淺議衍生金融工具及其對會計的影響

伴隨著全球創(chuàng)新大趨勢，金融工具創(chuàng)新更是日新月異，層出不窮。衍生金融工具是當前金融工具創(chuàng)新的主要形式。衍生金融工具既可能幫助投資者規(guī)避風險并帶來豐厚的投資回報，也可能使投資者遭受巨大的損失。因此，在金融工具創(chuàng)新的形勢下，必須對財務進行改革，以建立起一種新的會計預警系統(tǒng)，及時揭示和披露交易決策的相關信息，引導衍生金融工具的有效運作。


一、衍生金融工具的含義和特點


１．衍生金融工具的含義。衍生金融工具是相對于股票、債券等初級金融工具（或基本金融工具）而言的，又稱為“衍生金融產(chǎn)品”、“金融創(chuàng)新工具”。它包括在國際金融市場上廣泛的遠期合約期貨、期權、掉期和資產(chǎn)擔保證券等衍生的金融產(chǎn)品，它們是從傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品——外匯或匯率、股票或指數(shù)等交易中派生出來的。近年來，一些銀行、證券公司更是不遺余力地推出新的“組合”衍生金融工具，如封頂、保底、加圈、互換期權、匯價幅度期匯等，新的不動產(chǎn)類衍生金融工具、通貨膨脹衍生金融工具也相繼開出。


２．衍生金融工具的特點。在當今全球金融自由化、國際化的環(huán)境下，新金融工具之所以具有強健的生命力，除了客觀環(huán)境為其繁衍、發(fā)育提供了一塊成熟的金融土壤外，還在于它自身具備如下顯著特點：


（１）衍生金融工具的產(chǎn)生以合約為基礎。合約雙方的權利和義務在簽訂合約之日起便基本確定，交易卻要在將來某一時刻才能履行或完成。首先，它體現(xiàn)了參與其交易的雙方當事人之間的合意，即買賣雙方對交易所設計的標準化的衍生金融工具意思表示一致。其次，衍生金融工具是一種債權債務關系，在金融市場上，衍生金融工具一旦被交易之后，它就會在雙方當事人之間形成現(xiàn)實的或潛在的債權債務關系。


（２）以小搏大的高杠桿效應和高度的金融風險形影相隨。對投資者而言，衍生金融工具大都是一種保證金交易，只要操作得當，價格變化預測無誤，便可以以較少的保證金（投資成本）帶來十倍甚至數(shù)十倍于保證金的巨額收益，優(yōu)厚的投資報酬吸引著投資者。但是一旦預測有誤，便可能出現(xiàn)巨額虧損，投資者將受到嚴重損失，甚至危及整個金融市場的穩(wěn)定。


（３）金融衍生工具運作的收益具有較高的不確定性。衍生金融工具所產(chǎn)生的收益受客觀環(huán)境變化的很大，這些影響主要來自于標的物價值的變動，即約定價格與實際價格的差額，并隨著未來利率、證券價格、商品價格、匯率或相應的指數(shù)變動而變動。


（４）衍生金融工具的構造具有靈活性和較高的流動性。一方面，“證券化”的興起，通過債券工具使原有金融工具的流動性大大增強；另一方面，衍生金融工具在設計和創(chuàng)新上具有很強的靈活性，既可以通過對原生性金融工具和衍生金融工具進行組合，又可以將各種衍生金融工具進行再組合，還可以根據(jù)各種參與者所要求的時間、杠桿比率、風險等級、價格等參數(shù)重新予以設計。


二、衍生金融工具對傳統(tǒng)財務會計的影響和對策


金融工具創(chuàng)新形勢下的財務會計改革從某種意義上說，也是財務會計的一次創(chuàng)新，它將涉及對傳統(tǒng)財務會計在會計要素定義（資產(chǎn)、負債和所有者權益）、會計確認標準（權責發(fā)生制、收付實現(xiàn)制原則）、會計計量基礎（成本原則）以及會計充分揭示原則、財務報表體系和結構等諸多方面進行改革和創(chuàng)新。


１．衍生金融工具對資產(chǎn)、負債等會計要素的影響。在傳統(tǒng)的會計理論中，資產(chǎn)是指“過去的交易、事項形成并由擁有或者控制的資源，該資源預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益”；負債則是指“過去的交易、事項形成的現(xiàn)時義務，履行該義務預期會導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)”。從這兩個定義中可以看出，傳統(tǒng)會計在定義資產(chǎn)和負債這兩種會計要素時，其立足點均在于：企業(yè)過去發(fā)生的交易事項；預期能夠帶來企業(yè)未來經(jīng)濟利益的增減。


衍生金融工具是指尚未履行或正在履行之中的合約，這種合約盡管也是被投資者所控制的，但其立足點不在于過去發(fā)生的交易事項，而在于未來期間合約的履行情況，其內(nèi)涵著重強調(diào)的是：未來期間契約的履行情況、帶來未來的經(jīng)濟利益。


而在美國財務會計準則委員會頒布的第１３３號財務會計準則公告《衍生金融工具和避險活動會計》中，對該的論述更是有了突破。它認為，資產(chǎn)的第一個特征代表資產(chǎn)的實質(zhì)，即資產(chǎn)定義的關鍵在于資產(chǎn)代表未來經(jīng)濟利益。由此所引發(fā)的是財務會計報表的其他要素以及一系列財務會計的基本概念的改變。


