- 相關(guān)推薦
中國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)機(jī)的實(shí)證研究
[摘 要]本文以對(duì)我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)查為依據(jù)，對(duì)中國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的動(dòng)機(jī)進(jìn)行了實(shí)證觀察，實(shí)證結(jié)果顯示：我國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的主要?jiǎng)訖C(jī)是外部制度的影響；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)績(jī)效與審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置無(wú)關(guān)；轉(zhuǎn)軌時(shí)期監(jiān)管部門(mén)在公司治理的完善中起著重要的作用；大股東在完善治理結(jié)構(gòu)方面有著更大的動(dòng)機(jī)；流通股股東持股比例與審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置無(wú)關(guān)；獨(dú)立董事發(fā)揮作用的機(jī)制尚未建立�！ 關(guān)鍵詞]審計(jì)委員會(huì)設(shè)置；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；外部制度約束；股權(quán)結(jié)構(gòu)；董事會(huì)特征一、上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)機(jī)的文獻(xiàn)綜述
由于時(shí)間以及國(guó)別的不同，學(xué)者們對(duì)審計(jì)委會(huì)員設(shè)置原因的研究結(jié)論有很大差異。早期的學(xué)者如EichenseherandShields(1985)對(duì)公司董事責(zé)任和監(jiān)管偏好的研究認(rèn)為：美國(guó)公司成立審計(jì)委員會(huì)是為了順應(yīng)日益增加的審計(jì)責(zé)任，并指出審計(jì)委員會(huì)通過(guò)提供在其職責(zé)中已實(shí)施了應(yīng)關(guān)注的證據(jù)，可以限定董事會(huì)在法律訴訟中的責(zé)任。Marrian(1988)的研究發(fā)現(xiàn)英國(guó)公司成立審計(jì)委員會(huì)的主要原因是受其他公司的影響，另外的可能是特定事件的影響，還有一種可能是趕時(shí)尚。因此，Marrian認(rèn)為在許多情況下，審計(jì)委員會(huì)只是一種“形式”。20世紀(jì)90年代后學(xué)者們對(duì)審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)因的研究又有新的發(fā)現(xiàn)。Bradbury(1990)認(rèn)為新西蘭的公司成立審計(jì)委員會(huì)是由于：增加已審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表的可信性；幫助董事會(huì)完成其職責(zé)以及提高審計(jì)師的獨(dú)立性；自愿設(shè)立審計(jì)委員會(huì)能給公司帶來(lái)較高的形象價(jià)值。Collier(1993)對(duì)英國(guó)審計(jì)委員會(huì)成立動(dòng)機(jī)的研究顯示，英國(guó)成立審計(jì)委員會(huì)的原因依次為：樹(shù)立良好的公司形象、強(qiáng)調(diào)非執(zhí)行董事的作用和有效性、幫助公司董事承擔(dān)財(cái)務(wù)報(bào)告方面的法定責(zé)任、保護(hù)和提高內(nèi)部審計(jì)師的獨(dú)立性、幫助審計(jì)師報(bào)告控制環(huán)境上的嚴(yán)重缺陷或管理弱點(diǎn)、促進(jìn)董事會(huì)與內(nèi)部審計(jì)師之間的溝通、促進(jìn)董事會(huì)與外部審計(jì)師之間的溝通、增加公眾對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表可信性和客觀性的信心、幫助管理者承擔(dān)防范舞弊或其他違規(guī)和錯(cuò)誤的責(zé)任以及緩解立法壓力等。Cobb(1993)的研究顯示：公司審計(jì)委員會(huì)的成立是為了減輕董事會(huì)的職責(zé)、確立外部審計(jì)師與董事會(huì)之間的聯(lián)系、減少非法活動(dòng)以及阻止財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊。PorterandGendall(1993)對(duì)審計(jì)委員會(huì)在加拿大、美國(guó)、英國(guó)、澳大利亞和新西蘭的發(fā)展原因進(jìn)行的研究認(rèn)為，公司失敗是激發(fā)審計(jì)委員會(huì)產(chǎn)生和促使其職責(zé)改變的主要原因。Tumbutl(1994)以及CuthrieandTumbull(1995)的研究則認(rèn)為澳大利亞公司成立審計(jì)委員會(huì)是為了保護(hù)非執(zhí)行董事，以免被管理層所誤解。1996年Collier再次對(duì)審計(jì)委員會(huì)在英國(guó)出現(xiàn)的原因的分析證實(shí)：審計(jì)委員會(huì)在英國(guó)的普及可能至少反映了避免法律手段來(lái)解決公司治理缺陷的意圖。(9Pomeranz(1997)的研究發(fā)現(xiàn)：設(shè)立審計(jì)委員會(huì)有利于為內(nèi)部審計(jì)師和外務(wù)審計(jì)師創(chuàng)造一種高水平的工作環(huán)境。楊忠蓮、徐政旦(2004)的研究顯示我國(guó)公司成立審計(jì)委員會(huì)沒(méi)有提高財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的動(dòng)機(jī)。并且我國(guó)上市公司成立審計(jì)委員會(huì)不受大股東、經(jīng)濟(jì)規(guī)模和大的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的影響。但由于審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置與公司董事會(huì)人數(shù)和外部獨(dú)立董事的比例有關(guān)，因此他們認(rèn)為我國(guó)上市公司成立審計(jì)委員會(huì)是在董事會(huì)和外部獨(dú)立董事的影響下成立的。
