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吃透這8種融資方式，不懼資本寒冬
引導語：在這次創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大潮中，國家層面釋放的改革紅利，類似上面的許多創(chuàng)業(yè)者都未曾深入發(fā)現(xiàn)和發(fā)掘。還有哪些新的融資路徑和方法策略，來有效降低創(chuàng)業(yè)企業(yè)的試錯成本，拓展融資渠道和提高融資效率?
一、吃透國家、地區(qū)對創(chuàng)新企業(yè)的扶持和孵化政策，學會草船借箭，巧借政策東風(學生-學校-孵化器-政府等)
在今年科技部舉辦的 2015 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽過程中，筆者有幸擔任了由濰坊市高新區(qū)管委會承辦的山東賽區(qū)評委。賽事結束后，筆者又接到了組委會的邀約，讓筆者參加當?shù)氐目萍柬椖吭u審，歷年來這塊基本由科技局干部、高校教授等領導構成，但組委會在成功承辦創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽后，將原來的項目評審大作調整，每組的評委由三到四名創(chuàng)投機構代表、一個高校教授、一個注冊會計師構成，對創(chuàng)新項目和創(chuàng)新企業(yè)從最貼近創(chuàng)投的角度進行評審，創(chuàng)投機構的代表也提前就投資行業(yè)、階段等做好區(qū)分，完全市場化的操作。
在這些過程中，筆者關注到國家正在大力支持和扶持的政策已慢慢在各地落地，尤其是對早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的大力支持和對傳統(tǒng)企業(yè)轉型企業(yè)的大力扶持。從公司注冊流程和費用的精簡、稅務的補貼、高級人才的補貼、高新技術的獎勵和支持、校企合作的扶持、科研成果轉化的支持都有不同程度的真金白銀的獎勵、補貼和政策支持，而一些先行的高新區(qū)管委會則在這塊領域更加大刀闊斧的支持。
高校目前在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面的突破也是一大亮點，有些高校不但設立了創(chuàng)客空間、孵化器、與創(chuàng)投聯(lián)營了創(chuàng)業(yè)學院，還將畢業(yè)好幾年的校友資源也做了深入挖掘，回爐學校擔任創(chuàng)業(yè)導師、天使投資人，同時對畢業(yè)幾年內的學生創(chuàng)業(yè)國家還有相應的扶持政策。校企合作在經(jīng)歷過幾年的學生就業(yè)、獎學金后，國家就學校實驗室的科研成果和知識產權也進一步敞開，終于進入了更深層次的產學研合作�？梢晕磥眍A期的是中國的高校也會像國外的高校一樣成立自己的投資基金、捐贈基金、FOF，在將來的創(chuàng)投領域發(fā)出自己的聲音，助推和孵化更多創(chuàng)新創(chuàng)意企業(yè)的誕生。
二、系統(tǒng)的融資規(guī)劃
中國目前正在推進的多層次資本市場和金融領域的創(chuàng)新變革，推動著目前企業(yè)經(jīng)營思路的升級，如今的企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展，一方面要經(jīng)營好客戶，經(jīng)營好市場，產業(yè)為本;另一方面，要經(jīng)營好資本市場，學會融資投資、并購重組、市值管理，金融為器。在創(chuàng)始階段企業(yè)就應樹立產融結合、互相推動的資本策略，有系統(tǒng)、有節(jié)奏、有計劃的結合自身的業(yè)務發(fā)展來部署融資進程，匹配不同類型的資本機構：FA、天使投資人、VC、PE、PIPE、戰(zhàn)略投資人等。在企業(yè)預期踏入資本市場即啟動股權融資的那一刻，建議企業(yè)提前規(guī)范(知識產權、員工社保、財務審計)，一份審計的財務報表會讓投資人刮目相看，加分不少。
三、優(yōu)化商業(yè)模式，尋找事業(yè)合伙人
