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公司創(chuàng)業(yè)種子輪融資指導(dǎo)手冊(cè)
公司創(chuàng)業(yè)需要購(gòu)買設(shè)備、租場(chǎng)地、雇傭員工，更重要的是，創(chuàng)業(yè)公司需要發(fā)展。這一切都需要外部資金支持，所以便開(kāi)始了融資之路，下面是小編搜集整理的創(chuàng)業(yè)公司種子輪融資指導(dǎo)手冊(cè)，歡迎閱讀。
為什么融資
從創(chuàng)業(yè)到公司開(kāi)始盈利，這一過(guò)程中所需要的資金支持僅靠創(chuàng)始人自己以及他們的朋友家人是很難實(shí)現(xiàn)的。
在這里創(chuàng)業(yè)公司就等同于需要高速發(fā)展的公司，快節(jié)奏發(fā)展的公司往往優(yōu)先考慮企業(yè)的發(fā)展，其次才是實(shí)現(xiàn)盈利，因此幾乎所有的資金都用在維持發(fā)展之上。
很少有創(chuàng)業(yè)公司僅靠自籌的一點(diǎn)點(diǎn)資金獲得成功，然而即便如此也只屬于特例。當(dāng)然還有些杰出的企業(yè)不在創(chuàng)業(yè)公司范疇，因此這類企業(yè)的資金管理需求不在此指導(dǎo)手冊(cè)中說(shuō)明。
資金不僅僅可以扶持創(chuàng)業(yè)公司生存與發(fā)展，充足的資金在各方面都展現(xiàn)了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：聘請(qǐng)核心員工、公關(guān)關(guān)系、市場(chǎng)營(yíng)銷還有銷售等等。因此，許多創(chuàng)業(yè)公司想都不用想都知道需要融資。
好的一方面是有很多投資者愿意給有前景的創(chuàng)企投資。壞的一方面則是，“融資是殘酷的”。融資過(guò)程漫長(zhǎng)艱巨、復(fù)雜又充滿自我否定。然而不管怎樣，這是幾乎所有的創(chuàng)始人及其創(chuàng)業(yè)公司的必經(jīng)之路。但是什么時(shí)候才是融資的最佳時(shí)機(jī)呢?
什么時(shí)候融資
投資者什么時(shí)候會(huì)欣然掏錢呢?
當(dāng)他們覺(jué)得這個(gè)創(chuàng)意令人稱奇，當(dāng)他們相信創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)有能力實(shí)現(xiàn)他們的愿景，以及所描述的機(jī)會(huì)真實(shí)且可能性高。因此，當(dāng)創(chuàng)始人心中已有一個(gè)完整的、令人信服的故事可以講述時(shí)，他們就可以開(kāi)始融資了，并且，一旦融資時(shí)機(jī)成熟，刻不容緩。
投資者需要被說(shuō)服，只有看得見(jiàn)、摸得到、能夠試用的產(chǎn)品還不夠，他們還需要知道產(chǎn)品的市場(chǎng)契合度以及實(shí)際增長(zhǎng)情況。
因此，創(chuàng)始人在融資之前必須對(duì)市場(chǎng)機(jī)會(huì)、目標(biāo)客戶，以及什么時(shí)候推出產(chǎn)品符合市場(chǎng)需求，市場(chǎng)接納的增長(zhǎng)速率是否令人滿意等問(wèn)題了然于胸。
說(shuō)到增長(zhǎng)速率，怎樣才算令人滿意呢?看情況而定，總的來(lái)說(shuō)幾周下來(lái)每周增長(zhǎng)率都在10%左右就已經(jīng)足夠引人注目了。想要融資成功，創(chuàng)始人就要做到令人印象深刻。最后，對(duì)于不需要如此麻煩就能說(shuō)服投資者的創(chuàng)始人，你們是幸運(yùn)的。對(duì)剩下的其他人，用心開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，與用戶深入溝通，才是融資成功的正途。
