淺析企業(yè)資產結構對企業(yè)經營的影響

資產結構,是指各種資產占總資產的比重。按不同的標志,一般可以分為以下幾種主要結構形式:1 按資產的價值轉移方式劃分為活動資產和固定資產。2 按資產的占用形態(tài)劃分為有形資產和無形資產。3 按資產的占用期限劃分為短期資產和長期資產。4 按資產的用途結構劃分為貨幣資產、結算資產、非商品材料資產、商品材料資產、固定資產、無形資產及遞延資產。5 按資產的資本形態(tài)結構劃分為貨幣資本、商品資本和生產資本。6 按資產的數(shù)目習性劃分為臨時波動的資產和永久固定的資產。由于企業(yè)經營是對各種資產的運用,讓其充分發(fā)揮作用,產生最大的收益,所以這些不同劃分和不同結構的資產,對企業(yè)生產經營和財務活動,均會產生如下不同的。

一、風險影響

對于企業(yè)整個活動,可以將其劃分為單純的生產經營活動和理財活動兩個方面。單純的生產經營活動是對主營及其附營的業(yè)務進行策劃、運作、經營,使之實現(xiàn)利潤,而理財活動是為生產經營活動及其他投資活動籌集資金、治理資金、進步資金使用效能等。因此,企業(yè)面臨的風險分為經營風險和財務風險。假如企業(yè)資產經營缺乏效率或資產運作沒有效果時,就會給企業(yè)造成損失,同時具有一定的經營風險。而從企業(yè)融通資金來講,主要是遭受財務風險,即企業(yè)不能還本付息,而在使用資金時,又必須確保企業(yè)收回原墊支并取得相應收益。由此可看出,企業(yè)融資面臨財務風險,而企業(yè)資產主要面臨經營風險。這里主要論述企業(yè)資產的經營風險。

不同種類的資產對企業(yè)會形成不同的經營風險。一般地,活動資產或者短期資產因其能在短期內完成周轉,實現(xiàn)價值,所以,企業(yè)對這類資產的市場預期往往較輕易和正確,而且短期內市場的變動一般來說也很少,也就較少出現(xiàn)市場預期與市場變動不一致的情況,這就為有效地經營資產提供了可能,也就是說這類資產的經營風險相對較小。此外,活動資產內部也依其各類資產的活動性大小,短期資產內部依其各類資產占用時間的是非,經營風險會逐漸由小到大。而有形資產因其有實物價值作為基礎,其經營風險相對于沒有實物價值作為基礎的無形資產也要小得多。假如沒有通貨膨脹的影響,貨幣資本不存在經營風險。

然而固定資產、長期資產卻需要在較長時期內完成周轉,實現(xiàn)其價值。在這一較長時期內,市場變化莫測,企業(yè)要進行較長時期的市場猜測往往較難,且不易正確,企業(yè)的市場預期與市場變動極易相背離。固定資產、長期資產從其構成看,它們所能加工的勞動產品或商品,具有相對穩(wěn)定性和單一性,一旦市場需求發(fā)生變動,這些產品或商品就賣不出,以致固定資產和長期資產相應地成為廢品。所以,企業(yè)要有效地經營這些資產,必然會碰到更多的市場障礙,從而使這些資產的經營風險相對較大。無形資產也如固定資產一樣,無論企業(yè)是否經營,它的轉移價值或攤銷本錢照樣發(fā)生,它是一種固定用度,因此,它的經營風險比實物資產更大。與貨幣資本不同,商品資本和生產資本必須在市場上完成銷售,才能轉化為貨幣資本,所以它們也面臨較大的市場風險。由上可以看出,由于不同的資產面臨不同的風險,所以,企業(yè)的資產結構不同,企業(yè)所承受的風險也不相同,企業(yè)應尋求一種既能滿足生產經營對不同資產的需求,又能使經營風險最小的資產結構。

二、收益

不同的資產對收益也有不同的影響。資產按與企業(yè)收益的關系大致可以劃分為三類:一是直接形成企業(yè)收益的資產;二是對企業(yè)一定時期收益不產生影響的資產;三是扣抵企業(yè)一定時期收益的資產。直接形成企業(yè)收益的資產主要包括結算資產(預支賬款、其他應收款除外)、商品、產品資產、投資資產等。對企業(yè)一定時期的收益不產生影響的資產主要是貨幣資產�？鄣制髽I(yè)一定時期收益的資產主要有非商品、產品資產、固定資產、支出性無形資產(或遞延資產),這些資產在一定時期內可以有助于企業(yè)收益的實現(xiàn),或者說是企業(yè)收益實現(xiàn)不可缺少的條件。但是,從實際的收益看,這些資產轉移或攤銷價值則是其他資產取得收益的抵扣項目。所以,在總資產一定的條件下,這些資產占用越多,要抵扣的收益就越多,企業(yè)利潤就越小;反之,亦然。因此在企業(yè)總資產中,應盡可能地增加直接形成企業(yè)收益資產的比重,減少其它兩類資產的比重。

此外,資產結構對收益的影響,還表現(xiàn)在資產內部結構不協(xié)調,而使某項資產占用過多,另一項資產占用短缺所帶來的損失。這種損失表現(xiàn)在兩個方面:一是資產占用過剩,進而使資金本錢無故增加,這是由融資本錢多少來反映的;二是資產占用短少,會影響企業(yè)資金的整體周轉效果,假如周轉利益一定,結果必然會因此而減少總周轉利益。

三、活動性影響

資產的活動性是指資產的變現(xiàn)速度。資產活動性大小與資產的風險大小和收益高低是相聯(lián)系的。從總的來看,活動性大的資產,其風險相對小,收益相對高;反之,活動性小的資產,其風險相對較大,收益相對較低。但也可能出現(xiàn)不一致的情況。如:1 活動性很強的短期證券,可能由于市場變動不利,在企業(yè)將其出售變現(xiàn)時,不會產生較多的收益,甚至出現(xiàn)虧損。相反,企業(yè)長期投資中的證券投資變現(xiàn)能力小,但由于接受投資企業(yè)的效益好,所以企業(yè)的投資回報較高;2 活動性很強的資產一旦碰到市場實現(xiàn)的障礙,就不能銷售出往,變成呆滯積存商品物資,其經營風險很高。在一般情況下,企業(yè)的活動資產比固定資產、資產比實物資產、收益性無形資產比支出性無形資產、短期資產比長期資產、貨幣資產比商品資產和生產資產、臨時波動的資產比永久固定的資產活動性大。但是,假如資產的質量不正常,活動性排序也必須按資產質量來進行。這里所指的資產質量是指其市場的適銷程度,它可以分為暢銷資產、平銷資產、滯銷資產、停銷資產。其中滯銷是供過于求,但仍有銷路的資產,停銷則意味著資產完全被市場淘汰�？梢钥闯�,資產質量主要是對存貨質量而言的。一旦資產停銷,那么它的活動性為零。所以,存貨的活動性可能在全部資產中變得最小。

由以上可以看出,企業(yè)資產結構與企業(yè)的生產經營活動有著密切的聯(lián)系,資產結構始終制約著企業(yè)的生產經營活動;反過來,企業(yè)的生產經營活動又不斷在調整資產結構。為有利于企業(yè)的生產經營,盡量減少企業(yè)生產經營面臨的風險,獲取最大的收益,增強企業(yè)資產的活動性,企業(yè)應充分把握各項資產的特點,尋求一個公道的資產結構。

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