淺談商業(yè)銀行金融衍生品的風險防范論文

　　隨著我國商業(yè)銀行國際化、市場化程度的日益加深，利率和匯率等系統(tǒng)性風險逐步加大，實體經(jīng)濟和金融機構(gòu)對能有效規(guī)避系統(tǒng)性風險的金融衍生產(chǎn)品及其市場產(chǎn)生了越來越強烈的需求，隨之而來的金融衍生產(chǎn)品的風險管理更進而成為銀行和非銀行金融機構(gòu)進一步發(fā)展所必須考慮的問題，著眼于風險管理是在發(fā)展金融衍生產(chǎn)品風險之前防患于未然的必要措施。

　　根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會定義，“金融衍生產(chǎn)品是一種合約，該合約的價值取決于一項或多項背景資產(chǎn)或指數(shù)的價值”。由此可見，金融衍生產(chǎn)品是從基礎(chǔ)性金融工具派生出來的新的工具，其中多種工具的交互組合形成現(xiàn)在極為豐富的金融衍生產(chǎn)品種類。金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展對商業(yè)銀行的發(fā)展具有極大的推動作用，具體體現(xiàn)在以下幾個方面。一、滿足市場規(guī)避風險和保值需求。金融衍生產(chǎn)品的最大功用是滿足人們規(guī)避風險和保值需求，為投資者提供對沖或套期保值的工具。二、為金融機構(gòu)帶來了拓展業(yè)務(wù)的機會。在《巴塞爾協(xié)議》的資本充足率要求限制了銀行擴展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的空間后，金融衍生產(chǎn)品為金融機構(gòu)帶來了拓展業(yè)務(wù)的機會和增加收益的新渠道。金融機構(gòu)可以向客戶提供風險管理的建議和適合他們特殊需求的工具，獲取咨詢費和高杠桿自營交易的可觀利潤：也可以通過金融衍生產(chǎn)品調(diào)整自身不搭配的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，使金融機構(gòu)在風險加劇的環(huán)境中能突破自身資源限制，從事更多業(yè)務(wù)。三、加劇了金融業(yè)的競爭，提高了金融體系的效率。金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和運用，增強了市場之間的聯(lián)系，便利各種套利行為，有利干消除某些市場或金融工具的不正確定價，完善市場，加劇市場競爭，削弱市場間隔閡。劇烈的市場競爭，一方面迫使金融機構(gòu)不斷創(chuàng)新，設(shè)計新的金融產(chǎn)品，開辟新市場，爭奪市場份額；另一方面使各主要交易中心延長交易時間，加強各個市 場的聯(lián)系，形成全球市場一體化，二十四小時不間斷營業(yè)，大大提高了金融市場的運作效率。四、降低籌資成本，促進資本形成，加快經(jīng)濟發(fā)展金融衍生 產(chǎn)品可以便利企業(yè)和金融機構(gòu)獲得比較便宜的資金，降低資金成本。由于歐洲貨幣市場的發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)， 上籌資成為資金來源新渠道。通過金融衍生工具，可以降低籌資成本，獲得便宣資金。

　　金融衍生產(chǎn)品在對金融業(yè)有巨大的推動作用的同時，也有一定的負面影響，主要體現(xiàn)在三個方面：首先，金融衍生產(chǎn)品交易可能給金融機構(gòu)造成巨額的交易損失；其次，金融衍生交易可能影響到金融體系的穩(wěn)定性；再次，金融衍生產(chǎn)品交易對金融機構(gòu)監(jiān)管有一定的不利影響。金融衍生產(chǎn)品對金融業(yè)的負面影響均是由于產(chǎn)品在規(guī)避風險的同時也產(chǎn)生其自身的風險。

　　基于此的原因，我國商業(yè)銀行必然要發(fā)展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)，同時更應(yīng)注重金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)的風險管理。對金融衍生產(chǎn)品的風險管理應(yīng)建立在風險識別與風險度量的基礎(chǔ)之上。1994年7月26日，國際證券事務(wù)委員會及巴塞爾委員會對衍生產(chǎn)品涉及的風險作了權(quán)威性論述，認為衍生產(chǎn)品涉及六個種類的風險：

