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“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”中的法律問題
“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”是融資租賃公司以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)設(shè)施和實(shí)施工具，提高資金周轉(zhuǎn)效率，加快資金有效運(yùn)行速度，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模的新業(yè)態(tài)與新模式。
一、“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”業(yè)務(wù)模式
(一)P2L(Peer to Leasing)網(wǎng)絡(luò)借貸模式
P2L是P2P(Peer to Peer)的變種，意即投資者個人對接融資租賃企業(yè)，是指在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(下稱“P2P平臺”)注冊成為投資者的個人通過借貸合同關(guān)系，將資金借貸給專業(yè)融資租賃公司的民間借貸投資活動。在網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上，融資租賃公司是借款人，在P2P平臺上注冊的投資人是貸款人，融資租賃公司用借貸資金購買專業(yè)設(shè)備出租給相關(guān)承租人在租賃期內(nèi)使用，承租人支付租金與出租人，融資租賃公司將部分租金收益按照借貸合約約定利率支付給投資人(貸款人)，租賃項(xiàng)目結(jié)束，P2L借貸合同期也結(jié)束。
P2L網(wǎng)貸模式圖
P2L網(wǎng)貸模式操作說明：
1.融資租賃公司與P2P平臺通過協(xié)議建立合作關(guān)系，通過平臺尋求借貸資金;
2.融資租賃公司將租賃項(xiàng)目借款信息以借款標(biāo)形式在平臺上向投資者展示，內(nèi)容包括融資租賃項(xiàng)目信息、借款額度、利率、借款期限、擔(dān)保措施(若有)等;
3.P2P平臺與第三方支付公司簽訂投資者出借資金及借款人借款資金托管協(xié)議，向投資者明確表明平臺不接觸投資者和借款人資金;
4.投資者對融資租賃公司借款標(biāo)進(jìn)行投標(biāo)，中標(biāo)后將資金匯入第三方支付公司對資金進(jìn)行托管;
5.由第三方支付公司根據(jù)平臺的指令向融資租賃公司發(fā)放貸款資金;
6.融資租賃公司將租賃項(xiàng)目的收益(本金與利息)按照平臺指令匯入第三方支付公司;
7.第三方支付公司根據(jù)平臺指令將租賃項(xiàng)目的收益(本金與利息)歸還投資者，本次網(wǎng)絡(luò)借貸活動結(jié)束。
(二)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
債權(quán)轉(zhuǎn)讓是指不改變合同內(nèi)容的合同轉(zhuǎn)讓，債權(quán)人通過與第三人訂立合同將債權(quán)的全部或部分轉(zhuǎn)移于第三人，第三人取代原債權(quán)人成為原合同關(guān)系新的債權(quán)人，原合同債權(quán)人因合同轉(zhuǎn)讓而喪失合同債權(quán)人權(quán)利。
融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式一般由融資租賃企業(yè)直接在P2P平臺上發(fā)起項(xiàng)目，平臺根據(jù)對承租企業(yè)的承租合同、盈利能力和租賃物做盡職調(diào)查，并把信息在平臺上向投資人披露;項(xiàng)目成立后，承租企業(yè)通過融資租賃協(xié)議取得租賃設(shè)備使用權(quán)，承租人向融資租賃公司支付租金，融資租賃公司則把租金形成的融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人，承租企業(yè)定期向租賃公司支付的租金由P2P平臺委托第三方機(jī)構(gòu)代為監(jiān)管，用以償還投資人。租金支付完畢、項(xiàng)目到期后，承租企業(yè)獲得租賃設(shè)備的所有權(quán)。若承租企業(yè)不能支付到期租金，則由融資租賃公司聯(lián)合P2P平臺收回設(shè)備，按照合同處置后償還投資人本息。此種模式一般用于小型通用設(shè)備，比如農(nóng)用機(jī)械、小型制造設(shè)備、汽車等融資租賃。
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式圖
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式操作說明：
1.P2P平臺對融資租賃項(xiàng)目(承租企業(yè))進(jìn)行盡職調(diào)查，確定融資租賃項(xiàng)目可行性;