融資多少
理想中，融資當(dāng)然是越多越好直到足夠你支撐到公司開(kāi)始盈利，這樣日后就不必再為融資煩惱了。如果你能做到這一點(diǎn)，那么你不僅會(huì)發(fā)現(xiàn)未來(lái)融資變得容易了，而且即使在投資環(huán)境惡劣缺乏新資金的情況下你也能夠安然生存。也就是說(shuō)大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司還是需要后續(xù)融資的，比如硬件開(kāi)發(fā)類創(chuàng)企。對(duì)于他們來(lái)講，每一次融資都應(yīng)該足以讓他們堅(jiān)持到下一輪融資，通常是在12或18個(gè)月之后。
在考慮具體融資金額時(shí)你需要權(quán)衡一下各個(gè)變量，比如這些錢可以取得多少進(jìn)展，投資者信譽(yù)還有股權(quán)稀釋。如果你能夠在種子輪融資時(shí)只放棄10%左右的股權(quán)，那已經(jīng)很難得了，不過(guò)大多數(shù)融資會(huì)要求至少20%的股權(quán)稀釋，所以你要做的是不能讓這個(gè)比例超過(guò)25%。
在任何情況下，你要求的投資必須要有可信的計(jì)劃做支撐。這個(gè)計(jì)劃將為你建立說(shuō)服投資者的基本信用，讓他們相信他們的投資有豐厚的回報(bào)。為不同的融資目標(biāo)建立多個(gè)計(jì)劃是個(gè)不錯(cuò)的主意，然后謹(jǐn)慎解釋不管公司融資達(dá)到目標(biāo)還是稍有欠缺你都有信心實(shí)現(xiàn)計(jì)劃。唯一的區(qū)別不過(guò)是公司發(fā)展速度不同罷了。
估算種子輪融資最佳金額的一個(gè)比較好的方法是首先確定你打算用這筆資金運(yùn)營(yíng)幾個(gè)月。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，每位工程師(硅谷創(chuàng)業(yè)公司最普通的早期員工)的月費(fèi)用大概為1.5萬(wàn)美元。所以，如果你打算聘請(qǐng)5位工程師，那么運(yùn)營(yíng)18個(gè)月的話你將需要融資至少135萬(wàn)美元(15000x5x18=1350000)。
那要是還打算招聘其他崗位的員工呢?淡定，這只是一個(gè)估算，不管你怎么組建創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)這個(gè)數(shù)字基本都合適。然后對(duì)這個(gè)問(wèn)題“你需要融資多少?”你就有了答案。你可以說(shuō)我打算為N個(gè)月(一般來(lái)講是12-18個(gè)月)融資X美元，X的值則在50萬(wàn)到150萬(wàn)美元之間。正如之前指出，根據(jù)融資目標(biāo)的不同你應(yīng)該針對(duì)不同的可能發(fā)展情況給出不同版本的N值以及X的范圍。
當(dāng)然不可否認(rèn)公司的融資金額各不相同。這里我們只講早期融資，早期融資的金額一般在幾十萬(wàn)美元到200萬(wàn)美元之間。大多數(shù)種子輪融資的金額集中在60萬(wàn)美元，但是隨著投資者對(duì)種子輪投資的日益關(guān)注，近年來(lái)種子輪融資的金額有上升趨勢(shì)。
融資方案
