淺析每股收益的計(jì)算及披露

每股收益的是自1950年以后在美國(guó)逐漸起來(lái)的，其主要作用是幫助投資者評(píng)價(jià)的獲利能力。自1994年開(kāi)始，我國(guó)證監(jiān)會(huì)先后出臺(tái)了近30個(gè)涉及每股收益計(jì)算和披露的詳細(xì)規(guī)定。2003年，財(cái)政部針對(duì)上市公司頒發(fā)了《企業(yè)準(zhǔn)則——每股收益》（征求意見(jiàn)稿）（簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》），這使我國(guó)證券市場(chǎng)的每股收益規(guī)范進(jìn)一步化、國(guó)際化。然而，由于我國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際情況，在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定上與國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在著某些差異。　　一、國(guó)外會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)每股收益的規(guī)定在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，關(guān)于每股收益的計(jì)算和披露多數(shù)是遵循美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）和國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（ISAC）通過(guò)合作，于1997年頒布的第128號(hào)美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（FAS128）和第33號(hào)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IAS33）的規(guī)定。其對(duì)每股收益的規(guī)定主要包括：　�。薄⒒�本每股收益和稀釋每股收益雙重列示�；�本每股收益＝普通股股東可分配凈利潤(rùn)÷發(fā)行在外的普通股的加權(quán)平均數(shù)；稀釋每股收益＝（普通股股東可分配凈利潤(rùn)＋可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換凈收益）÷發(fā)行在外的普通股和稀釋性的潛在普通股的加權(quán)平均數(shù)。兩者分別代表了無(wú)稀釋和充分稀釋情況下的每股收益，其差異恰好能夠反映公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)每股收益的最大稀釋程度�！　。�、復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)下每股收益的計(jì)算。復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)是指公司除了發(fā)行普通股和不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股外，還有可轉(zhuǎn)換證券、股票期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證、與股票相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃等契約，這些契約對(duì)每股收益都存在潛在稀釋的。當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格過(guò)低、合約不可能被執(zhí)行時(shí)，稀釋影響也就不必考慮。FASB和IASC從成本效益原則和客觀性原則出發(fā)選擇了“庫(kù)藏股法”，即假設(shè)公司由于期權(quán)和認(rèn)股權(quán)的執(zhí)行而獲得的收益被用來(lái)購(gòu)買庫(kù)藏股�！　。�、每股收益披露的。①披露從基本每股收益分子、分母到稀釋每股收益分子、分母的協(xié)調(diào)過(guò)程。這對(duì)于報(bào)表使用者來(lái)說(shuō)是十分有用的信息，因?yàn)閰f(xié)調(diào)過(guò)程的不同將直接影響到每股收益的可比性。但是，由于對(duì)這個(gè)協(xié)調(diào)過(guò)程的披露比較繁瑣，出于成本效益原則的考慮，非重要性項(xiàng)目在披露時(shí)可以被忽略。②披露未納入稀釋每股收益計(jì)算的反稀釋作用證券。雖然反稀釋作用證券在計(jì)算時(shí)不予考慮，但是反稀釋作用證券的披露能夠?qū)γ抗墒找嫫鸬筋A(yù)警作用，可以幫助報(bào)表使用者了解這些證券對(duì)每股收益的潛在反稀釋作用，是對(duì)稀釋每股收益指標(biāo)的補(bǔ)充。③披露累計(jì)未付的優(yōu)先股股利。因?yàn)槔塾?jì)未付的優(yōu)先股股利在計(jì)算時(shí)是作為每股收益分母的扣除項(xiàng)目，它會(huì)降低每股收益，所以FASB和IASC均要求對(duì)其進(jìn)行披露�！　《�、我國(guó)財(cái)政部頒布的每股收益公告的變化由于我國(guó)證監(jiān)會(huì)提高了配送股和增發(fā)新股的條件，因此許多上市公司不得不改變以前慣用的籌資方式。