2.P2P平臺將融資租賃項(xiàng)目債權(quán)轉(zhuǎn)讓信息向投資者展示，投資者確定是否投資;
3.融資租賃公司與投資人簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，投資人成為新的債權(quán)人，融資租賃公司退出與承租企業(yè)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系;
4.投資人向第三方支付公司交付投資資金;
5.第三方支付公司根據(jù)P2P平臺的指令，將投資資金向融資租賃公司發(fā)放，融資租賃公司獲得債權(quán)轉(zhuǎn)讓資金;
6.承租企業(yè)向第三方支付公司交付租金;
7.第三方支付公司根據(jù)P2P平臺指令，向投資者支付投資收益(承租人交付的租金)。
附加說明：
1. P2P平臺有可能要求融資租賃企業(yè)另行提供擔(dān)保;
2. P2P平臺會要求融資租賃企業(yè)將投資者資金及承租企業(yè)還款資金交第三方支付公司托管，并對融資租賃企業(yè)及第三方支付公司的該項(xiàng)資金進(jìn)行監(jiān)督。
3. P2P平臺在承租人不能按期如約支付租金時，要求融資租賃公司對債權(quán)進(jìn)行回購。
(三)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式
財(cái)產(chǎn)所有權(quán)包括占有、使用、收益與處分四種。收益權(quán)是所有權(quán)人通過財(cái)產(chǎn)的占有、使用、經(jīng)營、轉(zhuǎn)讓而取得的經(jīng)濟(jì)效益，收益權(quán)是所有權(quán)的一項(xiàng)基本權(quán)能。因?qū)崉?wù)中收益權(quán)往往被當(dāng)作與所有權(quán)相分離的一項(xiàng)權(quán)能，近年來有愈來愈獨(dú)立存在的趨勢。融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓是融資租賃企業(yè)將對承租人的租金收益以一定價格轉(zhuǎn)讓與P2P平臺投資人(受讓人)，由P2P平臺投資人支付相應(yīng)對價與融資租賃企業(yè)，受讓租金收益的投資行為活動。
融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，一般由融資租賃公司作為項(xiàng)目發(fā)起方，其基本流程是：融資租賃公司與承租企業(yè)簽訂融資租賃協(xié)議后，把該筆融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)(應(yīng)收租金賬款)通過P2P平臺轉(zhuǎn)讓給投資人，由融資租賃公司向承租企業(yè)收取租金再按照合約定期向投資人還本付息，融資租賃公司賺取二者差價，平臺賺取傭金。與債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式不同的是，在融資租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，承租企業(yè)的盡職調(diào)查由融資租賃公司完成，平臺只需評估融資租賃公司的資質(zhì)和參照項(xiàng)目信息，并在線上向投資人披露，與此同時，融資租賃公司必須通過平臺對該項(xiàng)目投資人負(fù)有償還責(zé)任。
收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式圖
收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式操作說明：
1.融資租賃企業(yè)對承租企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，簽訂融資租賃合同并交付租賃設(shè)備與承租企業(yè);
2.P2P平臺將租賃資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信息在平臺進(jìn)行展示;
3.投資人根據(jù)平臺上展示的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓信息決定與融資租賃公司簽訂《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》;
4.投資人向第三方支付公司交付《收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》對價資金即收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款;
5.第三方支付公司將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款發(fā)放與融資租賃公司;
6.承租企業(yè)向第三方支付公司交付租金收益;
7.第三方支付公司向投資人支付租金收益，投資者獲取投資收益。
附加說明：
1. P2P平臺有可能要求融資租賃企業(yè)另行提供擔(dān)保;
