團(tuán)體財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)探析

內(nèi)容摘要：企業(yè)團(tuán)體經(jīng)營(yíng)中面臨著其特有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，本文對(duì)企業(yè)團(tuán)體財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的方法、系統(tǒng)設(shè)計(jì)、指標(biāo)體系、運(yùn)行機(jī)制等方面進(jìn)行了研究，并對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的進(jìn)一步發(fā)展提出了建議。　　關(guān)鍵詞：企業(yè)團(tuán)體 財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng) 財(cái)務(wù)指標(biāo)
　　
　　團(tuán)體財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)團(tuán)體財(cái)務(wù)治理機(jī)構(gòu)以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過(guò)專門的方法監(jiān)測(cè)、分析團(tuán)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和理財(cái)環(huán)境，猜測(cè)和及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為治理提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。
　　
　　財(cái)務(wù)預(yù)警的方法
　　
　　財(cái)務(wù)預(yù)警模型因選用變量的不同，分為單變量預(yù)警模型和多變量預(yù)警模型。企業(yè)團(tuán)體可以根據(jù)團(tuán)體的特征和各種方法的適用范圍來(lái)進(jìn)行方法的選擇。
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　　單變量預(yù)警方法通過(guò)尋找最佳預(yù)警指標(biāo)，使用單一變量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警，最早通過(guò)單變量模型研究公司失敗題目的是美國(guó)比佛（Beaver）。他通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金流量與債務(wù)總額的比率對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)猜測(cè)的效果最好，其次是資產(chǎn)負(fù)債率。單變量分析法計(jì)算簡(jiǎn)單，但卻因不同財(cái)務(wù)比率的猜測(cè)方向與能力經(jīng)常有相當(dāng)大的差距，有時(shí)會(huì)產(chǎn)生對(duì)同一公司使用不同比率猜測(cè)出不同結(jié)果的現(xiàn)象，而且不能全面反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
　�。ǘ�）多變量模型
　　多變量預(yù)警方法通過(guò)多個(gè)變量的組合來(lái)綜合確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性，其從企業(yè)團(tuán)體的宏觀角度出發(fā)運(yùn)用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，為治理決策提供幫助，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或延緩危機(jī)的發(fā)生。相對(duì)于單變量模型而言，多變量模型預(yù)警財(cái)務(wù)指標(biāo)能多方位反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，適合企業(yè)團(tuán)體的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的要求。其中值得鑒戒的多變量模式是美國(guó)阿爾曼（Altman）的z計(jì)量模型，該模型實(shí)際上是通過(guò)5個(gè)變量，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，綜合分析并猜測(cè)企業(yè)失敗或破產(chǎn)的可能性。
　　上述不同類型模型的差異主要體現(xiàn)在：針對(duì)點(diǎn)不同，單變量模式夸大活動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響，而多變量模式更注重企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響；猜測(cè)方法不同，單變量模式是以單個(gè)財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的，而多變量模式是以多種財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的，并對(duì)各種財(cái)務(wù)比率進(jìn)行加權(quán)；猜測(cè)內(nèi)容不同，單變量模式分析模型所猜測(cè)的財(cái)務(wù)危機(jī)包括拖欠償還賬款、透支銀行賬戶、無(wú)力支付優(yōu)先股股利等微觀層面，而多變量模式僅猜測(cè)企業(yè)的破產(chǎn)危機(jī)。
　　財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計(jì)
　　多變模式可以從總體宏觀角度發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，而單變模式則多方面、多方位反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，從微觀上反映企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。企業(yè)團(tuán)體規(guī)模大，情況復(fù)雜，在設(shè)計(jì)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)首先結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況，考慮采用多變模式與單變模式相結(jié)合的方法，分別從宏觀和微觀兩方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更具綜合性。
　�。ㄒ唬┲笜�(biāo)設(shè)計(jì)
　　根據(jù)指標(biāo)的靈敏性、先兆性、關(guān)聯(lián)性要求、通過(guò)鑒戒實(shí)證研究分析篩選出符合實(shí)際的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，是建立高效的財(cái)務(wù)預(yù)警方法體系的重要環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取是與團(tuán)體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因密切相關(guān)。
　　從現(xiàn)實(shí)情況看，企業(yè)團(tuán)體發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因包括以下幾方面：第一，無(wú)法償還到期債務(wù)本息。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最根本表現(xiàn)都是不能償還到期債務(wù)的可能性，因此，在構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系中，應(yīng)選取較多的償債能力指標(biāo)�？梢赃x擇活動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、借款依存度等常見指標(biāo)；同時(shí)考慮到企業(yè)團(tuán)體固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期投資規(guī)模較大，可以增加長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率指標(biāo)。第二，企業(yè)獲利能力持續(xù)降低，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。這由獲利能力指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)是反映企業(yè)獲利能力的綜合指標(biāo)，考慮到團(tuán)體的行業(yè)特點(diǎn)，還應(yīng)該包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率指標(biāo)。第三，企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)不敷出，持續(xù)借債導(dǎo)致資金惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)流出的變異性，對(duì)判別企業(yè)是否發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)具有明顯性，而在現(xiàn)金流量指標(biāo)中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量顯得更為重要，現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)指數(shù)、銷售營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)比率。第四，企業(yè)市場(chǎng)環(huán)境惡化，業(yè)務(wù)萎縮，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，這由企業(yè)成長(zhǎng)能力指標(biāo)來(lái)預(yù)警，可以選擇主營(yíng)收進(jìn)增長(zhǎng)率，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)來(lái)關(guān)注企業(yè)的成長(zhǎng)能力。第五，企業(yè)資產(chǎn)治理效率低下，導(dǎo)致企業(yè)陷進(jìn)財(cái)務(wù)危機(jī)。這可由企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警。包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)（經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈利潤(rùn)）指標(biāo)；考慮到團(tuán)體應(yīng)收賬款題目比較突出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)也應(yīng)納進(jìn)。第六，由于我國(guó)企業(yè)團(tuán)體內(nèi)***公司之間，兄弟單位之間相互擔(dān)保以及對(duì)團(tuán)體外擔(dān)�？傤~較大，以對(duì)外擔(dān)保為主的或有負(fù)債很可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)負(fù)債，所以應(yīng)該將擔(dān)保比重這一表外指標(biāo)作為預(yù)警指標(biāo)。
