財務治理八大陷阱

財務治理是企業(yè)治理的重要組成部分，滲透到企業(yè)的各個領域、各個環(huán)節(jié)之中，直接關系到企業(yè)的生存與發(fā)展。隨著知識經濟時代的到來，傳統(tǒng)的財務治理模式已不能適應經濟發(fā)展的要求，財務治理的變革與創(chuàng)新勢在必行，其治理理念及運作方式必須與知識經濟時代對企業(yè)發(fā)展的需要同步，從而為進步企業(yè)經濟效益服務。因此，這就要求企業(yè)的CFO們通過企業(yè)財務上的公道經營，采用最優(yōu)的財務政策，充分考慮貨幣的時間價值和風險與報酬的關系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎上使企業(yè)價值達到最大化。
　　陷阱1：財務與會計關系混淆
　　盡管現(xiàn)在大多數(shù)企業(yè)已經建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，但是一些國有企業(yè)，甚至一些上市公司中的財會職員還會把財務與會計混為一談，他們以為財會部分只不過是單純的核算中心，提供財務信息而已，對于財務治理工作與會計工作是分是合的態(tài)度模棱兩可，混淆不清。
　　目前，學術界對于財務治理與會計的關系，也有不一致的看法，主要有三種觀點，即大會計觀、大財務觀、財務與會計并列觀。三種觀點的相同之處是都承認財務治理與會計不是一回事。至于兩者是包含關系，還是并列關系，則仁者見仁、智者見智。
　　筆者以為，財務包含會計，會計不是單獨的經濟范疇，沒有單獨的治理對象。會計工作是財務治理工作的基礎，是財務治理的一部分。首先，會計的直接目標是為企業(yè)財務治理提供真實、可靠、完整的會計信息，它對于企業(yè)治理目標的貢獻只有通過財務治理才能實現(xiàn)，兩者的目標既有同一性，又有包容性；其次，財務信息并不即是會計信息，對會計信息進行加工整理，佐以財務指標和文字說明，便形成了財務信息。會計信息是財務信息的必要組成部分；第三，財務治理包含本錢治理、籌資治理、投資治理、營運資金治理、企業(yè)盈余分配治理等。而這些內容的記錄、核算、匯總等要靠會計來實現(xiàn)。所以說在內容上財務治理是包含會計工作的，會計工作是財務治理系統(tǒng)的信息支持子系統(tǒng)。因此，財務治理包含會計，會計是財務治理的基礎工作，把財務治理與會計工作在機構上和運作上混同起來是不利于改進企業(yè)治理工作、進步企業(yè)治理水平的，更不利于企業(yè)的長期經營和持續(xù)發(fā)展。
　　陷阱2：利潤至上主義
　　從財務治理的教科書上看，這不是一個是否可以選擇其一的題目，而是一個歷史的發(fā)展過程。從根本上講，社會主義企業(yè)的目標是通過企業(yè)的生產經營活動創(chuàng)造出更多的財富，最大限度的滿足全體人民物質和文化生活的需要。但是，由于生產力發(fā)展的階段和水平不同，在體現(xiàn)上述根本目標的同時，就有不同的表現(xiàn)形式，即我們已經經歷了以總產值最大化為目標、以利潤最大化為目標、以股東財富最大化為目標、以企業(yè)價值最大化為目標等四個過程�，F(xiàn)在，民營企業(yè)、外資企業(yè)、中外合資企業(yè)都把利潤理解為企業(yè)財富，把企業(yè)財務治理目標不是定位在企業(yè)價值最大化上，而是定位為企業(yè)利潤最大化上，以為利潤越多，企業(yè)的財富增加就越多。細細想來，也無可厚非。
　　但是國有大中型企業(yè)、上市公司也同樣存在這樣的觀念性誤區(qū)，比如一些企業(yè)治理者為了利潤而趕潮流、追熱門，為追求企業(yè)長期利潤最大化而做出錯誤決策，從而忽視了企業(yè)的社會利益、員工利益、債權人利益、債務人利益、消費者利益和投資者利益，偏離了企業(yè)的總目標要求。企業(yè)財務治理目標是企業(yè)理財活動所要達到的目的，是企業(yè)系統(tǒng)良性循環(huán)的條件條件，也是評價企業(yè)財務活動是否公道的標準。企業(yè)價值最大化必須是我們堅定不移的追求和目標。
