(biāo)治理的理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)方面來(lái)尋找答案。依據(jù)目標(biāo)治理基本理論和我國(guó)推行目標(biāo)治理的經(jīng)驗(yàn)，所謂企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)就是企業(yè)在一定時(shí)期從事財(cái)務(wù)治理活動(dòng)所期看達(dá)到的目的。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)行目標(biāo)治理是一種先進(jìn)而科學(xué)的財(cái)務(wù)治理和激勵(lì)制度。它的核心是企業(yè)財(cái)務(wù)主管以企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)作為治理企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本出發(fā)點(diǎn)，使企業(yè)的一切財(cái)務(wù)治理行為和活動(dòng)都以企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)作為行動(dòng)指南，企業(yè)財(cái)務(wù)治理活動(dòng)開始于確定財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，實(shí)施以目標(biāo)作為指針，工作完成以目標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)考核。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施目標(biāo)治理的目的主要有三個(gè)：其一是在企業(yè)中建立一個(gè)目標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，以此來(lái)調(diào)動(dòng)組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體參與企業(yè)財(cái)務(wù)治理工作的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，促使其樹立起完成目標(biāo)的責(zé)任心和使命感，激勵(lì)其為自覺完成企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)而共同奮斗；其二是建立一個(gè)目標(biāo)約束機(jī)制，以此來(lái)完善企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟(jì)利益主體的經(jīng)濟(jì)行為予以約束，使之符合主義國(guó)家的要求和企業(yè)的整體利益；其三是在企業(yè)的內(nèi)部實(shí)行***理財(cái)，用以確認(rèn)廣大職工群眾在企業(yè)中的主人翁地位，完善企業(yè)的監(jiān)視機(jī)制、進(jìn)步企業(yè)的綜合治理水平。既然企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是伴隨財(cái)務(wù)目標(biāo)治理而產(chǎn)生，它又為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)治理而服務(wù)，那么所提出（或確定）的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)能否適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)治理的基本要求、能否達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)治理的三個(gè)目的，就是評(píng)價(jià)該目標(biāo)是否正確的科學(xué)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。依據(jù)目標(biāo)治理確定目標(biāo)的基本理論和我國(guó)國(guó)有企業(yè)推行目標(biāo)治理的基本經(jīng)驗(yàn)，筆者以為，既能夠適應(yīng)財(cái)務(wù)目標(biāo)治理的基本要求，又能夠達(dá)到財(cái)務(wù)目標(biāo)治理的三個(gè)目的的具有中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備如下五個(gè)特征：

　　1.符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)性。所謂符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律性是指具有中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，不能與社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律相抵觸。作甚社會(huì)主義的基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律？對(duì)于這個(gè)題目斯大林同道在“蘇聯(lián)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)題目”論著中有高度的概括：“用在高度技術(shù)基礎(chǔ)上使社會(huì)主義生產(chǎn)不斷增長(zhǎng)和不斷完善的辦法，來(lái)保證最大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長(zhǎng)的物質(zhì)和文化的需要�！睂�(duì)于社會(huì)主義的本質(zhì)，***同道在1992年間南巡講話中也有高度概括，他指出：“社會(huì)主義的本質(zhì)，是解放生產(chǎn)力、生產(chǎn)力、消滅剝削、消除兩極分化，終極達(dá)到共同富裕�！睘槭裁匆�夸大我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)必須符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律呢？大家知道，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的終極目的主要是追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，這是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，但這種規(guī)律在不同性質(zhì)的社會(huì)中的具體表現(xiàn)卻有很大的差異。例如：在奴隸社會(huì)、封建社會(huì)和資本主義社會(huì)等剝削橫行的社會(huì)中，人們從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目的被強(qiáng)制為追求統(tǒng)治階級(jí)的最大經(jīng)濟(jì)利益，而在社會(huì)主義國(guó)家則夸大最大限度地滿足整個(gè)社會(huì)經(jīng)常增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要，從物質(zhì)利益上夸大共同富裕。顯然二者的差異很大，這就是社會(huì)主義社會(huì)和資本主義社會(huì)在目標(biāo)上的根本差異。產(chǎn)生這種差異的主要原因是由社會(huì)性質(zhì)決定的。資本主義社會(huì)以生產(chǎn)資料私有制為基礎(chǔ)，它就必然維護(hù)資本家的利益，社會(huì)主義社會(huì)以公有制為基礎(chǔ)，它就必須維護(hù)全體人民的利益。在這二者存在很大差異的情況下，作為社會(huì)主義制度下的我國(guó)企業(yè)，當(dāng)然應(yīng)使它的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)符合社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律。只有這樣，目標(biāo)才能有現(xiàn)實(shí)意義，才能得以順利實(shí)現(xiàn)，也只有這樣，目標(biāo)才具有中國(guó)特色。