　�。ǘ�）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的過(guò)程和機(jī)制
　　有效實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警治理還需有一個(gè)周密有序的行動(dòng)步驟，并需要相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)現(xiàn)機(jī)制來(lái)保證財(cái)務(wù)預(yù)警過(guò)程的實(shí)現(xiàn)。財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)現(xiàn)機(jī)制包括以下方面：
　　第一，財(cái)務(wù)預(yù)警的總體設(shè)計(jì)和組織機(jī)制。企業(yè)應(yīng)從總體上統(tǒng)籌規(guī)劃，設(shè)計(jì)符合企業(yè)特色的財(cái)務(wù)預(yù)警，為使財(cái)務(wù)預(yù)警得到正常運(yùn)行，企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警組織機(jī)構(gòu)。預(yù)警機(jī)構(gòu)獨(dú)立開展工作，不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)治理，只對(duì)企業(yè)最高治理者（治理層）負(fù)責(zé)，預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部分（如財(cái)務(wù)部，企管辦，企劃部）來(lái)承擔(dān)，預(yù)警組織制度的實(shí)施使預(yù)警分析工作經(jīng)常化、持續(xù)化，只有這樣才能產(chǎn)生預(yù)期效果。第二，風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)的捕捉和財(cái)務(wù)信息收集、傳遞機(jī)制。針對(duì)每一類風(fēng)險(xiǎn)分析其早期的信號(hào)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)中應(yīng)預(yù)設(shè)一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)，在這一階段，應(yīng)關(guān)注各種早期風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，如企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)量減少而現(xiàn)金流出量增加，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不公道，過(guò)度負(fù)債，投資比例失當(dāng)，企業(yè)信用下降，無(wú)力償債，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力減弱，產(chǎn)品積存等等。財(cái)務(wù)信息收集、傳遞機(jī)制，良好的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，要能夠有效預(yù)知企業(yè)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)危機(jī)，預(yù)先防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。 第三，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。如出現(xiàn)某些風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，對(duì)其進(jìn)行甄別回類，并根據(jù)建立起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算公式，利用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息子系統(tǒng)提供的資料，計(jì)算出具體的指標(biāo)值。高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制是關(guān)鍵，通過(guò)分析可以迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響小的風(fēng)險(xiǎn)，從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上，經(jīng)重點(diǎn)研究，分析出風(fēng)險(xiǎn)的成因，評(píng)估其可能造成的損失，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析清楚后，也就不難制定相應(yīng)的措施了，并且為了保證分析結(jié)果的真實(shí)性，從事該項(xiàng)工作的部分或個(gè)人應(yīng)保持高度的獨(dú)立性。第四，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策機(jī)制。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后，就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失，企業(yè)損失預(yù)警制度若要能夠有效運(yùn)作，就必須要有正確、及時(shí)且合乎企業(yè)所需要的各種治理資訊系統(tǒng)，提供及時(shí)而完整的經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，供經(jīng)營(yíng)者及各部分負(fù)責(zé)人以實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況數(shù)據(jù)體系，來(lái)與財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)相比較，當(dāng)有超出或低于指標(biāo)數(shù)據(jù)的情形發(fā)生時(shí)，就表示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將有不健全的癥狀產(chǎn)生，企業(yè)就應(yīng)早日對(duì)癥下藥，以防財(cái)務(wù)惡化。此外，財(cái)務(wù)危機(jī)的責(zé)任機(jī)制，即將企業(yè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的責(zé)任落實(shí)到具體的部分及個(gè)人，并實(shí)施公道的賞罰制度，進(jìn)步每個(gè)部分及個(gè)人防范財(cái)務(wù)危機(jī)的積極性和主動(dòng)性，為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)正常而有效地運(yùn)轉(zhuǎn)提供制度性保障。
　　單變量模型與多變量模型的結(jié)合可以分別從宏觀和微觀兩方面對(duì)企業(yè)團(tuán)體的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行監(jiān)控，使財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)更具綜合性，具有代表性的財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇和切實(shí)可行的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的設(shè)置和過(guò)程的控制是財(cái)務(wù)預(yù)警成功的關(guān)鍵所在。但是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立在實(shí)施過(guò)程中，還要留意風(fēng)險(xiǎn)治理人才的培養(yǎng)，運(yùn)用計(jì)算機(jī)輔助風(fēng)險(xiǎn)治理，實(shí)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控以取得及時(shí)信息，設(shè)計(jì)公道的風(fēng)險(xiǎn)信息傳遞路徑和建立與之配套的內(nèi)控制度等方面的題目�？傊�，要使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)及時(shí)、有效地發(fā)揮作用，不僅要求預(yù)警系統(tǒng)具備公道的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系作為對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的依據(jù)，而且還需要有嚴(yán)密的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警治理程序以便對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地分析和處理，同時(shí)還必須有與之配套的組織治理機(jī)構(gòu)，唯有如此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)才能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)團(tuán)體全面進(jìn)步防范、控制風(fēng)險(xiǎn)的能力。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
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　　2.何丹．現(xiàn)代企業(yè)團(tuán)體現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系的構(gòu)建[J]．財(cái)會(huì)月刊（綜合），2005.8

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