創(chuàng)始人必須了解風(fēng)投背后的基本概念。下面的總結(jié)非常簡(jiǎn)略，但是你一定得花時(shí)間好好了解細(xì)節(jié)以及各種融資方案的好處和弊端，更重要的是學(xué)習(xí)各種關(guān)鍵條款，比如優(yōu)先權(quán)、期權(quán)池等。
風(fēng)險(xiǎn)融資通常用“輪”來(lái)表示，每一輪融資有自己的稱謂和特定順序。首先是種子輪融資，然后是A輪融資，接著B(niǎo)輪融資、C輪融資以此類推直到收購(gòu)或者IPO。
不是所有的融資輪都是必須的，比如有時(shí)候公司就會(huì)跳過(guò)種子輪直接開(kāi)始A輪融資(也被稱為股本輪)。但是在這里，我們只討論種子輪，最最早期的風(fēng)險(xiǎn)融資輪。
大多數(shù)種子輪融資，至少在硅谷，如今多數(shù)以可轉(zhuǎn)換債券或者未來(lái)股權(quán)(安全保障)的簡(jiǎn)單協(xié)議構(gòu)成。少數(shù)早期融資輪仍以股權(quán)為主，在硅谷鮮有發(fā)生。
可轉(zhuǎn)換債券
可轉(zhuǎn)換債券是一種貸款，是由投資者以可換股票據(jù)形式給公司的貸款。這筆貸款包含了本金(即投資金額)，利率(通常最低2%左右)，以及到期日(本金和利息的支付期限)。該票據(jù)的目的在于它可以在公司進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)轉(zhuǎn)化為股權(quán)。這些票據(jù)通常還具有“資本”或者“目標(biāo)估值”及折扣作用。所謂資本化即債權(quán)人應(yīng)付的最大有效估值，此估值無(wú)關(guān)當(dāng)輪融資估值。
資本化的作用是使得可換股票據(jù)投資者可以以相對(duì)低的價(jià)格在股本融資輪中購(gòu)入股份。而折扣指的是較低的有效估值，方式是以在本輪融資估值上去掉一個(gè)百分比實(shí)現(xiàn)。投資者被這些視為種子輪“優(yōu)勢(shì)”，當(dāng)然這兩項(xiàng)條款都是可以協(xié)商的�？蓳Q股票據(jù)在到期時(shí)可能會(huì)被要求償還，包括既得利息。不過(guò)大多數(shù)時(shí)候投資者更愿意延長(zhǎng)票據(jù)的支付期限。
安全保障可轉(zhuǎn)換債券
在YC和Imagine K12，可轉(zhuǎn)換債券幾乎已經(jīng)完全被安全保障所取代。安全保障跟可轉(zhuǎn)換債券類似，但是少了利率、期限以及還款要求。安全保障的可協(xié)商條款幾乎只有總額、資本與折扣，或者都沒(méi)有�？赊D(zhuǎn)換證券相對(duì)更復(fù)雜一點(diǎn)，大多問(wèn)題出現(xiàn)在轉(zhuǎn)化發(fā)生之時(shí)。我強(qiáng)烈建議各位閱讀YC網(wǎng)站上的安全保障指引。該指引以安全保障的轉(zhuǎn)化為例，解釋了實(shí)際過(guò)程中可轉(zhuǎn)換債券與安全保障的不同操作。
股票
股本輪意味著為你公司設(shè)定了一個(gè)估值(一般情況下，安全保障和票據(jù)上的資本被認(rèn)為是公司的名義估值)以及每股價(jià)格，然后把公司的新股發(fā)行銷售給投資者。
股本輪中還有其他一些重要的內(nèi)容，在定價(jià)輪中你必須有所了解。比如期權(quán)池、清算優(yōu)先權(quán)、反稀釋權(quán)、保護(hù)條款等等。這些內(nèi)容都可協(xié)商，在這里不再贅述因?yàn)樗鼈冊(cè)诜N子輪融資中并不常見(jiàn)。
最后一點(diǎn)：不管是哪種融資方案，采用眾所周知的融資文件總不會(huì)是件壞事。這些文件廣受投資界認(rèn)可，而且傾向創(chuàng)始人一方。
估值：我的公司值多少錢?
