試論穩(wěn)健性原則在財務(wù)分析中的應用

【摘 要】穩(wěn)健性原則又稱謹慎性原則，其本質(zhì)是資本保持及以此為核心對企業(yè)經(jīng)營能力和償債能力加以維護。在財務(wù)分析過程中，同一財務(wù)分析指標往往有多種計算方法，從而可能得出不同的結(jié)果，反映出不同的經(jīng)濟信息。本文就穩(wěn)健性原則在財務(wù)分析中的運用作初淺分析。
　　【關(guān)鍵詞】穩(wěn)健性原則 財務(wù)分析
　　
　　一、短期償債能力分析中的運用
　　
　　1.活動比率
　　活動比率=活動資產(chǎn)/活動負債×100%
　　這一比率用于衡量企業(yè)活動資產(chǎn)對活動負債的保障程度，即活動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還活動負債的能力。從穩(wěn)健性原則出發(fā)，應當在計算活動比率指標時予扣除或根據(jù)具體情況按一定比例扣除。
　　2.速動比率
　　速動比率=速動資產(chǎn)/活動負債×100%
　　 該指標用于衡量企業(yè)活動資產(chǎn)可以在當前償還活動負債的能力。一般以為這一指標越高，債權(quán)人的債務(wù)風險越小。
　　美國多數(shù)企業(yè)財務(wù)會計報表分析采用這種方法。就我國企業(yè)資產(chǎn)負債表所列項目來看，這些其他活動資產(chǎn)包括其他貨幣資金、長期應收賬款、其他應收款、待攤用度、待處理活動資產(chǎn)凈損失，一年內(nèi)到期的長期債券投資，不能用于交付的償債基金等，這些項目的會計數(shù)字，在活動資產(chǎn)中占有相當大的比重，同時又難于隨時變現(xiàn)以償還債務(wù)。因此，衡量企業(yè)即時償付能力更為穩(wěn)健的指標是現(xiàn)金比率，它即是現(xiàn)金及銀行存款再加現(xiàn)金當量與活動負債之比。
　　
　　二、長期償債能力分析中的運用
　　
　　1.資產(chǎn)負債率
　　長期償債能力指標主要是資產(chǎn)負債率。
　　資產(chǎn)負債率=期末負債總額/期末資產(chǎn)總額×100%
　　該指標反映企業(yè)舉債經(jīng)營的比率。用于衡量企業(yè)保護債權(quán)人利益的程度。對于不同產(chǎn)業(yè)，不同行業(yè)有不同的標準。我國資產(chǎn)負債率較高有著體制上的原因，計劃經(jīng)濟條件下企業(yè)沒有破產(chǎn)風險，企業(yè)留利、折舊基金同一上交財政，而證券市場的不發(fā)達又使得企業(yè)外部資本性投資少。企業(yè)要發(fā)展，只有依靠借債。作為企業(yè)債權(quán)人，�？丛撝笜嗽降驮胶�，作為投資者，只要企業(yè)資產(chǎn)報酬率大于負債本錢率，負債多一點也無妨，經(jīng)營者則�？从幸粋�公道比率，由于過高會影響企業(yè)融資信譽，過低則影響企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展。
　　 2.應收賬款周轉(zhuǎn)率
　　 應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈收進/均勻應收賬款余額
　　 該指標是指在一個會計年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。目前我國企業(yè)應收賬款周轉(zhuǎn)率較低，主要原因是均勻應收賬款余額增長過快。我國《企業(yè)會計準則》中規(guī)定應收票據(jù)不包括在應收賬款余額中，原因是應收票據(jù)事先規(guī)定付款期限。但事實上應收票據(jù)也是由賒銷產(chǎn)生，計算應收賬款余額時如不包括進往，會使相當一部分債權(quán)失往有效的風險治理。另外一個值得留意的是，均勻應收賬款余額用簡單均勻法，對于季節(jié)性經(jīng)營單位不一定公道，年末如為淡季，該比率也有可能較高，但并不能因此說明企業(yè)效益好。因此，分母均勻應收賬款余額應采用年內(nèi)均勻法計算。
　　3. 存貨周轉(zhuǎn)率
　　 存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售本錢/均勻存貨余額
　　 該指標反映在一個會計期間存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，一般越高越好。西方存貨周轉(zhuǎn)率指標是指商品存貨周轉(zhuǎn)率，即產(chǎn)品銷售本錢與均勻商品存貨之比。這是由于市場經(jīng)濟條件下，與銷售本錢相對應的應是商品存貨，存貨上的題目主要反映在商品存貨上。對于存貨的計價方法，《企業(yè)會計準則》規(guī)定同一采用本錢法，未采用比較穩(wěn)健的本錢與市價孰低法，這就忽略了本錢高出市價的情況，如長期積存的滯銷、變質(zhì)和破損貨物。因此，應建立“存貨跌價預備”和“商品削價預備”科目，正確計算企業(yè)生產(chǎn)本錢和銷售本錢，消除通貨膨脹對存貨計價影響，調(diào)整存貨賬面價值使企業(yè)存貨接近現(xiàn)價。
