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企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的8個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)
為了使我國在世界經(jīng)濟(jì)中據(jù)領(lǐng)先地位，中國需鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新。創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展需要投入大量的資金，所以融資活動(dòng)在創(chuàng)新企業(yè)中尤為重要。下面是小編整理的企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的8個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，歡迎大家閱讀。
融資的8個(gè)關(guān)鍵點(diǎn):
第一，確定融資框架
融資前會有董事會、股東會，內(nèi)部首先要確定一個(gè)融資的框架。首先是融資額度，我要多少錢?我要出讓多少股份?比如你要1000萬，我現(xiàn)在企業(yè)值4000萬，那我現(xiàn)在就出讓20%的股份。其次，你的董事們、股東們要不要通過對賭提高自己的議價(jià)?要不要放期權(quán)?要確定一個(gè)融資框架，這個(gè)融資框架一定是你們內(nèi)部得到一致意見的。再次，一定要派個(gè)融資代表，不要全公司一塊上，這樣給大家感覺很不好，好象你專門是來拿錢的，其它事情都不做，全公司都在想著拿錢。
第二，確定商業(yè)計(jì)劃書
這時(shí)候你們還要考慮要不要找財(cái)務(wù)顧問。國內(nèi)比較有名的財(cái)務(wù)顧問公司像華興資本(還有易凱資本等)。我們A輪是華興做的，是華興僅有的一個(gè)1000萬美金以下的單子。FA(財(cái)務(wù)顧問)能給你做什么呢?它會告訴你，尤其你比較陌生的情況，它會告訴你融資應(yīng)該注意什么，應(yīng)該怎么控制流程，肯定會比我專業(yè)得多，這就是FA。FA代表你的公司跟投資人談判，很多條款看起來無關(guān)緊要，但談起來很重要的——比如一些兩三年之后可能就爆發(fā)了，直接讓你卷鋪蓋走人的條款。不過，一旦FA參與到投資里面，也容易屁股決定腦袋，它的利益向投資人靠攏了，不會據(jù)理力爭再幫你拿到什么條款。所以，有些FA非常看好你的企業(yè)，就會說，我?guī)湍阕鋈谫Y了，你也讓我投一筆。這時(shí)我建議大家不要簡單做這件事情，因?yàn)檫@是純粹的立場問題，如果投了就會改變它的立場。
第三，篩選目標(biāo)投資商
以前，要拿投資，一定要跑去互聯(lián)網(wǎng)投資大會上把名片、商業(yè)計(jì)劃書發(fā)一大片，現(xiàn)在已經(jīng)不需要這么做了。中國現(xiàn)在的投資商非常多，我們經(jīng)常能看到一些投資咨詢公司，或者做早期投資、各行業(yè)投資的機(jī)構(gòu)。
比如，這個(gè)沙盤有200家投資商，首先你要看品牌價(jià)值，投了你對你品牌有增值的首先拿出來。其次是戰(zhàn)略價(jià)值，它所處的行業(yè)，比如有的投資人專門投電子商務(wù)的，有的人專門投云計(jì)算，有的人專門投移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，這樣一個(gè)戰(zhàn)略價(jià)值，戰(zhàn)略價(jià)值不僅在于投資商自己的資源，一定要看它所投的這些公司，它投的公司也會給你帶來價(jià)值。比如你是一個(gè)賣廣告的，它投了一大堆媒體，對你這個(gè)賣廣告的就會有很好的戰(zhàn)略價(jià)值，有戰(zhàn)略價(jià)值再挑出來。再次是競爭分析，你的商業(yè)計(jì)劃書保不準(zhǔn)傳到你的競爭對手那去了，最后沒投你而投了你的競爭對手。做個(gè)競爭分析，已經(jīng)投了你的競爭對手挑出去。把這三個(gè)做完，手上應(yīng)該有30-40家潛在的投資商是你的目標(biāo)。
第四，初步接觸
有了經(jīng)驗(yàn)之后做一個(gè)AB的分類，對你幫助最大的挑出5-10家分到A類，剩下大概30家分到B類。分完類之后千萬別直接接觸A類的投資商，而是要先接觸B類投資商。在跟投資商聊的過程中它經(jīng)常會打斷你，提問，這時(shí)候你就會進(jìn)入多BP升級階段，你的BP可以一版一版的改，每接觸一家投資商你就會越來越成熟，B類投資商可能是未來你的投資者之一，但實(shí)際上也是磨煉自己、練兵的階段，所以先通過B類做個(gè)BP的升級。B類投資商還可以修整你的融資框架，調(diào)整你的估值。
第五，深入接觸