2. P2P平臺會要求融資租賃企業(yè)將投資者對價資金及承租企業(yè)交付的租金收益交第三方支付公司托管，并對融資租賃企業(yè)及第三方支付公司的該項(xiàng)資金進(jìn)行監(jiān)督;
3. P2P平臺在承租人不能按期如約支付租金收益時，要求融資租賃公司對收益權(quán)進(jìn)行回購。
二、“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”的法律問題
(一)三種模式的合法性與責(zé)任承擔(dān)
1.P2L網(wǎng)絡(luò)借貸模式合法性
前述純借貸平臺模式中，P2P平臺并不參與交易，也不承擔(dān)擔(dān)保還本付息的責(zé)任，而純粹起到撮合借貸雙方的媒介作用。我國《合同法》第四百二十四條規(guī)定“居間合同是居間人向委托人報(bào)告訂立合同的機(jī)會或者提供訂立合同的媒介服務(wù)，委托人支付報(bào)酬的合同。”因此，我們認(rèn)為上述平臺在法律上應(yīng)當(dāng)認(rèn)定為是居間服務(wù)中的居間人。
純借貸平臺模式中，雖然P2P平臺促成了交易的達(dá)成，但本質(zhì)上借貸關(guān)系依然是個人與個人或個人與企業(yè)之間的法律關(guān)系。我國《民法通則》、《貸款通則》以及相關(guān)司法解釋均對合法的民間借貸關(guān)系予以保護(hù)，這是此類P2P平臺的合法性基礎(chǔ)。
2.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式合法性
債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，債權(quán)受讓方(投資人)與債權(quán)轉(zhuǎn)讓方(融資租賃公司)在P2P平臺上直接簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨回購合同，P2P平臺只是信息披露和交易撮合的角色，不能直接參與交易，而交易資金和支付賬戶則由平臺、融資租賃公司及其他第三方(銀行或第三方支付)一同監(jiān)管，融資租賃公司和平臺則可獲得一定的傭金收入;一旦承租企業(yè)不能支付租金，則由融資租賃公司聯(lián)合平臺收回設(shè)備，按照合同處置后償還投資人本息。
具體而言，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式主要有一種以與P2P平臺有高度關(guān)聯(lián)的個人享有的債權(quán)為轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的“唐寧模式”，以宜信為代表。宜信的創(chuàng)始人唐寧作為第一出借人，將個人自有資金借給有需要借款的用戶，并簽署《借款協(xié)議》;然后，宜信再把唐寧的債權(quán)進(jìn)行金額和期限拆分，打包成類固定收益的組合產(chǎn)品，如宜信寶、月益通等銷售給投資者，但其實(shí)質(zhì)上都是債權(quán)轉(zhuǎn)讓的過程。在這一債權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，唐寧擔(dān)任職業(yè)投資人，其并非以獲取未來利息收益并承擔(dān)一定投資風(fēng)險(xiǎn)為目的;出借人與借款人也并非一一對應(yīng)。在“互聯(lián)網(wǎng)+融資租賃”債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，類似唐寧的人扮演職業(yè)投資人角色，負(fù)責(zé)購買融資租賃公司的租金債權(quán)，融資租賃公司獲得融資，職業(yè)投資人則將購買的債權(quán)在P2P平臺上進(jìn)行信息展示，眾多投資者通過P2P平臺購買債權(quán)成為新的債權(quán)人。
《合同法》第七十九條“債權(quán)人可以將合同的權(quán)利全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人”，“債權(quán)人轉(zhuǎn)讓權(quán)利的，應(yīng)當(dāng)通知債務(wù)人”。通過以上過程分析，債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式總體上應(yīng)是合法的，只要在轉(zhuǎn)讓過程中履行對債務(wù)人(承租人)通知義務(wù)即可，至于對承租人通知義務(wù)的履行方式是一對一的書面通知，抑或是報(bào)紙公告、網(wǎng)站公告等，法律未作明確規(guī)定，應(yīng)理解為不拘泥于任何通知形式。
3.收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式合法性
