淺談財務管理論文
財務管理是一個企業(yè)的命脈，是在一定的整體目標下，關于資產(chǎn)的購置(投資)，資本的融通(籌資)和經(jīng)營中現(xiàn)金流量(營運資金)，以及利潤分配的管理。下面是小編為你帶來的淺談財務管理論文 ，歡迎閱讀。
[關鍵詞]財務管理;財務管理發(fā)展史
財務管理(financial management),早期是作為微觀經(jīng)濟學的一個分支而誕生的,它是屬于微觀經(jīng)濟理論的一個應用學科。直到今天,不少的學者還是認為微觀經(jīng)濟學中的消費理論、生產(chǎn)理論、市場均衡理論及生產(chǎn)要素價格理論為財務管理學提供了理論基礎。
傳統(tǒng)意義上的財務管理作為一種實踐活動,無疑有著與人類生產(chǎn)活動同樣悠久的歷史,但現(xiàn)代意義上的財務管理無論就時間還是就理論發(fā)展而言,都只是近百余年的事情。舊中國民族資本主義經(jīng)濟發(fā)育的不完全,以及新中國長達30年的計劃經(jīng)濟制度,使得我國近、現(xiàn)代財務管理的實踐與理論發(fā)展在總體上顯著地落后于發(fā)達國家。為此,欲知近、現(xiàn)代財務管理的內(nèi)容構架及其發(fā)展過程和趨勢,我們就不得不首先從西方談起。
早在15世紀,商業(yè)發(fā)達的地中海沿岸城市就出現(xiàn)了有社會公眾入股的城市商業(yè)組織。商業(yè)股份經(jīng)濟的初步發(fā)展,要求企業(yè)做好資金籌集、股息分派和股本管理等財務管理工作。盡管當初尚未在企業(yè)中正式形成財務管理部門或機構,但上述財務管理活動的重要性確已在企業(yè)管理中得以凸現(xiàn)。到了20世紀初,由于股份公司的迅速發(fā)展,許多公司都面臨著如何為擴大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和加速企業(yè)發(fā)展籌措所需資金的問題。故在這個時期,財務管理的重點就是籌資財務問題。1897年,美國財務學者格林(Thomas L.Green)所著的《公司理財》,被學界認為是籌資財務理論的最早代表作。其后的如1910年米德(Meade)的《公司財務》、1920年斯通(Arthor Stone)出版《公司財務策略》。由于這一時期西方資本市場發(fā)育日趨完善,各種金融機構的出現(xiàn)和金融工具的使用,加上企業(yè)擴大規(guī)模的需要促使財務管理學研究企業(yè)如何利用普通股票、債券和其他證券來籌資;金融中介如投資銀行、保險公司、商業(yè)銀行及信托投資公司在公司籌資中的作用。當時財務管理的側重就是對金融市場、金融機構和金融工具的描述和討論。
20世紀30年代,西方經(jīng)濟大蕭條,企業(yè)的破產(chǎn)、清償和合并成為財務管理研究的主要問題,以及是對公司償債能力的管理,這一時期的財務管理的重心是企業(yè)與外部市場之間的財務關系處理。這為企業(yè)財務狀況的系統(tǒng)分析及對資產(chǎn)流動性分析打下了基礎。
20世紀50年代是財務管理劃時代的分界線。1952年,美國著名財務學家哈里?馬可維茲在《財務雜志》上發(fā)表的《資產(chǎn)組合的選擇》一文,奠定了投資財務理論發(fā)展的基石。該文連同其后陸續(xù)產(chǎn)生的資本資產(chǎn)定價理論、有效資本市場假設理論以及套利定價理論等,共同構成了當代投資財務理論的基本框架�；c此,這一時期的財務管理焦點開始從外部轉向內(nèi)部,企業(yè)財務管理決策成為公司管理的重心。而我們所熟悉的現(xiàn)金流折現(xiàn)方法用于資本預算分析及金融資產(chǎn)的定價就是由這個時期開始的。此外,計算機技術首度易用于財務分析和規(guī)劃,以及現(xiàn)金、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等的日常管理,各種計量模型也得到了日益廣泛的使用。故有人評價:50年代以前的資本結構理論被稱為“早期資本結構理論”,而50年代以后形成的以MM理論和權衡理論為代表的資本結構理論則被稱為“現(xiàn)代資本結構理論”。
