中小企業(yè)融資

中小企業(yè)融資1

中小企業(yè)融資總收益大于中小企業(yè)融資總成本

　　目前，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)融資已成為中小企業(yè)的熱門話題，很多企業(yè)熱衷于此。然而，在企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資之前，先不要把目光直接對向各式各樣令人心動的中小企業(yè)融資途徑，更不要草率地做出中小企業(yè)融資決策。首先應(yīng)該考慮的是，企業(yè)必須中小企業(yè)融資嗎？中小企業(yè)融資后的投資收益如何？因為中小企業(yè)融資則意味著需要成本，中小企業(yè)融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的中小企業(yè)融資費用和不確定的風(fēng)險成本。因此，只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于中小企業(yè)融資的總成本時，才有必要考慮如何中小企業(yè)融資。這是企業(yè)進(jìn)行中小企業(yè)融資決策的首要前提。

　　企業(yè)中小企業(yè)融資規(guī)模要量力而行

　　由于企業(yè)中小企業(yè)融資需要付出成本，因此企業(yè)在籌集資金時，首先要確定企業(yè)的'中小企業(yè)融資規(guī)模�；I資過多，或者可能造成資金閑置浪費，增加中小企業(yè)融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)責(zé)過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營風(fēng)險。而如果企業(yè)籌資不足，則又會影響企業(yè)投中小企業(yè)融資計劃及其它業(yè)務(wù)的正常開展。因此，企業(yè)在進(jìn)行中小企業(yè)融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對資金的需要、企業(yè)自身的實際條件以及中小企業(yè)融資的難易程度和成本情況，量力而行來確定企業(yè)合理的中小企業(yè)融資規(guī)模。

中小企業(yè)融資2

　　合同號碼：

　　合同簽訂日期：

　　合同簽訂地：

　　出租人： (以下簡稱甲方) 承租人： (以下簡稱乙方)

　　法定地址： 法定地址：

　　郵政編碼： 郵政編碼：

　　法定代表人： 法定代表人：

　　電 傳： 電 傳：

　　電 話： 電 話：

　　開戶銀行： 開戶銀行：

　　帳 號： 帳 號：

　　傳 真： 傳 真：

　　第一條 租賃物件

　　甲方根據(jù)乙方的要求及乙方的自主選定，以租給乙方為目的，為乙方中小企業(yè)融資購買附表第(1)項所記載的物件(以下簡稱租賃物件)租予乙方，乙方則向甲方承租并使用該物件

　　第二條 租賃期間

　　租賃期間如附表第(5)項所記載，并以本合同第五條第1款所規(guī)定的乙方簽收提單日為起租日或以本合同第五條第2款所規(guī)定的甲方寄出提單日為起租日。

　　第三條 租金

　　1.甲方為乙方中小企業(yè)融資購買租賃物件，乙方承租租賃物件須向甲方支付租金，租金及其給付時間、地點、幣種和次數(shù)，均按附表第(9)項的規(guī)定。

　　2.前款租金是根據(jù)附表第(7)項所記載的概算成本(以下簡稱概算成本)計算的。但租賃物件起租之日，當(dāng)實際成本與概算成本有出入時，以實際成本為準(zhǔn)，租金按實際成本相應(yīng)計算。

　　3.前款的實際成本，是指甲方為購買租賃物件和向乙方交貨以外匯和人民幣分別所支付的全部金額、費用及其利息的合計額(其利息均從甲方支付或?qū)嶋H負(fù)擔(dān)之日至租賃物件起租日，以外幣( %/年的利率和人民幣 %/年的利率計算)。

　　4.根據(jù)本條第2、3款，當(dāng)實際成本與概算成本有出入時，甲方向乙方提供《租賃物件實際成本計算書》及《實際租金表》，向乙方通知實際成本的`金額和以實際成本為準(zhǔn)，對附表第(8)、(9)、(10)、(11)、(12)項的調(diào)整，乙方承認(rèn)上述的調(diào)整。該調(diào)整不屬于合同的變更或修改，且不論租賃物件使用與否，乙方都以《實際租金表》中載明的日期、金額、幣種等向甲方支付租金。

　　5、本合同租金幣種由乙方選定，在合同履行期間不得變更。如因匯率變化給乙方造成的利益盈虧，由乙方受益或負(fù)擔(dān)。

　　第四條 租賃物件的購買

　　1.乙方根據(jù)自己的需要，通過調(diào)查賣方的信用力，自主選定租賃物件及賣方。乙方對租賃物件的名稱、規(guī)格、型號、性能、質(zhì)量、數(shù)量、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及服務(wù)內(nèi)容、品質(zhì)、技術(shù)保證及價格條款、交貨時間等享有全部的決定權(quán)，并直接與賣方商定，乙方對自行的決定及選定負(fù)全部責(zé)任。甲方根據(jù)乙方的選定與要求與賣方簽訂購買合同。乙方同意并確認(rèn)附表第(1)項所記載的購買合同的全部條款，并在購買合同上簽字。

　　2.乙方須向甲方提供甲方認(rèn)為必要的各種批準(zhǔn)或許可證明。

　　3.甲方負(fù)責(zé)籌措購買租賃物件所需的資金，并根據(jù)購買合同，辦理各項有關(guān)的進(jìn)口手續(xù)。

　　4.有關(guān)購買租賃物件應(yīng)交納的海關(guān)關(guān)稅、增值稅及國家新征稅項和其他稅款，國內(nèi)運費及其他必須支付的國內(nèi)費用，均由乙方負(fù)擔(dān)，并按有關(guān)部門的規(guī)定與要求，由乙方按時直接支付。甲方對此不承擔(dān)任何責(zé)任。

　　第五條 租賃物件的交付

　　1.租賃物件在附表第(3)項的交付地點，由賣方或甲方(包括其代理人)向乙方交付。甲方收到提單后，立即電報通知乙方憑授權(quán)委托書向甲方領(lǐng)取提單，乙方同時向甲方出具租賃物件收據(jù)。乙方簽收提單后，即視為甲方完成向乙方交付租賃物件。乙方簽收提單日為本合同起租日。乙方憑提單在交付地點接貨，并不得以任何理由拒收貨物。

　　2.如乙方未在甲方通知的日期領(lǐng)取提單或者乙方拒收提單，甲方將提單掛號寄送乙方，即視為甲方已完成向乙方交付租賃物件及乙方將租賃物件收據(jù)已交付甲方。在此種情況下，甲方寄出提單日為本合同起租日。

　　3.租賃物件到達(dá)交付地點后，由甲方運輸代理人(外運公司)或乙方自行辦理報關(guān)、提貨手續(xù)。且無論乙方及時接貨與否，在租賃物件到達(dá)交付地點后，由乙方對租賃物件自負(fù)保管責(zé)任。

　　4.因不可抗力或政府法令等不屬于甲方原因而引起的延遲運輸、卸貨、報關(guān)，從而延誤了乙方接受租賃物件的時間，或?qū)е乱曳讲荒芙邮茏赓U物件，甲方不承擔(dān)責(zé)任。

　　5、乙方在交付地點接貨后，應(yīng)按照國家有關(guān)規(guī)定在購買合同指定的地點和時間進(jìn)行商檢，并及時向甲方提交商檢報告副本。

　　第六條 租賃物件瑕疵的處理

　　1.由于乙方享有本合同第四條第1款所規(guī)定的權(quán)利，因此，如賣方延遲租賃物件的交貨，或提供的租賃物件與購買合同所規(guī)定的內(nèi)容不符，或在安裝調(diào)試、操作過程中及質(zhì)量保證期間有質(zhì)量瑕疵等情況，按照購買合同的規(guī)定，由購買合同的賣方負(fù)責(zé)，甲方不承擔(dān)賠償責(zé)任，乙方不得向甲方追索。

　　2.租賃物遲延交貨和質(zhì)量瑕疵的索賠權(quán)歸出租方所有，出租方可以將索賠權(quán)部分或全部轉(zhuǎn)讓給承租方，索賠權(quán)的轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在購買合同中明確。

中小企業(yè)融資3

　　[引言]日前，__縣某企業(yè)招標(biāo)投資__鎮(zhèn)一塊待開發(fā)的土地，急需3000萬元資金進(jìn)行投資建設(shè)，該企業(yè)根據(jù)自身的資金狀況，使出渾身解數(shù),采取向銀行、個人、同行業(yè)企業(yè)借款等多種籌資方式，花費兩個多月的時間，最終籌夠資金并一舉中標(biāo)，事后該企業(yè)負(fù)責(zé)人說“籌資難是目前企業(yè)發(fā)展面臨的最大難題”。

　　一、__縣目前中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀

　�。ㄒ唬┢髽I(yè)貸款難。__縣中小企業(yè)在全縣國民經(jīng)濟(jì)中占有十分重要地位，20__年__縣生產(chǎn)總值為79.8億元,除一產(chǎn)業(yè)中千家萬戶農(nóng)戶創(chuàng)造的農(nóng)業(yè)增加值和三產(chǎn)業(yè)中機(jī)關(guān)團(tuán)體等創(chuàng)造的非營利性服務(wù)業(yè)增加值外,絕大部分為中小企業(yè)所創(chuàng)。目前，__縣共有20__多家中小企業(yè)和20__0多個體工商戶，其中大部分正處于起步發(fā)展階段，資金缺口約2至3億元。中小企業(yè)為了自身更好的發(fā)展，所需資金需通過各種方式籌措，而向銀行貸款是重要途徑之一。但是目前__縣一些中小企業(yè)普遍存在著科技含量低，產(chǎn)品缺乏競爭力，以及存在著企業(yè)發(fā)展初期所固有的系列矛盾等，容易受到經(jīng)營環(huán)境、市場等諸多因素的影響，變數(shù)大，不確定因素多，企業(yè)發(fā)展緩慢，再加上部分企業(yè)財務(wù)制度不健全，有的企業(yè)干脆沒有帳，有的則有兩套帳，企業(yè)所提供的財務(wù)信息銀行部門無法對其真實度進(jìn)行認(rèn)定，不敢貿(mào)然貸款給企業(yè)，因而造成企業(yè)貸款越來越難。

　�。ǘ�）銀行放款難。截止目前，全縣各項貸款余額為253347萬元，其中私營企業(yè)和個體貸款余額只有622萬元，僅占0.25。形成這種局面的重要原因：一是銀行部門實行垂直管理，將貸款權(quán)限上收，基層商業(yè)銀行貸款權(quán)限受到限制。目前全縣國有商業(yè)銀行儲蓄存款余額286815萬元，貸款余額僅55977萬元，存貸差達(dá)到230838萬元。二是銀行內(nèi)控制度規(guī)定非常嚴(yán)格，特別是對貸款責(zé)任人實行終身責(zé)任追究制，從而抑制了金融部門貸款的發(fā)放，相反，激勵機(jī)制卻又相對不足，使得象__縣電信局、__縣電力公司等少數(shù)效益好、資信高的中小企業(yè)成為各金融機(jī)構(gòu)爭奪的對象，而一些很有發(fā)展?jié)摿Φ�目前狀況并不好的企業(yè)卻受到冷落。