　　2.同一性。所謂同一性是指作為主義的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)該能使制約企業(yè)的與目標(biāo)有關(guān)的幾個(gè)主要矛盾達(dá)到高度的同一。該特征要求企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)必須框定在企業(yè)范圍內(nèi)。在企業(yè)范圍內(nèi)制約企業(yè)發(fā)展而又與目標(biāo)密切關(guān)聯(lián)的主要矛盾有如下三個(gè)：組成企業(yè)的各利益主體的各自經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之間的矛盾、收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾以及利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾。大家知道，企業(yè)是由所有者（股東）、經(jīng)營(yíng)者和廣大職工群眾三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體組合而成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，他們又各自帶著不同的經(jīng)濟(jì)利益目標(biāo)來(lái)創(chuàng)辦企業(yè)，例如：企業(yè)的所有者追求分取紅利和資本增值、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和職工則追求自身的經(jīng)濟(jì)收進(jìn)。既然如此，在企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)中，這三個(gè)不同利益主體的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)必須予以體現(xiàn)，并且應(yīng)使這三個(gè)相互矛盾的目標(biāo)達(dá)到同一。能夠使這三者達(dá)成同一的唯一途徑就是在明確企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)時(shí)，要明確各自的目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的組成部分，在制定和實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)治理具體目標(biāo)時(shí)，要由這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的代表進(jìn)行充分協(xié)商。通過協(xié)商能夠使之達(dá)成同一的基礎(chǔ)就是發(fā)展企業(yè)和互相讓利，使各自目標(biāo)達(dá)到滿足。在企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)中明確體現(xiàn)組成企業(yè)的這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)是目標(biāo)治理建立激勵(lì)機(jī)制的需要，它是形成企業(yè)向心力、凝聚力，使企業(yè)具有活力的基本條件。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中經(jīng)常存在著收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾、目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾，的目標(biāo)治理應(yīng)該使這個(gè)矛盾達(dá)到高度的同一。同一的辦法是企業(yè)在賺取收益時(shí)要不忘風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)要正確處理風(fēng)險(xiǎn)，在目前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益發(fā)生矛盾時(shí)，目前利益應(yīng)服從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。這兩個(gè)矛盾都與財(cái)務(wù)治理密切相關(guān)，在命名和確定企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)時(shí)，要使目標(biāo)能夠體現(xiàn)這兩個(gè)矛盾的正確解決，這也是企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)具有科學(xué)性的主要標(biāo)志。

　　3.貨幣性。所謂貨幣性是指所命名或確定的反映企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的指標(biāo)，必須能夠以貨幣度量。大家知道，企業(yè)財(cái)務(wù)治理是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值形式對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行治理，它的對(duì)象是企業(yè)財(cái)產(chǎn)物資的價(jià)值形態(tài)資金，反映經(jīng)濟(jì)價(jià)值必須能以貨幣度量。企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)具有貨幣性是它區(qū)別于企業(yè)內(nèi)其他不同性質(zhì)治理目標(biāo)的明顯性特征。

　　4.明晰性。所謂明晰性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)必須概念清楚、措詞正確、明確。在財(cái)務(wù)治理目標(biāo)中，企業(yè)所確定的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)工作的奮斗方向，是落實(shí)企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任的條件和手段，是檢查考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任執(zhí)行情況的標(biāo)準(zhǔn)，目標(biāo)具有明晰性就可使目標(biāo)治理方向明確、便于分解落實(shí)、有利于目標(biāo)完成和執(zhí)行情況的檢查、考核。總之，目標(biāo)具有明晰性是目標(biāo)具有可操縱的條件。