到了20世紀60年代至70年代,財務管理的重心又重新從內(nèi)部向外部轉移,資本結構和投資組合的優(yōu)化,成為這一時期財務管理的核心問題。統(tǒng)計學和運籌學優(yōu)化理論等數(shù)學方法引入到財務理論研究中。這一時期形成的“資產(chǎn)組合理論”、資本資產(chǎn)定價模型“和”期權定價理論“為評價企業(yè)的價值,研究證券投資的風險和收益奠定了基礎,形成了近代財務管理學的主要理論構架,并使財務管理中的投資決策、籌資決策、資本結構和股息策略決策均建立在可靠的實證理論之上。
而從20世紀80年代以來,財務管理學進一步研究不確定條件下的企業(yè)價值評估,以及通貨膨脹對企業(yè)價值的影響。這一階段主要是對已有的理論進行完善,并在實踐的基礎上加以修正,使之更好地服務于實踐。但也正是由于通貨膨脹和利率的多變,金融市場的迅速發(fā)展,計算機的廣泛應用,市場競爭的白熱化,企業(yè)的集團化與國際化等,都無不在推動財務管理的進一步發(fā)展和變化。因而產(chǎn)生更為細分的財務管理如:通貨膨脹財務管理、企業(yè)集團財務管理、國際企業(yè)(跨國企業(yè))財務管理、企業(yè)并購財務管理等都是在此時發(fā)展的。
以上是西方財務管理學科發(fā)展的歷史,我們的回顧可以看到理論是隨著時代的發(fā)展而不斷進步的。西方豐富而先進的財務管理理論值得我們的借鑒和學習。在立足于發(fā)展本國財務管理學科發(fā)展的問題研究上,我國不少的專家學者們各有各自的看法,而他們各自的看法我們都可以從教科書上感受得到。有認為全盤西化、原封不動照搬西方財務理論的;也有堅持以往在計劃經(jīng)濟體制下取得財務成果便以之為然的;更有還不能把財務管理正確定位,把它當成是金融的等同、會計的依附的。以上幾種看法,都是以偏蓋全的。對待任何一個學科的正確態(tài)度,都是既要繼承,也要發(fā)展的。在新的體制環(huán)境下,我們是需要繼承我國在計劃經(jīng)濟條件下以取得的財務管理成果,大膽借鑒外來經(jīng)驗,并結合我國的實際情況加以分析和融合,取其合理因素加以實踐運用,這樣才能達到“洋為中用,古為今用”的良好效果。
在改革開放20年來我們?nèi)〉镁薮蟪删?經(jīng)濟騰飛、人民安居樂業(yè)的同時,我們又同時感到科學管理應用于日常工作的日益重要性。在席卷全球的商業(yè)浪潮、日益細密的國際分工的情況下,管理科學無疑是一個國家、一個企業(yè)取得成功的重要因素。在吸取我們改革中的經(jīng)驗教訓,例如冷靜地思考巨人集團為何倒下、太陽神為何覆水難收、以及不久前黯然落幕的健力寶我們可以發(fā)現(xiàn),除了法人權責不明確外,還有一個重要原因就是盲目投資,沒有對項目的科學財務預測和對產(chǎn)品的有效成本控制等。歸根到底就是沒有科學的管理制度,其中包括了科學的財務管理制度。
為了打造新一代的理財人,尤其是中國上市公司所追求的廣義上的理財:既做好企業(yè)“內(nèi)部”核算與控制工作,又要面向產(chǎn)品市場和金融市場,做好包括投資決策和籌資決策在內(nèi)的“外部”理財工作。這就必然要求財務管理專業(yè)人才的知識結構和能力與之相適應。正是這一趨勢,1998年由教育部頒布的《普通高等學校本科專業(yè)介紹》在大幅度削減專業(yè)數(shù)量的情況下,新設了財務管理專業(yè),為打造屬于21世紀新時期的未來首席財務官(CFO)而作出巨大的努力。
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