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外資參股挑戰(zhàn)金融監(jiān)管體制
從2002年入世的第一年開始，外資機(jī)構(gòu)參股國內(nèi)商業(yè)銀行的速度加快，參股目的、參股形態(tài)、參股方式發(fā)生了根本性的變化。這一變化，既是國內(nèi)金融體制轉(zhuǎn)軌的必然產(chǎn)物，也是國內(nèi)金融市場(chǎng)開始對(duì)外開放的必然結(jié)果。它將推動(dòng)中國金融業(yè)的，也向國家金融監(jiān)管當(dāng)局提出了新的挑戰(zhàn)�！ ⒐蓢鴥�(nèi)商業(yè)銀行是當(dāng)前外資的重大利益所在 外資看好中國市場(chǎng)已是不爭(zhēng)的事實(shí)。為什么外資金融機(jī)構(gòu)在擴(kuò)張本身網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)，愿意花大力氣參股國內(nèi)商業(yè)銀行，且參股比例控制在２４．９％以內(nèi)？原因在于參股能繞過國家有關(guān)限制，能為外資帶來最大的商業(yè)利益�！ ±@過國家入世承諾中的客戶限制和地域限制�！ “慈胧莱兄Z，我國將在５年內(nèi)逐步放開對(duì)外資銀行的地域限制、客戶限制，參股國內(nèi)商業(yè)銀行可以縮短這一進(jìn)程。匯豐銀行上海分行行長(zhǎng)林熙語稱，“外資銀行可以借參股跳過很多限制，從而進(jìn)入內(nèi)地銀行業(yè)”。 繞過獨(dú)資設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)監(jiān)管嚴(yán)格的限制�！ 。玻埃埃材瓿蹰_始實(shí)施的《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》、《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，外資銀行設(shè)立新的分支機(jī)構(gòu)，必須在人民銀行總行前次批準(zhǔn)設(shè)立分行之日起一年后方可提出申請(qǐng)；申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)在擬開辦或擴(kuò)大人民幣業(yè)務(wù)的城市所設(shè)分支機(jī)構(gòu)開業(yè)三年以上，申請(qǐng)前連續(xù)兩年盈利。這些措施有效地限制了外資金融機(jī)構(gòu)在華的擴(kuò)張速度，迫使那些急切想在國內(nèi)增設(shè)機(jī)構(gòu)、擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍的外資走上與國內(nèi)商業(yè)銀行的合作之路，以充分利用國內(nèi)銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)迅速開展業(yè)務(wù)�！ ±@過出資比例高于２５％按合資法報(bào)批的限制�！ ∪缤赓Y出資比例高于２５％，按《中華人民共和國中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》規(guī)定，需獲得外經(jīng)貿(mào)部等國家主管部門同意后，才能向央行提出參股申請(qǐng)，從而會(huì)面臨繁瑣的申報(bào)手續(xù)，時(shí)間也長(zhǎng)。而外資比資比例低于２５％，央行有權(quán)直接批準(zhǔn)外資參股國內(nèi)商業(yè)銀行，手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，可以極大地降低外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng)的交易成本�！ ±@過國家規(guī)定的巨額運(yùn)營(yíng)資金要求�！ 锻赓Y金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》規(guī)定，外資銀行經(jīng)營(yíng)全面外匯業(yè)務(wù)和全面人民幣業(yè)務(wù)要求具有６億元人民幣或等值可自由兌換外幣的運(yùn)營(yíng)資金，并要求外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)遵守８％的資本充足率的規(guī)定，這大大提高了外資銀行的經(jīng)營(yíng)成本。參股國內(nèi)商業(yè)銀行則不僅可以繞過這一限制，還能擴(kuò)大人民幣資金來源。 發(fā)揮金融資本“以小博大”的杠桿作用�！ ∩蟼�(gè)世紀(jì)９０年代中期以來，新興股份制商業(yè)銀行紛紛增資擴(kuò)股，城市商業(yè)銀行紛紛清產(chǎn)核資，一些商業(yè)銀行紛紛上市融資，股權(quán)已相對(duì)分散，許多股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行的第一大股東的持股比例（含關(guān)聯(lián)公司）不到２５％。