　　（三）銀行和信用社授權(quán)、授信不足。銀行部門對中小企業(yè)授權(quán)、授信主要是參照上級行制定的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，該標(biāo)準(zhǔn)只注重企業(yè)規(guī)模、所有制性質(zhì)和銀行信貸資金的風(fēng)險，效益性則退居二線，導(dǎo)致許多中小企業(yè)不能進(jìn)入銀行信用等級評定范疇或因等級較低而難以貸到款。目前，全縣只有20多家企業(yè)能夠達(dá)到授權(quán)、授信標(biāo)準(zhǔn)。而其它企業(yè)也往往只有在需要貸款時才將所需資料送到銀行部門審查，再加上銀行貸款手續(xù)繁雜、時間長、利息高，很多企業(yè)一般都選擇銀行貸款以外的方式來籌集資金。

　　（四）金融環(huán)境有待改善。近幾年來，經(jīng)過政府、銀行等多個部門的宣傳與扎實的工作，社會信用得到了一定的改善，但仍存在故意拖欠貸款不還的情況，如__縣某單位拖欠縣農(nóng)業(yè)銀行貸款70萬元，另一單位拖欠農(nóng)業(yè)銀行貸款20萬元等長期未還，給社會誠信帶來了很大的負(fù)面影響。銀行維護(hù)金融債權(quán)難度較大，經(jīng)常存在贏了官司輸了錢的局面，這為銀行放貸也帶來了不利的影響。全縣一季度收回不良貸款僅為189萬元。

　　二、解決中小企業(yè)籌資難的對策

　　目前，銀行和企業(yè)普遍存著銀行有錢不敢貸，企業(yè)要錢又貸不到款的尷尬局面。我們認(rèn)為中小企業(yè)要解決籌資難的問題需從長遠(yuǎn)發(fā)展和現(xiàn)實來看問題，既要注重內(nèi)部積累，提高企業(yè)競爭力，又要以誠信為本，提升企業(yè)社會誠信度。

　�。ㄒ唬┱�府大力支持企業(yè)發(fā)展。為促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，地方政府部門可以從財政、稅收、政策性貸款和直接融資等方面建立和完善中小企業(yè)資金扶持政策體系。針對中小企業(yè)的不同特點，選擇政府采購、擔(dān)保、減免稅、利息補(bǔ)貼等多種方式對企業(yè)進(jìn)行支持。同時積極推進(jìn)企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)，隨著企業(yè)制度的完善，企業(yè)信譽(yù)的提升，必定有越來越多的居民愿意把儲蓄轉(zhuǎn)化為投資。

　�。ǘ�）多方合作，建立共贏局面。企業(yè)申請抵押貸款，主要困難是企業(yè)產(chǎn)權(quán)界限模糊和價值難以評估，這需要多方協(xié)作：一是銀行部門要建立健全企業(yè)信用征詢系統(tǒng)，降低信貸準(zhǔn)入“門檻”，讓更多有發(fā)展前景的中小企業(yè)得到資金支持；二是完善信用評級制度，資產(chǎn)評估中介機(jī)構(gòu)要根據(jù)當(dāng)?shù)貙嶋H情況，建立一整套中小企業(yè)評估體系，貼近企業(yè)，提高服務(wù)質(zhì)量和加強(qiáng)行業(yè)自律；三是政府職能部門要加大宣傳社會誠信，完善服務(wù)，建立各類信用評級制度，廣泛開展“信用戶”、“信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)”、“信用企業(yè)”的.評定活動。建立以查詢、評估、披露為主要內(nèi)容的企業(yè)信用檔案，從嚴(yán)規(guī)范其經(jīng)營行為；四是建立政銀企聯(lián)系會議制度，定期了解企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的新情況，貼近企業(yè)進(jìn)行跟蹤服務(wù)，著力解決中小企業(yè)在營運過程中遇到的資金困難，積極推動“中小企業(yè)便捷貸”等更多金融產(chǎn)品出爐。

　�。ㄈ�）建立中小金融機(jī)構(gòu)。隨著我國金融機(jī)構(gòu)專業(yè)化程度的不斷加深，金融市場越來越細(xì)分的今天，專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)必將應(yīng)運而生。專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢在于可以更加貼近企業(yè)，降低目前各商業(yè)銀行實行的受權(quán)受信制度的門檻，另外這種金融機(jī)構(gòu)專門從事針對中小企業(yè)的融資活動，更加有利于不斷積累為中小企業(yè)服務(wù)的經(jīng)驗，提高中小企業(yè)融資的質(zhì)量，促進(jìn)企業(yè)和銀行的共同健康發(fā)展，從而達(dá)到企業(yè)和金融業(yè)和諧、互利的共贏局面。

　　（四）鼓勵企業(yè)采用民間借貸行為。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟(jì)常被視為一種美德。在新的形式下，制定相應(yīng)的鼓勵和扶持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借貸的措施，以建立一條中小企業(yè)便捷有效的融資渠道。民間融資系個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，可以采用私人借貸、民間招商、企業(yè)內(nèi)部自籌、個人財產(chǎn)抵押貸款等多種形式。

中小企業(yè)融資4

　　[摘 要] 中小企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中具有舉足輕重的作用，然而，融資難的問題一直困擾看中小企業(yè)的發(fā)展。導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境的原因是多方面的，主要包括中小企業(yè)自身的不足，中小金融機(jī)構(gòu)發(fā)展的滯后，保護(hù)其發(fā)展的法規(guī)不健全，資本市場不完善等。政府應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮其職能作用，切實解決中小企業(yè)共同面臨的信用誠信問題;擴(kuò)展融資渠道，規(guī)范民間融資問題;積極發(fā)展風(fēng)險投資問題;改善金融體制環(huán)境問題。從而為解決中小企業(yè)融資難問題創(chuàng)造寬松環(huán)境。

　　[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);融資問題;原因;對策

　　一、中小企業(yè)融資問題綜述

　　(一)從中小企業(yè)自身分析

　　1.中小企業(yè)自有資金有限。因為既不是股份制公司也不是上市公司，所以無法發(fā)行股票進(jìn)行股權(quán)融資，國有企業(yè)特別是關(guān)系到國有經(jīng)濟(jì)控制力的大中型國有企業(yè)比中小企業(yè)在政策扶植方面更具有優(yōu)勢，另外，中小企業(yè)在股權(quán)上市方面很難滿足上市資格的要求，所以無法進(jìn)行股權(quán)融資;還有一些中小企業(yè)的所有權(quán)人害怕失去對企業(yè)的控制權(quán)或者考慮上市后須充分披露會計信息的成本可能會高于融資收益，改制上市的積極性不高，因此，發(fā)行債權(quán)的難度也很大。

　　2.信貸能力不足。中小企業(yè)由于自身的規(guī)模比較小，可供抵押的資金不足，財務(wù)制度不健全，難于抵抗市場風(fēng)險，破產(chǎn)率較高。經(jīng)營風(fēng)險大，生命周期短，缺乏自身信用支持，很難使用信用融資方式，也正因為信譽(yù)度低，中小企業(yè)很少使用商業(yè)信用。

　　3.貸款管理成本相應(yīng)費用高。中小企業(yè)的資金管理能力比較薄弱，所以規(guī)模較大，技術(shù)復(fù)雜的融資方式不宜采用。中小企業(yè)由于一般所需要的貸款單筆數(shù)額不大，但是頻率很高，并且中小企業(yè)向銀行貸款的手續(xù)復(fù)雜，從而導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的單位管理成本比大企業(yè)的相應(yīng)費用高。因此，成本太高也成為中小企業(yè)不愿向銀行貸款的重要原因。

　　(二)從銀行等金融機(jī)構(gòu)來分析

　　1.國有銀行體制對中小企業(yè)不利。我國的金融機(jī)制是國有商業(yè)銀行和國有大中型企業(yè)為借貸雙方主體。國有商業(yè)銀行的資本金和國有大中型企業(yè)的資本金都是歸國家所有，它們之間的借貸關(guān)系，相當(dāng)于“自己借自己的錢”，這種融資機(jī)構(gòu)不改變，中小企業(yè)融資困難的問題也就不易解決。

　　2.銀行不愿冒險。我國的商業(yè)銀行隨著進(jìn)入WTO，逐漸對外開放，銀行也是一個企業(yè)，也向一般企業(yè)一樣以追求利潤最大化為目標(biāo)。但是由于資本市場上信息不對稱，銀行無法也不愿意獲取中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營管理方面的充分的信息，也就無法觀察到具體某個企業(yè)的風(fēng)險程度。

　　3.銀行向中小企業(yè)發(fā)放貸款的運作費用比較高。銀行不僅要在向中小企業(yè)貸款歉收及相關(guān)資料，如:對企業(yè)借款的合法性、安全性、和盈利性等情況進(jìn)行調(diào)查，還要在放貸以后監(jiān)督中小企業(yè)執(zhí)行合同的程度。由此而導(dǎo)致的開支增加也使銀行不愿意向中小企業(yè)提供貸款。

　　(三)從國家、行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策來分析

　　1.法律法規(guī)不健全。我國的法律法規(guī)、行業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等都不利于中小企業(yè)的生存和發(fā)展。如:財務(wù)制度不健全、信息不對稱、很多發(fā)面都不透明，以及不能向投資者提供經(jīng)過審計的財務(wù)報表等等。

　　2.金融體系。銀行在對中小企業(yè)提供貸款時顧慮重重，主要是因為我國還沒有建立起良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，政企還沒有完全地、徹底地分開，各種中介、擔(dān)保體系還不健全等。

　　二、解決中小企業(yè)融資難問題的對策

　　(一)解決中小企業(yè)共同面臨的信用誠信問題

　　當(dāng)前所面臨的“信用危機(jī)”關(guān)鍵是沒有一種機(jī)制作保障，缺乏一種有效的約束機(jī)制。目前政府可以借助人民銀行搭建的信貸咨詢系統(tǒng)平臺，以加快征信系統(tǒng)建設(shè)為重點，加強(qiáng)信貸征信管理，進(jìn)一步加強(qiáng)對銀行信貸咨詢系統(tǒng)的管理，規(guī)范系統(tǒng)運行，提高系統(tǒng)的數(shù)據(jù)質(zhì)量和利用效率，做好非銀行信息采集工作，不斷擴(kuò)充企業(yè)和個人信用信息，建立企業(yè)及個人的信用記錄，充分發(fā)揮系統(tǒng)的共享功能，提高對數(shù)據(jù)的利用率。只要有了這樣一種機(jī)制，銀行才能給中小企業(yè)一個更寬松的貸款環(huán)境。