與配送股和增發(fā)新股相比，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件相對(duì)寬松，于是發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券成為眾多上市公司融資方式的首選。而我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年頒布的有關(guān)每股收益的公告中，沒(méi)有區(qū)分簡(jiǎn)單資本結(jié)構(gòu)和復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)，也沒(méi)有考慮“潛在普通股”（可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證、購(gòu)股權(quán)等）對(duì)每股收益的稀釋作用。隨著可轉(zhuǎn)換債券的進(jìn)一步推廣，財(cái)政部在2003年針對(duì)上市公司頒布了《征求意見(jiàn)稿》�！墩髑笠庖�(jiàn)稿》原則上參照了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，并且根據(jù)我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)的實(shí)際狀況，有選擇地對(duì)每股收益的計(jì)算和披露進(jìn)行了規(guī)范：　　①它依循FASB和IASC的規(guī)定把每股收益劃分為基本每股收益和稀釋每股收益，并詳細(xì)規(guī)定其計(jì)算、披露以及列報(bào)，不再要求計(jì)算和披露全面攤薄每股收益。　�、诟倪M(jìn)了加權(quán)計(jì)算方法，充分考慮了時(shí)間性，能夠真實(shí)列報(bào)不同時(shí)期發(fā)行股份的每股收益，從而動(dòng)態(tài)、準(zhǔn)確地反映上市公司的經(jīng)營(yíng)成果�！　、蹫榱藴p少資產(chǎn)重組和股權(quán)操縱對(duì)每股收益的影響，規(guī)定股份變動(dòng)時(shí)要對(duì)以往每股收益進(jìn)行追溯調(diào)整。同時(shí)，披露稀釋每股收益也將杜絕上市公司進(jìn)行增資擴(kuò)股的炒作，有利于真實(shí)反映上市公司未來(lái)的盈利水平和風(fēng)險(xiǎn)水平�！　　墩髑笠庖�(jiàn)稿》的頒布旨在規(guī)范上市公司每股收益的計(jì)算、列報(bào)和披露原則，側(cè)重解決在計(jì)算基本每股收益和稀釋每股收益時(shí)分子和分母的確定，特別是分母的確定問(wèn)題。《征求意見(jiàn)稿》進(jìn)一步完善了現(xiàn)有會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，使其更趨于實(shí)用，更符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。按《征求意見(jiàn)稿》計(jì)算出的每股收益比以前更具合理性，保證了復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)的上市公司所列報(bào)的每股收益能夠體現(xiàn)會(huì)計(jì)期間的可比性和持續(xù)穩(wěn)定性，并提高了每股收益的橫向可比性。
　　三、兩者差異及原因由于我國(guó)資本市場(chǎng)的相對(duì)不成熟和全面市場(chǎng)化發(fā)行方式尚未實(shí)現(xiàn)，《征求意見(jiàn)稿》制定的基礎(chǔ)缺少配套的實(shí)踐，因此，《征求意見(jiàn)稿》仍然存在著一些不足之處，在理論的系統(tǒng)性和全面性上還略顯欠缺�！　。�。時(shí)間權(quán)數(shù)的。　　在《征求意見(jiàn)稿》中，對(duì)于時(shí)間權(quán)數(shù)只說(shuō)明“應(yīng)對(duì)當(dāng)期和所有列報(bào)期間發(fā)行在外的時(shí)間進(jìn)行加權(quán)計(jì)算”，并沒(méi)有明確說(shuō)明是用天數(shù)加權(quán)還是用月數(shù)加權(quán)，這會(huì)導(dǎo)致在實(shí)際運(yùn)用中的混亂。由于計(jì)算方法的不統(tǒng)一會(huì)導(dǎo)致計(jì)算結(jié)果存在差異，所以無(wú)論是用天數(shù)加權(quán)還是用月數(shù)加權(quán)，都必須做出明確規(guī)定，否則不僅會(huì)降低每股收益的可比性，還有可能導(dǎo)致上市公司利用準(zhǔn)則的漏洞來(lái)操縱每股收益，產(chǎn)生盈余管理現(xiàn)象�！　。病⑹欠衽�露非正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的問(wèn)題�！　�1999—2000年，我國(guó)股市出現(xiàn)了一次暴漲行情，很多上市公司通過(guò)“報(bào)表重組”進(jìn)行炒作。其采用顯失公平的關(guān)聯(lián)方交易和不正常的資產(chǎn)重組等利潤(rùn)操縱手段，通過(guò)“非正常損益”來(lái)每股收益的計(jì)算。為了擠出上市公司業(yè)績(jī)中的“水分”，我國(guó)證監(jiān)會(huì)于2001年頒布了每股收益公告，要求以扣除非經(jīng)常性損益后的利潤(rùn)作為分子計(jì)算每股收益。