如何成為金融奇才讀書筆記
《如何成為金融奇才》是23位華爾街頂級金融工程師的成長記錄。他們大多數(shù)來自于數(shù)學(xué)以及物理等自然科學(xué)領(lǐng)域。他們的成長也正是20世紀(jì)后半葉現(xiàn)代金融革命的發(fā)起與成熟的全部過程。從他們的成長經(jīng)歷中，我對整個(gè)現(xiàn)代金融革命以及這次全球金融危機(jī)有了一點(diǎn)小小的了解!
由于我國的金融衍生品發(fā)展還處于初級階段，金融工程學(xué)仍在嬰兒期，在這棵智慧樹上還掛著許多等待采摘的果實(shí)，而金融市場中永恒的不確定性，才確保金融工程師擁有一個(gè)永久的金飯碗。伴隨著我國金融業(yè)的迅猛發(fā)展，金融工程，必然是非常重要的學(xué)科。專業(yè)改變命運(yùn)，職業(yè)鑄就輝煌。這本書對于那些準(zhǔn)備努力成為金融工程師的各專業(yè)學(xué)子，以及想對這個(gè)行業(yè)有所了解的人都有不少借鑒意義。
天使與魔鬼集于一身的金融工程師，他們既是20世紀(jì)后半葉金融革命的創(chuàng)始人與實(shí)踐者，又是21世紀(jì)初爆發(fā)的這次百年不遇的金融危機(jī)的始作俑者。他們就是被稱為quant的`金融工程師。
為何這些金融工程師能夠在全球金融領(lǐng)域呼風(fēng)喚雨，造成如此巨大的影響?現(xiàn)代金融學(xué)始于1952年，是年25歲的馬科維茨在《金融雜志》上發(fā)表了一篇題為“資產(chǎn)組合選擇”的論文。在這篇論文中，馬科維茨第一次給出了風(fēng)險(xiǎn)和收益的精確定義，通過把收益和風(fēng)險(xiǎn)定義為均值和方差，他將強(qiáng)有力的數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法引入了資產(chǎn)組合選擇的研究中。馬科維茨的主要貢獻(xiàn)是，發(fā)展了一個(gè)概念明確的可操作的在不確定條件下選擇投資組合的理論——這個(gè)理論進(jìn)一步演變成為現(xiàn)代金融投資理論的基礎(chǔ)。馬科維茨的理論被譽(yù)為“華爾街的第一次革命”!
他本人也因此享有了“現(xiàn)代金融學(xué)之父”的盛名。之所以稱這是金融學(xué)的革命，就是因?yàn)轳R科維茨的理論是第一次將數(shù)學(xué)模型引入了金融市場。而從此之后，數(shù)學(xué)以及物理等理工科出身的科學(xué)家與工程師也開始在金融領(lǐng)域嶄露頭角。
但是真正迎來現(xiàn)代金融大發(fā)展的卻是從20世紀(jì)70年代才開始的。隨著越戰(zhàn)后美元危機(jī)，1971年布雷頓森林體系的解體，金本位制與固定匯率制取消后，加上1973年的石油危機(jī)，國際匯率、利率市場迎來了巨大波動(dòng)。為了應(yīng)對這些危機(jī)，金融機(jī)構(gòu)迫切需要一些對沖危機(jī)、分散風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品。這也促進(jìn)了國際金融市場的重大變革。
由于這些金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)需要大量的數(shù)學(xué)模型構(gòu)建，不是一般經(jīng)濟(jì)金融類畢業(yè)生所能夠完成的，因此華爾街就開始招募大量的具有物理、數(shù)學(xué)與計(jì)算機(jī)等科學(xué)背景的科技人才以及名牌大學(xué)的碩士博士生。而當(dāng)時(shí)恰逢冷戰(zhàn)低谷時(shí)期，國防與科研部門開始裁員，于是這些理工科背景的專業(yè)技術(shù)人員也紛紛投向華爾街的金融機(jī)構(gòu)。也正是他們促成了后來金融革命的大繁榮。
隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束以及全球經(jīng)濟(jì)一體化的加深，世界金融市場得到了進(jìn)一步的發(fā)展，金融衍生品的種類也越來越豐富。20世紀(jì)90年代后世界各大金融機(jī)構(gòu)都開始設(shè)立金融工程部，而許多大學(xué)也開始設(shè)立金融工程的學(xué)科。
進(jìn)入21世紀(jì)后，金融革命進(jìn)一步加深，各種各樣的金融衍生品開始成為世界金融市場上的明星。2005年，全球場內(nèi)交易的金融衍生品超過了1300萬億美元，相當(dāng)于是全球國民生產(chǎn)總值的30。8倍。如果加上場外交易的金融衍生品，那么整個(gè)市場容量將非常驚人。而這些金融衍生品大多數(shù)是由華爾街的奇才——金融工程師設(shè)計(jì)并推向市場的。
全球金融市場在2006年到2007年達(dá)到頂峰，當(dāng)時(shí)華爾街的金融工程師僅年終獎(jiǎng)就達(dá)上百萬美元。這也使得他們成為媒體的寵兒、社會(huì)明星，廣受贊譽(yù)。然而真正使他們聚焦于鎂光燈下的則是2007年開始，直到2008年完全爆發(fā)的全球金融危機(jī)。
這次金融危機(jī)由次級抵押借款開始，最后發(fā)展到導(dǎo)致貝爾斯登、雷曼等華爾街頂級投資銀行倒閉，形成沖擊全球的金融海嘯。人們究其根源，發(fā)現(xiàn)還是由于這些未受嚴(yán)格監(jiān)管的金融衍生品所致。正是這些金融衍生品利用其復(fù)雜數(shù)學(xué)模型組建的結(jié)構(gòu)，隱藏了危機(jī)，而且放大了潛在的風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致多米諾骨牌效應(yīng)的全球金融海嘯。
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