股權(quán)資本成本會計的確認(rèn)和計量論文
1.股權(quán)資本成本會計簡介
自從1973年美國會計學(xué)家羅伯特安東尼教授在《哈佛企業(yè)評論》發(fā)表了題為《權(quán)益資本成本會計》的論文之后，資本成本管理會計一度成為會計學(xué)界關(guān)注的熱點。1986年美國伊利洛斯大學(xué)E°貝爾考依教授在他所著的《會計的未來趨勢》一書中論述了傳統(tǒng)財務(wù)會計的六個方面的局限性其中一個方面就是:傳統(tǒng)財務(wù)會計只確認(rèn)債務(wù)資本的成本而不確認(rèn)股權(quán)資本的成本由此，貝爾考依教授認(rèn)為股權(quán)資本成本會計將成為21世紀(jì)的一大發(fā)展趨勢。
站在會計主體的立場上，股權(quán)資本是由外部股東提供的，應(yīng)和債權(quán)資本一樣進行確認(rèn)和計量。資本是企業(yè)一切資源的起點。如同耗費人力、材料等資源一樣，企業(yè)也要使用資本。企業(yè)資本主要來源于債權(quán)人和股東。債權(quán)人和股東要求的回報，對于企業(yè)來講就是使用資本的成本。在生產(chǎn)過程中占用資本的成本理應(yīng)視為產(chǎn)品成本的一部分。
2.股權(quán)資本成本確認(rèn)的迫切性
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，沒有免費使用的資金，資金的每項來源都有其成本，每項資產(chǎn)都是投資，都要從中取得回報。企業(yè)經(jīng)營所得的資金很難滿足其生存和發(fā)展的需要，因此在企業(yè)外部籌措資金就顯得非常重要，企業(yè)籌措的資金通常有兩個來源，即從債務(wù)人那里借來的債務(wù)資本和股東投入的股權(quán)資本。股權(quán)資本成本會計的建立可以消除會計學(xué)與經(jīng)濟學(xué)對企業(yè)利潤認(rèn)識上的差別。
2.1普通股融資方面存在的問題
以發(fā)行普通股的方式來籌措資金具有眾多的優(yōu)點，如籌措到的資本具有永久性，無到期日不須歸還，沒有固定的股利負(fù)擔(dān)，股利的支付與否和支付多少視公司有無盈利和盈利多少而定。這樣勢必會給人們帶來這樣一種誤解，利用發(fā)行普通股的方式進行籌資是不用負(fù)擔(dān)資金成本的，因為它無須歸還且股利的支付也要視經(jīng)營情況而定。這些都與投資者進行投資的最初愿望是背離的，投資者選擇了風(fēng)險較債權(quán)投資高的股票投資，自然是希望獲得比債權(quán)投資更高的收益，而眾多企業(yè)卻把股權(quán)資本當(dāng)成是免費的午餐，損害了股東的利益，站在企業(yè)股東的立場上，就迫切的需要對股權(quán)資本成本進行確認(rèn)，以保障自身的利益。
2.2股東、經(jīng)營者和債權(quán)人三者的利益急需協(xié)調(diào)
股東和債權(quán)人都為企業(yè)提供了資金，但都處在企業(yè)之外，只有經(jīng)營者即管理當(dāng)局在企業(yè)里直接從事著管理工作。股東委托經(jīng)營者代表他們管理企業(yè)，為實現(xiàn)他們的目標(biāo)而努力，但經(jīng)營者和股東的目標(biāo)并不完全一致，債權(quán)人把資金借給企業(yè)，并不是為了“股東財富最大化”，與股東的目標(biāo)也不一致。股東對于經(jīng)營者的考核主要是基于財務(wù)基礎(chǔ)的業(yè)績評價，而會計報表又是財務(wù)評價的主要依據(jù)。在現(xiàn)行的財務(wù)會計中只確認(rèn)債務(wù)資本成本而不確認(rèn)股權(quán)資本成本必將會降低會計報表的真實性。既然對經(jīng)營者的考核不涉及股權(quán)資本成本那么經(jīng)營者就會偏離“股東財富最大化”這一目標(biāo)，有可能為了自身的目標(biāo)而背離了股東的利益。若將股權(quán)資本成本的計量引入財務(wù)會計領(lǐng)域，那么股權(quán)資本成本也會成為考核經(jīng)營者的依據(jù)，這樣不僅會增加會計報表的真實性，也會協(xié)調(diào)股東與經(jīng)營者之間的矛盾。同時，會計報表更加真實的反映企業(yè)狀況，也會使債權(quán)人更加了解企業(yè)的，以對自身的權(quán)益進行保護。
2.3債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)中存在的問題
為了幫助國有企業(yè)走出困境，中央和國務(wù)院做了一系列的部署，其中最引人注意的就是1責(zé)權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”，但是，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)之后，負(fù)債比率降低能否提高收益率，從而使國有企業(yè)扭虧為盈呢？現(xiàn)行的會計慣例只確認(rèn)和計量債務(wù)資本成本而不確認(rèn)股權(quán)資本成本利息費用作為企業(yè)利潤的扣除項目，在計算利潤時扣除，而股利支出卻作為利潤分配處理。的股利支出，在其他條件不變的情況下，企業(yè)減少了利息費用，自然增加了利潤，扭虧為盈完全是有可能的，可是企業(yè)的實際狀況并沒有發(fā)生實際的變化131。這就迫切的需要對傳統(tǒng)財務(wù)會計慣例進行調(diào)整和完善，對股權(quán)資本成本進行確認(rèn)和計量，使財務(wù)報表能夠真實的反映企業(yè)的實際狀況，而不在通過改變資本結(jié)構(gòu)來人為的創(chuàng)造會計利潤，粉飾企業(yè)的財務(wù)業(yè)績。