　　(二)擴(kuò)展融資渠道，規(guī)范民間融資

　　信息不對稱是金融市場上的一個重要問題，也是目前導(dǎo)致中小企業(yè)在正規(guī)金融市場上融資難的根源。建立在地源與血緣關(guān)系基礎(chǔ)上的民間借貸，以其獨特的優(yōu)勢很好的解決了信息不對稱的問題。首先，民間借貸市場上的資金所有者可以利用人緣、地源關(guān)系獲得充分信息，限制了逆向選擇的發(fā)生;其次，民間借貸市場上的資金所有者對資金的使用者的監(jiān)督動力大;再次，民間借貸市場上的資金所有者可以利用其他手段降來低借款人不還款的道德風(fēng)險成本。

　　(三)積極發(fā)展風(fēng)險投資

　　為了拓展中小企業(yè)的融資渠道，我國政府應(yīng)鼓勵對中小企業(yè)的風(fēng)險投資業(yè)務(wù)。而發(fā)展風(fēng)險投資業(yè)務(wù)的當(dāng)務(wù)之急是要建立一批有實力、高水準(zhǔn)的風(fēng)險投資管理公司。風(fēng)險投資管理公司的資金來源除了加大政府投資力度以外，還應(yīng)該設(shè)法鼓勵投資銀行、企業(yè)集團(tuán)、上市公司等參與風(fēng)險投資，允許商業(yè)銀行、保險公司、社會保障基金等機(jī)構(gòu)投資者參與組建風(fēng)險投資管理公司，鼓勵外資成立風(fēng)險投資管理公司，并積極鼓勵居民從事對科技型中小企業(yè)的風(fēng)險投資。

　　(四)針對各類型的中小企業(yè)融資難的問題，應(yīng)分別處理

　　1.高科技創(chuàng)新型中小企業(yè)。高科技創(chuàng)新型的生產(chǎn)是處于最前沿領(lǐng)域的科技創(chuàng)新行為，是對人類生產(chǎn)活動的某一方面未來發(fā)展之路的勇敢探索，這種探索，是為了找出社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向。正確的發(fā)展方向必然是由整個社會的發(fā)展意愿和社會的現(xiàn)實狀況所決定的，要想真正代表整個社會的發(fā)展意愿，這一生產(chǎn)活動就應(yīng)該高度開放的、有全社會積極參與并共同承擔(dān)失敗風(fēng)險。因此，高科技創(chuàng)新型中小企業(yè)是一種具有社會發(fā)展戰(zhàn)略意義的社會經(jīng)濟(jì)活動，需要政府的引導(dǎo)、扶植和統(tǒng)一規(guī)劃;同時又是一種大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化活動，需要銀行業(yè)、投資基金等大型金融機(jī)構(gòu)的大規(guī)模的融資支持。他們的融資政府應(yīng)該重點解決，為他們提供更為優(yōu)惠的融資政策和渠道，如通過諸如免稅、提供擔(dān)保、出臺招商>文秘站:<引資的優(yōu)惠政策以及以銀行為主的大型金融機(jī)構(gòu)合作提供一般性貸款和特別貸款等方式對階層內(nèi)中小企業(yè)發(fā)展提供融資支持。>

　　2.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)的生產(chǎn)是一般性的社會生產(chǎn)活動，是以滿足市場需求為目的.進(jìn)行適度規(guī)模的生產(chǎn)。這種類型的企業(yè)生產(chǎn)活動，支持著整個社會的正常運轉(zhuǎn)。由于規(guī)�；�具有降低成本，提升競爭力的優(yōu)點，因此，這種類型的企業(yè)或分散分布或在一定區(qū)域聚集，表現(xiàn)出集群的經(jīng)濟(jì)特征。在產(chǎn)業(yè)集群中的中小企業(yè)并不會喪失自身的靈活性和多樣性，反而可以獲得規(guī)�；�的好處，享受合作和競爭帶來的種種便利。相關(guān)研究顯示，此種類型的中小企業(yè)作為個體，需要其生存區(qū)域內(nèi)有與之相配套的中小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)為其提供融資服務(wù);如果自身處于某一個產(chǎn)業(yè)集群，則可以通過在集群內(nèi)部的互助聯(lián)合，如通過聯(lián)合集群內(nèi)的中小企業(yè)進(jìn)行相互融資和互助擔(dān)保行為。而這些聯(lián)合行為，一般有集群內(nèi)部自發(fā)形成的商會等民間機(jī)構(gòu)發(fā)起的。商會產(chǎn)生于中小企業(yè)集群內(nèi)部，對中小企業(yè)的實際情況十分了解，因此，可以有效判斷集群內(nèi)中小企業(yè)融資風(fēng)險，并對外形成統(tǒng)一的、比單個中小企業(yè)更穩(wěn)固、更強(qiáng)大的信用。此外，政府有針對性的產(chǎn)業(yè)支持政策也對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)型中小企業(yè)具有一定的扶助作用。

　　(五)改善金融體制環(huán)境

　　1.推動債券融資市場多元化。首先，把部分民間金融組織轉(zhuǎn)化為正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)。如民間戶主借貸等形式可以發(fā)展成為基層信用合作社;企業(yè)信用借貸和企業(yè)集資等方式的合理民間融資，可以探索制度創(chuàng)新形式，建立介于民間金融與正規(guī)金融之間的金融機(jī)構(gòu)。其次，進(jìn)一步完善民間融資的監(jiān)管體系。建議盡快制定《民間金融法》或《民間借貸管理條例》，賦予民間融資合法地位，指定有關(guān)部門對民間融資實行監(jiān)管。再次，加大正規(guī)金融對小企業(yè)的支持力度。現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)要在控制信貸風(fēng)險的同時加大信貸投放力度，大力開拓小企業(yè)直接融資的渠道。最后，推進(jìn)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，將部分民間融資納入正規(guī)銀行業(yè)務(wù)。充分發(fā)揮銀行信用中介職能，為民間的借貸雙方牽線搭橋，最終使民間融資由地下操作變?yōu)橐?guī)范的市場融資行為。

　　2.鞏固和發(fā)展面向中小企業(yè)的地方中小銀行和融資機(jī)構(gòu)。發(fā)展地方中小銀行，是加強(qiáng)中小企業(yè)間接融資的重要途徑。從我國的中小銀行的現(xiàn)狀看，不僅數(shù)量嚴(yán)重不足，而且面臨進(jìn)一步發(fā)展的諸多障礙;另外，中小企業(yè)需要的是與其制度、規(guī)模相對稱的中小金融機(jī)構(gòu)為其提供金融服務(wù)。中小金融機(jī)構(gòu)與大金融機(jī)構(gòu)相比，具有委托管理層次較少、與客戶的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切等特點，在小額金融服務(wù)中具有決策靈活快捷、交易成本低等優(yōu)勢。

　　中小企業(yè)現(xiàn)今已成為我國經(jīng)濟(jì)中發(fā)展最快的部分，隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中小企業(yè)將會有更大的發(fā)展。但是在發(fā)展的同時，也遇到很多問題。中小企業(yè)生存和發(fā)展面臨的問題集中表現(xiàn)在效益狀況的不斷惡化，其中資金短缺是一個普遍性的問題，已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，中小企業(yè)在獲得債務(wù)融資方面往往處于劣勢，致使許多中小企業(yè)由于融資困難而不得不放棄有潛力的投資項目，所以通過我們對中小企業(yè)自身，金融機(jī)構(gòu)和國家不同角度的分析，判斷出中小企業(yè)融資過程中具體存在的問題，積極地應(yīng)付，使中小企業(yè)得到更長足的發(fā)展。

中小企業(yè)融資5

　　為了摸清國際金融危機(jī)對縣中小企業(yè)的影響狀況 ,近日，河南省舞陽縣審計局對該縣中小企業(yè)開展了專項審計調(diào)查。審計調(diào)查結(jié)果表明，金融危機(jī)致使企業(yè)銷售不暢，貨款難以回籠，銀行惜貸心理加重，中小企業(yè)貸款更加困難，資金瓶頸成為更加突出的制約因素。突出表現(xiàn)在：

　　1.金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)貸款比例下降。從五家中小企業(yè)調(diào)查情況反映：一是貸款規(guī)模有所下降。20__ 年10 月至12月，貸款規(guī)模為23850萬元,與上年同期相比，下降10% 。二是新增貸款所占份額減少。20__ 年2月，企業(yè)新增貸款1800萬元，僅占全部貸款規(guī)模的7.2% 。

　　2.中小企業(yè)貸款渠道較少，融資成本高。經(jīng)對5戶中小企業(yè)的抽查表明，20__ 年有3戶中小企業(yè)獲得了貸款，其融資來自于國有商業(yè)銀行，2戶企業(yè)貸款來自企業(yè)之間拆借。據(jù)統(tǒng)計，國有商業(yè)銀行對上述中小企業(yè)平均貸款利率為5.48%; 企業(yè)拆借平均利率更是達(dá)到10%,超過銀行貸款基準(zhǔn)利率近5個百分點，加大了企業(yè)成本。值得關(guān)注的是，大多數(shù)中小企業(yè)只能辦理抵押擔(dān)保貸款，而金融機(jī)構(gòu)在選擇抵押物時以土地房產(chǎn)等不動產(chǎn)為主，通常不接受設(shè)備特別是專用設(shè)備作抵押，已成為大多數(shù)中小企業(yè)融資困難的主要制約因素。

　　針對中小企業(yè)融資難的問題，應(yīng)從國家、銀行和中小企業(yè)三個方面采取具體措施加以解決。

　　一、國家方面

　�。ㄒ唬﹪�家應(yīng)制定寬松的貨幣政策，充實市場流動性。央行需要根據(jù)危機(jī)的發(fā)展情況適時調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，保持銀行的貸款發(fā)放和盈利水平，提高銀行的放貸能力，以降低企業(yè)獲得資金的成本，提高投資需求，刺激經(jīng)濟(jì)增長；政府應(yīng)出臺更多的財政政策，通過更有效手段來刺激內(nèi)需，同時還要加大服務(wù)業(yè)改革的力度，帶動服務(wù)業(yè)的'發(fā)展，擴(kuò)大就業(yè)，調(diào)動居民消費。并針對外向型企業(yè)在貨幣政策上擴(kuò)大對出口企業(yè)的信貸額度，調(diào)整出口退稅率；大規(guī)模減稅，尤其是企業(yè)稅，增加中小企業(yè)利潤。中長期看，企業(yè)利潤率提高可提升投資者的信心，達(dá)到為中小企業(yè)融資的目的。