這時(shí)候有個(gè)關(guān)健詞——“時(shí)機(jī)”。我們在融資的時(shí)候，大家知道都會拿到融資意向書，深入接觸的時(shí)候要把握好時(shí)機(jī)。什么叫好的時(shí)機(jī)?比如現(xiàn)在有4家是需要深入接觸的，經(jīng)過你跟你朋友的了解和觀察，你會發(fā)現(xiàn)其中有一家決策非�？�，可能大概一周就會出融資意向書，還有的機(jī)構(gòu)是平均水平速度的，有的是要一個(gè)半月的，這時(shí)候你怎么辦?要把握好時(shí)機(jī)，一定要先接觸那個(gè)最慢的，再接觸兩家平均水平的，最后接觸那家最快的。因?yàn)橐庀驎ǔＪ怯袝r(shí)間限制的，通常一周兩周就過期了。要根據(jù)你對投資商的理解把握好先后談的順序，盡可能在投資商給你出融資意向書時(shí)，1-2周內(nèi)獲得2-3份甚至3-4份意向書，之后就會有比較好的選擇，不至于你的融資時(shí)間完全失控。
第六，投資意向書
首先，創(chuàng)業(yè)者對董事會要有把握，京東商城CEO劉強(qiáng)東到現(xiàn)在在其董事會還有非常強(qiáng)勢的地位的。其次，要注意一致行動(dòng)條款。它約定投資商有權(quán)力，即使他是小股東，哪怕他占你10%的股份，它有權(quán)力在你公司估值超過多少錢的時(shí)候強(qiáng)行的把公司賣掉，你必須跟它一致的賣掉，你不能說不賣，一般會約定一個(gè)額度，它說你現(xiàn)在值5000萬元，超過2億元就可以強(qiáng)行賣掉，一定要關(guān)注強(qiáng)行賣掉的額度。還有，要注意清算優(yōu)先權(quán)條款。這在國外是典型條款，在清算的時(shí)候要求清算優(yōu)先，股權(quán)20%以上發(fā)生股權(quán)變動(dòng)就要清算，年息按10%，這三年的年息10%我都要拿回來，剩余的錢再跟你按股份再分，清算優(yōu)先很有可能讓一個(gè)公司增值之后反而你的錢更少了。最后是期權(quán)，我一直極力主張大家可以放期權(quán)，不要怕期權(quán)會稀釋，這對自己的管理團(tuán)隊(duì)是非常好的激勵(lì)，尤其早期你需要用期權(quán)和共同潛在的增長空間提升它，期權(quán)是非常重要的。
第七，盡職調(diào)查
危險(xiǎn)期，在國內(nèi)進(jìn)入盡職調(diào)查階段，我個(gè)人認(rèn)為就進(jìn)入了一個(gè)非常高危的階段。這1~2個(gè)月是不能接觸其它投資商的，在法律條款上，不能跟其它投資商簽約了，這時(shí)候投資商會對你進(jìn)行一系列的調(diào)查，業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、法務(wù)的盡職調(diào)查。企業(yè)要規(guī)避這中間的問題，把業(yè)務(wù)調(diào)查放在第一位，簽之前讓對方先做調(diào)查，如果業(yè)務(wù)有問題就別簽了。因?yàn)榉▌?wù)和財(cái)務(wù)對于早期公司最多是不規(guī)范，不至于出現(xiàn)一些重大賠償。把一些可能有變化的東西往前放，降低風(fēng)險(xiǎn)。
道理上在簽約之后投資商才會打款，但你為了降低盡職調(diào)查階段的風(fēng)險(xiǎn)，不會出現(xiàn)盡職調(diào)查過程中的資金虧損，你可以做過橋貸款。我企業(yè)需要錢，在簽約之前先給我打100、200萬元人民幣，這算過橋貸款。
我們在A輪、B輪請的都是國內(nèi)頂級的律師事務(wù)所，花錢蠻多的，但回頭來看還是很值得。我朋友的公司很缺錢，因?yàn)樗苋卞X，所以不太愿意找太好的律師，找了要價(jià)兩三萬元的律師，而且那個(gè)律師還是出來單干的，我給他介紹的律師至少要20萬元，因?yàn)槿卞X，他最后沒有找很好的律師，但他簽約完之后發(fā)現(xiàn)，他的律師在很多關(guān)鍵條款上沒有給他指導(dǎo)，甚至還沒有我給他說的多。所以，你一定要舍得在兩個(gè)外部環(huán)境，一個(gè)是律所、一個(gè)是FR上，要聘就聘個(gè)好點(diǎn)的，要不就別聘，和投資人談詳細(xì)法律條款的階段我們根本不懂，需要律師把重要的條款挑出來。
第八，簽約打款
錢沒有到帳之前一切都有變數(shù)，很多公司前面都做到了，最后一步不打款，這就造成了違約，違約是所有投資人都不愿意做的事情。
企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的方式
風(fēng)險(xiǎn)投資。
在英語中，風(fēng)險(xiǎn)投資的簡稱是VC，與維生素C的簡稱Vc如出一轍，而從作用上來看，兩者也有相同之處，都能提供必需的“營養(yǎng)”。根據(jù)美國全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會的定義，風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競爭潛力的企業(yè)中的一種權(quán)益資本。
天使投資。