這意味著，外方可以用不到２５％的股權(quán)，用較少的資金就能取得國內(nèi)商業(yè)銀行的絕對(duì)控股權(quán)，從而全面貫徹實(shí)施其戰(zhàn)略意圖。這在深發(fā)展參股案中特別顯著。深發(fā)展全部股份中，流通股占７２．５％，其余法人股中，美國新橋持股１５％，比其它全部股東１２．５％的股份高出２．５個(gè)百分點(diǎn)，美國新橋用僅僅１５億元人民幣的投資，就控制了深發(fā)展５０多億元資本、１３２７億元的資產(chǎn)，直接效益相當(dāng)顯著，在國際資本市場(chǎng)中的“黑馬”效應(yīng)相當(dāng)顯著。 外資參股挑戰(zhàn)金融監(jiān)管體制 雖然國家正采取措施加強(qiáng)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，但按何種標(biāo)準(zhǔn)、何種方式、何種手段對(duì)外資參股國內(nèi)商業(yè)銀行行為進(jìn)行監(jiān)管，國家主管部門尚無有效措施。當(dāng)前突出的難點(diǎn)在于： 一是參股股份比重高限不外資絕對(duì)控股國內(nèi)銀行�！ 乙�(guī)定外資參股比例不能超過２５％，否則按中外合資企業(yè)法進(jìn)行審批。之所以如此規(guī)定，是為了避免國內(nèi)銀行被外資絕對(duì)控股，防止國內(nèi)資本受國際資本尤其是投機(jī)資本的控制。但從深發(fā)展收購案來看，規(guī)定外資最高參股比例并不是限制外資控股國內(nèi)商業(yè)銀行的有效手段，國家主管部門亟需制定其他更有效的監(jiān)管手段。二是如何對(duì)被收購商業(yè)銀行，尤其是被投資銀行收購的商業(yè)銀行進(jìn)行監(jiān)管尚屬政策空白�！ ∶绹聵蚴且患覒�(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，類似于風(fēng)險(xiǎn)投資公司，投資銀行的本性其進(jìn)入是為了將來的退出。新橋唯一的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)是在東南亞危機(jī)中，用５億美元收購了即將破產(chǎn)的韓國第八大銀行——第一國民銀行５１％的股權(quán)。雖然新橋與深簽訂了為期５年的合作協(xié)議，但據(jù)稱作為投資銀行的新橋已找到了下家。屆時(shí)如果這一現(xiàn)象真的發(fā)生，作為國內(nèi)主要大盤股之一的深發(fā)展可能會(huì)對(duì)股市帶來不利，由此要求國家加強(qiáng)對(duì)這一方面的監(jiān)管�！ ∪侨绾螌�(duì)國際金融控股公司進(jìn)行監(jiān)管�！ ∥覈鹑跇I(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的政策，而國際金融混業(yè)集團(tuán)已在國內(nèi)混業(yè)經(jīng)營(yíng)方面取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。２００１年底，允許匯豐控股下屬匯豐商業(yè)銀行收購上海銀行８％的股份，２００２年１０月８日，中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)匯豐控股出資６億美元收購平安保險(xiǎn)公司１０％的股份。在國家尚無有效法規(guī)對(duì)金融控股公司加以監(jiān)管，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)尚不能混業(yè)經(jīng)營(yíng)情況下、允許國際金融控股公司及其子公司分別參股國內(nèi)金融，不利于創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境�！ 「纳票O(jiān)管，穩(wěn)健發(fā)展 １．加強(qiáng)不同金融監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)和溝通�！ 〗梃b日本、英國金融大爆炸后的經(jīng)驗(yàn)，可考慮成立權(quán)威性的超級(jí)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。各監(jiān)管主管部門定期召開聯(lián)席會(huì)，協(xié)調(diào)、溝通國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。對(duì)全球知名的金融控股公司進(jìn)行重點(diǎn)管理，對(duì)其各類參股方案必須經(jīng)監(jiān)管部門會(huì)簽同意�！ 