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盈余管理的總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)計(jì)量法綜述
【摘 要】 盈余管理實(shí)證研究的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是計(jì)量盈余管理程度，總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法是目前西方盈余管理研究文獻(xiàn)中使用頻率最高的一種盈余管理計(jì)量方法，但同時(shí)也是受到批評(píng)最多的一種方法。本文對(duì)總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法計(jì)量的原理、具體模型和優(yōu)缺點(diǎn)作全面評(píng)述，并對(duì)未來(lái)的研究提出一點(diǎn)建議。【關(guān)鍵詞】 盈余管理； 總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)； 瓊斯模型
20世紀(jì)80年代以后，盈余管理成為西方實(shí)證研究的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題，實(shí)證研究的一個(gè)很重要的環(huán)節(jié)，就是對(duì)盈余管理程度進(jìn)行量化反映。
一、總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的常用模型
總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法是西方盈余管理實(shí)證研究中最常用的一類(lèi)方法。該類(lèi)方法目的是從應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額中分離出可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，作為衡量盈余管理的指標(biāo)�？傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法下，提出了眾多的模型，包括：Healy模型、DeAngelo模型、Jones模型、Jones截面模型、Jones修正模型等。這些模型的主要差異是非操縱性應(yīng)計(jì)的假設(shè)與處理不同，各模型簡(jiǎn)介如下：
（一）Healy模型
Heal（1985）假設(shè)非操縱性應(yīng)計(jì)服從均值為零的白噪音過(guò)程，因此預(yù)期非操縱性應(yīng)計(jì)等于零，總應(yīng)計(jì)的任何非零值歸于管理層操縱。
EDAit=TAit/Ait-1（1）
（二）DeAngelo模型
DeAngelo（1986）假設(shè)非操縱性應(yīng)計(jì)服從隨機(jī)游走過(guò)程，也就是，對(duì)于一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)的企業(yè)，t時(shí)的非操縱性應(yīng)計(jì)被假設(shè)等于t-1時(shí)的非操縱性應(yīng)計(jì)，因而t時(shí)與t-1時(shí)總應(yīng)計(jì)之間的差異被歸于會(huì)計(jì)操縱。
EDAit=（TAit－TAit-1）/Ait-1（2）
�。ㄈ┗綣ones模型
Jones（1991）認(rèn)為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的變動(dòng)會(huì)帶來(lái)營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的變動(dòng)，固定資產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生折舊從而帶來(lái)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的減少，因此Jones模型用銷(xiāo)售收入增量（△REV）以及固定資產(chǎn)原值（PPT）作為自變量，建立總應(yīng)計(jì)的多元線性回歸方程，通過(guò)參數(shù)估計(jì)，預(yù)測(cè)事件期的可操縱性應(yīng)計(jì)。
具體的計(jì)算是分為兩步，首先利用估計(jì)期（P）的時(shí)序數(shù)據(jù)，將總應(yīng)計(jì)（TA）回歸到總應(yīng)計(jì)的非操縱性成分決定因子（△REV和PPT），
TAip/Aip-1=α1（1/Aip-1） β1（△REVip/Aip-1） β2（PPTip/Aip-1） εip （3）
利用上述模型，求出各參數(shù)的系數(shù)估計(jì)值（a，b1，b2），然后運(yùn)用事件期（t）的數(shù)據(jù)，計(jì)算出非操縱性應(yīng)計(jì)的預(yù)期（EDAit）。
EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1） b2i（PPTit/Ait-1）〕 （4）
�。ㄋ模㎎ones截面模型
Jones剛提出模型時(shí)，運(yùn)用的是時(shí)序數(shù)據(jù)，由于時(shí)序數(shù)據(jù)會(huì)導(dǎo)致生存偏差問(wèn)題，為了最小化生存偏差，DeFond and Jiambalvo（1994）提出Jones截面模型，截面模型假設(shè)企業(yè)的非操縱性應(yīng)計(jì)水平在同一產(chǎn)業(yè)各企業(yè)之間變化是一樣的。首先針對(duì)每一個(gè)樣本企業(yè)，根據(jù)它所處的行業(yè)，收集同期同一產(chǎn)業(yè)其他企業(yè)的數(shù)據(jù)，運(yùn)用方程（3）去估計(jì)對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)/年度的系數(shù)估計(jì)值；然后把這些系數(shù)估計(jì)值帶入方程（4）去計(jì)算該企業(yè)的操縱性應(yīng)計(jì)預(yù)期。