天使投資是自由投資者或非正式風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，對處于構(gòu)思狀態(tài)的原創(chuàng)項(xiàng)目或小型初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行的一次性的前期投資。天使投資雖是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種，但兩者有著較大差別：天使投資是一種非組織化的創(chuàng)業(yè)投資形式，其資金來源大多是民間資本，而非專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資商；天使投資的門檻較低，有時(shí)即便是一個(gè)創(chuàng)業(yè)構(gòu)思，只要有發(fā)展?jié)摿�，就能獲得資金，而風(fēng)險(xiǎn)投資一般對這些尚未誕生或嗷嗷待哺的初創(chuàng)企業(yè)興趣不大。
在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，“天使”這個(gè)詞指的是企業(yè)家的第一批投資人，這些投資人在公司產(chǎn)品和業(yè)務(wù)成型之前就把資金投入進(jìn)來。天使投資人通常是創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的朋友、親戚或商業(yè)伙伴，由于他們對該企業(yè)家的能力和創(chuàng)意深信不疑，因而愿意在業(yè)務(wù)遠(yuǎn)未開展之前就向該企業(yè)家投入大筆資金，一筆典型的天使投資往往只是區(qū)區(qū)幾十萬美元，是風(fēng)險(xiǎn)資本家隨后可能投入資金的零頭。但對于剛剛起步的創(chuàng)業(yè)者來說，由于各方面條件的限制，天使投資是不錯(cuò)的選擇。
創(chuàng)新基金。
近年來，我國的科技型中小企業(yè)的發(fā)展勢頭迅猛，已經(jīng)成為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的重要增長點(diǎn)。政府也越來越關(guān)注科技型中小企業(yè)的發(fā)展。同樣，這些處于創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)在融資方面所面臨的迫切要求和融資困難的矛盾，也成為政府致力解決的重要問題。
有鑒于此，結(jié)合我國科技型中小企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)和資本市場的現(xiàn)狀，科技部、財(cái)政部聯(lián)合建立并啟動(dòng)了政府支持為主的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，以幫助中小企業(yè)解決融資困境。創(chuàng)新基金已經(jīng)越來越多地成為科技型中小企業(yè)融資可口的“營養(yǎng)餐”。
中小企業(yè)擔(dān)保貸款。
一方面中小企業(yè)融資難，大量企業(yè)嗷嗷待哺；一方面銀行資金缺乏出路，四處出擊，卻不愿意貸給中小企業(yè)。究其原因主要在于，銀行認(rèn)為為中小企業(yè)發(fā)放貸款，風(fēng)險(xiǎn)難以防范。然而，隨著國家政策和有關(guān)部門的大力扶植以及擔(dān)保貸款數(shù)量的激增，中小企業(yè)擔(dān)保貸款必將成為中小企業(yè)另一條有效的融資之路，為創(chuàng)業(yè)者鋪路。
政府基金。
近年來，政府充分意識到中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，尤其是各省市地方政府，為了增強(qiáng)自己的競爭力，不斷采取各種方式扶持科技含量高的產(chǎn)業(yè)或者優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。為此，各級政府相繼設(shè)立了一些政府基金予以支持。這對于擁有一技之長又有志于創(chuàng)業(yè)的諸多科技人員，特別是歸國留學(xué)人員是一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)會。
隨著投融資市場逐漸規(guī)范化，企業(yè)在發(fā)展中也擁有了更多的投融資機(jī)會，企業(yè)可以根據(jù)發(fā)展的情況選擇合適融資方式來幫助自身更好的成長。
中小企業(yè)的融資特點(diǎn)
�。ㄒ唬┰诙喾N融資渠道中，內(nèi)源融資依賴度大
融資渠道，顧名思義是指企業(yè)籌集資金的方式和通道，一般包括內(nèi)源性和外源性兩個(gè)融資渠道。其中內(nèi)源性融資是指企業(yè)的自有資金部分和日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中積累的資金部分，企業(yè)能夠自給自足，主要通過企業(yè)的折舊準(zhǔn)備和留存收益來滿足對資金的需求。這一渠道不產(chǎn)生融資費(fèi)用，是企業(yè)首選的融資方式，關(guān)系著企業(yè)的生存與發(fā)展。外源性融資是指企業(yè)運(yùn)用外部資金來滿足資金需求，包括直接融資和間接融資。直接融資的主要金融工具是債券和股票，沒有金融機(jī)構(gòu)的介入，主要包括發(fā)行債券、發(fā)行普通股、發(fā)行優(yōu)先股、吸收直接投資四種方式，但其融資成本比較高，對中小企業(yè)是一個(gè)挑戰(zhàn)。