總之，學(xué)者們認(rèn)為審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的動(dòng)機(jī)主要有以下幾點(diǎn)：(1)阻止財(cái)務(wù)舞弊行為，提高財(cái)務(wù)報(bào)告的可信度；(2)減少公司非法活動(dòng)；(3)公司失��；(4)減輕董事的責(zé)任；(5)強(qiáng)化非執(zhí)行董事的作用；(6)提高內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性；(7)促進(jìn)董事會(huì)與外部審計(jì)師之間的溝通；(8)外部制度或特殊事件的影響等。
二、中國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)機(jī)的實(shí)證研究假設(shè)
假設(shè)1：審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及財(cái)務(wù)績(jī)效
上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的高低以及財(cái)務(wù)績(jī)效的好壞，對(duì)于投資者的信心起著決定性的影響。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的上市公司，投資者投資的可能性較低；財(cái)務(wù)績(jī)效差的上市公司難以得到投資者的青睞。為了獲取投資者的青睞，上市公司通常通過(guò)各種信號(hào)顯示機(jī)制以示其信用。審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置無(wú)疑是一種較好的選擇。理論上講，審計(jì)委員會(huì)能夠?qū)ι鲜泄径聲?huì)以及公司經(jīng)理層實(shí)施有效監(jiān)管，對(duì)于那些資產(chǎn)負(fù)債率很高以及財(cái)務(wù)績(jī)效很差的上市公司，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)可以向投資者提供一個(gè)信號(hào)顯示：即盡管這些上市公司的負(fù)債率較高或者財(cái)務(wù)績(jī)效較差，但由于對(duì)公司高管層的有效監(jiān)管，有助于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高財(cái)務(wù)績(jī)效。因此，公司的財(cái)務(wù)績(jī)效差、負(fù)債比率高是導(dǎo)致上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的誘因。則有以下假設(shè)：
審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與上期財(cái)務(wù)績(jī)效有關(guān)，上期財(cái)務(wù)質(zhì)量差的上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的可能性大；審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與公司上期資產(chǎn)負(fù)債率有關(guān)，上期資產(chǎn)負(fù)債率高的上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的可能性大。
假設(shè)2：審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與外部制度約束
相對(duì)于英美等國(guó)，我國(guó)上市公司成立的時(shí)間很短，為了規(guī)范上市公司的運(yùn)作，政府以及監(jiān)管部門(mén)不斷出臺(tái)一些制度或準(zhǔn)則。上市公司為了履行監(jiān)管部門(mén)以及政府的相關(guān)規(guī)定，要建立董事會(huì)次級(jí)委員會(huì)。對(duì)于擬上市的公司來(lái)講，必須達(dá)到監(jiān)管部門(mén)的要求，方可上市。由于外部制度有多種因素，我們難以直接測(cè)定外部制度環(huán)境對(duì)審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的影響，這里我們采用上市時(shí)間測(cè)定兩者間的關(guān)系。則有：
上市時(shí)間與審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置有關(guān)，新上市的公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的程度高于上市時(shí)間較長(zhǎng)的公司。
假設(shè)3：審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與股權(quán)結(jié)構(gòu)
大股東基于對(duì)其利益的關(guān)注，認(rèn)為如果一種制度的設(shè)計(jì)對(duì)其利益的保護(hù)具有積極的作用，也會(huì)采用支持的態(tài)度。在中國(guó)目前上市公司的外部監(jiān)控機(jī)制較差的情況下，上市公司內(nèi)部的審計(jì)委員會(huì)被認(rèn)為是發(fā)揮監(jiān)控職能的關(guān)鍵機(jī)構(gòu)。大股東持股比例越高的上市公司越傾向于設(shè)置審計(jì)委員會(huì)。同時(shí)隨著價(jià)值投資理念的逐步形成，投資者越來(lái)越重視上市公司治理的質(zhì)量尤其是董事會(huì)治理的質(zhì)量，而審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置被認(rèn)為是上市公司董事會(huì)獨(dú)立性的重要標(biāo)志，因此，為了向流通股的股東以及潛在投資者顯示其良好的信用形象，上市公司也會(huì)積極地設(shè)置審計(jì)委員會(huì)�；谏鲜龇治鑫覀冇幸韵碌募僭O(shè)：