2.4企業(yè)凈利潤的經(jīng)濟意義
企業(yè)的凈利潤應(yīng)該是企業(yè)的全部收入與其全部成本費用相抵減后的余額，傳統(tǒng)財務(wù)會計不確認(rèn)股權(quán)資本成本算出的凈利潤包含股權(quán)資本成本。因此，凈利潤指標(biāo)并不能真實反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，也就缺乏其應(yīng)有的經(jīng)濟意義。引入股權(quán)資本成本會計后，在損益表上的凈利潤就是扣除股權(quán)資本成本后的凈利潤將更有經(jīng)濟意義。
3.股權(quán)資本成本在確認(rèn)和計量中存在的問題
對股權(quán)資本成本進行確認(rèn)和計量會對會計的理論和實物產(chǎn)生巨大的影響，可以改變企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的籌資變得更加理性�？墒窃诠蓹�(quán)資本成本會計發(fā)展的過程中也遇到了許多困難，其中對于如何確認(rèn)和計量股權(quán)資本成本，學(xué)術(shù)界仍然沒有一個很好的方案。
3.1如何確認(rèn)股權(quán)資本成本
在財務(wù)管理教材中對資本成本是這樣定義的“資本成本是一種機會成本指公司可以從現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的，符合投資人期望的最小收益”14。由此可見，股權(quán)資本成本自然也是一種機會成本，也應(yīng)符合投資人的最小期望。但是，投資人的'期望又該如何確定呢？期望是人的一種心理活動，根據(jù)經(jīng)濟學(xué)的觀點，人的欲望是無止盡的，又怎么可以計量呢？股權(quán)資本成本大小究竟如何來確定？按照理財學(xué)的觀點，股權(quán)資本成本無疑應(yīng)該高于債務(wù)資本成本。由于投資者比債權(quán)人要承擔(dān)更大的風(fēng)險，因此也會要求更高的回報。
3.2現(xiàn)行的計算方法中存在的問題
3.2.1股權(quán)資本成本乘以股權(quán)資本成本率
現(xiàn)在，比較流行的一種股權(quán)資本成本的計算方法是:參照債務(wù)資本成本的計算方法，即用股權(quán)資本成本乘以股權(quán)資本成本率。股權(quán)資本可以從企業(yè)的益洽計。這樣一來，股權(quán)資本是可以確定了，可是股權(quán)資本成本率又該如可確定呢？問題又分為了兩個方面，①所有企業(yè)都采用統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率還是各自采用不同的資本成本率。②如何確定股權(quán)資本成本率。
采用統(tǒng)一的資本成本率自然比較簡單，便于操作、計算也便于不同企業(yè)間的橫向比較。但是不能反映出不同企業(yè)間的不同風(fēng)險，使投資者難以判斷投資風(fēng)險。有人主張國家的權(quán)威機構(gòu)如中國人民銀行，可以根據(jù)不同行業(yè)的特點，制定出不同行業(yè)的股權(quán)資本成本率，我認(rèn)為這樣雖可以區(qū)分不同行業(yè)的風(fēng)險，但同一行業(yè)中往往存在著眾多的企業(yè)，這些企業(yè)之間的風(fēng)險也無法區(qū)分。再者，同一行業(yè)采用統(tǒng)一的股權(quán)資本成本率，是否可以理解為：在證券市場上同屬于一個行業(yè)的上市公司所發(fā)行的股票的股利都是相同的，那么同一行業(yè)的企業(yè)間的差別又在哪里呢？
股權(quán)資本成本率確定的問題。有人主張由會計權(quán)威機構(gòu)直接規(guī)定股權(quán)資本成本率，例如在美國可由財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FSB)制定;在我國可以由中國人民銀行制定，但這一比率如何計算仍存在著大量的爭議。
3.2.2在現(xiàn)有模型的基礎(chǔ)上進行修改
現(xiàn)有的常用來計算權(quán)益資本成本的方法有:股利增長模型法、資本資產(chǎn)定價模型法、風(fēng)險溢價法。股權(quán)資本成本的計算在這些模型的基礎(chǔ)上進行修改，但以此計算的股權(quán)資本成本只是一個近似值，以為這些方法只是在管理會計中用來估算的，并不是實際的數(shù)值，顯然與會計中的真實性原則相違背。
股權(quán)資本成本的確認(rèn)和計量不論采用何種方法都應(yīng)滿足以下四點要求:第一、股權(quán)資本成本的確認(rèn)和計量必須遵循客觀性原則，即不能受主觀的影響太大。第二、股權(quán)資本成本的確認(rèn)和計量必須符合可比性原則，即不同企業(yè)按照同一客觀方法計算的股權(quán)資本成本應(yīng)該可以進行比較。第三、該方法必須計算精確，即計算的結(jié)果和實際支出應(yīng)大致相同。第四、必須符合成本效益原則，即該方法不僅在理論上可行，而且在經(jīng)濟上也是可行的。
4.結(jié)論
本文認(rèn)為，將股權(quán)資本成本的計量引入財務(wù)會計中有眾多的好處，但該理論在實際應(yīng)用中還存在著一些急待解決的問題，只有將這些問題一一解決，股權(quán)資本成本會計才能有更進一步的發(fā)展，才能使其優(yōu)點展現(xiàn)出來。
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