在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中，融資租賃公司對承租人的租金債權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓，融資租賃公司即退出了既有的法律關(guān)系主體行列，租賃債權(quán)的購買人成為新的債權(quán)人，依法享有對承租人的租金債權(quán);而融資租賃公司收益權(quán)轉(zhuǎn)讓中，融資租賃公司仍是轉(zhuǎn)讓后法律關(guān)系的主體，其融資租賃交易主體的地位并未因未來收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓而動搖，融資租賃公司也不必就收益權(quán)轉(zhuǎn)讓負(fù)有向承租人通知的義務(wù)，承租人對出租人——融資租賃公司繼續(xù)負(fù)有租金支付義務(wù)，也即融資租賃公司與收益權(quán)購買人之間的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓合同并不關(guān)涉第三人——承租人，這一點(diǎn)是迥異于債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同的。
在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，現(xiàn)有的法律規(guī)范中并無有關(guān)資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律規(guī)定，也無法律明確禁止性規(guī)定，盡管有關(guān)資產(chǎn)收益權(quán)作為一項(xiàng)民事權(quán)利的獨(dú)立性是否存在仍具有較大爭議，但我們認(rèn)為，根據(jù)民事領(lǐng)域“法無禁止即可為”的基本原則精神，從促進(jìn)市場交易，方便當(dāng)事人交易活動，提高資產(chǎn)的利用效率與資金使用效率以及優(yōu)化資產(chǎn)配置等方面進(jìn)行考量，現(xiàn)行存在的資產(chǎn)收益權(quán)的轉(zhuǎn)讓模式總體上是合法的，也是合理的。
4.P2P平臺的責(zé)任承擔(dān)
P2P平臺在交易中，雖然處于居間地位，所起的作用也僅是促進(jìn)雙方交易的作用，所得報(bào)酬也僅僅是參加居間活動的傭金，能否成交，主要在于融資方與投資方之間的成交意愿，但筆者認(rèn)為，P2P平臺在一定情況下仍可能負(fù)有民事責(zé)任、行政責(zé)任甚至刑事責(zé)任。
(1)民事責(zé)任�！逗贤ā返谒陌俣鍡l“居間人應(yīng)當(dāng)就有關(guān)訂立合同的事項(xiàng)向委托人如實(shí)報(bào)告。居間人故意隱瞞與訂立合同有關(guān)的重要事實(shí)或者提供虛假情況，損害委托人利益的，不得要求支付報(bào)酬并應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任。”對居間人P2P平臺來說，此處的委托人既是融資租賃公司也是投資人，就P2P平臺承擔(dān)責(zé)任的對象來講，主要是對投資人負(fù)責(zé)。當(dāng)P2P平臺未有盡到明顯對融資租賃公司融資項(xiàng)目的盡職調(diào)查義務(wù)或者在項(xiàng)目上線的工作中有明顯疏漏時，就應(yīng)該對投資人承擔(dān)民事賠償責(zé)任，至于民事賠償責(zé)任數(shù)額，筆者認(rèn)為一般應(yīng)以平臺傭金所得為限，如果與融資租賃公司一起欺騙投資方，造成投資人嚴(yán)重?fù)p失的，投資者可以要求平臺承擔(dān)超過傭金所得的損失。
(2)行政責(zé)任。各地金融主管部門在接到投資者舉報(bào)或者在工作檢查中發(fā)現(xiàn)P2P平臺偷弄虛作假、非法集資等行為尚不夠刑事處罰時，可以根據(jù)情況給予平臺行政處罰。
(3)刑事責(zé)任。P2P平臺與融資租賃公司一道弄虛作假、虛構(gòu)融資項(xiàng)目騙取投資者較大數(shù)額資金或者非法集資數(shù)額較大時，應(yīng)以根據(jù)《刑法》第一百九十二條“集資詐騙罪”、第一百七十六條“非法吸收公眾存款罪”定罪處罰。
(二)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式中的拆分轉(zhuǎn)讓與期限錯配的合法性
1.債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓合法性。債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓是指融資租賃公司將對承租人的單一債權(quán)根據(jù)投資者人數(shù)拆分多個債權(quán)，使債權(quán)份數(shù)與投資人數(shù)匹配，本質(zhì)是P2P平臺在對債權(quán)拆分重組后將其轉(zhuǎn)讓給平臺上的大眾投資者�！逗贤ā返谄呤艞l僅僅規(guī)定了一對一形式的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，尚未涉及同一債權(quán)拆分后多對多的債權(quán)轉(zhuǎn)讓形式。現(xiàn)實(shí)中，主要是信托計(jì)劃、資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品涉及債權(quán)的拆分轉(zhuǎn)讓，而P2P平臺上債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓被人稱之為“資產(chǎn)證券化”。