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證券投資中的風(fēng)險
畢業(yè)論文
在經(jīng)濟(jì)高速增長的今天，國民收入大幅度增加，越來越多資金不斷的注入證券市場。不但是各種各樣的企業(yè)進(jìn)行證券投資，越來越多的老百姓也開始涉足證券市場，購買各種股票、債券等等。在投資觀念不斷加強(qiáng)和金融機(jī)制日趨完善的今天，炒股等詞似乎變得很熱門。但是證券投資真的是那樣能快速致富么？高收益往往伴隨著高風(fēng)險，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的定律，證券投資亦是如此。當(dāng)我們看到現(xiàn)實生活中不斷有人多年積累的財富被證券投資風(fēng)險席卷1空時，我們就會覺得觸目驚心，怎樣才能合理分析，從容面對現(xiàn)實生活中的證券投資風(fēng)險呢？
未來的不確定性決定了人類在1切社會經(jīng)濟(jì)活動中，面臨著各種各樣的風(fēng)險。證券投資也是如此。從總體上看，風(fēng)險是客觀存在、不可避免的，而且在1定條件下還帶有某些規(guī)律性。因此，只能把風(fēng)險縮減到最小的程度，而不可能將其完全消除。這就要求證券投資者主動地認(rèn)識風(fēng)險，積極管理風(fēng)險，有效地控制風(fēng)險，把風(fēng)險減至最低的程度，以保證在證券投資中盡量減小由于不確定性造成的損失。在現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)社會中，人人知道證券投資伴隨著風(fēng)險，但是仍然試圖從中漁利。這不僅有利益驅(qū)動的原因，更重要的1點是在于大多數(shù)投資者似乎有利于相信自己能夠駕馭這種風(fēng)險，自己能夠通過理性的分析將風(fēng)險控制在很低的水平。當(dāng)今股市上就有1大批“專家”，似乎能準(zhǔn)確地預(yù)測股市的動向，事實真是如此么？
首先，讓我們來明確1下什么是證券投資風(fēng)險？
證券投資風(fēng)險是人們因?qū)ξ磥碜C券投資行為的決策及客觀條件的不確定性而可能引起的后果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生多種負(fù)偏離的綜合。比如說，因為戰(zhàn)爭、地震等不可力抗因素使得本來上揚(yáng)的股市突然下跌；自己聽取專家意見選購得股票的走向偏偏相反等等。
要全面理解證券投資面臨的風(fēng)險，應(yīng)注意以下幾點：第1，證券投資風(fēng)險是與投資行為主體的行為相聯(lián)系的，這種行為既包括遠(yuǎn)期投資，也包括近期投機(jī)。不與行為聯(lián)系的風(fēng)險只是1種危險。而行為受決策左右，因此風(fēng)險與證券投資主體的決策有關(guān)；第2，客觀條件的變化是證券投資風(fēng)險的重要成因，盡管證券投資主體無力控制客觀狀態(tài)，卻可以認(rèn)識并掌握客現(xiàn)狀態(tài)變化的規(guī)律性，對相關(guān)的客觀狀態(tài)做出科學(xué)的預(yù)測，這也是證券投資風(fēng)險分析的重要前提；第3，證券投資風(fēng)險是指可能的后果與證券投資主體預(yù)期發(fā)生負(fù)偏離，負(fù)偏離是多種多樣的，且重要程度不同，而在復(fù)雜的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中，“好”與“壞”有時很難截然分開，需要根據(jù)具體情況加以分析；第4，盡管風(fēng)險強(qiáng)調(diào)負(fù)偏離，但實際中肯定也存在正偏離。由于正偏離是人們的渴求，屬于風(fēng)險收益的范疇，因此在證券投資風(fēng)險分析中也應(yīng)予以重視，以它激勵證券投資主體勇于承擔(dān)風(fēng)險，獲得風(fēng)險收益。
在現(xiàn)實生活中，我們只有更慎重，主觀上做好風(fēng)險回避，比如說在選購股票之前多作分析。但是仍有1些客觀因素仍然是我們無能為力的，比如說許多大戶聯(lián)手操縱股市，種種內(nèi)幕交易等等。
證券投資的風(fēng)險具有以下特點：第1，風(fēng)險存在的客觀性和普遍性。作為損失發(fā)生的不確定性，證券投資風(fēng)險是不以證券投資主體的意志為轉(zhuǎn)移并超證券投資主體主觀意識的客觀實在，而且在證券投資項目的整個期間內(nèi)，風(fēng)險是無處不在、無時沒有的。這說明了為什么雖然許多證券投資主體嘗試認(rèn)識和控制風(fēng)險，但直到現(xiàn)在也只能在有限的空間和時間內(nèi)改變風(fēng)險存在和發(fā)生的條件，降低其發(fā)生的頻率，減少損失程度，而不能也不可能完全消除風(fēng)險。第2，某1具體風(fēng)險發(fā)生的偶然性和大量風(fēng)險發(fā)生的必然性。任意具體風(fēng)險的發(fā)生都是諸多風(fēng)險因素和其他因素共同作的結(jié)果，是1種隨機(jī)現(xiàn)象。個別風(fēng)險事故的發(fā)生是偶然的、雜亂無章的，但對大量證券資料的觀察和統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出明顯的運(yùn)動規(guī)律，這就使證券投資主體有可能用概率統(tǒng)計方法及其他現(xiàn)代風(fēng)險分析方法去計算風(fēng)險發(fā)生的概率和損失程度，同時也是證券投資主體風(fēng)險管理的依據(jù)。第3，風(fēng)險的可變性。這是指在證券投資項目的整個過程中、各種風(fēng)險在質(zhì)和量上的變化，隨著證券投資項目的進(jìn)行，有些風(fēng)險會得到控制，有些風(fēng)險會發(fā)生并得到處理，同時在項目的每1階段都可能產(chǎn)生新的風(fēng)險。尤其是大型項目中，由于風(fēng)險因素眾多，風(fēng)險的可變性更加明顯。第4，風(fēng)險的多樣性和多層次性。證券投資大型項目周期長、規(guī)模大、涉及范圍廣、風(fēng)險因素數(shù)量多且種類繁雜致使證券投資大型項目在全壽命周期內(nèi)面臨的風(fēng)險多種多樣，而且大量風(fēng)險因素之間的內(nèi)在關(guān)系錯綜復(fù)雜，各風(fēng)險因素之間并與外界因素交叉影響又使風(fēng)險顯示出多層次性，這是證券投資大型項目中風(fēng)險的主要特點之1。
根據(jù)不同的需要，從不同的角度，按不同的標(biāo)準(zhǔn)，對證券投資風(fēng)險進(jìn)行不同的分類。其目的在于理論上便于研究，實務(wù)上便于根據(jù)不同類別的風(fēng)險采取不同的管理策略。按證券投資風(fēng)險事故的后果可將證券投資風(fēng)險分為純粹證券投資風(fēng)險和投機(jī)證券投資風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因可將風(fēng)險分為靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險；按損失產(chǎn)生的原因可將證券投資風(fēng)險分為自然風(fēng)險；和人為風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險作用的對象可將風(fēng)險分為微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險；按證券投資風(fēng)險能否處理可將風(fēng)險分為可管理風(fēng)險和不可管理風(fēng)險證券投資主體在對風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測和評估，制定風(fēng)險回避政策時，首先要考慮風(fēng)險的類型。
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