間接融資是以金融機(jī)構(gòu)作為媒介的方式，主要包括商業(yè)信用、融資租賃、金融機(jī)構(gòu)貸款等，其融資成本雖然較低，但由于我國資本市場的不完善，對中小企業(yè)來說也是困難重重。無論是在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的美國還是在經(jīng)濟(jì)處于發(fā)展中的中國，銀行貸款在中小企業(yè)融資渠道中都占據(jù)重要的地位。在中國的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，六成的資金為自有資金，其次為銀行貸款，發(fā)行債券和股票融資所占的比例不足1%，而在美國中小企業(yè)發(fā)行債券和股票融資占比23%，自有資金只占30%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我國中小企業(yè)的外源融資水平。
�。ǘ┩庠葱匀谫Y困難，阻礙中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展
我國的中小企業(yè)高度依賴于內(nèi)源融資渠道，尤其是一些經(jīng)營規(guī)模小、經(jīng)營產(chǎn)品單一的小企業(yè)。但是由于中小企業(yè)自有資金的不足，使得內(nèi)源融資非常有限，大量的中小企業(yè)也因此而過早夭折。世界銀行專管民營事務(wù)的分支機(jī)構(gòu)———國際金融公司（FIC）對我國中小企業(yè)融資方式做出的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在所有的經(jīng)營年限中，我國中小企業(yè)自我融資比例均在83%以上，平均占比90.5%，銀行貸款、非金融機(jī)構(gòu)和其他融資渠道占比不足10%，外源融資困難嚴(yán)重阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。
�。ㄈ┱叻龀至Χ刃�
我國的金融體系尚不健全，資金的缺乏成為中小企業(yè)運(yùn)營的常態(tài)，也因此使其在激烈的市場競爭中處于劣勢，另外國家對中小企業(yè)的支持力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，雖然國家頒布了相關(guān)的政策法規(guī)，例如2012年1月1日至2014年12月31日對中小企業(yè)免征3年管理類、登記類、證照類行政事業(yè)性收費(fèi)，將貸款損失準(zhǔn)備金稅前扣除政策延長至2013年年底等，但是這些政策對降低中小企業(yè)的融資成本只是杯水車薪，有關(guān)中小企業(yè)的法律上的不健全，也使得中小企業(yè)的權(quán)利得不到保障，在法律上也面臨不平等。
（四）金融機(jī)構(gòu)支持少
當(dāng)前在國內(nèi)，除了內(nèi)源融資中小企業(yè)首選的融資方式是間接融資，但是由于在中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間存在信息的不對稱性，導(dǎo)致了金融機(jī)構(gòu)“惜貸”、“懼貸”現(xiàn)象屢見不鮮。商業(yè)銀行作為盈利性組織，其目的是追求最小的違約風(fēng)險(xiǎn)并獲取最大的利潤，因此只能選擇“嫌貧愛富”，而信貸人員也必須謹(jǐn)小慎微，因此普遍采取“為不錯(cuò)貸，寧可不貸”的做法，這使得以銀行貸款為主要融資渠道的中小企業(yè)“雪上加霜”。如表3所示。面對中小企業(yè)的融資需求，大銀行不愿涉足，而專門為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)在數(shù)量上的缺乏，使中小企業(yè)的融資更為困難，金融機(jī)構(gòu)的供給遠(yuǎn)不能滿足其需求，表4顯示了國有銀行對中小企業(yè)的貸款情況。由表4可知，占我國企業(yè)總數(shù)98%的中小企業(yè)，貸款總額僅占企業(yè)貸款總額的60%左右，雖然近年來有所上升，但是總體水平仍然偏低。融資難問題一直困擾著我國中小企業(yè)的發(fā)展。在當(dāng)前的市場結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)重要地位，為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了重大的貢獻(xiàn)，而融資難的困境嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的正常發(fā)展和規(guī)模擴(kuò)張。
�。ㄎ澹┲苯尤谫Y渠道受阻，催生“地下經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)”