　　5.可控性。所謂可控性是指所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)必須與企業(yè)的財(cái)務(wù)治理內(nèi)容密切相關(guān)，企業(yè)的理財(cái)職員對(duì)其能夠進(jìn)行控制。目標(biāo)具有可控性是目標(biāo)治理對(duì)目標(biāo)確定的基本要求。從本質(zhì)上說，目標(biāo)治理是企業(yè)推行經(jīng)濟(jì)責(zé)任制的一種最為有效的治理形式。企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任制是一種以經(jīng)濟(jì)責(zé)任為核心，實(shí)行責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的科學(xué)的治理制度。從經(jīng)濟(jì)責(zé)任制角度來(lái)看，明確企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，實(shí)質(zhì)上是在明確規(guī)定企業(yè)財(cái)務(wù)治理的責(zé)任。假如所明確的財(cái)務(wù)治理責(zé)任與企業(yè)理財(cái)職員的工作無(wú)關(guān)或關(guān)系不緊密，企業(yè)的理財(cái)職員經(jīng)過努力對(duì)其無(wú)法控制，那么，這種經(jīng)濟(jì)責(zé)任將無(wú)法落實(shí)，也不可能完成。不可能完成的目標(biāo)就形同虛設(shè)，嚴(yán)重者還會(huì)挫傷企業(yè)理財(cái)職員的積極性。目標(biāo)不具有可控性是目標(biāo)治理的大忌�？煽匦缘牧硪粋�(gè)內(nèi)容就是將所確定的量化指標(biāo)可以按照工作的性質(zhì)和業(yè)務(wù)的職責(zé)在所屬范圍內(nèi)進(jìn)行分解落實(shí)，以形成所屬分部的可控指標(biāo)。

　　除此而外，企業(yè)在實(shí)際工作中所確定的具體定量性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還應(yīng)具有先進(jìn)性特征。具體財(cái)務(wù)治理目標(biāo)具有先進(jìn)性特征，能起到對(duì)廣大職工群眾和相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的鼓動(dòng)性作用，有利于充分調(diào)動(dòng)他們的積極性，充分挖掘企業(yè)的內(nèi)在潛力。

　　以上我們概括了具有特色的的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備的五大基本特征，這五大特征分別是從五個(gè)不同的角度來(lái)審閱企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的，它們互相補(bǔ)充形成了一個(gè)完整的比較科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說，所命名或確定的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)同時(shí)具備這五大特征，才能說它是科學(xué)的，假如它缺少某一、兩個(gè)特征，該目標(biāo)的科學(xué)性將會(huì)大打折扣。

　　二、對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)觀點(diǎn)的評(píng)價(jià)。

　　下面我們運(yùn)用所概括的中國(guó)特色企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備的五個(gè)基本特征，對(duì)當(dāng)前幾個(gè)有代表性的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)觀點(diǎn)的科學(xué)性和可行性予以評(píng)價(jià)。