�。ㄎ澹㎎ones修正模型
Jones和Jones截面模型中假設(shè)所有的收入變化是非操縱性的，但實(shí)際上管理人員可以利用信用銷(xiāo)售來(lái)操縱應(yīng)計(jì)，為了反映收入操縱，Dechow et al.（1995）修正了瓊斯模型，該模型假設(shè)信用銷(xiāo)售的任何變化反映了盈余管理活動(dòng)，即要從△REV中扣除應(yīng)收賬款的變化（△REC）。運(yùn)用來(lái)自于方程（3）或它的截面形式的系數(shù)估計(jì)，Jones修正模型的操縱性應(yīng)計(jì)被計(jì)算如下：
EDAit=TAit/Ait-1－〔ai/Ait-1－b1i（△REVit/Ait-1-△RECit/Ait-1）
b2i（PPTit/Ait-1）〕 （5）
二、總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的優(yōu)缺點(diǎn)評(píng)述
根據(jù)McNichols（2000）對(duì)1993-1999年9月期間發(fā)表于美國(guó)八個(gè)頂級(jí)會(huì)計(jì)雜志的55篇盈余管理研究文獻(xiàn)的統(tǒng)計(jì)，有45.5%的文章使用了總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法，它是目前西方盈余管理實(shí)證研究文獻(xiàn)中使用最多的一種方法，但同時(shí)也是受到批評(píng)最多的一種方法。
�。ㄒ唬┛傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的優(yōu)點(diǎn)
這一方法的主要優(yōu)點(diǎn)是：第一，應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額可以綜合反映企業(yè)的各種應(yīng)計(jì)操縱行為，比如會(huì)計(jì)估計(jì)和會(huì)計(jì)方法的變化，收入的遞延確認(rèn)、費(fèi)用的資本化等，因此該方法可以從總體上把握盈余管理的程度；第二，總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法思路清晰，計(jì)量相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)研究企業(yè)沒(méi)有特殊要求，依其得出的研究結(jié)論更具有普遍性。
�。ǘ┛傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的缺點(diǎn)
這一方法最大的缺陷是現(xiàn)有的模型計(jì)量結(jié)果存在誤差，根據(jù)模型結(jié)果所推導(dǎo)的結(jié)論存在沖突，導(dǎo)致了研究人員對(duì)這種方法極大的置疑與不信任。具體的問(wèn)題包括：
1.現(xiàn)有的各種模型檢測(cè)盈余管理能力低下
Dechow和Sloan（1995），Guay和Kothari（1996），Young（1999），Thomas和Zhang（2000），Kothari和Wasley（2005），分別從不同的角度，運(yùn)用不同的數(shù)據(jù)與方法對(duì)現(xiàn)有各種模型的盈余管理檢測(cè)能力進(jìn)行比較與分析，總體上認(rèn)為現(xiàn)有的各種計(jì)量模型都存在變量忽略與變量錯(cuò)誤的計(jì)量誤差，檢測(cè)盈余管理的能力低下。從模型的相對(duì)檢測(cè)能力比較來(lái)看，Dechow運(yùn)用被SEC審查企業(yè)的數(shù)據(jù)，得出結(jié)論修正的瓊斯模型檢測(cè)能力相對(duì)較優(yōu)；Guay運(yùn)用股票回報(bào)與盈余成分之間的相關(guān)性分析，認(rèn)為各種模型都存在計(jì)量誤差；Young認(rèn)為基本的瓊斯和修正的瓊斯模型相對(duì)較優(yōu)，但計(jì)量誤差仍然在小于0.001的水平上顯著；Thomas認(rèn)為KS的工具變量模型（1995）表現(xiàn)最好；而Kothari等人認(rèn)為業(yè)績(jī)匹配的瓊斯模型能解決原有模型所忽略的業(yè)績(jī)與應(yīng)計(jì)相關(guān)問(wèn)題。由于研究結(jié)論并不統(tǒng)一，導(dǎo)致盈余管理實(shí)證研究中缺乏模型選擇的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，以致研究結(jié)論可信度降低。
2.現(xiàn)有的模型忽略了許多影響應(yīng)計(jì)水平的因素
實(shí)證證據(jù)表明企業(yè)業(yè)績(jī)、規(guī)模、成長(zhǎng)、負(fù)債是與企業(yè)應(yīng)計(jì)水平密切相關(guān)。Dechow（1995）與Kasznik（1999）發(fā)現(xiàn)具有較高（較低）盈余的企業(yè)呈現(xiàn)出顯著正（或負(fù)的）操縱性應(yīng)計(jì)；Dechow和Dichev（2002）顯示較大的企業(yè)趨向于有更加穩(wěn)定的和可預(yù)測(cè)的經(jīng)營(yíng)，企業(yè)規(guī)模與應(yīng)計(jì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系；Becker（1998）指出具有高杠桿的企業(yè)由于擔(dān)心違反債務(wù)契約，更加有可能去管理報(bào)告盈余，因此企業(yè)負(fù)債水平是與操縱性應(yīng)計(jì)正相關(guān)的；McNichols（2001）證明分析師的長(zhǎng)期盈余增長(zhǎng)預(yù)期有顯著的解釋力對(duì)于運(yùn)用瓊斯模型估計(jì)的殘差，表明增長(zhǎng)是模型中一個(gè)顯著相關(guān)的被忽略的變量。而現(xiàn)有的模型卻忽略了這些影響因素，加大了計(jì)量偏差。
3.模型存在各種計(jì)量噪音