　　（二）短期內(nèi)解決中小企業(yè)融資難的問題，地方政府應(yīng)發(fā)行中小企業(yè)集合債，有效拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道，緩解中小企業(yè)普遍存在的融資難、擔(dān)保不足的矛盾。除此之外，還應(yīng)積極籌備成立中小企業(yè)發(fā)展基金和中小企業(yè)創(chuàng)新投資基金，幫助企業(yè)應(yīng)對融資發(fā)展等問題。

　�。ㄈ�）充分發(fā)揮中小企業(yè)服務(wù)中心的作用。一要建立中小企業(yè)的融資渠道，推進(jìn)中小企業(yè)投融資市場的完善，協(xié)助主管部門與財政等部門管理中小企業(yè)發(fā)展專項資金；二要協(xié)調(diào)聯(lián)系相關(guān)部門和機(jī)構(gòu)，推進(jìn)構(gòu)建為中小企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)扶持、融資擔(dān)保等多方面、多層次的社會化服務(wù)體系；三要對中小企業(yè)進(jìn)行融資輔導(dǎo)，以選出最適合本企業(yè)的融資品種。

　�。ㄋ模┐罅Πl(fā)展中小企業(yè)擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)。國家對于擔(dān)保貸款從政策上應(yīng)予以引導(dǎo)與支持。一要進(jìn)一步放開擔(dān)保公司準(zhǔn)入門檻，簡化審批程序；二要加大對擔(dān)保公司實施減免稅政策的范圍。達(dá)到一定條件的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，國家減免所得稅；三要提高風(fēng)險準(zhǔn)備金提取比例，30%比率可適度提高；四要進(jìn)一步建立擔(dān)保公司風(fēng)險分散補(bǔ)償機(jī)制。包括建立國家再擔(dān)保機(jī)構(gòu)、政府從專項資金中提供一定補(bǔ)貼、銀行對擔(dān)保公司的壞賬分擔(dān)、通過風(fēng)險基金提供補(bǔ)償?shù)鹊取?/p>

　　二、銀行方面

　�。ㄒ唬╅_拓適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品。銀行應(yīng)針對中小企業(yè)資產(chǎn)分布特點，設(shè)計新形式的融資工具，解決企業(yè)擔(dān)保不足的問題。向市場推出“優(yōu)先貸”融資系列，創(chuàng)新貸款擔(dān)保抵押方式，具體包括“商用物業(yè)貸”、“大宗商品貸”、“合同訂單貸”和“應(yīng)收賬款貸“四種產(chǎn)品。對于中小企業(yè)發(fā)掘自身擔(dān)保資源，增強(qiáng)融資能力起到積極作用。

　�。ǘ�）簡化審批手續(xù)，提高服務(wù)質(zhì)量，降低各種貸款門檻。對中小企業(yè)金融服務(wù)銀行需要建立新的機(jī)制。首先，針對中小企業(yè)特點，銀行應(yīng)專門設(shè)置面向中小企業(yè)融資服務(wù)的管理部門，設(shè)立“中小企業(yè)授信業(yè)務(wù)操作中心”，使客戶經(jīng)理專職為中小企業(yè)服務(wù)。其次，在提高貸款審批效率方面，應(yīng)簡化審批手續(xù)，把中小企業(yè)貸款關(guān)系建立、評級、授信審批和抵押物作價審批流程四合一，提高服務(wù)質(zhì)量。

　　三、中小企業(yè)方面

　　（一）拓寬融資渠道。中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身特點，拓寬融資渠道，選擇多種融資形式。如風(fēng)險投資、典當(dāng)?shù)取ｏL(fēng)險投資最適合于產(chǎn)品或項目科技含量高、具有高發(fā)展空間和高市場前景的中小企業(yè)。典當(dāng)是以實物質(zhì)押、抵押，不涉及信用，且期限短，周轉(zhuǎn)快，因此十分適合中小企業(yè)的資金需求特點，但融資成本高于銀行貸款，提請中小企業(yè)予以注意。

　�。ǘ�）加強(qiáng)財務(wù)管理，提高信用等級。中小企業(yè)要健全財務(wù)制度，加強(qiáng)內(nèi)部管理。要避免使用現(xiàn)金結(jié)算方式；要集中帳戶管理，增強(qiáng)現(xiàn)金統(tǒng)一管理意識，把資金和業(yè)務(wù)集中在一兩個銀行帳戶。不但能提高自身在銀行的地位，也可大大降低財務(wù)成本。

　�。ㄈ�）樹立品牌意識，提高競爭力。要解決中小企業(yè)融資難題，關(guān)鍵還要提高企業(yè)實力，使銀行自愿為中小企業(yè)貸款。面對目前全球的金融風(fēng)暴，很多中小企業(yè)遇到了前所未有的困難，但也是企業(yè)升級換代的一個非常好的時機(jī)。面對困難中小企業(yè)要守住陣地、擴(kuò)大份額，要在更新產(chǎn)品、創(chuàng)新管理模式、打造品牌、增值品牌等方面綜合地做好應(yīng)對之策，要不斷開拓，樹立品牌意識，提高競爭力。

中小企業(yè)融資6

　　中小企業(yè)在實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中發(fā)揮著不可替代的重要作用。面對復(fù)雜的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，應(yīng)把中小企業(yè)作為發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)的重要著力點，在拓寬中小企業(yè)融資渠道的同時，要更加重視民間資本投資空間的拓展，積極引導(dǎo)民間資本回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)大量中小企業(yè)的本位。

　　近年來，中小企業(yè)的社會地位日漸突出，對經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的貢獻(xiàn)越來越大。目前，中小企業(yè)已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)重要的組成部分，成為國民經(jīng)濟(jì)增長中的重要組成部分，是創(chuàng)造社會財富、提高人民生活水平的重要力量，是吸納就業(yè)的主要渠道，是推動技術(shù)進(jìn)步的重要力量，同時還是擴(kuò)大出口、發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)的生力軍。

　　數(shù)據(jù)顯示，目前我國中小企業(yè)的數(shù)量已占全國企業(yè)總數(shù)的99%，所創(chuàng)造的工業(yè)總產(chǎn)值、利稅和出口額均為全國總量的60%以上，提供的就業(yè)崗位占全國城鎮(zhèn)就業(yè)總數(shù)的80%以上。因此，“十二五”時期，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，就應(yīng)高度重視中小企業(yè)的作用，正視中小企業(yè)面臨的問題，積極謀劃，努力促進(jìn)中小企業(yè)邁上新臺階。

　　當(dāng)前，從我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀來看，中小企業(yè)反映最集中的問題是融資難，主要包括缺乏融資渠道、利率高和缺乏擔(dān)保等問題。具體表現(xiàn)為，由于銀行信貸收縮，中小企業(yè)難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得信貸資源，紛紛涌向民間借貸市場，不僅加劇了資金的稀缺性，而且進(jìn)一步推高民間利率，增大企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)和經(jīng)營風(fēng)險，導(dǎo)致中小企業(yè)融資難與“融資貴”、“融資亂”、“融資險”交織在一起。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　一是融資成本較高。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的融資成本相對較高。盡管目前針對中小企業(yè)從國家到地方都制定了一系列支持政策，但在實踐中由于信用等級、高風(fēng)險等原因，其貸款利率一般高于市場平均水平，而且?guī)缀醮蠖嗖扇〉盅夯驌?dān)保的方式發(fā)放貸款，較少有信用貸款。

　　二是融資結(jié)構(gòu)不合理。目前，我國中小企業(yè)可以通過個人儲蓄、關(guān)系借貸、銀行貸款、風(fēng)險投資、天使投資以及中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)板等方式獲得資金。但從統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，中小企業(yè)主要采取內(nèi)部融資方式，相當(dāng)多的資金來自于個人積累、親戚朋友借貸等自籌形式；外部融資中直接融資與間接融資的比例不合理，銀行貸款仍是中小企業(yè)的融資主渠道，直接融資比例較低。

　　三是融資成功率相對較低。盡管銀行為中小企業(yè)提供了大量資金，但是事實上中小企業(yè)因發(fā)展的長期性或者產(chǎn)品的無形性，能夠用以抵押的固定資產(chǎn)數(shù)量較少，普遍欠缺不動產(chǎn)抵押資源，使其獲得銀行貸款的成功率并不高，反而具有相當(dāng)?shù)碾y度。

　　緩解中小企業(yè)融資難問題，拓寬中小企業(yè)融資渠道，一方面需要廣大中小企業(yè)苦練內(nèi)功；另一方面，需要積極營造有利于中小企業(yè)融資、發(fā)展的體制機(jī)制環(huán)境。

　　就中小企業(yè)本身而言，廣大中小企業(yè)要適應(yīng)世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大勢和國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，增強(qiáng)對市場機(jī)會的捕捉能力和把握能力，及早進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整和科技創(chuàng)新，積極開展技術(shù)創(chuàng)新，著眼長遠(yuǎn)，努力創(chuàng)造新的市場需求，培養(yǎng)新的產(chǎn)業(yè)，向“專、精、特、新”方向發(fā)展，努力形成以特色產(chǎn)業(yè)或優(yōu)勢企業(yè)的產(chǎn)品品牌為龍頭，以中小企業(yè)專業(yè)化合作和協(xié)同創(chuàng)新為特色的產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品配套鏈。要積極運用新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品、新科技成果，提高技術(shù)水平，降低消耗、減少對環(huán)境的影響，提高資源利用率。

　　就體制機(jī)制環(huán)境而言，一是要繼續(xù)加大扶持力度。應(yīng)繼續(xù)通過稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼、提供低息或免息貸款、提供擔(dān)保等方式為科技型中小企業(yè)提供資金支持；可采取積極引導(dǎo)措施，吸引風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)對科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資，引導(dǎo)民間資本加大對中小企業(yè)的支持，彌補(bǔ)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金的匱乏；可設(shè)立風(fēng)險投資基金，建立政策性的中小企業(yè)投資公司，重點支持中小企業(yè)；可完善各省市的產(chǎn)權(quán)交易所功能，推動中小企業(yè)通過轉(zhuǎn)讓企業(yè)資產(chǎn)、出讓一定股權(quán)等方式獲得資金，為中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)融資提供堅實平臺。