筆者接觸過一個案例很有意思，一家 App 移動開發(fā)服務商，在對接一圈投資機構無果后，開始將融資辦法想到了合作伙伴身上，畢竟在與一些長期客戶共舞的過程中，彼此知根知底。于是該企業(yè)在給一個傳統(tǒng)產業(yè)客戶開發(fā)一個行業(yè)的垂直線上平臺系統(tǒng)時，建議正在苦覓轉型思路的這家企業(yè)將開發(fā)服務費再加一部分資金，參股該移動 App服務商。結果雙方彼此大喜，一家解決了擴張中的資金渴求，一家解決了跨界問題。雖然后續(xù)兩者在股權結構、公司運營、利益博弈等層面產生了齟齬和摩擦，當然也是缺乏專業(yè)顧問或專業(yè)機構的資本輔導，但這種合作模式卻給創(chuàng)新企業(yè)和傳統(tǒng)企業(yè)彼此助力和融合提供了一種方式。
在筆者輔導孵化的一家公司中，就運用這種方式對經(jīng)銷商和零售商做了系統(tǒng)整合，其依托線上和線下強大資源優(yōu)勢和系統(tǒng)優(yōu)勢，將零散的供應鏈系統(tǒng)通過參控股、聯(lián)營、代理、品牌授權等形式做了系統(tǒng)布局，企業(yè)規(guī)模和系統(tǒng)優(yōu)勢迅速聚集，資金和資源優(yōu)勢也得已協(xié)同共贏。目前整個新經(jīng)濟已將傳統(tǒng)經(jīng)濟和業(yè)態(tài)迅速刷新和洗牌，新創(chuàng)企業(yè)要利用這次轉型，將傳統(tǒng)經(jīng)濟的資金、資源等融入到新經(jīng)濟的體系內，成為彼此事業(yè)的合伙人。
四、聯(lián)合創(chuàng)始人
以前的創(chuàng)業(yè)模式，創(chuàng)始人單打獨斗，利用資源和機會優(yōu)勢，搶先一步，成就事業(yè)的成功，但隨著新經(jīng)濟模式和人力資本的出現(xiàn)，新創(chuàng)企業(yè)都形成了目前天然的標配：聯(lián)合創(chuàng)始人、期權池。
作為初創(chuàng)企業(yè)的第一筆資金，應該來自于啟動項目的聯(lián)合創(chuàng)始人，當然以技術、工資等形式也是一種出資方式，但在維持企業(yè)基本市場運營的過程中，各個創(chuàng)始人應該投上真金白銀的一票。目前許多(新創(chuàng))企業(yè)都設立了期權池和股權激勵，通過設立有限合伙企業(yè)來集聚員工資金(注意政策紅線)，打造了利益和事業(yè)共同體平臺。
五、天使投資人
資本寒冬的到來，讓整個創(chuàng)投圈溫度一下子下降了很多，但其實對早期投資人而言影響不大，畢竟后續(xù)的估值泡沫在后幾輪，作為十不存一博弈高風險的天使投資人而言，早期項目并沒有太多議價的空間和本錢，但今年下半年二級市場的洗劫也讓許多天使投資人財富大幅度縮水，但與之相對的是越來越龐大的天使投資個人和天使投資機構的大量涌現(xiàn)，尤其是許多富二代投資人的入場，讓早期投資的規(guī)模和人數(shù)以及金額都有了大幅度的擴容。新創(chuàng)企業(yè)有了更多早期資金的來源，當然對天使投資人也要加大識別和篩選，精選能助力企業(yè)后續(xù)融資，在戰(zhàn)略、運營和公司治理層面給予幫助的投資人，與之相對的，許多不專業(yè)的投資人也會給早期初創(chuàng)企業(yè)帶來一些挫傷，創(chuàng)始人要加大自我防衛(wèi)，詳見筆者的《企業(yè)尋找 “壕” 投資人的自衛(wèi)手冊》。
六、戰(zhàn)略投資者
一些合作的傳統(tǒng)產業(yè)集團，經(jīng)過多年的積累，掌握目前更多的社會資源和優(yōu)勢，同樣也面臨著新經(jīng)濟的界面刷新，都在主動或被動的二次創(chuàng)業(yè)，尋找企業(yè)新的增長點。在經(jīng)歷過體系內項目孵化后，大多認清現(xiàn)實，移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的基因很難在原有母體內孵化出來，所以參控股、收購就成為了必選。今年上半年紅火一片的上市公司，不管是參股或控股移動互聯(lián)網(wǎng)公司，都給股價插上了互聯(lián)網(wǎng) + 的翅膀一路翻紅，當然隨著下半年資本市場的回落和大幅度調整，對其熱情不在其對股價的互聯(lián)網(wǎng)效應，更多的開始傾向于對原有產業(yè)的跨界改造和升級，而荷包的縮水，也不在動輒收購，更多的采用參股和行業(yè)線上線下協(xié)同的方式來投資企業(yè)。所以，初創(chuàng)企業(yè)可以將戰(zhàn)略投資者納入投資人名單，通過 FA 牽線或業(yè)務合作，嫁接傳統(tǒng)產業(yè)的基礎和資源。