　　陷阱3：財務與企業(yè)戰(zhàn)略脫節(jié)
　　在我們深化經濟體制改革的過程中，原來的國有大中型企業(yè)現(xiàn)在已經變成了團體公司，其財務關系也是五花八門，總公司與分公司之間有獨立法人的、有同一核算的、有承包制的等等，這樣企業(yè)財務戰(zhàn)略目標與企業(yè)戰(zhàn)略目標之間就非常輕易產生不一致的現(xiàn)象。其結果是：企業(yè)中相關部分無所適從，無法協(xié)調好各種財務關系，無法讓人知道是否實現(xiàn)了財務目標，無法對員工產生激勵與約束作用，無法開展有效的業(yè)績評價；極易導致企業(yè)投資決策失誤，難以防范諸如收支性財務風險、現(xiàn)金流量財務風險、籌資性財務風險，從而最大限度的進步投資報酬率和資產利用率；會使企業(yè)各部分從各自的單位出發(fā)，忽視企業(yè)的整體戰(zhàn)略，造成企業(yè)氣力的分散，降低企業(yè)資源的利用效率和抗風險的整體能力。
　　所以在企業(yè)治理中，戰(zhàn)略的選擇和實施是企業(yè)的根本利益所在，戰(zhàn)略的需要高于一切。企業(yè)財務治理必須要根據(jù)企業(yè)總目標的要求，配合企業(yè)戰(zhàn)略的實施，提出切合實際的企業(yè)財務戰(zhàn)略目標，使企業(yè)財務治理在外部法律環(huán)境、經濟環(huán)境變化時，不要做出錯誤的財務決策和財務計劃，盡量避免因企業(yè)財務戰(zhàn)略目標與企業(yè)戰(zhàn)略目標的不同一而造成的資源浪費和經濟效益下降。
　　陷阱4：融資亂局
　　資本結構是指企業(yè)的股票（普通股和優(yōu)先股）、債券、銀行借款和保存收益等比例關系，因其會直接影響企業(yè)的所有者權益，所以不同性質的企業(yè)就會采取不同的態(tài)度。比如，現(xiàn)在一些上市公司就比較偏好股權融資，發(fā)行債券和銀行借款有一個還本付息的壓力，而發(fā)行股票，就算虧的一塌糊涂也無所謂，這種企業(yè)的普遍心態(tài)是：反正你是小股東，能奈我何？
　　與之相反的是，一些中小企業(yè)則喜歡債權融資。他們在不具有償債能力的條件下，采取了風險較大的負債經營戰(zhàn)略，企圖以此來促進企業(yè)的發(fā)展和規(guī)模的擴大，從而使一個有贏利的企業(yè)變成了把利潤填補了還本付息的虧損企業(yè)。
　　從理論上來看，企業(yè)利用債務進行負債經營，可以降低企業(yè)綜合本錢，獲取財務杠桿利益，減少財務風險。但假如在沒有把握好負債的規(guī)模、利率和期限的情況下，就根據(jù)個人的偏好來估計投資項目的贏利性，對這種很少考慮投資項目的難度和風險，考慮全部資金的利潤率是否高于借款利率，同時又在進行融資時不善于留意公道的組合，不留意收益與本錢的配比，不留意形成公道的資本結構，不留意負債時間結構的決策，往往會給企業(yè)帶來很大的風險。一般而言，負債經營的條件條件是企業(yè)產品的銷路非常好，產品供不應求，這樣才可能獲取財務杠桿利益。 總之，融資題目在我國經濟體制轉軌時期，即目前還不能完全按照西方的財務治理理論來生搬硬套地往運用，現(xiàn)在一般的非上市公司還不答應發(fā)行股票和債券，一般的中小企業(yè)、民營企業(yè)從銀行貸款還有很多障礙，上市公司的確尚需進一步的規(guī)范。
　　陷阱5：預算治理職能缺失
　　從財務預算治理方面看，對涉及企業(yè)內外各種經濟現(xiàn)象的財務預算治理方法，在很多企業(yè)并沒有得到實際應用，普遍存在著對預算治理不甚了解，或財務預算治理流于形式，或只注重預算本身的計劃、協(xié)調和控制的功能，不注重發(fā)揮預算治理在其他方面作用的現(xiàn)象，致使不能通過財務預算治理，正確處理與企業(yè)戰(zhàn)略治理、企業(yè)績效評價、企業(yè)資源分配、企業(yè)風險控制和進步企業(yè)經濟效益的關系，把握好財務治理的正確目標和方向。