。玻涌煜嚓P(guān)的法制建設(shè)�！ 腋饔嘘P(guān)部門積極協(xié)調(diào)，抓緊制定和修訂有關(guān)法律法規(guī)，可考慮： 修訂《商業(yè)銀行法》中與實(shí)際情況、國際慣例不相符合的條款，可以允許國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)有條件地跨業(yè)經(jīng)營(yíng)。加快制定《外資參股國內(nèi)商業(yè)銀行管理辦法》，對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)商業(yè)銀行的股份購買、轉(zhuǎn)讓、退出進(jìn)行規(guī)范。制定《外資金融控股公司參股國內(nèi)金融企業(yè)管理辦法》，對(duì)外資金融控股公司在國內(nèi)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位監(jiān)管。制定《外資金融機(jī)構(gòu)從事數(shù)據(jù)外包業(yè)務(wù)管理辦法》，允許國內(nèi)中小商業(yè)銀行直接利用國外商業(yè)銀行在國內(nèi)建立的數(shù)據(jù)處理中心、帳務(wù)處理中心、作業(yè)中心，避免重復(fù)投資，減少巨額資金沉淀�！ 。常x擇好合作伙伴�！ ∶鞔_參股目的。目的之一是改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)管理水平。目前國內(nèi)資金充足，大量資金都有參股國內(nèi)商業(yè)銀行意向。因此，資金不是問題，引資的關(guān)鍵在于通過境外資本改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，引進(jìn)的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)決策機(jī)制，運(yùn)用國際上先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)提高經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新能力和市場(chǎng)開拓能力。目的之二是提高資本運(yùn)作的能力，為國內(nèi)銀行業(yè)即將到來的混業(yè)經(jīng)營(yíng)、為未來業(yè)內(nèi)大規(guī)模的收購兼并積累經(jīng)驗(yàn)，積累人才，提高“與狼共舞”的能力。 重視合作伙伴的性質(zhì)。與外資商業(yè)銀行進(jìn)行資本合作，能夠?qū)W到國外最先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)，但因雙方業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)性，可能出現(xiàn)國內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)、客戶資源、人才流失現(xiàn)象。與境外投資銀行合作，由于其商業(yè)銀行經(jīng)驗(yàn)不足，可能會(huì)采取將國內(nèi)商業(yè)銀行包裝再出售的戰(zhàn)略，從而影響國內(nèi)商業(yè)銀行的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。與國際性政策性銀行合作，外方一般不介入日常經(jīng)營(yíng)管理，但易受嚴(yán)格的審慎性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的控制。鑒此，國有商業(yè)銀行可選擇境外商業(yè)銀行開展資本合作，意在改善資本結(jié)構(gòu)；股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行可多與境外商業(yè)銀行開展資本合作，同時(shí)可適當(dāng)引進(jìn)國際性政策銀行，以擴(kuò)大資本規(guī)模；效益不高、股權(quán)分散、結(jié)構(gòu)單一的商業(yè)銀行可多與投行合作，爭(zhēng)取給自己找個(gè)好婆家�！ ≈匾暫献骰锇榈奈幕町悺＝Y(jié)合本行所處的地域特點(diǎn)、客戶特點(diǎn)、經(jīng)營(yíng)發(fā)展方向，充分考慮合作伙伴的文化背景、經(jīng)營(yíng)特長(zhǎng)、業(yè)務(wù)重點(diǎn)，以減少中外員工之間的摩擦成本，避免因大幅裁員帶來的社會(huì)動(dòng)蕩，避免因雙方結(jié)束合作而全面調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略所帶來的轉(zhuǎn)制成本。
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