２．衍生金融工具對會計確認標準的影響。在會計確認環(huán)節(jié)上，傳統(tǒng)會計理論的核心觀念為權責發(fā)生制，同時要求被確認的項目要具有可定義性、可計量性、相關性和可靠性。權責發(fā)生制的會計確認標準是以過去發(fā)生的事項為基礎，對未來發(fā)生的事項則不予確認。


而衍生金融工具由于不是過去事項的結果，其發(fā)生都預示著將來一系列的財務變動，這將迫使財務會計接受這樣一個事實：諸如外匯遠期合同這樣的未來交易必須在財務報表上予以反映，否則不但所表述的信息不具相關性，而且讓使用者根本無法理解。這在傳統(tǒng)的會計報表上是無法反映的，監(jiān)管更無從下手。從會計理論角度上看，金融工具確認的關鍵是應以能夠明確而具體地判斷出金融工具的風險和報酬是否實質(zhì)上已全部轉(zhuǎn)移給了企業(yè)作為標準，而對許多衍生金融工具而言，實際上很難判斷其風險和報酬是否已全部轉(zhuǎn)移，可能在履約前只發(fā)生部分轉(zhuǎn)移。


３．衍生金融工具對會計計量的影響。傳統(tǒng)的會計計量建立在“歷史成本”基礎上。歷史成本會計模式以交易發(fā)生時所付出的原始成本即歷史成本作為會計計量屬性，并維持這個屬性，一直到相應的資產(chǎn)已耗用或銷售，或負債已清償為止。


然而對衍生金融工具來說，由于其價格風險、信用風險大，流動性太強，其市價隨利率、匯率雙重變動而波動，起伏很大，若繼續(xù)沿用歷史成本計價，已難以反映其真實價格及損益。這就要求用“公允價值”來作為這類交易的計量屬性，并在會計報表中予以披露。歷史成本不可能也不應該是財務會計唯一的計量屬性，而應該是歷史成本和公允價值同時并存。


國際會計準則第３９號（ＩＡＳ３９）中明確指出：首先，衍生金融資產(chǎn)和衍生金融負債在初始確認時應以其成本核算計量。其次，在后續(xù)計量時，對于衍生金融資產(chǎn)（不包括指定為被套期工具的衍生金融資產(chǎn)），應依據(jù)衍生金融資產(chǎn)所屬的不同類別，采用不同的計量屬性：初始確認后，企業(yè)應以公允價值計量衍生金融資產(chǎn)；對不再要求按公允價值計價且有固定期限的衍生金融資產(chǎn)，應運用實際利率法，以攤余成本計量；對于與未上市權益性工具（公允價值不能可靠計量）有關、且須通過交付這種權益性工具進行結算的衍生金融負債，則應以成本計量。


４．衍生金融工具對財務報表的影響。傳統(tǒng)的財務報表在揭示會計信息方面具有許多局限性，已無法適應金融形勢的變化，從中難以了解衍生金融工具的交易及其風險狀況，這顯然與充分揭示的原則相違背，必須予以改進。即應對財務報表的格式、、方式等方面加以改進。


為此，ＩＡＳ３９以ＩＡＳ３２為基礎，對衍生金融工具相關會計信息披露的要求作了進一步的修訂，明確規(guī)定其主要內(nèi)容包括：①對于衍生金融資產(chǎn)，應分重要類別單獨反映，包括預付率、預計信用損失率、利率或折現(xiàn)率等；②披露初始確認后，以公允價值計量的那些可供出售的衍生金融資產(chǎn)因價值變動形成的利得和損失是否計入當期利潤（或虧損），或直接在權益中確認，直到這些衍生金融資產(chǎn)被處置；③衍生金融資產(chǎn)的“正常方式”購買是在交易日核算，還是在結算日核算；④關于套期及其他附加披露內(nèi)容。


三、對改革的幾點建議


１．從會計信息揭示著手，改進我國的會計信息揭示系統(tǒng)，增加衍生工具信息揭示的力度�？刹扇∪�種方式：①可在資產(chǎn)負債表上將衍生金融工具單列，并采用加括號注明的披露衍生金融工具的數(shù)量、到期日及其公允價值等簡單情況；②強化對會計報表附注、補充報表和附表等方式的運用；③加強對衍生金融工具的審計工作。


２．健全和完善會計立法與規(guī)范。隨著全球一體化的推進，我國金融業(yè)的會越來越迅速，會計的發(fā)展必須與此相適應，才能更好地規(guī)范與引導金融業(yè)的發(fā)展�？山梃b基本金融工具的處理方法，對某些衍生金融工具的會計處理，在不改變現(xiàn)行會計準則的前提下，可以仿效。比如仿照金融長期貸款和短期貸款的確認、計量和列報原則及其避險的抵押、擔保、風險儲備金制度等。


３．重視對現(xiàn)行財務會計準則的改革和創(chuàng)新。除參照《金融工具披露和列報》（ＥＤ３２）之外，還需進一步改革財務會計關于資產(chǎn)、負債等財務報表要素的定義；改革會計確認標準，改革會計計量基礎（計量屬性）；改革財務報表結構體系，如項目分類標準可考慮流動性分類與金融性、非金融性分類相結合；增設《金融工具明細表》（頭寸明細表），以反映金融工具的詳細情況等等。


４．提高從業(yè)人員水平。衍生金融工具不僅產(chǎn)生的時間短，而且性質(zhì)復雜，許多從業(yè)人員對此尚很陌生，但它涉及的交易量大、風險大，必須予以充分披露。加強從業(yè)人員的培訓，不僅要從專業(yè)知識方面提高他們的素質(zhì)，還要重視職業(yè)道德的培訓，使其提供的相關會計信息真實可比、完整可靠。?

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