　　二要加快金融體制改革進(jìn)程，健全與企業(yè)構(gòu)成及需求相匹配的融資體系，拓寬企業(yè)融資渠道，緩解越來越大的中小企業(yè)融資“缺口”。當(dāng)前我國中小企業(yè)融資困難，“近”看是貨幣緊縮，但深層次的原因是金融體制與實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的錯位與失衡，融資體系與企業(yè)構(gòu)成和需求不匹配�；�解中小企業(yè)融資難題，關(guān)鍵在于加快金融體制改革和資金配置的`結(jié)構(gòu)性調(diào)整，推動民間資本和信貸資金配置與企業(yè)構(gòu)成相匹配、與企業(yè)需求相適應(yīng)，形成多層次、多渠道的融資體系。要放寬金融管制，拓寬金融體系的廣度和深度，構(gòu)建由大、中、小銀行和小金融機(jī)構(gòu)組成的多層次信貸供給體系，特別要建立專門面向中小企業(yè)服務(wù)的政策性銀行和引導(dǎo)民間資本參與建立中小金融機(jī)構(gòu)，共同形成“門當(dāng)戶對”的金融格局。要構(gòu)建以天使投資、風(fēng)險投資和股權(quán)投資為主體的多層次股權(quán)投資體系和“金字塔式”的資本市場體系，擴(kuò)大全國性的新三板市場，推動區(qū)域性場外交易市場發(fā)展，讓資本市場惠及中小企業(yè)。要有效實施“有扶有控、區(qū)別對待”的貨幣政策，利用財稅、金融政策的杠桿作用推動大型商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，提高中小企業(yè)融資比重。

　　三要完善中小企業(yè)金融支持體系。可以借鑒一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家對中小企業(yè)融資支持的經(jīng)驗，成立中小企業(yè)政策性銀行，有效實現(xiàn)為中小企業(yè)提供融資服務(wù)這一目的�？煽紤]設(shè)立類似農(nóng)村信用合作社等專門服務(wù)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，分地區(qū)甚至分行業(yè)設(shè)置中小企業(yè)信用合作社，由中小企業(yè)自愿入股組成，實行民主管理，在入股成員中開展存款、放款業(yè)務(wù)，主要為成員企業(yè)提供金融服務(wù)。應(yīng)積極推進(jìn)科技型中小企業(yè)貸款保險業(yè)務(wù)�？梢钥紤]建立專門的中小企業(yè)貸款監(jiān)管體系、鼓勵商業(yè)銀行調(diào)整戰(zhàn)略，根據(jù)自己的核心競爭力積極開展中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)，增加中小企業(yè)融資服務(wù)。可根據(jù)中小企業(yè)特點，建立專門的中小企業(yè)信用評分系統(tǒng)，廣泛搜集企業(yè)各類信息，堅持定量分析和定性分析相結(jié)合，綜合全面評估中小企業(yè)的信用狀況。

中小企業(yè)融資7

　　摘 要：改革開放以來，我國中小企業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的一個新的增長點。然而，中小企業(yè)在迅速發(fā)展的同時，也遇到了資金短缺、創(chuàng)新力不足、管理不規(guī)范等很多問題。其中，融資難問題已經(jīng)成為制約其健康發(fā)展的“瓶頸”。本文結(jié)合中小企業(yè)融資的特點及我國融資的市場環(huán)境，系統(tǒng)地分析了我國中小企業(yè)融資方式存在的問題。通過對中小企業(yè)可供選擇的融資方式進(jìn)行分析，提出了解決對策。

　　關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；外源性融資方式；權(quán)益性融資；債務(wù)性融資

　　一、我國中小企業(yè)融資方式存在的問題

　　（一）權(quán)益融資不完善

　　1.天使資金欠缺

　　雖然天使資金在企業(yè)整個權(quán)益資本總額中所占的比重較小，但由于天使一般是富有的專業(yè)管理者，所有他們對企業(yè)的作用不僅僅局限于提供資金，更重要的是他們能夠幫助企業(yè)提高管理水平和開拓市場。在我國，天使資金基本上是不存在的。

　　2.非公開權(quán)益資本市場融資不活躍

　　非公開權(quán)益資本市場融資已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資的主要途徑之一，在我國，中小企業(yè)在非公開權(quán)益資本市場上融資還存在著種種困難，具體表現(xiàn)為：

　　（1）國外非公開權(quán)益資本市場的投資主體多為富裕的個人、資金盈余的企業(yè)和各種金融機(jī)構(gòu)，政府或政府的機(jī)構(gòu)一般并不參與其中。

　�。�2）由于政府投資與私人投資形成競爭關(guān)系，并且政府總是在這種競爭中獲勝，因此，政府投資對私人投資產(chǎn)生了“擠出效應(yīng)”。

　　3.風(fēng)險投資體系欠發(fā)達(dá)

　　目前，風(fēng)險投資體系處于無規(guī)則、低效率的運行狀態(tài)，不能滿足高新技術(shù)成果市場化、產(chǎn)業(yè)化的需求。

　　正是由于存在這些缺陷，我國的風(fēng)險投資體系一直難以發(fā)展。在上述三個問題中，缺乏產(chǎn)權(quán)流動機(jī)制，是最根本性的缺陷。所以，建立我國的風(fēng)險投資機(jī)制的核心，就是要建立一套有效的風(fēng)險投資市場退出機(jī)制。

　　（二）債務(wù)性融資渠道不暢通

　　對于債務(wù)性融資而言，我國存在的主要問題是中小企業(yè)很難取得銀行的貸款資金。產(chǎn)生這種狀況的原因主要有以下幾個：

　　1.國有商業(yè)銀行經(jīng)營體制和經(jīng)營理念難以支持中小企業(yè)

　　我國目前的金融格局基本上形成了以中央銀行為核心，四大國有商業(yè)銀行為主體，多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融結(jié)構(gòu)和體系。四大國有商業(yè)銀行體制轉(zhuǎn)換后，金融服務(wù)向“大城市、大企業(yè)”集中，其經(jīng)營理念、機(jī)構(gòu)設(shè)置、信貸資金配置和具體操作方式都圍繞大企業(yè)展開，業(yè)務(wù)重點主要放在大宗批發(fā)業(yè)務(wù)上。目前盡管國有商業(yè)銀行為認(rèn)真貫徹中央擴(kuò)大內(nèi)需的方針，在銀行內(nèi)部設(shè)立了中小企業(yè)信貸部以支持中小企業(yè)發(fā)展，但銀行內(nèi)部與小額零售業(yè)務(wù)操作特點相適應(yīng)的管理方式和操作規(guī)程并沒有效建立起來，因而對中小企業(yè)貸款支持在質(zhì)和量上都是極其有限的。

　　2.地方金融機(jī)構(gòu)的主導(dǎo)作用尚未發(fā)揮

　　在金融組織體系的設(shè)計中，地方金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該是支持中小企業(yè)的主體。但是目前，地方金融機(jī)構(gòu)還沒得到充分的發(fā)展，其主導(dǎo)作用還未充分發(fā)揮。從我國中小金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀看，不僅數(shù)量嚴(yán)重不足，而且面臨進(jìn)一步發(fā)展的諸多障礙。近二十年來，我國小型企業(yè)增長了20倍，而中小金融機(jī)構(gòu)僅增長了2倍，機(jī)構(gòu)數(shù)量與中小企業(yè)迅速發(fā)展的態(tài)勢極不相稱。

　　3.中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還不完善，支持作用未能發(fā)揮

　　我國擔(dān)保機(jī)構(gòu)面臨的主要問題是：1、機(jī)構(gòu)數(shù)量十分有限，目前在保中小企業(yè)戶數(shù)僅為中小企業(yè)總數(shù)的13％左右，難以滿足眾多中小企業(yè)的需求。2、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模及業(yè)務(wù)量有限。3、沒有形成合理的與銀行之間的風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。

　　二、完善我國中小企業(yè)融資的對策

　　（一）發(fā)展權(quán)益性融資方式

　　1.創(chuàng)造天使投資環(huán)境

　　首先，應(yīng)加強(qiáng)有關(guān)天使投資的教育和引導(dǎo)。政府和專業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)該通過媒體大力宣傳、普及風(fēng)險投資知識，幫助人們培養(yǎng)風(fēng)險意識，樹立正確的投資理念，通過介紹國外成功的經(jīng)驗，提高人們參與天使投資的.積極性；其次，加強(qiáng)法律法規(guī)的建立和政府的支持引導(dǎo)。對于合法的天使資本投資應(yīng)給予保護(hù)和鼓勵。

　　2.發(fā)展非公開權(quán)益資本市場

　　首先，政府的職能要轉(zhuǎn)變。我國政府應(yīng)該改變非公開權(quán)益資本市場投資主體的產(chǎn)權(quán)主體地位，成為市場的管理者和監(jiān)督者、政策制訂者和執(zhí)行者。

　　其次，要鼓勵社會資金進(jìn)入。實際上，我國民間資本參與非公開權(quán)益資本市場的投資活動并不少，動機(jī)也不弱。但關(guān)鍵問題是政府的許多政策壓制了這種動機(jī)和資金的形成。實際上，減少限制，為合法的籌資活動提供寬松的市場環(huán)境，將會使市場的選擇更有效，能更好的保護(hù)投資者的利益。

　　再有，要創(chuàng)造市場環(huán)境。發(fā)展非公開權(quán)益資本市場，需要建立一個良好的法制環(huán)境，維護(hù)市場中利益主體的正當(dāng)權(quán)益，減少道德風(fēng)險。

　　2.培育風(fēng)險投資基金，并使其健康發(fā)展

　�。�1）中小企業(yè)應(yīng)是主角。

　　我國創(chuàng)業(yè)投資體系遲遲得不到發(fā)展的原因是多方面的。其中最主要的原因是，在支持高科技企業(yè)發(fā)展過程中，過于強(qiáng)調(diào)大公司的作用，過于依賴政府的資金投入和政策優(yōu)惠。近幾十年來，新技術(shù)的發(fā)展，除了航空技術(shù)等仍需要政府投入和大公司投入支持以外，絕大部分高新技術(shù)都以充滿個性和全面創(chuàng)新為特色，而這些技術(shù)成果在推廣和應(yīng)用時往往首先被中小企業(yè)吸收，中小企業(yè)起到了舉足輕重的作用。

　�。�2）政府要發(fā)揮相應(yīng)作用。

　　在我國的經(jīng)濟(jì)運行中，尤其是在上市公司的審批上，過于信賴政府的識別能力。在資本市場上，政府的職能應(yīng)該轉(zhuǎn)變，由審批變?yōu)榧訌?qiáng)監(jiān)督。政府應(yīng)承擔(dān)創(chuàng)造環(huán)境、制定政策、實施恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管角色，盡量減少投資，不去創(chuàng)造各種類型的新的國有企業(yè)。其中最重要的是設(shè)立一系列制度，調(diào)動和保護(hù)創(chuàng)業(yè)者的積極性。例如：放寬分配政策、保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)、允許技術(shù)入股和發(fā)放職工、管理者的認(rèn)股權(quán)證等，監(jiān)督企業(yè)按照透明、誠信原則，定期公布信息，促進(jìn)建立場外交易市場和二板市場，為上市公司創(chuàng)造條件。