你有一個(gè)創(chuàng)意，一個(gè)軟件，和幾千用戶。那么你的公司值多少?對(duì)此顯然沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)的回答。所以，在跟潛在投資者交談時(shí)，你會(huì)如何評(píng)估自己公司?為什么有的企業(yè)值2000萬(wàn)美元，有的只值400萬(wàn)美元呢?因?yàn)橥顿Y者相信他們值這么多(或者說(shuō)未來(lái)能值這么多)�？�，就是這么簡(jiǎn)單。因此，最佳辦法是讓市場(chǎng)評(píng)估你的價(jià)值，找到投資者來(lái)定估值。公司吸引的投資者越多，估值就越高。
然而，有時(shí)候讓投資者出估值并不容易。這種情況下，你只能自己選擇一個(gè)估值，一般通過(guò)與已有估值的類似公司對(duì)比得出。不過(guò)你得記住，自己選擇估值時(shí)一定不能過(guò)于樂(lè)觀。你的目的是給出一個(gè)恰當(dāng)?shù)墓乐�，幫助你完成融資目標(biāo)。種子輪融資的估值趨向于200萬(wàn)-1000萬(wàn)美元，但是依舊請(qǐng)記住最佳估值不是種子輪融資的目的，估值越高不代表成功幾率也高。
投資人：天使投資人和風(fēng)投
天使投資人和風(fēng)投之間的差別在于前者業(yè)余后者專業(yè)，前者用自己的錢根據(jù)自己的情況投資，后者用別人的錢來(lái)投資。當(dāng)然有的天使投資人十分嚴(yán)謹(jǐn)，儼然一名專業(yè)風(fēng)投，不過(guò)大部分還是以業(yè)余愛(ài)好為主。這些天使投資人做決策很快，更偏向于個(gè)人情感因素。
風(fēng)投會(huì)要求更多的時(shí)間、會(huì)議，甚至還有會(huì)更多的合伙人參與到最后的決策中。謹(jǐn)記，風(fēng)投家見(jiàn)過(guò)無(wú)數(shù)融資交易然而真正投資的少之又少。所以要想獲得風(fēng)投資本，你必須得脫穎而出。
幾乎每年都有新的融資方案出現(xiàn)。那么作為一家創(chuàng)業(yè)公司要如何找到并引起投資者的興趣呢?
如果你正準(zhǔn)備參加一次公開(kāi)路演，屆時(shí)你會(huì)見(jiàn)到許多投資人。像這樣一下子面對(duì)一群種子輪投資者的機(jī)會(huì)并不多。除了公開(kāi)路演，到目前為止找到風(fēng)投資本家或者天使投資人的最好辦法是引薦。
天使投資人往往也會(huì)把他們感興趣的創(chuàng)業(yè)公司分享到自己的社交圈里�；蛘甙l(fā)揮自己的朋友圈力量讓他們給你引薦天使投資人或者風(fēng)投。如果這些方案都行不通，那就只好自己找風(fēng)投和天使投資人，然后給他們發(fā)送簡(jiǎn)潔卻有吸引力的商業(yè)總結(jié)。
眾籌
如今融資的新工具也與日俱增，比如AngelList、Kickstarter、FundersClub還有Wefunder。這些眾籌網(wǎng)站可以用來(lái)發(fā)布產(chǎn)品、發(fā)起預(yù)售活動(dòng)或者尋找風(fēng)投資金。在個(gè)別案例中，創(chuàng)始人甚至還把這些網(wǎng)站作為主要的融資來(lái)源或者用來(lái)佐證明確需求。
這些眾籌網(wǎng)站往往用來(lái)填補(bǔ)幾近完成的融資，或者有時(shí)候也可以給進(jìn)展不順利的融資打頭陣。投資圈的變化常常讓人始料未及，但是什么時(shí)候以及如何使用這些新的融資來(lái)源通常由偏傳統(tǒng)模式下的融資狀況來(lái)決定。
會(huì)見(jiàn)投資者