所謂資產(chǎn)證券化，是融資方以具有穩(wěn)定的、可預(yù)期的、持續(xù)性的現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)出售給特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)，SPV以此作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過一定的操作(如拆分、重組這些資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益，增強(qiáng)資產(chǎn)的信用)向不特定的投資者發(fā)行證券的行為，而證券本質(zhì)上就是均等的份額化的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。在美國，債權(quán)拆分后通過P2P平臺向多個投資者的轉(zhuǎn)讓行為被定義為證券轉(zhuǎn)讓行為，網(wǎng)絡(luò)上的債權(quán)轉(zhuǎn)讓就是簡易的資產(chǎn)證券化。在我國現(xiàn)行的《證券法》中，證券的范圍僅僅包括上市股份公司的股票、符合條件公司發(fā)行的公司債券或者企業(yè)債券、政府債券與證券投資基金份額，諸如有限責(zé)任公司的股權(quán)、信托計(jì)劃、有限合伙份額、債權(quán)拆分份額等均未納入證券的范圍，因此不存在有人所說的債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓為證券發(fā)行行為問題，債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓行為是合法的，將其稱之為“類資產(chǎn)證券化”而不是“資產(chǎn)證券化”是恰當(dāng)?shù)摹?/p>
2.債權(quán)期限錯配合法性。債權(quán)期限錯配是指債權(quán)期限與投資者投資期限不匹配時，債權(quán)人或P2P平臺將債權(quán)期限人為拆解為幾個時間段的債權(quán)與投資者投資期限相匹配的行為。具體到融資租賃企業(yè)，為解決期限錯配的問題，融資租賃公司或者P2P平臺一是盡量選擇1-2年內(nèi)的短期小項(xiàng)目上線，二是融資租賃公司采取“分拆項(xiàng)目”的方式與P2P平臺對接，即把一個長期項(xiàng)目拆成多個短期項(xiàng)目，而P2P平臺則在前一個項(xiàng)目到期后再設(shè)立第二個項(xiàng)目標(biāo)接盤。債權(quán)期限錯配本質(zhì)上就是債權(quán)拆分轉(zhuǎn)讓，不是公開發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的證券發(fā)行行為，并不違反現(xiàn)行法律。
(三)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下租金債權(quán)的擔(dān)保效力
在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，融資租賃公司作為債權(quán)人即使在收益權(quán)轉(zhuǎn)讓與投資人情況下，并不退出與承租人的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，融資租賃公司仍享有向承租人的租金請求權(quán)，而租賃資產(chǎn)收益權(quán)的請求權(quán)只能由投資人向融資租賃公司主張，承租人租金的支付義務(wù)也仍向融資租賃公司履行，因此融資租賃公司在租賃合同中為保證承租人的租金支付義務(wù)履行而設(shè)立的各種擔(dān)保合同條款的效力不存在任何疑問。但在債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，這些擔(dān)保條款效力值得探討。
租金債權(quán)的擔(dān)保機(jī)制包括租賃物出賣人(供貨商)的設(shè)備回購擔(dān)保，第三人對承租人的履約擔(dān)保，對債權(quán)出讓人的追索權(quán)，以及特別為保證債權(quán)受讓人權(quán)益而設(shè)定的擔(dān)保等類型。因租賃物出賣人(供貨商)的回購擔(dān)保不是我國《物權(quán)法》規(guī)定的法定擔(dān)保類型，因此不在本文論述之列。