　�。�3）要有可行的風(fēng)險投資退出機(jī)制。

　　要擴(kuò)大風(fēng)險投資市場的容量，擴(kuò)寬風(fēng)險資本的退出渠道，開發(fā)場外交易市場是切實可行的做法。因為，首先，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險投資體系支持的中小型高科技企業(yè)數(shù)以萬計，在這些企業(yè)中，能符合二板市場的上市條件，在二板市場上融資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的卻很少；其次，場外交易可以節(jié)約交易成本，有利于吸引中小投資者；另外，許多高科技企業(yè)的證券都具有較大的風(fēng)險，而高科技企業(yè)在達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)之前，都需要一個大量融資和股權(quán)整合的過程，通過場外交易來完成這一過程是最佳的選擇。

　�。ǘ�）改進(jìn)債務(wù)融資方式

　　為了緩解中小企業(yè)銀行貸款難的問題，應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行改革：

　　1.大力發(fā)展地方金融機(jī)構(gòu)

　　根據(jù)比較優(yōu)勢原則和金融市場細(xì)分原則，我國當(dāng)前急需大力發(fā)展地方金融機(jī)構(gòu)特別是地方中小銀行來擔(dān)當(dāng)起主導(dǎo)地方中小企業(yè)融資服務(wù)的重任。發(fā)展地方中小銀行的主要有四條途徑：一是結(jié)合國有銀行的集團(tuán)化改造，在國有銀行推行金融控股公司制，改一級法人為多級法人，目的是增強(qiáng)基層銀行的獨立性；二是將國有銀行的縣城機(jī)構(gòu)改造為獨立的地方銀行；三是在試點的基礎(chǔ)上，新設(shè)一批以民間資本為主的中小銀行；四是選擇一部分農(nóng)村信用聯(lián)社，通過吸收民間資本，將其改造為農(nóng)村商業(yè)銀行。

　　2.建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行

　　建立支持中小企業(yè)發(fā)展的政策性銀行可以從兩個方面入手：一是從現(xiàn)有政策性銀行派生出面向中小企業(yè)的貸款部門，并通過立法強(qiáng)制保證政策性金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的融資比例。比如，可以考慮擴(kuò)展農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的功能，要求其將一定比例資金投入縣以下中小企業(yè)，使其成為支持農(nóng)村地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展的政策性金融機(jī)構(gòu)。相應(yīng)的資金來源可通過財政擔(dān)保發(fā)債解決；二是新設(shè)政策性中小企業(yè)銀行。在有條件的省市，可新設(shè)由地方財政出資或擔(dān)保融資的中小企業(yè)政策性銀行。允許地方財政發(fā)行債券，來解決其資金來源。

　　3.完善中小企業(yè)融資擔(dān)保體系和機(jī)制

　　針對目前信用擔(dān)保體系存在的問題，可以從以下幾個方面努力：一是充分利用社會閑散資金，以擴(kuò)大擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金規(guī)模；二是在完善政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的同時，要按照分工合理、競爭有序的原則，構(gòu)建商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)；三是明確擔(dān)保行業(yè)的監(jiān)管法規(guī)與管理制度。由于目前擔(dān)保體系還存在很多不合理的地方，這就需要法規(guī)制度予以規(guī)范。

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中小企業(yè)融資8

　　1 企業(yè)融資概述

　　融資，就是資金的融通，企業(yè)融資即作為資金的掌控者與使用者，企業(yè)進(jìn)行資金上的融通行為，其本質(zhì)就是反映企業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)營與資金余缺情況，以及企業(yè)在未來發(fā)展過程中的需要，通過有效的預(yù)測與分析，從一定的渠道籌集資金供應(yīng)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行。

　　2 我國中小企業(yè)融資存在的問題及成因

　　2.1 中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及問題

　　第一，融資多為內(nèi)源性方式。我國中小企業(yè)在發(fā)展過程中，內(nèi)源融資形式占主要方面，許多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期依靠自身的積蓄或者從親友之間進(jìn)行信用借貸，在發(fā)展時，由于中小企業(yè)規(guī)模較小，沒有相應(yīng)的擔(dān)�；蛘叩盅耗芰�，無法進(jìn)行外源渠道融資，這對于正處在發(fā)展黃金時段的企業(yè)來說會受到較大的影響，極易在日趨激烈的市場競爭中喪失發(fā)展良機(jī)。

　　第二，融資機(jī)構(gòu)偏好大型企業(yè)。由于當(dāng)前銀行與企業(yè)信息存在著不對等的情況，很大程度上金融機(jī)構(gòu)會偏向于經(jīng)營狀況較為穩(wěn)定的大型企業(yè)，中小企業(yè)由于自身發(fā)展?fàn)顩r的限制，所得到的貸款份額不能與之抗衡，因此，間接融資渠道的偏好取向限制了中小企業(yè)的融資渠道與款項。

　　第三，中小企業(yè)融資成本較高。當(dāng)前，中小企業(yè)在融資過程中所要花費的成本要高于大型企業(yè)，即使政府進(jìn)行資金補(bǔ)償也不能緩解中小企業(yè)發(fā)展窘境，尤其是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型困難期，許多中小企業(yè)無法承擔(dān)高額的融資成本，企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r每況愈下。

　　第四，社會信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展較慢。當(dāng)前我國社會中擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量較少，由于中小企業(yè)自身發(fā)展實力較弱，在向銀行貸款時抵押物較少，需要有第三方進(jìn)行信用擔(dān)保的，但我國當(dāng)前所發(fā)展起來的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)大多集中在發(fā)達(dá)城市，并且中小企業(yè)即使獲得融資擔(dān)保，其融資成本也要高于大型企業(yè)，這就使得許多中小企業(yè)被迫選擇民間資本進(jìn)行融資，增加了金融風(fēng)險。

　　2.2 中小企業(yè)融資難的成因

　　第一，中小企業(yè)誠信水平不高。中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小，由于要節(jié)省更多的成本，因此對于其財務(wù)、內(nèi)控等管理較為缺失，財務(wù)信息失真，使得企業(yè)缺乏信譽(yù)積累，不能很好地滿足銀行信貸要求，銀行對于中小企業(yè)形成了群體偏見，無形中加劇了其融資難度。

　　第二，中小企業(yè)缺乏抵押擔(dān)保。許多中小企業(yè)規(guī)模小，資金少，資產(chǎn)流動較快，沒有辦法形成資產(chǎn)量化，所以能夠進(jìn)行抵押的抵押物積累較少，很難通過抵押的方式進(jìn)行融資。加之中小企業(yè)大多采取家族式管理，企業(yè)內(nèi)部財務(wù)還不完善，使得抵押擔(dān)保存在不確定性。

　　第三，國家相關(guān)政策的不完善。中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期存在發(fā)展困難的狀況，但現(xiàn)有的扶持政策還不完善，各種配套細(xì)則尚未制定，并未給中小企業(yè)提供更為寬松的政策環(huán)境。

　　3 解決中小企業(yè)融資難的對策

　　為解決中小企業(yè)融資困境，我們應(yīng)當(dāng)從宏觀與微觀兩方面著眼，對各項政策進(jìn)行進(jìn)一步的細(xì)化與明確。

　　3.1 國家政策的支持與完善

　　近些年，我國出臺了關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的法律政策，這些政策在某些層面上仍具有實施上的缺陷。首先，當(dāng)前許多保護(hù)中小企業(yè)發(fā)展的法律規(guī)定政策性較強(qiáng)，不具備一定的可操作性，在中小企業(yè)進(jìn)行融資過程中實際應(yīng)用效果較差;其次，許多法律條目對于概念的界定較為模糊，缺乏量化的規(guī)定與指標(biāo)的界定，在執(zhí)行過程中極易出現(xiàn)規(guī)定與實際情況之間的矛盾。因此，我們應(yīng)從以下幾個方面完善中小企業(yè)融資法律規(guī)定。

　　第一，完善相應(yīng)的法律制度。首先，對現(xiàn)有的法律政策進(jìn)行規(guī)范細(xì)化。國家應(yīng)當(dāng)對當(dāng)前現(xiàn)有的中小企業(yè)保護(hù)法創(chuàng)建優(yōu)良的實施平臺，出臺相關(guān)的`法律細(xì)則進(jìn)行規(guī)范，明確中小企業(yè)的權(quán)利與義務(wù);除此之外，國家還應(yīng)當(dāng)出臺有關(guān)中小企業(yè)的具有針對性的法律，完善中小企業(yè)風(fēng)投機(jī)制，拓展中小企業(yè)融資渠道，在民間資本不斷進(jìn)入風(fēng)頭領(lǐng)域的同時切實用法律政策對其進(jìn)行全面的保護(hù)。其次，完善相應(yīng)的配套法律體系。在立法過程中，應(yīng)當(dāng)注重各個法律條目之間的聯(lián)系，防止出現(xiàn)法律空白。最后，建立健全關(guān)于保護(hù)投資者的法律規(guī)定。我國現(xiàn)有的《中小企業(yè)促進(jìn)法》中明確了中小企業(yè)投資市場的理念構(gòu)架，對于中小企業(yè)發(fā)展與投資者的保護(hù)有著指引性作用，但當(dāng)前尚未推行對投資者保護(hù)專門的法律條文，因此，為進(jìn)一步推動中小企業(yè)融資發(fā)展，應(yīng)當(dāng)率先制定并完善對投資者相關(guān)權(quán)益的保護(hù)制度。