在《征求意見(jiàn)稿》中，依然使用正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，對(duì)歸屬于普通股股東的凈損益并未提及“非正常項(xiàng)目”，其理由是我國(guó)利潤(rùn)表中未單列“非正常項(xiàng)目”。雖然我國(guó)證監(jiān)會(huì)曾對(duì)“非正常項(xiàng)目”下過(guò)定義，但與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的定義有很大不同。我國(guó)的這種做法雖然成功地控制了利潤(rùn)操縱行為，真實(shí)地反映了上市公司的獲利能力，但是，“非正常項(xiàng)目”仍然會(huì)影響信息使用者對(duì)上市公司整體趨勢(shì)的判斷�！　「鶕�(jù)充分披露原則，上市公司不但應(yīng)該披露正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，還應(yīng)該披露非正常經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及經(jīng)會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)估計(jì)變更、會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正及受資產(chǎn)負(fù)債表日后事項(xiàng)影響而調(diào)整后的利潤(rùn)。同樣，每股收益也應(yīng)該按照凈利潤(rùn)的各個(gè)組成部分分別計(jì)算，包括持續(xù)正常經(jīng)營(yíng)每股收益、非正常項(xiàng)目每股收益、調(diào)整后的每股收益和凈收益每股收益等。而國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也鼓勵(lì)采用以凈利潤(rùn)的不同組成部分來(lái)分別披露每股收益的形式，以幫助信息使用者評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)。筆者建議，我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指南中也應(yīng)列舉類似的做法，這樣可以鼓勵(lì)上市公司在披露會(huì)計(jì)信息時(shí)能夠更多地考慮信息使用者的需要�！　。�、披露位置的選擇問(wèn)題�！　　墩髑笠庖�(jiàn)稿》規(guī)定，上市公司應(yīng)該在利潤(rùn)表內(nèi)或財(cái)務(wù)報(bào)表附注中列示各類普通股的基本每股收益和稀釋每股收益。也就是說(shuō)，上市公司可以在利潤(rùn)表或財(cái)務(wù)報(bào)表附注中選擇其一對(duì)每股收益進(jìn)行列示。但是，每股收益信息在利潤(rùn)表或財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露對(duì)信息使用者而言，有用程度是大不相同的。如果每股收益在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露，則其將被埋沒(méi)于大量的報(bào)表注釋中，遠(yuǎn)不如在利潤(rùn)表內(nèi)直接披露對(duì)信息使用者有用。ＩＡＳＣ和ＦＡＳＢ均明確規(guī)定每股收益應(yīng)在利潤(rùn)表內(nèi)列示。筆者建議，我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)取消在利潤(rùn)表或財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露的可選擇性的規(guī)定，代之以在利潤(rùn)表內(nèi)顯著位置列報(bào)的規(guī)定�！　。�、沒(méi)有考慮會(huì)計(jì)政策變更與稀釋每股收益的協(xié)調(diào)問(wèn)題。在美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中特別指出，如果持續(xù)經(jīng)營(yíng)虧損，通過(guò)非正常項(xiàng)目企業(yè)收益表現(xiàn)為盈利的，仍認(rèn)為不存在稀釋影響，即稀釋每股收益等于基本每股收益；如果持續(xù)經(jīng)營(yíng)盈利，而通過(guò)會(huì)計(jì)政策的變更凈收益表現(xiàn)為虧損，那么稀釋的每股凈損失未考慮的具有稀釋性的潛在普通股計(jì)入分母。而在《征求意見(jiàn)稿》中并沒(méi)有涉及這個(gè)問(wèn)題。我國(guó)正處于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建設(shè)期，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變動(dòng)比較頻繁，再加上上市公司頻繁利用會(huì)計(jì)政策變更進(jìn)行利潤(rùn)操縱，借鑒ＦＡＳＢ的會(huì)計(jì)政策變更的累計(jì)影響存在稀釋作用的規(guī)定，對(duì)規(guī)范我國(guó)每股收益的會(huì)計(jì)處理將具有實(shí)踐意義。?

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