關(guān)于創(chuàng)業(yè)的融資誤區(qū)
如今的創(chuàng)業(yè)都紛紛借助外部的資金支持來迅速建立競爭優(yōu)勢。眼下的盛大、分眾以及百度走的都是這樣一條道路。不過，想從外部融得資金并不是件容易的事。根據(jù)統(tǒng)計，風(fēng)險投資公司每年收到的投資申請中只有1％~2％最后獲得了投資。
為什么有眾多前景不錯的商業(yè)項目得不到投資者的青睞？為了回答這個問題，作者在走訪了許多風(fēng)險投資公司后發(fā)現(xiàn)，投資者在評估投資方案時，一般都會設(shè)置幾個評估環(huán)節(jié)。融資者只有通過所有環(huán)節(jié)，才能順利獲得投資。融資失敗的創(chuàng)業(yè)者往往從自己的角度出發(fā)，沒有認(rèn)識到什么是投資者真正看重的東西，從而陷入種種融資誤區(qū)。作者為我們總結(jié)了創(chuàng)業(yè)者在這些評估環(huán)節(jié)上的主要誤區(qū)。
收入增長的誤區(qū)
投資者評估融資計劃的第一個環(huán)節(jié)，是要求創(chuàng)業(yè)者講述自己的創(chuàng)業(yè)構(gòu)想，以便評價商機的大小。在這個環(huán)節(jié)，投資者最終選擇的是具有較高增長潛力的業(yè)務(wù)。但許多企業(yè)在向投資者論證自己的增長潛力時，都把重點放在地域擴張上。不幸的是，在投資者眼里，這種增長途徑并不總是有效。
JAMDAT是美國一家專注于移動游戲的公司，在許多競爭對手都忙著海外擴張的同時，JAMDAT卻堅持在本土成長，把增長重點放在自身的內(nèi)容開發(fā)能力上。隨著游戲開發(fā)隊伍的成長，公司最終建立了可持續(xù)的競爭優(yōu)勢。截至2003年底，JAMDAT獲得的融資約占同期全球移動游戲公司總?cè)谫Y額的一半。
JAMDAT的例子告訴我們，投資者真正青睞的東西是建立在競爭優(yōu)勢或競爭壁壘基礎(chǔ)上的增長前景。
融資額度的誤區(qū)
在投資者初步認(rèn)可了企業(yè)的團隊和商業(yè)模型后，第二個環(huán)節(jié)主要是考察創(chuàng)業(yè)者提出的融資額度。創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常在這里陷入一個主要誤區(qū)：過低地估計資金的需求，導(dǎo)致融到的資金不充足。據(jù)作者研究，實際低估了融資額度的公司高達(dá)30％~40％。
融資額度不足會讓企業(yè)的現(xiàn)金流很快就陷入困境。而這時如果再想馬上回頭去找投資者追加資金，就不那么容易了。由于投資者會對創(chuàng)業(yè)者及其企業(yè)做出負(fù)面評價，他們不僅不會增加投資，還會加大監(jiān)管力度，甚至撤資。即便有投資者愿意提供緊急的資金支持，也會提出比較苛刻的條件。
為了避免這種情況的出現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)者在預(yù)測財務(wù)需求時，應(yīng)該為以后的現(xiàn)金流設(shè)置一個安全緩沖帶。比如，把融資額在估計值的基礎(chǔ)上再增加一些。
企業(yè)作價的誤區(qū)
接下來創(chuàng)業(yè)者就進(jìn)入了第三個環(huán)節(jié)，這里的一個關(guān)鍵問題是：為了得到所需的資金，創(chuàng)業(yè)者愿意放棄多少股權(quán)？創(chuàng)業(yè)者在這個環(huán)節(jié)里容易陷入的一個主要誤區(qū)是——經(jīng)常將企業(yè)的作價定得過高。
高作價的做法弊大于利。這樣往往讓投、融雙方難以解決作價分歧，而且過高的作價等于是給企業(yè)設(shè)定了一個很高的銷售和利潤目標(biāo)，企業(yè)經(jīng)營者如果不能達(dá)到這些預(yù)期的目標(biāo)，其所持的股份將會減少很多。同時，信譽也會大打折扣并影響到進(jìn)一步的融資。
實際上，創(chuàng)業(yè)者沒有必要執(zhí)著于高水平的企業(yè)作價。他們應(yīng)該從投資者的角度來看自己企業(yè)的作價，這樣不僅可以順利吸引到投資，而且可以為創(chuàng)業(yè)者自己帶來更多的利益。
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