　　第二，完善信用擔(dān)保體系。首先，完善其運行體系;一方面，設(shè)立相應(yīng)等級的擔(dān)保基金，完全實現(xiàn)政企分離，提升擔(dān)保機(jī)構(gòu)的能力;另一方面，建設(shè)再擔(dān)保制度，有利于規(guī)避相應(yīng)的投資風(fēng)險，財政部門從預(yù)算中進(jìn)行專項撥款用于保證擔(dān)保機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險補(bǔ)償，以此激勵信用機(jī)構(gòu)更好地為中小企業(yè)融資工作服務(wù)。其次，完善其風(fēng)險防控體系;擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立起風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，將擔(dān)�；顒优c風(fēng)險防范工作進(jìn)行有效結(jié)合，對每一個環(huán)節(jié)、每一名工作人員都能夠?qū)崿F(xiàn)控制，在對借款人的信用狀況、債償能力做出了解與分析后，預(yù)估風(fēng)險可能，及時做好防范措施，一旦風(fēng)險發(fā)生，可以根據(jù)相應(yīng)的責(zé)任劃分進(jìn)行補(bǔ)償工作。除此之外，還要進(jìn)一步劃分風(fēng)險擔(dān)保機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，明確具體的劃分比例，將擔(dān)保份額與責(zé)任實現(xiàn)科學(xué)規(guī)劃，進(jìn)一步完善當(dāng)前的擔(dān)保體系設(shè)置。最后，完善其社會服務(wù)體系。政府應(yīng)當(dāng)明確信用擔(dān)保體系的重要作用，借鑒國外的先進(jìn)建設(shè)經(jīng)驗，強(qiáng)化各項監(jiān)督與準(zhǔn)入工作，進(jìn)一步建立起全方位的社會征信體系，建設(shè)征信市場，搭建多元中心平臺，建立起中小企業(yè)的信用檔案，為貸款、融資工作提供相應(yīng)的保障依據(jù)。

　　第三，建立并完善民營金融機(jī)構(gòu)。首先，建立中小企業(yè)針對性銀行，其首要職責(zé)是落實國家對于中小企業(yè)扶持的各項政策，將資金扶持的方式轉(zhuǎn)變?yōu)檎�策性銀行形式，在工作開展時可借鑒其他政策性銀行發(fā)展模式，持續(xù)推進(jìn)對于中小型企業(yè)的扶持工作。其次，放寬民營資本銀行準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵其與國有銀行進(jìn)行良性競爭，在市場中共同建立起多元的融資途徑。

　　3.2 中小企業(yè)內(nèi)部政策的完善

　　3.2.1 建立健全相應(yīng)的財務(wù)制度

　　當(dāng)前許多中小企業(yè)在會計制度的運行中暴露出有關(guān)規(guī)范與真實性方面的問題，主要體現(xiàn)在兩個方面：

　　(1)中小企業(yè)的會計工作意識較差。當(dāng)前許多中小企業(yè)會計部門并未建立起或執(zhí)行相關(guān)規(guī)范，會計人員素質(zhì)普遍較低，多為外聘人員，其工作效率也由自身知識構(gòu)成不足、專業(yè)水平欠缺的因素而較為低下。中小企業(yè)在發(fā)展過程中缺乏法律意識，過度干預(yù)會計工作，財務(wù)人員往往因利益熏心而使得其監(jiān)督職能淪為一種形式。

　　(2)企業(yè)法人資產(chǎn)無法清算，清算主體較為模糊。當(dāng)前許多中小企業(yè)在財務(wù)問題上比較謹(jǐn)慎，通常會發(fā)展成為家族式管理，財務(wù)團(tuán)隊由股東或股東的親屬組成，這就造成了在資金轉(zhuǎn)入過程中出現(xiàn)個人賬戶與經(jīng)營賬戶混亂的現(xiàn)象，這樣使得會計賬目會出現(xiàn)混亂狀態(tài)。

　　綜上，中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)從兩方面進(jìn)行完善。

　　第一，完善中小企業(yè)會計制度，將其執(zhí)行情況進(jìn)一步落實。中小企業(yè)在發(fā)展與經(jīng)營狀況上大不相同，形成多元發(fā)展態(tài)勢，當(dāng)前我國在中小企業(yè)會計制度的落實上已開始注重規(guī)范，在下一階段的工作中，更應(yīng)建立與落實相關(guān)細(xì)則，加強(qiáng)會計工作程序的監(jiān)督、落實相應(yīng)職責(zé)責(zé)任，加強(qiáng)會計信息的真實性等，落實會計制度。

　　第二，建立中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制機(jī)制。對中小企業(yè)財務(wù)制度的內(nèi)控，就是要利用相應(yīng)的措施嚴(yán)格財務(wù)制度執(zhí)行，防范內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險。建立完善的會計內(nèi)控機(jī)制，是提高會計執(zhí)行效率的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，政府應(yīng)當(dāng)對中小企業(yè)內(nèi)部控制重新定位，確保企業(yè)所做賬目的真實可靠性，確保中小企業(yè)在管理上更加具有時效性。

　　3.2.2 完善自身信用等級

　　當(dāng)前，中小企業(yè)在信用等級提高上還存在許多問題，使得社會對于其信用情況產(chǎn)生懷疑，缺乏信心，主要體現(xiàn)在以下兩方面。

　　第一，中小企業(yè)不具備誠信意識，在經(jīng)營管理過程中頻頻出現(xiàn)偷稅漏稅、違約、違背合同等現(xiàn)象，并沒有真正意識到誠信對于企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的作用，使社會群體普遍對于中小企業(yè)的誠信問題具有不良印象。

　　第二，社會對于中小企業(yè)失信懲治力度較輕。我國企業(yè)征信體系尚不完善，對于其失信行為處罰力度不夠，無法用更為嚴(yán)格的制度約束其不良行為，因此，許多中小型企業(yè)在當(dāng)前社會市場經(jīng)濟(jì)競爭中只注重短期利益而選擇違約行為。

　　堅守誠信原則是中小企業(yè)更好地進(jìn)行融資、獲取貸款的重要途徑，主要有兩個措施：

　　(1)在企業(yè)內(nèi)部形成科學(xué)的經(jīng)營管理機(jī)制。在內(nèi)部控制管理中，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營決策的科學(xué)性，信息能夠?qū)崿F(xiàn)公開化處理，在不斷發(fā)展過程中找到自身發(fā)展缺陷，提升經(jīng)營管理水平，將誠信理念貫徹在工作各個環(huán)節(jié)中，營造良好的工作氛圍。

　　(2)政府應(yīng)當(dāng)加大對于中小企業(yè)失信的懲治力度。各級政府應(yīng)當(dāng)從自身做起，以身作則，通過自身的帶動效應(yīng)讓更多的中小企業(yè)能夠從根本上改變失信行為，維護(hù)自身的品牌誠信。除此之外，對于失信頻率較高的中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)加大監(jiān)管、懲治力度，對于多次出現(xiàn)違約、失信行為的企業(yè)進(jìn)行社會通報，在全社會營造健康的競爭發(fā)展氛圍。

　　4 結(jié)語

　　我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開中小企業(yè)，其在拉動經(jīng)濟(jì)增長、穩(wěn)定社會秩序、增加就業(yè)崗位等方面起到重要作用，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的來臨，中小企業(yè)融資難的困境更為凸顯，因此，我們應(yīng)當(dāng)從宏觀與微觀兩個角度對中小企業(yè)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃與展望，進(jìn)一步加強(qiáng)對中小企業(yè)在融資問題上的扶持力度，不斷推動中小企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型期內(nèi)的穩(wěn)步增長。

中小企業(yè)融資9

　　摘要：中小企業(yè)在解決社會就業(yè)問題、技術(shù)創(chuàng)新問題、維持社會穩(wěn)定等方面起著重要作用，然而融資難問題一直制約著我國中小企業(yè)的健康發(fā)展。本文針對中小企業(yè)自身的特點，采用主成分分析與Logistic模型相結(jié)合的方式，同時引入定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，構(gòu)建了中小企業(yè)違約概率模型，該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預(yù)測中小企業(yè)的違約風(fēng)險。

　　關(guān)鍵詞：定性指標(biāo)；定量指標(biāo)；主成分分析；Logistic模型

　　一、引言

　　中小企業(yè)在解決社會就業(yè)問題、技術(shù)創(chuàng)新問題、維持社會穩(wěn)定等方面起著重要作用，然而融資難問題一直制約著我國中小企業(yè)的健康發(fā)展。盛世杰等[1]認(rèn)為，引入政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)融資難問題的有效方法。黃明剛等[2]分析了貧困地區(qū)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，認(rèn)為中小企業(yè)融資難的主要原因在于中小企業(yè)融資信息不對稱，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)融資的逆向選擇、道德風(fēng)險和信貸配給不足。希倫等[3]對深圳證券交易所的20家創(chuàng)新型中小企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證分析，認(rèn)為利用層次分析法能夠很好地對創(chuàng)新型中小企業(yè)融資能力進(jìn)行合理評價與分類。李昕陽[4]認(rèn)為，商業(yè)銀行針對中小企業(yè)信用的評級體系,已無法適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展以及金融體制改革的要求。GiulianoIannotta等[5]認(rèn)為債務(wù)市場不透明，評級信息惡化，將刺激投資者花更多的本錢在非公開信息的收集上。KennethS.CHAN等[6]認(rèn)為，在中國，小企業(yè)信貸約束問題明顯。中國的金融改革措施并沒有有效緩解中小企業(yè)所面臨的融資難困境。本文針對中小企業(yè)自身的特點，借鑒我國商業(yè)銀行企業(yè)資信評估指標(biāo)體系以及相關(guān)文獻(xiàn)研究，共篩選出18個定量指標(biāo)（財務(wù)指標(biāo)）和5個定性指標(biāo)(具體內(nèi)容如表1所示)，采用主成分分析與Logistic模型相結(jié)合的方式，構(gòu)建了中小企業(yè)違約概率模型。該模型考慮了誤判損失，模型擬合度較好，能夠很好地預(yù)測中小企業(yè)的違約風(fēng)險.

　　二、模型構(gòu)建

　　主成分分析由于財務(wù)指標(biāo)往往具有很強(qiáng)的相關(guān)性，而logistic模型對自變量的多維相關(guān)性較為敏感，因此，為減少變量之間的相關(guān)性，本文首先采用主成分分析方法，對財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行了降維處理。本文的財務(wù)數(shù)據(jù)均來自于銳思數(shù)據(jù)庫，從20xx年1月1日到20xx年1月1日的制造型企業(yè)上市公司年報數(shù)據(jù)。

　�。�1）KMO和Bartlett檢驗。主成分分析是用于把眾多相關(guān)變量縮減為較少的不相關(guān)的主成分變量的一種方法。因此，用于主成分分析的原始變量之間必須具有一定相關(guān)性，因而在做主成分分析之前，需要對數(shù)據(jù)的相關(guān)性進(jìn)行檢驗，即進(jìn)行KMO和Bartlett檢驗。由表2可以看出，KMO測度和Bartlett檢驗指標(biāo)均顯示相關(guān)變量的相關(guān)性較強(qiáng)，有必要對相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析。

　�。�2）基于特征值準(zhǔn)則的`因子個數(shù)的確定。財務(wù)數(shù)據(jù)的各主成分變量的特征值與貢獻(xiàn)率如表3所示。由表3可知，根據(jù)特征值準(zhǔn)則，當(dāng)前樣本數(shù)據(jù)條件下的初始因子個數(shù)應(yīng)該為7個。并且這7個指標(biāo)的累計解釋方差的比例為78.961%，保留了原有數(shù)據(jù)的主要經(jīng)濟(jì)信息。

　�。�3）求解主成分表達(dá)式。通過SPSS18.0求得因子負(fù)載矩陣如表4所示.