記住如果你是在路演會(huì)上會(huì)面投資者，你的目標(biāo)不是達(dá)成融資交易——而是爭(zhēng)取下一次見(jiàn)面。投資者基本上不會(huì)在聽(tīng)完你的介紹第一天就下決定，無(wú)論你的公司多么優(yōu)秀。所以爭(zhēng)取越多的二次見(jiàn)面機(jī)會(huì)才是正理。記住公司首次融資往往是最困難的一次。換句話說(shuō)，就是面見(jiàn)的投資者越多越好，但是也要把重心放在可能性最大的那幾個(gè)身上。愿意投資才是王道，所以首選那些出錢快速果斷的投資人。
有一些簡(jiǎn)單的規(guī)則可能在準(zhǔn)備與投資者見(jiàn)面時(shí)會(huì)有所幫助。首先，確保了解你的聽(tīng)眾——比如他們喜歡投資什么以及為什么。其次，精煉你的推介——產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)、團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)、企業(yè)未來(lái)信心等。然后認(rèn)真聆聽(tīng)投資者的反饋，如果你能讓投資者說(shuō)的比你多，這事八成能有一撇。
同樣地，盡可能地聯(lián)絡(luò)投資人，這是了解他們的一大好方法。投資一家公司意味著長(zhǎng)期承諾，許多投資人見(jiàn)多識(shí)廣。除非他們看好你，期待你的成果，否則他們一般不會(huì)輕易下手。
當(dāng)你試圖說(shuō)服投資者為你的公司投資時(shí)，你怎么推銷自己以及怎么更好地講述你的故事尤其重要。投資者需要才華出眾的創(chuàng)始人，有一個(gè)實(shí)在的夢(mèng)想，并有依據(jù)地實(shí)現(xiàn)這個(gè)夢(mèng)想。找到適合你的敘述風(fēng)格，然后不遺余力地讓你的Pitch近乎完美。Pitch不容易做，對(duì)創(chuàng)始人尤其是不善于公開(kāi)演講的技術(shù)型創(chuàng)始人更是殘忍。但是熟能生巧，別無(wú)他法。不管你是做路演還是與投資者會(huì)晤，熟練自信的表達(dá)同樣重要。
在與投資者見(jiàn)面的過(guò)程中，盡量表現(xiàn)得自信又不失謙遜。避免過(guò)于防御，傲慢更是大忌，但是也不要顯得太容易控制缺乏氣場(chǎng)。坦然接受高明的質(zhì)疑，但是仍需堅(jiān)持自己的信念而且還要說(shuō)服對(duì)方，這樣你定能給投資者留下良好的印象而且更有把握獲得下一次溝通機(jī)會(huì)。
最后在會(huì)議結(jié)束時(shí)，記得表現(xiàn)出對(duì)達(dá)成融資的期待或者透露極小部分絕對(duì)清晰的下一步打算。無(wú)論如何留下點(diǎn)“懸念”再離開(kāi)。
談判和達(dá)成交易
種子投資達(dá)成交易起來(lái)十分迅速。如前文所說(shuō)，使用具有一致條款的標(biāo)準(zhǔn)文件可以省不少事。至于協(xié)商，(多數(shù)時(shí)候根本沒(méi)這回事)可以就一兩個(gè)可變條款進(jìn)行談判，比如估值/資本和可能的折扣。
交易是沖動(dòng)的。引人入勝的故事、堅(jiān)持不懈的毅力再加上不辭幸勞的跑腿，工作是培養(yǎng)激發(fā)投資者投資沖動(dòng)的不二法門。在完成交易之前你大概得見(jiàn)至少十幾個(gè)投資人。但是只要說(shuō)服其中一個(gè)你就已經(jīng)成功了。一旦第一筆融資到手，接下來(lái)的錢也不會(huì)太難得到。
一旦有投資人愿意為你投資，你離成功只差百步中的最后一步了。這時(shí)候你應(yīng)該迅速準(zhǔn)備好文件促成融資最終完成。如果到了這一步你還失敗了那只能怪自己。
洽談
