略探企業(yè)“超額利潤增長率”績效評價方法

，我國采用的績效評價主要有國有資本金績效評價體系。在國際上，由美國學者和實業(yè)界提出的“平衡記分卡”和“增加值”（ＥＶＡ）評價方法也得到了廣泛的。這三種績效評價方法雖各有長處，但筆者認為，每一種方法在企業(yè)績效評價中還存在一些缺陷。結(jié)合我國企業(yè)特點，堅持以效益為核心、多因素全面評價原則和定量與定性評議相結(jié)合的原則，筆者在此提出一種新的企業(yè)績效評價方法——“超額利潤增長率”評價體系。


一、企業(yè)績效評價方法綜述


１．我國國有資本金績效評價體系。財政部于１９９９年頒布了《國有資本金績效評價規(guī)則》，并于２００２年進行了修訂，建立了“國有資本金績效評價體系”。這一指標體系由績效評價制度、績效評價指標、績效評價標準、績效評價組織四個子系統(tǒng)構成。其中，績效評價指標包括企業(yè)財務狀況、資產(chǎn)運營狀況、償債能力狀況、能力狀況四個子系統(tǒng)，每個子系統(tǒng)由若干個指標構成�？冃гu價標準是在全國范圍內(nèi)測算的不同行業(yè)和不同規(guī)模企業(yè)各個指標的標準值，每個企業(yè)以自己的實際指標值與對應的標準值對比，便可對自己的經(jīng)營績效進行評價。


筆者認為，這一指標體系對于我國企業(yè)而言，主要存在四個：第一，這一指標體系是對國有企業(yè)的績效評價，它強調(diào)國有資本的保值和增值。但隨著我國加入ＷＴＯ，企業(yè)體制改革步伐的加快和外資向國有企業(yè)的注入，現(xiàn)有的國有企業(yè)將很快形成包括外資在內(nèi)的投資主體多元化的企業(yè)格局，此時將國有企業(yè)績效評價體系用于所有企業(yè)的考核，顯然不合適。第二，雖然這一指標體系在“績效評價標準”子系統(tǒng)中按不同行業(yè)近三年的行業(yè)平均值設計了不同行業(yè)指標的標準值，但這一標準值是靜態(tài)的，并且不同時期的平均收益、行業(yè)平均收益及其他指標的標準值是不一樣的，無法根據(jù)不同年份的行業(yè)平均值做相應的調(diào)整。第三，這一指標體系仍以利潤作為各項指標的依據(jù)，以會計利潤為考核會帶來經(jīng)營者的許多短期行為，他們會以各種手段創(chuàng)造利潤，甚至以犧牲企業(yè)的未來以滿足目前評價的需要。第四，２００２年新的績效評價體系包括基本指標和修正指標共有２４個評價指標，這些指標中大多數(shù)是利用已有的財務數(shù)據(jù)計算的財務指標，雖然也設計了８個非財務指標，但這些非財務指標一是數(shù)量太少，二是與財務指標的互補性差。


２．“平衡記分卡”業(yè)績評價體系。“平衡記分卡”業(yè)績評價體系是上世紀９０年代美國學者提出，并在世界很多國家大型企業(yè)應用的一種企業(yè)業(yè)績評價體系。這一評價體系將企業(yè)最終收益的因素分為財務目標、市場經(jīng)營、內(nèi)部管理和企業(yè)成長等四個因素。在這個體系內(nèi)，不同企業(yè)可根據(jù)不同情況設計不同評價指標。這里，不同的評價指標體系要能夠體現(xiàn)企業(yè)在這一時期的經(jīng)營目標、戰(zhàn)略選擇、技術特征和企業(yè)文化等方面的特征。事實上，“平衡記分卡”在將財務目標作為企業(yè)最終目標的同時，始終強調(diào)一個系統(tǒng)的管理理念，即強調(diào)平衡財務目標、市場經(jīng)營、內(nèi)部管理和企業(yè)成長四個因素對企業(yè)最終收益的影響。一個成功的“平衡記分卡”是要通過對以上四個方面的考核來透視一個企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Φ摹?BR>

筆者認為，盡管“平衡記分卡”業(yè)績評價體系沒有針對某個具體的行業(yè)，但它以財務指標作為企業(yè)業(yè)績評價的核心，同時強調(diào)市場、內(nèi)部管理和企業(yè)成長等幾個因素在企業(yè)業(yè)績增長過程中的作用，這一思想是值得我們吸取和借鑒的。


３．“經(jīng)濟增加值”（ＥＶＡ）業(yè)績評價體系�！敖�(jīng)濟增加值”業(yè)績評價體系是上世紀９０年代美國實業(yè)界提出的一種企業(yè)業(yè)績評價體系�！敖�(jīng)濟增加值”是指企業(yè)收益與資本成本的差額。具體計算公式為：經(jīng)濟增加值＝稅后經(jīng)營利潤－（投資成本×加權平均資本成本）�！敖�(jīng)濟增加值”的特點在于用經(jīng)濟利潤代替了會計利潤，將開發(fā)費用、顧客與市場開發(fā)、人力資源培養(yǎng)等方面支出由費用化調(diào)整為資本化，并在受益年限內(nèi)攤銷。同時，向管理者灌輸了新的資本增值理念，即強調(diào)只有當投資于現(xiàn)有資產(chǎn)上的實際收益大于資本供應者的預期收益時，資本才得到了增值。企業(yè)以經(jīng)濟增加值為基礎建立特有的報酬計劃，使管理者和員工在為投資者著想的同時也像投資者一樣得到了回報，引導管理者更注重企業(yè)的長遠發(fā)展。


