核心能力與企業(yè)價(jià)值評(píng)估的相關(guān)性分析

企業(yè)并購(gòu)失敗的原因我國(guó)企業(yè)并購(gòu)成功的.比率不到20%，很多學(xué)者就此從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和資源整合等角度分析并購(gòu)失敗的原因。本文從核心能力和價(jià)值評(píng)估的新視角分析其失敗原因。并購(gòu)企業(yè)不能正確識(shí)別與評(píng)價(jià)自身的核心能力。并購(gòu)企業(yè)不具備或不能正確識(shí)別與評(píng)價(jià)其核心能力，將很難實(shí)施成功的并購(gòu)。假如沒(méi)有核心能力和競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)可以移植或傳導(dǎo)時(shí)，就不可能有效配置占有的資源，導(dǎo)致企業(yè)并購(gòu)本錢的增加。不能對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)公道的價(jià)值評(píng)估。美國(guó)著名并購(gòu)專家拉杰科斯( Lajoux)在《并購(gòu)的藝術(shù)：整合》一書(shū)中列舉了世界15位著名并購(gòu)研究專家和多個(gè)研究機(jī)構(gòu)對(duì)并購(gòu)失敗原因的研究結(jié)果，在所有已知的原因中，整合不力占50.00%、估價(jià)不當(dāng)占27.78%、戰(zhàn)略失敗占16.66%、其他因素占5.56%�？梢�(jiàn)，除了并購(gòu)后的整合不力因素，估價(jià)不當(dāng)成為進(jìn)步并購(gòu)成功率的關(guān)鍵題目。并購(gòu)專家BruceWasserstein( 1998)明確指出：

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