大股東持股比例越高越有設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的積極性；流通股比率越高越有可能設(shè)置審計(jì)委員會(huì)。
假設(shè)4：審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與董事會(huì)特征
董事會(huì)的特征主要有：董事會(huì)規(guī)模、董事持股以及獨(dú)立董事比例等。規(guī)模較大的董事會(huì)，設(shè)置次級(jí)委員會(huì)有利于其提高治理效率，而審計(jì)委員會(huì)被認(rèn)為是最重要的次級(jí)委員會(huì)；上市公司獨(dú)立董事作用
的發(fā)揮是通過(guò)次級(jí)委員會(huì)實(shí)現(xiàn)的，審計(jì)委員會(huì)能夠幫助獨(dú)立董事直接接近外部審計(jì)師和內(nèi)部審計(jì)系統(tǒng)，以減少其信息不對(duì)稱(chēng)的程度。獨(dú)立董事只有通過(guò)審計(jì)委員會(huì)才能與其他董事進(jìn)行充分的交流，以提高其參與治理的效率；董事們基于對(duì)個(gè)人利益的關(guān)注，通常希望上市公司具有完善的監(jiān)控機(jī)制。因此，持有公司股份比例較高的董事以及持有公司股份的董事比例較高的上市公司，有更大的積極性設(shè)置審計(jì)委員會(huì)。根據(jù)上述分析我們有以下的假設(shè)：
董事會(huì)規(guī)模大的公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的可能性大；獨(dú)立董事比例高的上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的可能性大；董事持股比率較高以及持股董事比例較高的上市公司有更大的動(dòng)機(jī)設(shè)置審計(jì)委員會(huì)。
三、中國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)機(jī)的實(shí)證分析
我們根據(jù)對(duì)2002年中國(guó)上市公司治理狀況的調(diào)查，選取632家上市公司作為有效樣本。各項(xiàng)指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)的結(jié)果見(jiàn)表1。
對(duì)于假設(shè)1，表2數(shù)據(jù)顯示，未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的資產(chǎn)負(fù)債水平高于設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司，并且具有統(tǒng)計(jì)意義上的顯著性，與我們的假設(shè)正好相反。這說(shuō)明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司更加重視審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的上市公司并不重視董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)的完善。這在一定程度上反映了我國(guó)上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的動(dòng)機(jī)并不是基于提升上市公司的形象，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的需要。我們對(duì)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的相關(guān)分析也顯示，二者之間的相關(guān)系數(shù)為-.066，顯著性水平為10％。進(jìn)一步表明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司較為重視治理結(jié)構(gòu)的完善，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的上市公司則忽略審計(jì)委員會(huì)的建設(shè)。對(duì)于那些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高的上市公司，由于其對(duì)完善公司治理結(jié)構(gòu)的重視程度較低，因而意味著更大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這些上市公司進(jìn)行投資，投資者應(yīng)慎重。
審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與上市公司各項(xiàng)增長(zhǎng)率指標(biāo)關(guān)系的非參數(shù)檢驗(yàn)結(jié)果顯示，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收人增長(zhǎng)率低于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司；而主營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)率則遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于未設(shè)置審計(jì)委員的上市公司，但上述差異不具有邊際意義上的顯著性；設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的每股收益增長(zhǎng)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)顯著高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司，這與我們的假設(shè)形成相反的結(jié)論。因此，目前我國(guó)上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的動(dòng)因并非是由于上期較差的財(cái)務(wù)表現(xiàn)而引致的。從另一個(gè)角度也反映了上市公司對(duì)信用的忽略，即那些財(cái)務(wù)增長(zhǎng)率差的上市公司并沒(méi)有通過(guò)規(guī)范董事會(huì)的運(yùn)作，增加投資者的信心的傾向。