筆者認為，ＥＶＡ雖然引導管理者注重資本成本理念和企業(yè)的長遠發(fā)展，使管理者利益與投資者利益融為一體，但在實際操作過程中涉及多項調(diào)整事項，大大增加了計算ＥＶＡ的復雜性和難度，使ＥＶＡ的應用受到了極大限制。就目前我國企業(yè)管理水平而言，獲取ＥＶＡ的成本太高，可操作性不強。但它強調(diào)資本成本和用經(jīng)濟利潤代替會計利潤、引導管理者注重企業(yè)長遠發(fā)展的思路，在上是一種突破，也值得我們在企業(yè)績效評價體系的設計中。


通過上述分析，并根據(jù)我國企業(yè)管理特點，筆者設計了一種評價企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的新方法——“超額利潤增長率＂評價體系。


二、評價體系核心指標——“超額利潤增長率”


“超額利潤增長率”評價指標體系由若干個指標構成。筆者借鑒了經(jīng)濟增加值（ＥＶＡ）評價方法中“資本增值”的核心理念，以“超額利潤增長率”指標作為評價體系的核心�！俺�額利潤”是指超過包括資本成本在內(nèi)的純粹利潤或經(jīng)濟利潤。其計算公式為：超額利潤＝會計利潤－（資本成本×行業(yè)平均利潤率）。“超額利潤增長率”是超額利潤增長的速度。其計算公式為：超額利潤增長率＝（本期超額利潤－上期超額利潤）÷上期超額利潤×１００％。該評價體系設計了全面評價企業(yè)的以下四個方面的內(nèi)容，即企業(yè)的財務狀況、市場實力、內(nèi)部經(jīng)營管理機制、創(chuàng)新與發(fā)展能力。每一個評價內(nèi)容由若干個指標構成。這四個方面的經(jīng)營成果最后體現(xiàn)在“超額利潤增長率”指標上。

三、“超額利潤增長率”評價體系的特點


１．強調(diào)資本增值的理念。利潤只確認和計量債務資本成本，并將其在利潤之前扣除，而將資本成本作為收益分配處理，收益多了就多分配，少了就少分配，沒有就不分配。然而，資本不是免費的，占用資本會產(chǎn)生機會成本。按照風險與收益匹配原則，資本成本還應高于債務成本。也就是說，要將資本成本也作為債務成本去看。企業(yè)經(jīng)營中只有在取得超額利潤的前提下，才能在補償債務成本的基礎上補償資本成本，真正實現(xiàn)資本增值。通過計算超額利潤指標向企業(yè)經(jīng)營管理者灌輸資本增值的理念，增加了經(jīng)營者的壓力，打破了傳統(tǒng)的資本免費觀念，真正達到了資本收益最大化的目的。


２．體現(xiàn)全面評價企業(yè)的原則。一個企業(yè)是一個綜合體，任何一個指標或一組指標都無法全面評價一個企業(yè)。同時，無論財務指標或是統(tǒng)計指標，也只是對企業(yè)過去基本狀況的一種評價。筆者運用“平衡記分卡”的基本原理，以互為因果、環(huán)環(huán)相連的四方面評價作為企業(yè)績效評價體系結(jié)構的組成部分。雖然“超額利潤”和“超額利潤增長率”是以財務指標形式反映的，但企業(yè)取得超額利潤及其增長的基礎是企業(yè)較強的市場實力、的內(nèi)部經(jīng)營管理優(yōu)勢和持續(xù)的創(chuàng)新與成長能力等利潤要素。同時，企業(yè)市場實力、內(nèi)部經(jīng)營管理、創(chuàng)新與成長能力最終又會以“超額利潤”和“超額利潤增長率”指標表現(xiàn)出來。該企業(yè)績效評價體系以財務目標作為績效評價焦點，強調(diào)企業(yè)的市場實力、內(nèi)部經(jīng)營管理、創(chuàng)新與成長能力等利潤要素對財務指標的支持作用，實現(xiàn)了定量與定性評議的有機結(jié)合。


３．突出企業(yè)持續(xù)的理念。會計利潤和超額利潤是與企業(yè)年度目標相聯(lián)系的靜態(tài)財務指標，只強調(diào)企業(yè)在特定期間的經(jīng)營業(yè)績，不能對企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略實施過程做出公正、客觀、準確的評價，從而弱化了企業(yè)戰(zhàn)略目標，為企業(yè)經(jīng)營管理者操縱財務指標而采取種種與企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略不一致、甚至是背道而馳的短期行為留下了空間。例如，經(jīng)營者可能只注重當前利潤的增加，不重視企業(yè)綜合實力的增強；只注重當前的考核指標，不重視發(fā)展能力的提高；只注重能產(chǎn)生短期收益的項目投入，不重視產(chǎn)生長期收益的項目開發(fā)。因而，筆者在企業(yè)績效評價中，引入了“超額利潤增長率”的概念。同時，以其作為企業(yè)績效評價體系的核心，將企業(yè)經(jīng)營管理者的薪金報酬與該企業(yè)超額利潤增長率相掛鉤，可增強經(jīng)營者對該方法的認可度。


４．“超額利潤增長率”指標計算方法簡便，操作性強。它不需要以會計數(shù)據(jù)為基礎進行調(diào)整；計算過程簡單，可操作性強。會計利潤數(shù)據(jù)可直接使用相應的報表數(shù)據(jù)，資本成本可以行業(yè)平均利潤率或銀行貸款利率為。另一方面，超額利潤是絕對指標，超額利潤增長率是相對指標，兩者結(jié)合便于企業(yè)自身縱向比較和同業(yè)之間橫向比較，具有較強的可比性。

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