首先，模型存在數(shù)據(jù)選擇偏差，時(shí)序數(shù)據(jù)模型存在生存選擇偏差和時(shí)序內(nèi)結(jié)構(gòu)性變化問(wèn)題，而截面數(shù)據(jù)模型存在異質(zhì)性問(wèn)題，這些問(wèn)題都會(huì)加大計(jì)量噪音；其次，模型計(jì)量線性形式受到置疑，Ball和Shivakumar（2006）指出傳統(tǒng)線性模型忽略了會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則對(duì)于收益和損失的不對(duì)稱處理，導(dǎo)致自變量系數(shù)被顯著地削弱，而考慮了會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則的非線性模型卻能解釋顯著更多的應(yīng)計(jì)變化；另外，模型的內(nèi)在假設(shè)與實(shí)際不符，總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)計(jì)量方法估計(jì)模型的特征參數(shù)時(shí)，內(nèi)在假設(shè)企業(yè)在估計(jì)期（或同行業(yè)的其他企業(yè)）不存在盈余管理，但實(shí)際上這種假設(shè)與實(shí)際很難相符的。從以上分析可以得出一個(gè)基本結(jié)論，雖然目前總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的計(jì)量模型眾多，但完美的盈余管理計(jì)量方法并不存在。
三、總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用現(xiàn)狀與建議
�。ㄒ唬┛傮w應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用現(xiàn)狀
盈余管理是國(guó)內(nèi)上市公司中普遍存在的現(xiàn)象。從國(guó)內(nèi)對(duì)于盈余管理的實(shí)證研究來(lái)看，總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的使用很普遍，如林舒和魏明海（2000）對(duì)上市公司首次募股過(guò)程中盈余管理的研究，陳小悅、肖星和過(guò)曉艷（2000）對(duì)配股公司的利潤(rùn)操縱的檢驗(yàn)都是直接利用瓊斯模型，他們的研究結(jié)果表明截面瓊斯模型在中國(guó)資本市場(chǎng)上同樣具有一定的適用性。但從總體上來(lái)看，國(guó)內(nèi)盈余管理的實(shí)證計(jì)量還存在許多不足，第一，大多數(shù)研究直接套用西方的模型，沒(méi)有考慮中國(guó)的會(huì)計(jì)制度與企業(yè)商業(yè)特征作必要調(diào)整；第二，各模型的相對(duì)優(yōu)劣缺乏中國(guó)資本市場(chǎng)的檢驗(yàn)，造成不同的研究人員選擇的模型各異，導(dǎo)致研究結(jié)論缺乏可比性；第三，總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的運(yùn)用僅局限于資本市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的盈余管理問(wèn)題，缺乏債務(wù)契約、管理層激勵(lì)等動(dòng)機(jī)下的盈余管理檢驗(yàn)。
（二）總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法研究運(yùn)用的若干建議
筆者認(rèn)為，可從以下幾個(gè)方面進(jìn)行研究突破：
1.修正總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的模型
研究人員在選擇具體計(jì)量模型時(shí)，要結(jié)合國(guó)內(nèi)的會(huì)計(jì)制度特點(diǎn)和企業(yè)商業(yè)經(jīng)營(yíng)特征進(jìn)行必要修正，同時(shí)要警惕這種方法的計(jì)量誤差，可能會(huì)導(dǎo)致拒真納偽的研究錯(cuò)誤，不能過(guò)分相信單一模型所得出的研究結(jié)論，通過(guò)多種計(jì)量模型的結(jié)合運(yùn)用，減少應(yīng)計(jì)模型的噪音所導(dǎo)致的推論錯(cuò)誤。
2.開(kāi)拓總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的運(yùn)用范圍
盈余管理動(dòng)機(jī)，除了資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)，還包括契約動(dòng)機(jī)、監(jiān)管動(dòng)機(jī)、和政治動(dòng)機(jī)。某些領(lǐng)域，如管理層獎(jiǎng)金補(bǔ)償契約與盈余管理、管理層變更與盈余管理，債務(wù)契約與盈余管理、稅收引致的盈余管理，在國(guó)外已經(jīng)研究得非常深入，而目前國(guó)內(nèi)卻很少有人涉足，未來(lái)的研究應(yīng)該逐漸轉(zhuǎn)向上述領(lǐng)域，以開(kāi)拓總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)法的運(yùn)用范圍。
3.拓展盈余管理的計(jì)量方法
研究人員在研究盈余管理問(wèn)題時(shí)，不要拘泥于實(shí)證計(jì)量方法，可以考慮采用實(shí)地考察，問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)驗(yàn)?zāi)M、報(bào)表分析等其他方法對(duì)盈余管理進(jìn)行研究，雖然這些方法可能比傳統(tǒng)的大樣本統(tǒng)計(jì)計(jì)量方法耗時(shí)更多，成本更高，但由于研究更細(xì)，針對(duì)具體的企業(yè)和業(yè)務(wù)進(jìn)行分析，可以提高盈余管理衡量的精確度�！�
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