上市公司的高門檻使中小企業(yè)直接沒有進(jìn)入的資格，然而即便是獲得了準(zhǔn)入資格，排隊(duì)等待的時(shí)間也使中小企業(yè)錯(cuò)過了做大做強(qiáng)的黃金時(shí)期。為此，中小企業(yè)不得不采取其他借貸渠道，以民間融資為主的非法集資大肆發(fā)展，逐漸形成了地下經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，但民間融資的風(fēng)險(xiǎn)大利息高，直接影響社會經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
中小企業(yè)融資難的原因剖析
�。ㄒ唬┢髽I(yè)自身因素
1.規(guī)模較小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。由于我國的中小企業(yè)的經(jīng)營形式多為個(gè)體經(jīng)營、家族管理企業(yè)或合伙制企業(yè)，因此公司規(guī)模偏小，科技含量較低，抵抗市場風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，而且缺乏核心競爭力。據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，我國的中小企業(yè)5年的淘汰率接近70%，而30%左右的企業(yè)處于虧損或微利狀態(tài)，企業(yè)自身的這種經(jīng)營狀況不太樂觀導(dǎo)致了銀行、基金以及資本市場的個(gè)人投資者不敢輕易向中小企業(yè)投資；
2.中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，信用觀念淡��；3.缺乏可抵押資產(chǎn)，影響間接融資；4.部分企業(yè)管理者觀念保守，缺乏謀發(fā)展、思進(jìn)取的創(chuàng)業(yè)意識和充分挖掘市場潛能和利用市場信心的能力，存在“小富即安”的思想，制約了企業(yè)發(fā)展。
（二）政府方面因素
1.政府對中小企業(yè)的重視程度和扶持力度不夠。雖然我國相關(guān)政策規(guī)定自2013年8月1日起，將推行中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，即中小企業(yè)中每月銷售額不超過2萬元的增值稅小規(guī)模納稅人和營業(yè)稅納稅人，可以享受暫免征收增值稅和營業(yè)稅的政策福利，但是，在調(diào)研的過程中只有43.1%的中小企業(yè)參訪人員表示享受到了該項(xiàng)優(yōu)惠政策，剩余比例較大的參訪人員表示未能享受到，另外，政府的非規(guī)范稅費(fèi)征收行為也加大了中小企業(yè)的財(cái)稅負(fù)擔(dān)。
2.國家宏觀政策的錯(cuò)位。首先，主要體現(xiàn)在國內(nèi)未施行規(guī)范的中小企業(yè)財(cái)稅扶持政策，使得中小企業(yè)未能享受相同的待遇，例如根據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，2012年大型企業(yè)的稅負(fù)是14.59%，中小企業(yè)是28.64%。中小企業(yè)的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)比大企業(yè)的重；其次，國家的優(yōu)惠政策還是向大企業(yè)傾斜，使中小企業(yè)的經(jīng)營負(fù)擔(dān)重于大型企業(yè)，延長了小微企業(yè)的資本原始積累過程；最后，我國還缺乏統(tǒng)一的中小企業(yè)服務(wù)管理機(jī)構(gòu)，例如中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)信用評級機(jī)構(gòu)等社會中介機(jī)構(gòu)。
�。ㄈ┙鹑跈C(jī)構(gòu)方面因素
1.商業(yè)銀行放貸難度大
國有銀行在選擇貸款對象時(shí)會偏向國企，對中小企業(yè)會有些不公平，放款難度較大。當(dāng)然中小企業(yè)自身也存在一定的問題，首先從安全性方面考慮，由于中小企業(yè)的信息不夠透明，受其自身規(guī)模的限制所抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)在數(shù)量上也不占優(yōu)勢，使商業(yè)銀行對中小企業(yè)的信任度不夠，商業(yè)銀行也因此常常拒絕貸款。其次從盈利性方面考慮，在目前市場條件下，中小企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定，經(jīng)營虧損的現(xiàn)象很嚴(yán)重，對銀行來說貸款的風(fēng)險(xiǎn)很高，因此又調(diào)高了貸款門檻，為了盈利，商業(yè)銀行也更加青睞于大型企業(yè)，使得中小企業(yè)融資進(jìn)一步受到阻礙。
2.缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)的中小金融機(jī)構(gòu)
目前我國的金融體系發(fā)展還不完善，針對中小企業(yè)融資的銀行幾乎沒有，與發(fā)達(dá)國家差距很大，而且部分中小商業(yè)機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營管理水平也不高，總體發(fā)展能力不足,因此對中小企業(yè)的金融支持力度不夠。另外在金融危機(jī)的影響下,中小金融機(jī)構(gòu)考慮到自身的盈利性和貸款安全性方面，也會加大對中小企業(yè)的貸款審批的難度。