　　三、結(jié)論

　　由于中小企業(yè)的財務(wù)規(guī)范性較差，抵御風(fēng)險的能力較弱，因此本文在構(gòu)建模型時，同時引入了定性指標(biāo)與定量指標(biāo)，并針對中小企業(yè)自身的特點，采用主成分分析與Logistic模型相結(jié)合的方式，構(gòu)建了中小企業(yè)違約概率模型。通過引入定性指標(biāo)，減少了對財務(wù)指標(biāo)的依賴和中小企業(yè)財務(wù)不規(guī)范的影響，所構(gòu)建的模型擬合度較好，能夠很好地預(yù)測中小企業(yè)的違約風(fēng)險，為進(jìn)一步探討中小企業(yè)融資難問題奠定了基礎(chǔ)。

中小企業(yè)融資10

　　1.1企業(yè)融資的含義與動機(jī)

　　《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》對融資的解釋為：融資是指為支付超過先進(jìn)的購貨款而采取貨幣交易手段或為取得資產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段。國內(nèi)對融資的定義有兩種：一是資金融通；二是指儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

　　企業(yè)融資是社會融資的重要組成部分，是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營等活動對資金的需要，通過一定的渠道，采取一定的方式，獲取所需資金的一種行為。

　　企業(yè)融資的動機(jī)可以分為以下幾種：

　　一 設(shè)立性融資動機(jī)：是企業(yè)設(shè)立時取得資本金而產(chǎn)生的動機(jī)。

　　二 擴(kuò)張性動機(jī)：是企業(yè)為了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或增加對外投資而產(chǎn)生的追加融資動機(jī)。

　　三 調(diào)整性動機(jī)：是企業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)的需要產(chǎn)生的動機(jī)。

　　四 混合性動機(jī)：是企業(yè)同時既為了擴(kuò)張規(guī)模，又為了調(diào)整資金結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的動機(jī)。

　　1.2企 業(yè)融資的分類

　　一 按資金的來源渠道不同，分為權(quán)益性融資和負(fù)債性融資

　　企業(yè)通過發(fā)行股票，吸收直接投資，內(nèi)部性積累等方式融得的資金屬于企業(yè)所有者權(quán)益或自有資金。通過發(fā)行債券，向銀行借款，融資租賃等方式融得的租金屬于企業(yè)的負(fù)債或借入資金。

　　二 按照是否通過金融機(jī)構(gòu)，分為直接融資和間接融資

　　直接融資是指資金供需雙方通過一定的金融工具直接形成債券債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的融資形式，主要方式有商業(yè)票據(jù)，股票，債券等；間接融資是指資金供需雙方通過第三方金融中介機(jī)構(gòu)間接實現(xiàn)資金融通的活動，如銀行借款，金融租賃，典當(dāng)?shù)取?/p>

　　三 按照資金取得方式不同，分為內(nèi)源融資和外源融資

　　內(nèi)源融資是指企業(yè)利用自身的儲蓄（如折舊，留存收益等）轉(zhuǎn)化為投資的過程；外源融資是指吸收其他經(jīng)濟(jì)實體的閑置資金，使之轉(zhuǎn)化為自己投資的過程，如發(fā)行股票，債券，商業(yè)信貸，銀行借款等。

　　1.3 融 資渠道和融資方式

　　1.3.1 融 資渠道

　　融資渠道是指客觀存在的融得資金的來源方向與通道。我國企業(yè)目前的融資渠道主要有：（1）銀行信貸資金；（2）其他金融機(jī)構(gòu)資金，如信托投資公司，保險公司，租賃公司，證券公司，財務(wù)公司等；（3）其他企業(yè)資金，包括企業(yè)法人之間的相互投資和商業(yè)信用等；（4）居民個人資金，指企業(yè)職工和居民個人結(jié)余貨幣，作為“游離”于銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)之外的個人資金，可以作為企業(yè)的民間資金來源；（5）國家財政資金，不僅包括國家對企業(yè)的直接投資和政府設(shè)立的'各種企業(yè)扶持資金，還包括“稅前還貸”，稅金減免等優(yōu)惠政策而形成的資金；（6）企業(yè)自有資金，也叫企業(yè)的內(nèi)部留存，主要包括折舊，提取公積金和未分配利潤等。

　　1.3.2 融 資方式

　　融資方式是指可供企業(yè)在籌措資金時選擇的具體籌資形式。

　　我國企業(yè)目前可供選擇的籌措資金的主要方式有：（1） 吸收直接投資 （2） 發(fā)行股票 （3）利用留存收益 （4） 向銀行借款 （5） 利用商業(yè)信用 （6）發(fā)行公司債券 （7） 融資租賃 （8） 杠桿收購

　　1.4 融 資原則

　　企業(yè)融資涉及融資渠道與方式，數(shù)量，時機(jī)，結(jié)構(gòu)，風(fēng)險，成本等多方面。企業(yè)融資的最終目的無非是以最小的資金成本換取最大的企業(yè)價值，企業(yè)融資應(yīng)當(dāng)有利于實現(xiàn)企業(yè)順利健康成長和企業(yè)價值最大化�？偟膩碚f，企業(yè)融資要遵循以下原則：

　　一 規(guī)模適當(dāng)原則。企業(yè)融資并不是越多越好，因為企業(yè)融資過剩會造成融資成本的增加，造成資金浪費。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析企業(yè)的狀況，預(yù)測資金需求量，合理確定融資規(guī)模。

　　二 籌措及時原則。過早的融資會形成資金的投放前的閑置，同時若資金籌措滯后，會錯過資金投放的最佳時機(jī)，造成損失。企業(yè)財務(wù)人員必須熟悉資金時間價值的原理和計算方法，合理安排融資時間。

　　三 來源合理原則。不同來源的資金，對企業(yè)的收益和成本有不同的影響。企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究資金來源渠道和資金市場，合理選擇資金來源。

　　四 方式經(jīng)濟(jì)原則。不同的融資方式融得的資金的成本不同。企業(yè)應(yīng)對各種融資方式及其特點加以分析，對比，選擇經(jīng)濟(jì)，可行的融資方式；同時企業(yè)應(yīng)確定合理的資金結(jié)構(gòu)，以降低成本，減小風(fēng)險。

中小企業(yè)融資11

　　（一）健全中小企業(yè)融資的政策法律體系，提升政府扶持力度

　　改善當(dāng)前我國中小企業(yè)融資的政策環(huán)境，從而更好地為中小企業(yè)的發(fā)展提供制度性的保障，是故，營造良好的政策環(huán)境就成為了緩解中小企業(yè)融資難的一條重要途徑。所以，目前要進(jìn)一步完善支持中小企業(yè)發(fā)展的政策法律體系，全面落實細(xì)化扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，對不利于中小企業(yè)融資發(fā)展的法律法規(guī)逐步進(jìn)行修改，取消一些不合理的限制性條件，擴(kuò)大中小企業(yè)的市場準(zhǔn)入條件，降低準(zhǔn)入門檻，拓寬中小企業(yè)發(fā)展空間。此外，還要進(jìn)一步健全中小企業(yè)的社會服務(wù)體系，注重社會中介組織的發(fā)展和培育，從而大大提升中小企業(yè)的市場融資力。

　�。ǘ�）建立起中小企業(yè)的信用擔(dān)保服務(wù)體系，緩解企業(yè)融資擔(dān)保難問題

　　制定中小企業(yè)的行業(yè)準(zhǔn)則與標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)社會上對中小企業(yè)進(jìn)行資金房貸的擔(dān)保機(jī)構(gòu)建立和完善自己的內(nèi)部管理機(jī)制，并積極開展對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資信評級和績效考核，加大對從業(yè)人員的多層次培訓(xùn)，提高這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資信水平和業(yè)務(wù)能力，鼓勵這些擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展股權(quán)投資等創(chuàng)新業(yè)務(wù)。特別是針對中小企業(yè)擴(kuò)大抵押擔(dān)保品范圍，簡化貸款手續(xù)、降低費用，進(jìn)一步完善中小企業(yè)的土地、房屋、設(shè)備等物權(quán)作為抵押擔(dān)保品的制度體系。同時，鼓勵使用中小企業(yè)的一些發(fā)明權(quán)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)作為抵押擔(dān)保品，積極擴(kuò)大中小企業(yè)的信貸范圍。

　　（三）強(qiáng)化中小企業(yè)的制度建設(shè)，提升其自身素質(zhì)和信用等級

　　解決中小企業(yè)融資難的問題，如果從根本上說，還需要中小企業(yè)從內(nèi)在提升其自身素質(zhì)，包括其信用等級。因此，一定要按照現(xiàn)代中小企業(yè)制度的要求，逐漸完善中小企業(yè)的內(nèi)在治理結(jié)構(gòu)，改善和規(guī)范中小企業(yè)的財務(wù)運行質(zhì)量。加大中小企業(yè)的培訓(xùn)力度，從而為中小企業(yè)的經(jīng)營管理者提供關(guān)于產(chǎn)業(yè)政策、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、財務(wù)知識及信息化等方面的一系列專業(yè)化培訓(xùn)，最終提升中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平。當(dāng)然，最根本的還是要提高中小企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，使得他們走出一條創(chuàng)新的發(fā)展道路。

　　（四）加大資本市場的.利用度，拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道

　　首先，要加快完善多層次的資本市場體系。當(dāng)前，中國創(chuàng)業(yè)板正式啟動，低門檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運作是其最主要的特點，經(jīng)過了近幾年的發(fā)展，可以說當(dāng)前為中小企業(yè)融資服務(wù)的多層次市場體系正不斷健全。因此，今后一定要加快擴(kuò)大市場容量，更好地滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。其次，要大力發(fā)展中小企業(yè)的集合債券，它作為中小企業(yè)重要的融資途徑，應(yīng)繼續(xù)在總結(jié)試點的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大發(fā)行范圍，給予政策支持。再次，積極培育和發(fā)展中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場，為各類中小企業(yè)實施資產(chǎn)重組，搞好資本運營，實現(xiàn)企業(yè)資本擴(kuò)張，提供交易平臺。最后，還要鼓勵有關(guān)部門和地方設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，發(fā)揮政府資金的杠桿效應(yīng)，大力發(fā)展直接投資市場，引導(dǎo)社會資金設(shè)立，支持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資。

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