　　從財務本錢治理方面看，很多企業(yè)不能以從產品為重心轉向以作業(yè)為重心，致使財務本錢控制的視角還沒有從傳統(tǒng)的降低本錢的低級形態(tài)轉移到本錢計劃、本錢預算、優(yōu)化配置資源、公道的本錢、事前預防重于事后調整，以及重組生產流程方面上來。
　　從企業(yè)績效評價方面看，目前仍停留在使用基于利潤的業(yè)績評價方法上，評價企業(yè)業(yè)績仍采用那些不能反映本錢或資本用度，不能反映企業(yè)生產經營的終極盈利或價值的指標，諸如權益報酬率、總資產報酬率、每股收益等，在現(xiàn)有財務評價指標體系中缺少對技術創(chuàng)新能力的評估指標，尤其是目前已被世界一流公司用于業(yè)績考核與評價的附加經濟價值，更是很少進行深進的研究，從而制約了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實施，影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
　　陷阱6：多元化理財陷阱
　　不少企業(yè)當財務勢力和規(guī)模擴大之后，財務治理職員就熱衷于多元化理財，忘記了這其中存在的巨大風險。在他們已經發(fā)熱的頭腦里只記得“不能把雞蛋放在一個籃子里”，可是另一個籃子是什么樣子？你熟悉嗎？放得進往嗎？放進往會是什么結果呢？他們往往在不把握新擴張領域的相關基礎知識、基本經驗和基本技巧、沒有處理好新建立的各種關系，不具有進進新領域的財務治理骨干，不具備足夠的資金、時間和人力資源等等相關條件的情況下，就盲目進行多元化擴張。這種不根據(jù)企業(yè)的特點結合社會發(fā)展，守好企業(yè)根據(jù)地的盲目擴大行為，經常會落進多元化擴張的陷阱，并由此造成企業(yè)擴大規(guī)模后，由于組織機構的變化和膨脹、職能部分的增加和復雜化而患上“大企業(yè)病”，造成扯皮、排擠、內耗等因素相應增加，以及出現(xiàn)各部分爭預算指標、爭投資以及各自為政等現(xiàn)象，往往是人為的造成了企業(yè)資源的浪費和經濟效益下降。
　　陷阱7：內部審計徒有其表
　　現(xiàn)在有相當一部分小型企業(yè)沒有建立起內部審計機構，已經建立內部審計機構的企業(yè)（包括一些上市公司），內審也只是對廠長經理負責，即按照廠長或經理的授權，對于有題目的或者是不太信任的下屬進行審計，對于同級和上一級的監(jiān)視顯然沒有作用和意義。審計的地位無法超然獨立，難以充分發(fā)揮應有的作用。由于國有企業(yè)所有者缺位，同時內部審計又代表企業(yè)高層經理人監(jiān)視其下屬，因而形成了雙重身份（即內部審計既代表國家監(jiān)視企業(yè)，又代表企業(yè)高層監(jiān)視其下屬），這種定位上的重疊和偏差，必然會導致內部審計的獨立性不強，即這種內審組織體制往往由于存在著利益關系制約其權威性的題目，而使內審機構及其職員的工作獨立性比較弱，他們不能客觀、真實、公正、深進地開展工作，即使做出了審計處理決定也會因治理體制上的制約而得不到有效的貫徹執(zhí)行。
　　西方國家企業(yè)內部審計機構的運作情況是，審計委員會是董事會內的一個分會，是一個獨立于企業(yè)經營者的專門機構，其職能主要是負責聘請外部審計職員對企業(yè)的財務報表進行審計，對內部審計進行監(jiān)視，通過對內部審計的組織形式、章程、預算、人事、工作計劃和審計結果等進行復核，以此進步內審部分的獨立性，進而進步內審效率。

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