當(dāng)你跟一個(gè)風(fēng)投家或者天使投資人協(xié)商時(shí)，你要記住他們比你經(jīng)驗(yàn)豐富。所以盡量避免實(shí)時(shí)協(xié)商。
把他們的要求記下來(lái)，然后回去咨詢其他的投資合伙人、咨詢師或者法律顧問(wèn)。但是雖然有些條款確實(shí)是過(guò)分了，不過(guò)多數(shù)可靠的風(fēng)投或天使投資人要求的條款都會(huì)有他們的道理。所以當(dāng)他們提出要求時(shí)直接請(qǐng)他們解釋清楚原因。如果對(duì)估值有異議，通�？赡苁且�?yàn)榭紤]到你已經(jīng)達(dá)成的其他交易。
然而，有一點(diǎn)你得清楚：早期輪的估值很少能影響到公司日后的成敗。所以盡可能地選擇最好的融資交易——但是前提是確保融資能成功!最后，投資者確認(rèn)時(shí)你也不要猶豫。盡早簽字拿錢。這也是安全保障日益流行的一大原因，它的達(dá)成機(jī)制十分簡(jiǎn)單只要簽署一份文件然后轉(zhuǎn)賬就可以了。
你需要的文件
對(duì)于種子輪融資你沒(méi)有必要花大把時(shí)間把文件做得十分詳細(xì)。如果有投資者異常關(guān)注盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)這些細(xì)節(jié)，直接無(wú)視他們。你最有可能需要的大概就是一份簡(jiǎn)略的商業(yè)計(jì)劃書(shū)和幻燈片說(shuō)明，幫助投資者大致了解一遍公司情況，最好給風(fēng)投們也留一份文件好讓他們分享給其他合伙人。
精簡(jiǎn)的商業(yè)計(jì)劃書(shū)應(yīng)該控制在1-2頁(yè)之內(nèi)，內(nèi)容涉及公司愿景、產(chǎn)品、團(tuán)隊(duì)(地點(diǎn)和聯(lián)系方式)、牽引力、市場(chǎng)規(guī)模、最少財(cái)務(wù)等等。
一般來(lái)說(shuō)，幻燈片一定要清晰連貫。圖表、截圖等比大量文字更有說(shuō)服力。一個(gè)好的幻燈片應(yīng)該是你故事的框架。雖然幻燈片的形式和順序沒(méi)有固定模式，不過(guò)以下部分經(jīng)常被展示于其中。設(shè)計(jì)一個(gè)符合你的Pitch，如何表述自己，以及你打算如何展現(xiàn)你的公司。當(dāng)然跟商業(yè)計(jì)劃書(shū)一樣，如果你不喜歡這種風(fēng)格，網(wǎng)上有許多模板可以參考。
下一步
需要指出的是，創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展十分迅速，毫無(wú)疑問(wèn)本文中的部分指導(dǎo)在不久的未來(lái)即將被淘汰。所以再次建議各位隨時(shí)查看最新融資動(dòng)態(tài)。
融資是創(chuàng)業(yè)必經(jīng)之路，有時(shí)候甚至是多數(shù)創(chuàng)企不得不周期性忍受的艱巨任務(wù)。創(chuàng)始人的目標(biāo)常常離不開(kāi)在短時(shí)間內(nèi)快速融資，而這篇指導(dǎo)文章希望能夠幫助創(chuàng)始人們成功完成第一輪風(fēng)險(xiǎn)融資。
往往看似不可能的任務(wù)在最終完成時(shí)，你會(huì)有一種征服了崇山峻嶺的成就感。不過(guò)你已為殘酷的融資分心太久，一旦回到公司的未來(lái)發(fā)展上你立馬會(huì)意識(shí)到之前的成就不過(guò)是萬(wàn)里長(zhǎng)征路上的一個(gè)起點(diǎn)罷了。發(fā)展創(chuàng)業(yè)公司刻不容緩!
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