解決我國中小企業(yè)融資的對策
�。ㄒ唬┩晟浦行∑髽I(yè)自身管理體制
從中小企業(yè)自身的角度出發(fā)，為了取得金融機(jī)構(gòu)的支持與信任，必須不斷提升經(jīng)營管理水平，提高盈利能力，完善公司的信息披露，制定更加規(guī)范的企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)可靠。
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由于在中小企業(yè)融資方面缺乏法律的支撐，因此中央政府應(yīng)加快立法的步伐，建立中小企業(yè)融資的相關(guān)法律，并加強(qiáng)執(zhí)法的力度，使其能逐步落實(shí)，從而為中小企業(yè)的融資創(chuàng)建有利的法律環(huán)境。另外應(yīng)擴(kuò)大地方政府的立法權(quán)，以實(shí)事求是的原則建立符合當(dāng)?shù)貙?shí)際情況的法律制度，大力發(fā)展地方資本市場，依法開展非上市公司的股份及技術(shù)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓等交易，引導(dǎo)民間資金的合法集聚，落實(shí)政府對中小企業(yè)貸款的支持。國家應(yīng)積極推行中小企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，采取實(shí)際的措施，讓中小企業(yè)能真正減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，政府擔(dān)當(dāng)起優(yōu)化公共服務(wù)的職責(zé)。
�。ㄈ┓e極推進(jìn)誠信建設(shè)，改善外部信貸環(huán)境
為了營造誠信的氛圍，為金融機(jī)構(gòu)開展融資服務(wù)創(chuàng)造有利條件，各級地方政府可以采取定期表彰一批誠實(shí)守信企業(yè)的方式，這些企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營和納稅等方面表現(xiàn)良好，有助于信用環(huán)境的治理。另外在社會上還要樹立中小企業(yè)貸款不等于高風(fēng)險(xiǎn)貸款的理念，例如在2010年末，中小企業(yè)貸款不良貸款率僅0.9%，低于大企業(yè)貸款1.3%的水平。
�。ㄋ模┌l(fā)行中小企業(yè)金融債
金融債是指由銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券，能夠有效地解決銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。繼2011年國務(wù)院出臺金融財(cái)稅“國九條”扶持中小企業(yè)發(fā)展后，2012年2月1日，國務(wù)院對相關(guān)政策進(jìn)一步細(xì)化，除了支持中小企業(yè)上市融資、安排150億元設(shè)立中小企業(yè)發(fā)展基金外，還鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)行中小企業(yè)金融債。
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為了滿足不同中小企業(yè)的擔(dān)保需求，需要建立一個(gè)多元化的信用擔(dān)保模式。抵押百分百模式是指抵押百分百擔(dān)保產(chǎn)品，這是新推出的擔(dān)保業(yè)務(wù)產(chǎn)品，它是依據(jù)“抵押+擔(dān)�！葙Y產(chǎn)價(jià)值”進(jìn)行操作。在一般的市場條件下，將一項(xiàng)資產(chǎn)抵押給銀行，獲得的貸款只有這項(xiàng)資產(chǎn)全部價(jià)值的50%～70%，而抵押百分百模式的優(yōu)點(diǎn)在于通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制運(yùn)作，激活抵押閑置的資產(chǎn)價(jià)值，使得抵押資產(chǎn)的價(jià)值盡可能地得到100%的利用。橋隧模式是指在信貸市場和資本市場之間建立橋梁和隧道，高科技型小企業(yè)的貸款申請就能夠通過擔(dān)保公司的信貸擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的相應(yīng)承諾和操作，提高應(yīng)對銀行風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，從而順利地實(shí)現(xiàn)貸款融資，優(yōu)點(diǎn)就是為中小企業(yè)貸款擔(dān)保建立起“第二道風(fēng)險(xiǎn)控制防線”。
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