高新技術企業(yè)經(jīng)營目標辨析

摘 要 高新技術經(jīng)營目標，是高產(chǎn)業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標的一個重要組成部分。有的高新技術企業(yè)經(jīng)營者往往把其經(jīng)營目標定位在產(chǎn)品經(jīng)營方面，而忽略了資本經(jīng)營的重要性，出現(xiàn)了經(jīng)營目標錯位，從而導致創(chuàng)業(yè)投資的失敗。因此，必須進步企業(yè)經(jīng)營者對經(jīng)營目標的熟悉，實現(xiàn)資本經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營的最佳結合，從而增強企業(yè)經(jīng)營者的資本經(jīng)營效果。
　　關鍵詞 風險投資 企業(yè)經(jīng)營 目標錯位 糾偏方略
　　
風險投資是高科技產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的助推器和高科技巨人的孵化器，高新技術企業(yè)則是將這些理想變?yōu)楝F(xiàn)實的市場平臺。全國風險投資活動方興未艾，風險投資企業(yè)經(jīng)營目標定位，直接關系到風險投資理想目標的實現(xiàn)。因此，擺正高新技術企業(yè)經(jīng)營目標的關系，糾正其經(jīng)營目標的錯位，對于進步我國風險資本經(jīng)營的效率是十分必要的。
1 高新技術企業(yè)經(jīng)營目標的定位
根據(jù)美國全美風險投資協(xié)會的解釋，風險投資（venture capital）是由職業(yè)家投進到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權益資本。國際合作和發(fā)展組織（OECD）則將風險投資定義為，凡是以高科技與知識為基礎、生產(chǎn)與經(jīng)營技術密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務的投資。由此可見，風險投資企業(yè)一般是指高新技術企業(yè)，即從事高科技新產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營及其服務的工商企業(yè)。
從企業(yè)經(jīng)濟學的角度看，任何企業(yè)都存在一個經(jīng)營目標定位，即將自己的目標定在產(chǎn)品經(jīng)營、資本經(jīng)營，或兩者并重。產(chǎn)品經(jīng)營是指企業(yè)對新產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，它主要關注技術創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)，注重產(chǎn)品市場、產(chǎn)品生命周期和銷售利潤成長。資本經(jīng)營是指企業(yè)圍繞資本保值增值進行經(jīng)營治理，把資本收益作為治理的核心，以價值治理為特征，通過企業(yè)全部資本與其他生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結構的動態(tài)調整，對企業(yè)的全部資本進行有效運營，以追求資本增值最大化為目的。產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營都是企業(yè)經(jīng)營的基本方式之一，但兩者從形式上看分別處于不同的層次。前者反映的商品經(jīng)濟，傳統(tǒng)企業(yè)經(jīng)營所追求的主要目標。后者反映的是市場經(jīng)濟時代，資本化企業(yè)經(jīng)營所追求的主要目標。在當今兩者是密切相關，相互兼容的，不可偏廢。
高新技術企業(yè)是一種運用風險資本進行產(chǎn)品經(jīng)營的市場主體，或者說“資本化的契約集合體”，是資本保值增值、獲得資本收益最大化的載體，因而它對產(chǎn)品經(jīng)營進行的組織和治理，本質上是對資本的組織和治理。任何企業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)營都是資本經(jīng)營目標的實現(xiàn)形式，高新技術企業(yè)也不例外。所以說高新技術企業(yè)經(jīng)營的目標，主要應定位強化資本經(jīng)營，實現(xiàn)風險資本增值的最大化（股東權益的最大化）。
2 高新技術企業(yè)經(jīng)營目標的錯位
指少數(shù)高新技術企業(yè)的經(jīng)營者，不清楚資本經(jīng)營的目標，或者將企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營目標與資本經(jīng)營目標相混淆，只管技術開發(fā)與產(chǎn)品經(jīng)營，而不顧資本的增值和效益，引起企業(yè)風險投資者資本損失或報酬缺失，終極導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉的一種經(jīng)濟現(xiàn)象。武漢市一家報紙曾經(jīng)報道過一位“�；亍睂�業(yè)技術人士，利用風險投資創(chuàng)辦一家高新技術企業(yè)因經(jīng)營目標錯位而破產(chǎn)的案例。該�；厝耸柯暦Q擁有高新技術而吸引了2 000多萬元的風險投資，在光谷創(chuàng)辦了一家高新技術企業(yè)，埋頭進行新產(chǎn)品研制，不注重資本經(jīng)營，經(jīng)過近兩年仍未能拿出新產(chǎn)品，研發(fā)重點、工藝設計無一成熟，結果創(chuàng)業(yè)資本消耗殆盡，還凈虧損幾百萬元，投資者只好讓其清算歇業(yè)。