表2還顯示，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司上期的凈資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益比率、每股收益、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)以及每股凈資產(chǎn)顯著高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司。因此我們可以認(rèn)為，擁有良好財(cái)務(wù)績(jī)效的上市公司較財(cái)務(wù)績(jī)效較差的上市公司更加重視審計(jì)委員會(huì)的建設(shè)。進(jìn)一步表明我國(guó)上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的目的不是由于較差的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而引起的。
對(duì)于假設(shè)2，表3數(shù)據(jù)顯示，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的平均上市時(shí)間顯著短于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司。也就是說(shuō)，上市時(shí)間短的上市公司與上市時(shí)間長(zhǎng)的公司相比，更加重視董事會(huì)制度的建設(shè)，這可能一方面是因?yàn)樯鲜泄颈旧淼淖晕乙�，另一方面或者說(shuō)更重要的是由于政府監(jiān)管的強(qiáng)制性要求。這表明政府的監(jiān)管政策對(duì)于完善上市公司董事會(huì)制度的建設(shè)起著積極的作用。
對(duì)于假設(shè)3，表4顯示設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司前五大股東持股比例以及第一大股東的持股比例顯著高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司。這與我們的假設(shè)是一致的。說(shuō)明由于大股東投資于企業(yè)的資金比較多，較中小股東更加關(guān)注其投資的回報(bào)。當(dāng)一種制度設(shè)計(jì)對(duì)其利益有益時(shí)會(huì)積極支持。但我們對(duì)第二大股東、第三大股東、第四大股東以及第五大股東持股比例與審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的實(shí)證觀察顯示，他們之間未呈現(xiàn)顯著的關(guān)系。我國(guó)上市公司中第一大股東更加關(guān)注審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置，從這一角度來(lái)看，大股東治理有其積極的作用。
審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系的觀察顯示，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)上市公司的國(guó)家股比重略低于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司；而設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的法人股比例高于未設(shè)計(jì)審計(jì)委員會(huì)的上市公司；設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的流通股比例略高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司，但差異均不顯著。這說(shuō)明上市公司審計(jì)委員會(huì)的設(shè)計(jì)與股權(quán)結(jié)構(gòu)并沒(méi)有顯著的關(guān)系。假設(shè)檢驗(yàn)的結(jié)果并不支持我們關(guān)于流通股比例高的上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置的可能性更大的假設(shè)。
對(duì)于假設(shè)4，表5顯示設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的董事會(huì)規(guī)模略低于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司，但差別并不顯著。一定程度上表明上市公司并未由于董事會(huì)規(guī)模的增加，而增強(qiáng)其通過(guò)審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置提高監(jiān)管水平的動(dòng)機(jī)；審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與獨(dú)立董事比例關(guān)系的實(shí)證結(jié)果顯示，設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的獨(dú)立董事比例微高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司，但差異并不顯著。這表明我國(guó)上市公司獨(dú)立董事制度盡管在監(jiān)管部門(mén)的強(qiáng)烈呼吁下建立了，并且基本達(dá)到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的要求，但作為獨(dú)立董事發(fā)揮作用的主要途徑之一的審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置還沒(méi)有受到重視。