第三人對承租人支付租金義務(wù)所提供的擔(dān)保，屬于《擔(dān)保法》所規(guī)定的法定擔(dān)保方式，可以作為從權(quán)利讓與債權(quán)受讓人。對第三人提供的抵押，目前面臨的主要問題是抵押權(quán)人為分散的多數(shù)投資人如何辦理抵押登記的問題。對此，實(shí)務(wù)中設(shè)計(jì)了一種投資人在受讓債權(quán)時一并委托第三人持有抵押權(quán)或者委托投資人中的一人持有抵押權(quán)的格式條款;也可借鑒目前我國開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓予特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)做法：在發(fā)生義務(wù)人不能到期履行義務(wù)，需要執(zhí)行擔(dān)保措施條款前，仍由信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓人(原始權(quán)益人)持有，當(dāng)發(fā)生義務(wù)人不能到期履行義務(wù)，需要執(zhí)行擔(dān)保措施償還債務(wù)，則擔(dān)保權(quán)人行使擔(dān)保權(quán)，此時擔(dān)保權(quán)自動轉(zhuǎn)移到債權(quán)人名下，這被稱為權(quán)利完善措施。
融資租賃公司作為債權(quán)轉(zhuǎn)讓方對債權(quán)受讓人可追索的承諾以及第三人對受讓人所作的保證，是專為受讓人設(shè)立的擔(dān)保，在法律關(guān)系的主體上具備可執(zhí)行的基礎(chǔ)。其設(shè)立方式是通過網(wǎng)頁公告的方式對投資人所作的公告式承諾,也可在P2P平臺投資人注冊須知中，由平臺加入債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下附屬擔(dān)保權(quán)益隨之轉(zhuǎn)移的相應(yīng)條款使之合法化，如果投資人完成了網(wǎng)站指定的注冊行為，則認(rèn)定雙方間符合擔(dān)保合同成立的要件，借此確定回購承諾或擔(dān)保承諾的有效性。
(四)債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下租賃物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移問題
融資租賃是一種創(chuàng)造性的運(yùn)用租賃物的所有權(quán)與使用權(quán)分離特性，將物的使用權(quán)能發(fā)揮到極致，充分發(fā)揮物的使用效能產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益，從而幫助物的使用人融通資金的一種融資技術(shù)(對承租人而言)與商業(yè)模式(對出租人而言)。正是這一物的所有權(quán)與使用權(quán)的二元分離特性催生了融資租賃這一行業(yè)，但也給在P2P平臺債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，租賃物的所有權(quán)是否能夠隨著租金債權(quán)轉(zhuǎn)移而附隨轉(zhuǎn)移到新的債權(quán)人——投資人名下帶來難題：如果租賃物附隨債權(quán)轉(zhuǎn)移到投資人名下，則因?yàn)榇嬖诒姸嗟耐顿Y人而造成一個租賃物的所有權(quán)要分割轉(zhuǎn)讓與多個投資人問題，這顯然是不可能的。如果租賃物的所有權(quán)不能附隨債權(quán)轉(zhuǎn)移到投資人名下，則當(dāng)承租人違約不能履行支付租金的義務(wù)時，投資人作為新的債權(quán)人因不是租賃物的所有人，無法享有租賃物的取回權(quán)。
解決這一問題有兩種思路：一是在租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓時，租賃物的所有權(quán)一同轉(zhuǎn)讓與投資人中某個人名下，由其他的投資人委托某個人代為行使所有權(quán)人的權(quán)利，在債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知中明確告知承租人;二是租賃物的所有權(quán)并不附隨租金債權(quán)一同轉(zhuǎn)讓，仍由融資租賃公司保留租賃物的所有權(quán)，投資人放棄租賃物的所有權(quán)(放棄民事權(quán)利并不違反法律)，但在租金債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同中，投資人作為新的債權(quán)人明確要求融資租賃公司在承租人未能按期履行租金支付義務(wù)時，由其以所有人身份取回租賃物，對租賃物進(jìn)行處置以償還投資者的本金和利息。
(五)債權(quán)轉(zhuǎn)讓與收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下非法集資問題
融資租賃公司在P2P平臺上發(fā)布虛假融資項(xiàng)目，融得較大數(shù)額資金，屬于虛構(gòu)事實(shí)，騙取投資者信任，構(gòu)成集資詐騙罪，該罪名較容易掌握，筆者不再贅述。難以把握的是債權(quán)轉(zhuǎn)讓與收益權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，融資租賃公司有可能觸及非法吸收公眾存款罪的情形。
