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分析七大融資方式的資金成本
融資方式即企業(yè)融資的渠道。它可以分為兩類:債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。前者包括銀行貸款、發(fā)行債券和應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等,后者主要指股票融資。債務(wù)性融資構(gòu)成負(fù)債,企業(yè)要按期償還約定的本息,債權(quán)人一般不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策,對(duì)資金的運(yùn)用也沒有決策權(quán)。權(quán)益性融資構(gòu)成企業(yè)的自有資金,投資者有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策,有權(quán)獲得企業(yè)的紅利,但無權(quán)撤退資金。
1.銀行
資金放入銀行:2014年上半年,銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率約為5.5%(包含余額寶、微信理財(cái)通等“團(tuán)購(gòu)”大額協(xié)議存款的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)工具),對(duì)投資人沒有金額門檻。
資金貸出銀行:貸款為年利率約為7%到10%,加上隱性成本,如以貸轉(zhuǎn)存、第三方中介費(fèi)(這個(gè)雖然敏感,但好像不能少)等,貸款的總成本約為年8%到12%。
案例:余額寶打包2500億零碎活期存款,“團(tuán)購(gòu)”銀行大額協(xié)議存款,近半年來,年化收益率平均超過4.9% 。
2. 信托公司
資金放入信托:信托資金來源包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。其中,個(gè)人投資者資金一般通過第三方理財(cái)和私人銀行募集;投資人單筆一般在300萬左右,平均收益約為8.8到10%。第三方機(jī)構(gòu)募集的費(fèi)用約為2%,資金募集的總成本約為12到13%。
資金貸出信托:包含各項(xiàng)費(fèi)用,總?cè)谫Y成本一般在年利率13%-20%之間。平均單筆貸款融資1.9億元。
案例:30億頭號(hào)信托重案,中誠(chéng)信托“誠(chéng)至金開1號(hào)”,通過相關(guān)隱性擔(dān)保的方式,投資人以平均年收益率7%退出,人均投資428萬元。比原定10%年收益率低了3個(gè)點(diǎn)。我覺得這些投資人已經(jīng)很幸運(yùn)了,后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)如果集中暴發(fā),可能血本無歸。
3. 基金子公司與券商資管(類似信托渠道,收益略高,風(fēng)險(xiǎn)略高)
資金投入:基金子公司與資管,資金主要來源于個(gè)人投資者,一般通過自身的客戶池與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)募集;投資人單筆一般在100萬左右,平均收益率約為年10%。第三方機(jī)構(gòu)募集的費(fèi)用約為3%,募資總成本約為13%。
資金貸出:融資方通過基金子與券商融資,總成本約為年利率15%-24%之間,單筆融資額一般在5千萬~3億元之間。
4. 股市委托貸款
資金投入股市:2013年A股平均投資收益率為年8%左右,約2成的股民達(dá)到8%的收益水平,3成股民保本,5成股民出現(xiàn)虧損。
資金貸出股市:很多上市公司通過銀行向其他企業(yè)發(fā)放委托貸款,合同利率加上各類中間費(fèi)用,平均融資總成本約為年15%,單筆貸款融資在5000萬~5億元之間。
案例:2013年12月,熊貓煙花集團(tuán)股份有限公司公告,委托九江銀行廣州分行,向創(chuàng)視界(廣州)媒體發(fā)展有限公司,發(fā)放委托貸款1.3億元,委托貸款期限一年,年利率12%,按季付息。
5. 私募基金
資金投入私募:債權(quán)類私募基金年收益率平均約12%,股權(quán)類收益率平均約年15%。投資門檻奇高,一般為1000萬元以上,且風(fēng)險(xiǎn)較大,投資人與融資方共同或部分承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
資金貸出私募:項(xiàng)目融資總成本約為年利率24%。單筆融資額一般在5千萬~50億元之間。
案例:2011年,星浩資本I期(股權(quán)類基金)募集資金規(guī)模達(dá)37億元,單個(gè)投資人資金最少3千萬元。項(xiàng)目路演時(shí)假設(shè),最理想情況下,年收益率有可能接近35%。2014年宣布,預(yù)期收益率可能回歸市場(chǎng)行情,約為年16%。
6. P2P借貸
因線上線下、金額大小、運(yùn)營(yíng)模式、擔(dān)保方式等因素而差異較大,一般借出在24%左右(也有部分是變相的高利貸了,真實(shí)利率會(huì)遠(yuǎn)超24%),給投資人的回報(bào)在12%-14%左右。P2P平臺(tái)以5萬-30萬居多。P2B平臺(tái)100萬-500萬不等。也有極少數(shù)平臺(tái)提供幾千元到數(shù)萬元的小額借貸。
7.高利貸
不說也罷了,月息3分起,上不封頂,要想死得快,請(qǐng)借高利貸。
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