審計(jì)委員會(huì)設(shè)置與董事持有公司股份的比例以及持有公司股份的董事比例的假設(shè)檢驗(yàn)結(jié)果表明，目前設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的董事長(zhǎng)持股比例略低于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司；設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的董事平均持股遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的董事平均持股；同時(shí)設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司的持股董事的比例也高于未設(shè)置審計(jì)委員會(huì)的上市公司。但上述差異均不顯著。也就是說(shuō)，我國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置與董事持股比例、董事長(zhǎng)持股比例以及持有公司股份的董事比例沒(méi)有顯著的關(guān)系。因此，可以認(rèn)為持股激勵(lì)沒(méi)有促使董事對(duì)審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置產(chǎn)生更大的動(dòng)機(jī)。
四、主要結(jié)論與建議
1．目前我國(guó)上市公司中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的上市公司比財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的上市公司更重視董事會(huì)制度的建設(shè)，財(cái)務(wù)績(jī)效好的上市公司比財(cái)務(wù)狀況糟糕的上市公司更注重審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大以及財(cái)務(wù)績(jī)效差的上市公司并沒(méi)有注重通過(guò)董事會(huì)制度的建設(shè)來(lái)提高其公司的形象，增強(qiáng)其信用。相反，績(jī)效越差、風(fēng)險(xiǎn)越高的上市公司越不重視審計(jì)委員會(huì)的建設(shè)，這將使他們走入惡性循環(huán)的境地。
隨著價(jià)值投資理念的形成，投資者對(duì)公司治理的質(zhì)量將更加關(guān)注。而良好的董事會(huì)制度建設(shè)，是公司較高信用的表現(xiàn)。作為上市公司重要的次級(jí)委員會(huì)的審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置，是上市公司董事會(huì)獨(dú)立性高低以及董事會(huì)運(yùn)作質(zhì)量好壞的重要標(biāo)志，尤其對(duì)于那些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大以及財(cái)務(wù)績(jī)效差的上市公司，審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置將是其獲得投資者信任與增強(qiáng)投資者信心的重要途徑。同時(shí)通過(guò)審計(jì)委員會(huì)的設(shè)置，完善上市公司內(nèi)部監(jiān)控體系，也有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高財(cái)務(wù)績(jī)效。
2．中國(guó)上市公司現(xiàn)代企業(yè)制度建立的時(shí)間只有20余年，上市公司治理結(jié)構(gòu)的建立與完善更多的是外部制度、法規(guī)強(qiáng)制性要求的結(jié)果，而不是公司本身的自發(fā)性要求，因而監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管制度與政策在完善公司治理結(jié)構(gòu)與治理機(jī)制中起著重要的作用。目前我國(guó)上市公司的外部市場(chǎng)約束程度較低時(shí)，政府的監(jiān)管作用就更加重要。鑒于審計(jì)委員會(huì)的重要作用，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)強(qiáng)制規(guī)定上市公司設(shè)置審計(jì)委員會(huì)。
3．大股東在完善治理結(jié)構(gòu)方面有著更大的動(dòng)機(jī)。發(fā)揮大股東治理的積極性，規(guī)范大股東的治理行為，對(duì)于提升公司治理的質(zhì)量有著積極的意義。
4．上市公司通過(guò)良好的董事會(huì)制度建設(shè)，向流通股的股東提供其可能具有的良好的企業(yè)信譽(yù)和財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量的意識(shí)還沒(méi)有建立。從某種程度上說(shuō)，目前上市公司忽視流通股股東的利益是普遍的現(xiàn)象。從另外一個(gè)角度來(lái)看，無(wú)論是上市公司還是流通股的股東在完善信用制度的建設(shè)方面的意識(shí)較差。這主要是因?yàn)榱魍ü晒蓶|的投機(jī)意識(shí)較為強(qiáng)烈，長(zhǎng)期投資以及價(jià)值投資的理念還沒(méi)有形成，因而不能對(duì)上市公司形成強(qiáng)有力的信用約束而致。
5．我國(guó)獨(dú)立董事制度的建設(shè)還處于初期階段，上市公司尚未建立能夠降低獨(dú)立董事與內(nèi)部董事之間的信息不對(duì)稱(chēng)并使其能夠有效發(fā)揮作用的機(jī)制，這將大大降低獨(dú)立董事作用的發(fā)揮與董事會(huì)的運(yùn)作效率。隨著獨(dú)立董事制度的建立，獨(dú)立董事發(fā)揮作用的機(jī)制也應(yīng)相應(yīng)地建立起來(lái)。
【中國(guó)上市公司審計(jì)委員會(huì)設(shè)置動(dòng)機(jī)的實(shí)證研究】相關(guān)文章：
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證研究12-06
國(guó)外關(guān)于審計(jì)委員會(huì)的實(shí)證研究回顧03-23
中國(guó)制造業(yè)上市公司績(jī)效影響因素的實(shí)證研究03-03
對(duì)我國(guó)上市公司兼并收購(gòu)的實(shí)證研究03-18
淺析上市公司現(xiàn)金股利實(shí)證研究02-27
審計(jì)委員會(huì)制度在我國(guó)上市公司的現(xiàn)狀研究03-24
審計(jì)委員會(huì)制度與中國(guó)上市公司治理創(chuàng)新03-23
我國(guó)上市公司并購(gòu)績(jī)效實(shí)證研究綜述03-18