　　1.利潤(rùn)最大化目標(biāo)。主張把利潤(rùn)最大化作為我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的人數(shù)不少。該觀點(diǎn)在我國(guó)主要產(chǎn)生于粉碎了“四人幫”以后。該觀點(diǎn)的提出，在當(dāng)時(shí)對(duì)于批駁“四人幫”批判利潤(rùn)掛帥和獎(jiǎng)金掛帥的錯(cuò)誤行為，在微觀領(lǐng)域思想戰(zhàn)線上的撥亂和反正起到了積極作用，它把企業(yè)從抓階級(jí)斗爭(zhēng)為綱引導(dǎo)到以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心的軌道上來(lái)了，這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌變形起了不可磨滅的作用。從目標(biāo)治理角度看，它也符合貨幣性、可控性特征。但是，它沒有明確企業(yè)賺取利潤(rùn)的終極目的是為了干什么，這就與目標(biāo)應(yīng)具有的體現(xiàn)主義基本經(jīng)濟(jì)性、同一性和明晰性三個(gè)特征不太相符。作為目標(biāo)缺少了這三個(gè)特征，就不利于建立企業(yè)的內(nèi)部利益的制衡機(jī)制，目標(biāo)的激勵(lì)鼓動(dòng)作用也就不十分明顯，這是該目標(biāo)的重大缺陷。后來(lái)我國(guó)實(shí)行利潤(rùn)承包制的國(guó)有企業(yè)所出現(xiàn)的大面積虧損也證實(shí)了這一點(diǎn)。由于該目標(biāo)缺少同一性特征，所以它未能正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的矛盾。利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的矛盾，結(jié)果企業(yè)出現(xiàn)了嚴(yán)重的短期行為�，F(xiàn)在看來(lái)，把利潤(rùn)作為企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是不太恰當(dāng)?shù)摹?/p>

　　2.經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)。主張把經(jīng)濟(jì)效益作為企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的人數(shù)也不少。何謂經(jīng)濟(jì)效益？所謂經(jīng)濟(jì)效益就是企業(yè)的產(chǎn)出和投進(jìn)的比例關(guān)系，反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的典型指標(biāo)是企業(yè)的總資產(chǎn)利潤(rùn)率。將經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)與利潤(rùn)最大化目標(biāo)相比較，它的最大優(yōu)點(diǎn)是剔除了企業(yè)規(guī)模因素，能夠直接了解企業(yè)的獲利水平。但是它同樣具有與科學(xué)目標(biāo)應(yīng)具備的前三個(gè)特征不太相符的缺點(diǎn)，所以它并不能克服利潤(rùn)最大化目標(biāo)所存在的致命弱點(diǎn)。

　　3.股東財(cái)富最大化目標(biāo)。在利潤(rùn)最大化目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)時(shí)，有的就借用西方企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)——股東財(cái)富最大化來(lái)作為我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。在股分制或公司制企業(yè)，用股東最大化目標(biāo)替換利潤(rùn)最大化或經(jīng)濟(jì)效益最大化目標(biāo)，確實(shí)它有利于克服企業(yè)的嚴(yán)重短期行為，有利于正確處理企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的關(guān)系。這主要是由于，實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化要求企業(yè)必須持續(xù)，企業(yè)收益持續(xù)上升，股價(jià)穩(wěn)中有升，股東財(cái)富才能達(dá)到最大，要實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，企業(yè)就必須正確處理收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、目前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的關(guān)系。該目標(biāo)可用每股收益、股利支付率等定量性指標(biāo)來(lái)表示。所以它具有貨幣性、明晰性、可控性特征。但是該目標(biāo)也存在重大缺陷。首先它的適用范圍很窄，非公司制、股份制企業(yè)不能使用。最主要的還是它有違符合社會(huì)主義基本規(guī)律規(guī)律性和同一性兩個(gè)主要特征。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要責(zé)備體人民共同富裕，而該目標(biāo)只追求股東一方的財(cái)富最大化，這就不利于充分調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和廣大職工群眾的積極性，不利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制。可以預(yù)料，假如把它作為我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，它很難使企業(yè)形成凝聚力和向心力，很難激發(fā)企業(yè)廣大職工的責(zé)任感和使命感。由此看來(lái)，將該目標(biāo)作為資本主義企業(yè)的目標(biāo)很合適，但作為社會(huì)主義企業(yè)的目標(biāo)還是有的。