結合以上案例和其他一些高新技術企業(yè)的情況，這些企業(yè)不僅沒有得到發(fā)展反而倒閉破產(chǎn)了，一個帶有普遍性的現(xiàn)象是這些企業(yè)的經(jīng)營存在著目標錯位。這些企業(yè)的經(jīng)營者缺乏風險投資的明確目標和風險防范意識。作為知識經(jīng)濟產(chǎn)物的風險投資企業(yè)經(jīng)營者與其說是產(chǎn)品經(jīng)營者，不如說是資本經(jīng)營者。根據(jù)委托代理契約，假如他不能夠在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實現(xiàn)風險與盈利能力之間的特定平衡，爭取資本增值的最大化，那就偏離了風險資本經(jīng)營的目標。
一些高新技術之所以出現(xiàn)經(jīng)營目標錯位，主要是經(jīng)營者片面地以為企業(yè)的經(jīng)營目標就是通過新產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售，賺取企業(yè)利潤，而忽視了資本經(jīng)營。有的經(jīng)營者把企業(yè)經(jīng)營單純地看作是產(chǎn)品經(jīng)營，只顧埋頭苦干搞技術和產(chǎn)品開發(fā)，不管投進的資本是否有回報，或者有無后續(xù)資本投進。由于處于“種子期”或“初創(chuàng)期”，新產(chǎn)品開發(fā)和市場風險都非常高，結果是新產(chǎn)品沒有開發(fā)出來，或者市場沒有打開，創(chuàng)業(yè)資本已經(jīng)耗盡，又無后續(xù)資本投進，企業(yè)只好倒閉破產(chǎn)。
3 高新技術企業(yè)經(jīng)營目標糾偏方略
（1）高新技術企業(yè)經(jīng)營者應把實現(xiàn)企業(yè)風險資本增值最大化當作自己的第一要務。高新技術企業(yè)是一種資本化“契約的集合”，他不像早期的企業(yè)主（老板）往往是集資本所有者與經(jīng)營者于一身，而是作為一個相對獨立的“經(jīng)理階層”，擁有獨立的生產(chǎn)要素——企業(yè)家才能，他的畢生事業(yè)就是經(jīng)營資本，他獲得的經(jīng)營大權，是建立在他與投資者簽訂的“軍令狀”（企業(yè)經(jīng)營合同）基礎之上的。后者選他（或者是自己應聘）來掌管企業(yè)，正是看好了他可以給風險資本所有者帶來高額回報。在這種情況下，假如他經(jīng)營失敗，便會喪失自己的一切。因此，他的首要職責就維護企業(yè)資產(chǎn)的安全，并通過企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營最大限度地實現(xiàn)資本保值增值，把實現(xiàn)企業(yè)風險資本增值最大化的經(jīng)營目標當作首要目標。
（2）高新技術企業(yè)應實現(xiàn)資本經(jīng)營與產(chǎn)品經(jīng)營的最佳結合。一是以產(chǎn)品經(jīng)營引導資本經(jīng)營，夯實企業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營基礎。之所以稱作高新技術企業(yè)，就是由于它是專門從事高新技術產(chǎn)品研制、生產(chǎn)與銷售的盈利組織。這也正是高新技術企業(yè)能夠吸引風險投資的關鍵所在。二是以資本經(jīng)營促進產(chǎn)品經(jīng)營，實現(xiàn)企業(yè)資本增值。在經(jīng)營者通過自己的技術專利或高新技術產(chǎn)品吸引到風險投資后，就應著手進行資本經(jīng)營，即在搞好產(chǎn)品經(jīng)營的同時通過合資合作、收購、吞并、資產(chǎn)重組、企業(yè)戰(zhàn)略同盟等資本經(jīng)營方式，終極實現(xiàn)企業(yè)上市，以解決我國大部分高新技術企業(yè)規(guī)模過小和過于分散、缺乏規(guī)模效益的弊端，像海爾、海信、康佳、三九等高新技術明星企業(yè)那樣終極實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)�；�和跨國經(jīng)營。三是產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營兩手都要抓，兩手都要硬。產(chǎn)品經(jīng)營與資本經(jīng)營比如是風險投資企業(yè)這部汽車的兩個輪子、或兩臺引擎。通過高新技術產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售和服務，可以創(chuàng)造企業(yè)利潤，實現(xiàn)企業(yè)內部擴張戰(zhàn)略；而通過并購、重組、戰(zhàn)略同盟、上市等資本經(jīng)營方式，可以獲得資源優(yōu)化配置效益——企業(yè)資本增值，實現(xiàn)企業(yè)外部擴張戰(zhàn)略。
（3）高新技術企業(yè)經(jīng)營者應學會資本經(jīng)營的知識與技巧。作為教學或職員出身的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者應該加強資本經(jīng)營知識的，資本經(jīng)營是一種高級復雜的企業(yè)經(jīng)營活動，比一般生產(chǎn)經(jīng)營活動的不確定性因素更多，風險更大，對經(jīng)營者要求更高，補上資本經(jīng)營這一課，增強資本經(jīng)營理念和技巧就顯得尤為重要。同時，在自己的技術團隊和經(jīng)營班底要吸納和培養(yǎng)資本經(jīng)營人才，建立企業(yè)資本經(jīng)營智囊團和資本運作組織機構，經(jīng)常關注企業(yè)資本經(jīng)營業(yè)績，提升企業(yè)資本經(jīng)營水平。此外，風險投資企業(yè)經(jīng)營者還應與風險投資者多溝通，聽取他們對資本經(jīng)營的意見和建議，也可聘請在企業(yè)資本經(jīng)營方面有專長的投資銀行、財務公司、證券公司等中介機構，請它們幫助制定和修改企業(yè)資本經(jīng)營方案，指導企業(yè)資本經(jīng)營活動。

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