《刑法》第一百七十六條“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款，擾亂金融秩序的”構(gòu)成非法吸收公眾存款罪。2010年，最高法院頒布的《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用若干問題的解釋》規(guī)定了非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款犯罪的4個構(gòu)成要件：(1)未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金;(2)通過媒體、推介會、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會公開宣傳;(3)承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào);(4)向社會公眾即社會不特定對象吸收資金，并規(guī)定構(gòu)成此罪必須四個要素齊備。該《解釋》第3條規(guī)定，非法吸收公眾存款，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)依法追究刑事責(zé)任：(1)個人非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在20萬元以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在100萬元以上;(2)個人非法吸收或者變相吸收公眾存款對象30人以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款對象150人以上的……。該《解釋》第3條所規(guī)定：非法吸收或者變相吸收公眾存款，主要用于正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，能夠及時清退所吸收資金，可以免予刑事處罰;情節(jié)顯著輕微的，不作為犯罪處理。
實(shí)務(wù)中，為避免構(gòu)成此罪，一是平臺不建構(gòu)資金池，P2P平臺將投資人的投資資金托管到第三方支付機(jī)構(gòu)，投資人資金進(jìn)出直接進(jìn)入第三方賬戶，做純粹的居間平臺;二是將公眾投資人通過網(wǎng)站注冊特定化，使之公眾投資人變?yōu)樗侥纪顿Y人;三是每個融資租賃項(xiàng)目限定投資人數(shù)，最多不超過150人;四是將融資租賃項(xiàng)目拆解為多個項(xiàng)目，一個項(xiàng)目多次融資(這也是當(dāng)前狀態(tài)下不得已的消極應(yīng)對辦法)。
(六)融資租賃公司及其股東設(shè)立P2P平臺為其項(xiàng)目融資問題
實(shí)踐中，有一趨勢，就是越來越多的大型融資租賃公司或者其股東成立P2P平臺，為其進(jìn)行的融資租賃項(xiàng)目業(yè)務(wù)融資，最為典型的是安徽鈺誠融資租賃有限公司設(shè)立的“e租寶”P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。該平臺發(fā)起的許多債權(quán)轉(zhuǎn)讓或收益權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，本身就是其設(shè)立該P(yáng)2P平臺的安徽鈺誠融資租賃有限公司的租賃項(xiàng)目。這就涉及到如何看待關(guān)聯(lián)交易以及平臺自融的問題。
筆者認(rèn)為，正如有人所說的，關(guān)聯(lián)交易也有合法與非法之分。合法關(guān)聯(lián)交易可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，提高交易效率。而違法關(guān)聯(lián)交易則損害公司、少數(shù)股東或者公司債權(quán)人的利益。e租寶平臺通過轉(zhuǎn)讓融資租賃債權(quán)，實(shí)現(xiàn)了投資人、承租人和融資租賃公司三方共贏，不存在損害公司、股東或者債權(quán)人利益的現(xiàn)象。P2P平臺作為獨(dú)立的法人實(shí)體，在運(yùn)營方面是相對獨(dú)立的，只要沒有損害任何一方的利益，就是法律所允許的。
所謂P2P平臺自融，主要是指以撮合他人業(yè)務(wù)成交為主要收入來源的居間平臺——以P2P網(wǎng)貸為唯一業(yè)務(wù)或主要業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)科技公司，將第三方投資人的本應(yīng)用于進(jìn)入融資方的資金，非法落入平臺自己囊中，既損害了投資人的利益，危害了投資人的資金安全，又損害了融資人的利益，使得投資人資金沒有全部進(jìn)入融資項(xiàng)目，影響了融資人的項(xiàng)目效益，造成了融資人利益損失。當(dāng)然，若類似于e租寶此類P2P平臺為自身或股東融資，最后發(fā)生了跑路或卷款潛逃現(xiàn)象，構(gòu)成刑事責(zé)任的，照樣應(yīng)以集資詐騙罪或非法吸收公眾存款罪定罪處罰。
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