鹽化工企業(yè)財務(wù)分析論文

　　摘要：文章以鹽化工企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本，采用比率和比較分析作為財務(wù)分析方法，從償債能力、周轉(zhuǎn)能力、獲利能力對公司2013—2016年的財務(wù)報表進行分析，對企業(yè)的整體規(guī)模、財務(wù)狀況以及經(jīng)營成果進行評價。

　　關(guān)鍵詞：財務(wù)指標；財務(wù)分析；財務(wù)

　　以公司財務(wù)報表為依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行評價，從而反映企業(yè)經(jīng)營過程中的利弊得失，改善企業(yè)管理。文章以江蘇井神鹽化股份有限公司（下稱井神股份）為例進行財務(wù)分析。井神股份是江蘇省鹽業(yè)集團有限責任公司的控股子公司，集科研、生產(chǎn)、銷售于一體的全國大型鹽及鹽化工企業(yè)，中國制鹽行業(yè)十強企業(yè)，是國家高新技術(shù)企業(yè)，2015年12月在上交所上市，以公司2013—2016年公布的財務(wù)報告為依據(jù)，對其財務(wù)指標分析如下。

　　1償債能力分析

　　1.1短期償債能力分析

　　短期償債能力的指標有營運資金、流動比率、速動比率，2013年—2016年短期償債能力指標如表1所示。營運資金是流動資產(chǎn)減流動負債后的凈額，它反映企業(yè)用以維持正常經(jīng)營所需資金，營運資金越大，企業(yè)對于支付義務(wù)的準備越充分，短期對債務(wù)償還的能力越好。2013—2016年井神股份的營運資金均為負數(shù)，說明營動資金偏緊張，短期償債能力較弱，且2016年的數(shù)據(jù)有擴大的趨勢。流動比率等于流動資產(chǎn)除以流動負債之比，它反映企業(yè)短期內(nèi)償還到期流動負債的能力，比率越高，對債務(wù)償還能力越強。一般認為，當?shù)?∶1以上時，企業(yè)對債務(wù)的償還能力是比較適宜，表明企業(yè)財務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期的短期債務(wù)。但過高的比值會使資金大量空閑。井神股份2013—2016年的流動比率保持在0.6～0.8區(qū)間，均低于1以下，說明公司的短期償債能力差。速動比率是進一步反映企業(yè)短期償債能力的指標，該公司2013—2016年的速動比率分別為0.43，0.49，0.58，0.49，低于正常指標值1，說明公司存在一定的短期償債壓力。從井神股份短期償債能力的3個指標看，公司償債能力指標總體水平較低。

　　1.2長期償債能力分析

　　長期償債能力分析指標主要有資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率，其指標如表2所示。資產(chǎn)負債率表明資產(chǎn)在負債中所占的比重，是評價企業(yè)用資產(chǎn)償還負債能力的指標，其比率越小，企業(yè)自有資金越多，其債權(quán)保障程度也越高；反之，企業(yè)資金實力弱，債權(quán)保障程度會降低，資產(chǎn)負債率應(yīng)控制在50%左右。如資產(chǎn)負債率大于1，說明企業(yè)資不抵債，面臨破產(chǎn)風險。2013—2016年井神股份的資產(chǎn)負債率穩(wěn)定在60%左右，并且比率逐年下降，說明債權(quán)保障程度較好。產(chǎn)權(quán)比率，又稱為凈資產(chǎn)負債率。產(chǎn)權(quán)比率是負債與所有者權(quán)益的比率，它反映的是企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，比率越小，償債保證程度越高，承擔的風險越��；比率越大，則企業(yè)負債嚴重。一般比率為1∶1，即100%以下時是有償債能力的。井神股份2013—2016年產(chǎn)權(quán)比率分別是56.69%，58.10%，76.15%和78.21%。

　　2周轉(zhuǎn)能力分析

　　周轉(zhuǎn)能力的主要指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率，反映一定時期的銷售指標與相應(yīng)平均資產(chǎn)的比率，周轉(zhuǎn)能力指標如表3所示。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的比率。它說明一定期間內(nèi)公司應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)。它表示公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、變成現(xiàn)金所需要的時間。一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好、越高，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，償債能力強。公司2013—2016年4年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為12.41次、11.83次、11.48次和16.20次，說明近年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在上升，流動性在增強，應(yīng)收賬款發(fā)生呆賬的風險在降低。存貨周轉(zhuǎn)率是銷貨成本與平均存貨的比率。用于反映存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡效率的一種尺度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強。本公司4年的存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.30次、4.76次、3.37次和4.09次，從變化趨勢看相對穩(wěn)定，2016年略有提高。

　　3盈利能力分析

　　盈利能力的指標很多，有營業(yè)收入凈利率、凈資產(chǎn)收益率、每股收益等，指標如表4所示。營業(yè)收入凈利率即銷售凈利率，是凈利潤和營業(yè)收入的比值。營業(yè)收入凈利率的高低，決定于凈利潤與營業(yè)收入的大小，而增加凈利潤的關(guān)鍵，在于增加營業(yè)收入，降低營業(yè)成本和銷售、管理、財務(wù)等期間費用。近4年公司營業(yè)收入凈利率分別為5.74%，3.97%，2.88%和0.96%，下降較明顯。凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報酬率，是凈利潤除以凈資產(chǎn)的百分比，是綜合性財務(wù)指標。該指標反映股東權(quán)益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高。從統(tǒng)計表數(shù)據(jù)顯示，井神股份2013—2016年的凈資產(chǎn)收益率為8.83%，6.13%，3.75%，1.17%，呈下降趨�；�本每股收益是指公司實現(xiàn)的凈利潤總額減去優(yōu)先股股利后與已發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比率。該指標能反映普通股每股的盈利能力，每股收益越多，說明每股盈利能力越強。2013—2016年公司報表上得到的基本每股收益分別為0.28701，0.21143，0.13170，0.04103。通過對“井神股份”財務(wù)指標分析，公司償債能力一般、周轉(zhuǎn)能力較好，盈利能力有所滑坡。但公司募集資金產(chǎn)生預(yù)期收益需要一定的時間，公司凈利潤的增長在短期內(nèi)難以與公司凈資產(chǎn)增長保持同步，產(chǎn)生凈資產(chǎn)收益率下降的風險。

　　[參考文獻]

　　[1]江蘇井神鹽化股份有限公司.江蘇井神鹽化股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書[Z].井神股份，2014.

　　[2]江蘇井神鹽化股份有限公司2015年、2016年度年報[R].2016.

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