　　4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
　　 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/均勻固定資產(chǎn)余額
　　 該指標越大，表示固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率越高。由于企業(yè)固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例一般在2/3以上，對這個指標的計算就有一定的參考價值。固定資產(chǎn)的核算關(guān)鍵表現(xiàn)在折舊方法的選取上，我國企業(yè)固定資產(chǎn)折舊年限普遍過長，折舊率偏低，企業(yè)折舊基金較少。隨著現(xiàn)代科學技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)固定資產(chǎn)無形損耗增加，《具體會計準則》改變了單一的均勻年限的折舊計算方法，規(guī)定企業(yè)有權(quán)自主選擇包括雙倍余額遞減法在內(nèi)的四種折舊方法，使企業(yè)固定資產(chǎn)的更新改造和升級換代有了一定的資金來源。三、獲利能力分析中的運用
　　
　　《企業(yè)會計準則》規(guī)定，企業(yè)的營業(yè)收進確認要遵循權(quán)責發(fā)生制和配比原則。企業(yè)進行短期投資，購買各種有價證券，由于股市變化無常，若按購進本錢計價，反映不出投資損益，因此應采用購進本錢與市價孰低法計價。對于企業(yè)長期投資，假如擁有實際控制權(quán)，則按“權(quán)益法”計算投資收益。當被投資企業(yè)出現(xiàn)虧損，應提取投資虧損預備金，相應減少長期投資金額。分析企業(yè)獲利能力的指標主要有：
　　1.凈資產(chǎn)收益率
　　凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/年末凈資產(chǎn)×100%
　　該指標實際反映企業(yè)所有者擁有資產(chǎn)實現(xiàn)收益的能力。企業(yè)凈資產(chǎn)的主體是投資者，他們最關(guān)心企業(yè)凈利。企業(yè)債務(wù)利息作為利潤總額的扣減項目，涉及投資者的親身利益，投資者通過股東大會影響經(jīng)營決策者，使之選擇公道的資本結(jié)構(gòu)，以期取得最佳的收益。因此，凈資產(chǎn)收益指標集中體現(xiàn)了企業(yè)治理水平和經(jīng)營業(yè)績，對于廣大投資者而言是評價企業(yè)盈利能力最重要的指標。
　　2.本錢用度利潤率
　　本錢用度利潤率=利潤總額/本錢用度總額×100%
　　該指標綜合反映企業(yè)在一定時期內(nèi)投進產(chǎn)出的效率。固然說企業(yè)的本錢資料涉及貿(mào)易秘密，國家也不再要求企業(yè)呈報具體的本錢報表，但筆者以為：企業(yè)某一項目或某一產(chǎn)品的本錢用度總額并非貿(mào)易秘密，完全可以向外公然，并不造成企業(yè)秘密泄露。在市場經(jīng)濟條件下，作為市場競爭主體的企業(yè)，為了實現(xiàn)收益最大化目標，必然首先要使本錢用度最小化，企業(yè)為降低本錢，縮減用度而采取的各種措施必將進步企業(yè)各種資源的配置效率。
　　四、穩(wěn)健性原則在我國財務(wù)會計改革實踐中的運用情況
　　我國的財務(wù)會計改革，從一定意義上賦予企業(yè)一定的選擇權(quán)和決策權(quán)，使企業(yè)會計核算有一定的彈性以減少市場經(jīng)濟條件下事實上存在的風險和不確定性。企業(yè)運用穩(wěn)健原則的關(guān)鍵在于適度。這個“度”筆者以為就是要在照顧各方利益基礎(chǔ)上建立一個能被廣泛接受的、有一定靈活性的標準。由于我國企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制過程中廣泛實施了股份制改造，以資本市場為核心的資源配置市場化機制也逐步建立完善，企業(yè)財務(wù)會計目標也從滿足國家宏觀治理需要轉(zhuǎn)為滿足企業(yè)多元投資主體需要。穩(wěn)健性原則的運用牽涉到企業(yè)有關(guān)各方利益，突出地表現(xiàn)在企業(yè)公然表露會計信息質(zhì)量上。因此，提供客觀、真實和公允的財務(wù)會計信息是企業(yè)應用穩(wěn)健性原則的目的。只有對基于穩(wěn)健性原則指導下，編制的財務(wù)報表有充分的理解，廣大投資者才能進行更為正確客觀的財務(wù)分析，并終極做出正確的投資決策。

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