　�。�1）市場風險。市場風險即因市場價格變動造成虧損的可能性。市場風險反映了衍生產(chǎn)品的價值隨時間發(fā)生變化。

　�。�2）信用風險。也稱履約風險，即交易對手無法履行合約的風險。信用風險包括兩個方面的內(nèi)容：一是對方違約可能性的大��；二是違約引起的損失的多寡。信用風險是場外交易的主要風險。

　�。�3）流動性風險。指衍生產(chǎn)品合約持有者無法在市場上找到出貨或平倉機會所造成的風險。流動牲風險大小取決于合約標準化程度、市場交易規(guī)模和市場環(huán)境變化。與場內(nèi)衍生產(chǎn)品交易相比，場外交易更具有流動性風險。

　　（4）操作性風險。即因人為錯誤，交易系統(tǒng)或清算系統(tǒng)故障而造成損失的風險

　�。�5）結(jié)算風險。又稱交割風險，即對手無法按時付款或交貨所造成的風險。

　�。�6）法律風險。指因合約無法履行或草擬條文本身的不足引起損失的風險。而風險度量則主要是針對金融市場風險而言，通過目前先進的風險測量方法，對銀行的風險進行量化分析，并據(jù)以作出有效的風險管理方案。

　　2004年，中國銀監(jiān)會正式發(fā)布了《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。但該《暫行辦法》僅僅從市場準入、內(nèi)控機制和風險監(jiān)管等方面對我國金融機構(gòu)開辦衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)提供一般監(jiān)管原則和基本管理規(guī)范，商業(yè)銀行發(fā)展金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)可以其為依據(jù)，從以下幾方面進行風險控制及防范：一、建立綜合風險組織架構(gòu)以規(guī)避操作風險。通過組建風險組織架構(gòu)，確定為風險管理的主體，由決策、執(zhí)行及監(jiān)督部門三個層次組成，做到能對每一筆發(fā)生的金融衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)均為三個部門所掌握，利于互相監(jiān)督及配合。同時必須建立詳盡的金融衍生產(chǎn)品交易的內(nèi)部控制制度，使風險管理及衍生產(chǎn)品交易操作有章可循，風險管理組織架構(gòu)中各層次的部門均能依其行使職能。二、建立信用風險管理機制。商業(yè)銀行由于多年從事資產(chǎn)負債業(yè)務(wù)，已形成一個系統(tǒng)性的信用評估方法，但在其應(yīng)用到金融衍生產(chǎn)品方面尚不充分，完善的衍生產(chǎn)品信用風險管理機制主要是要建立一個貫穿衍生產(chǎn)品交易全過程的風險管理制度，從事前資信評估，事中操作控制到事后的財務(wù)追蹤，形成完善的體制。對銀行內(nèi)部的信用管理部門職能進行進一步的強化，使其位于總經(jīng)理或董事會的直接領(lǐng)導(dǎo)下，突出其信用風險管理的主要職能，避免盲目決策。三、建立金融市場風險管理框架。根據(jù)衍生產(chǎn)品的交易前、中、后臺分開的原則，建立以VaR方法為主，輔以靈敏度分析及壓力測試的金融市場風險管理框架。另須值得一提的是我國金融衍生產(chǎn)品交易信息的披露尚不充分，應(yīng)該突破傳統(tǒng)財務(wù)會計框架，重新進行會計的資產(chǎn)、負債和收入等會計要素的定義，把衍生產(chǎn)品按照公允價值計量，完全納入會計報表核算，使會計報表能適時反映衍生產(chǎn)品的風險，滿足會計報表使用者的需要，這對銀行內(nèi)部衍生產(chǎn)品風險管理有一定的積極意義。

　　在金融衍生產(chǎn)品交易的信用風險管理方面，應(yīng)完善交易前的資信評估，交易中的法律風險及操作風險規(guī)避及交易后的履約追蹤，才能確保銀行金融資產(chǎn)安全；在金融市場風險管理方面，應(yīng)運用先進的風險評估方法，對產(chǎn)品的風險正確評估，對風險和收益進行綜合分析，以保證銀行的決策部門能針對衍生產(chǎn)品交易作出正確的決策，達到管理風險的目的。

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