　　4.企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)。近幾年來(lái)，有些學(xué)者為了克服股東財(cái)富最大化目標(biāo)忽略經(jīng)營(yíng)者、企業(yè)職工利益目標(biāo)的片面性，提出了以企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)取而代之。該目標(biāo)乍一聽起來(lái)很有道理，似乎實(shí)現(xiàn)了企業(yè)價(jià)值最大，就能滿足企業(yè)的各方面相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)需要，但仔細(xì)起來(lái)，它的缺點(diǎn)更多。首先，它有違明晰性特征，企業(yè)價(jià)值這個(gè)概念很不正確，可以作多種解釋：從性質(zhì)上看，企業(yè)價(jià)值有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值、企業(yè)社會(huì)價(jià)值、企業(yè)人文價(jià)值之分；從時(shí)間上看，企業(yè)價(jià)值有過往價(jià)值、現(xiàn)在價(jià)值和未來(lái)價(jià)值之別。這里所講的企業(yè)價(jià)值究竟指的是哪種企業(yè)價(jià)值并不十分清楚。其次，它沒有明確企業(yè)財(cái)務(wù)治理終極的目標(biāo)究竟是干什么，這與社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律也不太相符。第三，它未能把組成企業(yè)的各經(jīng)濟(jì)利益主體的目標(biāo)明確表示出來(lái)，這也有違同一性特征。第四，該目標(biāo)很難實(shí)行分解，不能把它落實(shí)到各經(jīng)濟(jì)責(zé)任單位、個(gè)人。第五，企業(yè)價(jià)值的因素太多，好多外部因素企業(yè)財(cái)務(wù)部分也無(wú)法控制，這也有違可控性特征。由于企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)存在上述五大缺陷，所以它不適合作為企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)。筆者以為，把它作為企業(yè)的一種經(jīng)營(yíng)理念還可以。

　　5.財(cái)務(wù)治理終縱目標(biāo)。為了克服以上企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)存在的各種缺點(diǎn)，結(jié)合國(guó)情，筆者在1995年《與化》第一期上發(fā)表了一篇題為《論企業(yè)目標(biāo)及其評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)》的文章，在該文中，筆者將市場(chǎng)體制下的中國(guó)特色的企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)定義為“以國(guó)家的方針政策為依據(jù)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為導(dǎo)向，力求在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)所有者（股東）財(cái)富和職工人均收進(jìn)最大化�！睂⒃撃繕�(biāo)與具有中國(guó)特色的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)應(yīng)具備的五大特征來(lái)比較，筆者以為，將它作為我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)還是比較合適的。首先，它符合主義基本經(jīng)濟(jì)性。社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律要求最大限度地滿足整個(gè)社會(huì)的經(jīng)常增長(zhǎng)的物質(zhì)文化需要，社會(huì)由企業(yè)來(lái)組成，企業(yè)由所有者、經(jīng)營(yíng)者和廣大職工來(lái)組成，各企業(yè)都能最大限度地滿足這三個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體的需要，社會(huì)主義的基本生產(chǎn)目的就實(shí)現(xiàn)了。社會(huì)主義的本質(zhì)要求終極達(dá)到共同富裕，企業(yè)財(cái)務(wù)治理終縱目標(biāo)，就是要使組成企業(yè)的各個(gè)經(jīng)濟(jì)利益主體都富起來(lái)。其次，它符合同一性特征。它直接明確企業(yè)的目標(biāo)由企業(yè)所有者（股東）目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)和職工的目標(biāo)來(lái)組成，主張三個(gè)利益主體通過協(xié)商使各自的目標(biāo)同一于企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)之下。第三，它符合貨幣性特征，均可用貨幣量化，便于分解。第四，它符合明晰性特征，概念清楚、表達(dá)正確、沒有疑義。第五，它符合可控性特征，假如將所有者（股東）財(cái)富量化，可用每股收益、股利支付來(lái)表示，所有者財(cái)富和人均收進(jìn)指標(biāo)都是財(cái)務(wù)治理可控的指標(biāo)。由于企業(yè)財(cái)務(wù)治理終縱目標(biāo)完全符合中國(guó)特色企業(yè)財(cái)務(wù)治理目標(biāo)的五大特征，所以將它作為我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)治理的目標(biāo)是比較恰當(dāng)?shù)摹２粌H如此，假如把它作為我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)，還可以有效地建立企業(yè)內(nèi)部的利益制衡機(jī)制，解決企業(yè)目標(biāo)與國(guó)家目標(biāo)的同一。對(duì)于解決我國(guó)企業(yè)存在的隱性收進(jìn)題目也會(huì)有所幫助。

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