七、眾籌模式
作為互聯(lián)網(wǎng)金融領域的大熱風口之一，目前的互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺發(fā)展迅猛，涌現(xiàn)出解決創(chuàng)意實現(xiàn)、產品上市、店面擴張或股權融資等各種形式的眾籌平臺。原來傳統(tǒng)產業(yè)的發(fā)展方式：投產建廠、招人、招商、鋪貨、售后等研產銷模式，在新經(jīng)濟浪潮的今天被徹底拉平�？蛻舳ㄖ� / 參與設計、眾創(chuàng)、眾包、眾籌成為新創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展模式，新創(chuàng)企業(yè)擁有更多的渠道和平臺去實現(xiàn)企業(yè)夢想。當然眾多眾籌平臺在助推企業(yè)成長的過程中也存在著一系列的問題，畢竟沒有專業(yè)機構的盡調、投管實力，投資群體風險意識也參差不齊，如果企業(yè)選擇了股權眾籌等方式，在后續(xù)的融資過程中也要考慮股權結構的優(yōu)化和老股東的退出問題，以降低上市進程中的規(guī)范成本和風險。
在選擇眾籌平臺時，創(chuàng)始人一定要優(yōu)選靠譜、合法、投研投管背景、有退出渠道的平臺，畢竟股權投資是一個非常專業(yè)、高風險高收益的行當，互聯(lián)網(wǎng)平臺雖可解決效率的問題，但無法解決企業(yè)戰(zhàn)略和運營、公司治理、資源對接中的關鍵問題。
八、風險投資
風險投資機構都有成熟的投管流程、投資團隊、風控體系來系統(tǒng)篩選 / 投管項目，所以初創(chuàng)企業(yè)在對接風險投資機構時，一定要做足功夫，其實每家機構都有自己的投資偏好，在投資區(qū)域、投資階段、投資行業(yè)、投資金額、投資標的(團隊;商業(yè)模式;數(shù)據(jù)等)等領域都有清晰、明確的規(guī)定，而接收項目計劃書、篩選標準、初步接觸、內部上會、盡職調查、投資談判、投后管理也都有自己獨屬的管理體系，如果創(chuàng)業(yè)者沒有提前背書，通過網(wǎng)站、中間人、FA、媒體等渠道提前去了解這些，往往會出現(xiàn)頻道不一致的地方，結果就是投資人很無奈，創(chuàng)業(yè)者很失落。
其實就筆者看來，不贊同初創(chuàng)企業(yè)一開始就將目光和精力放到對接風險投資上，一是項目初始階段，沒有完全定型，商業(yè)模式、競爭壁壘、運營數(shù)據(jù)都無法有效的支撐企業(yè)的估值和未來的價值預期，無法與機構就估值、對賭等達成一致;二是機構入場后給初創(chuàng)企業(yè)帶來的業(yè)績壓力和規(guī)范壓力讓很多沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷和人生閱歷的創(chuàng)業(yè)者難以適應和抗壓。所以，最合適的階段就是當企業(yè)渡過死亡之谷，業(yè)績處于飛速發(fā)展階段，合伙人和團隊經(jīng)歷過血與火的洗禮后，啟動與風險投資機構的對接。
中國目前持續(xù)推進的政經(jīng)結構深層調整和風起云涌的創(chuàng)投熱情結合，吹響了再次深化改革的號角，極大地釋放了中國經(jīng)濟的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活力，以移動互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟浪潮又將全球所有的經(jīng)濟體拉到了同一啟動界面。新創(chuàng)企業(yè)要把握和踏準新經(jīng)濟浪潮的節(jié)奏，深入了解國家釋放的政策紅利、資本市場改革、金融支持和扶持、高校創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)政策、高新技術政策等，多多運用事業(yè)合伙人制、股權眾籌、天使投資人、戰(zhàn)略投資人、風險投資等多樣化融資渠道和方式，給企業(yè)插上騰飛的翅膀!
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