注冊會計師考試《財務成本管理》復習題及答案

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2017注冊會計師考試《財務成本管理》復習題及答案

　　復習題一：

2017注冊會計師考試《財務成本管理》復習題及答案

　　一、單項選擇題

　　1.下列有關(guān)財務估價的基礎(chǔ)概念中，理解不正確的是( )。

　　A.貨幣時間價值是貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值

　　B.現(xiàn)在的1元錢和1年后的3元錢經(jīng)濟價值可能相等

　　C.財務估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，這里的價值指市場價值

　　D.資產(chǎn)的價值是用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

　　2.某人將3000萬元投資于一項資產(chǎn)，年報酬率為10%，在單利計息法下，經(jīng)過5年時間的期終金額為( )萬元。

　　A.4700 B.5000 C.4500 D.4831.53

　　3.甲公司計劃3年后一次償還債務資金100萬元，若銀行利率是10%，則甲公司從現(xiàn)在起每年年初需要等額存入銀行的資金是( )元。

　　A.302114.80 B.274649.82 C.402107.04 D.365551.85

　　4.某公司向銀行借款30萬元，借款期限為5年，每年年末的還本付息額為8萬元，則借款利率為( )。

　　A.11.32% B.9.25% C.10.44% D.10.02%

　　5.下列關(guān)于資金時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的是( )。

　　A.單利終值系數(shù)×復利現(xiàn)值系數(shù)=1

　　B.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

　　C.預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+i)

　　D.預付年金現(xiàn)值系數(shù)等于普通年金現(xiàn)值系數(shù)期數(shù)加1，系數(shù)減1

　　6.下列關(guān)于風險的說法，正確的是( )。

　　A.風險是預期結(jié)果的不確定性，即危險

　　B.風險從個別投資主體的角度劃分，可分為市場風險和公司特有風險

　　C.市場風險指的是可分散風險和非系統(tǒng)風險

　　D.系統(tǒng)風險可以用有效的方法消除

　　7.利用標準差比較不同投資項目風險大小的前提條件是( )。

　　A.項目所屬的行業(yè)相同 B.項目的預期報酬相同

　　C.項目的置信區(qū)間相同 D.項目的置信概率相同

　　8.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲的預期報酬率大于乙的預期報酬率，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( )。

　　A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

　　B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目

　　C.甲項目實際取得的報酬會高于其預期報酬

　　D.乙項目實際取得的報酬會低于其預期報酬

　　9.某公司持有A、B兩種證券。A證券的預期報酬率為10%，標準差為12%;B證券的預期報酬率為13%，標準差是16%。則A、B證券的變化系數(shù)分別為( )。

　　A.1.2 1.23 B.0.83 1.23

　　C.1.2 0.81 D.0.83 0.81

　　10.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是( )。

　　A.若干種證券組成的投資組合，其風險是這些證券風險的加權(quán)平均風險

　　B.充分投資組合的風險，與各證券本身的方差無關(guān)

　　C.最小方差組合下，期望報酬率也最低

　　D.證券報酬率的相關(guān)系數(shù)越大，機會集曲線越彎曲，風險分散化效應越強

　　11.下列關(guān)于資本市場線的理解，不正確的是( )。

　　A.如果存在無風險證券，新的有效邊界是經(jīng)過無風險利率并和機會集相切的直線，該直線稱為資本市場線

　　B.存在無風險投資機會時的有效集

　　C.總期望報酬率=Q×風險組合的期望報酬率+(1-Q)×無風險利率

　　D.投資者個人對風險的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風險資產(chǎn)組合

　　12.已知某風險組合的期望報酬率和標準差分別為10%和14%，無風險報酬率為6%，假設某投資者可以按無風險利率取得資金，將其自有資金200萬元和借入資金40萬元均投資于風險組合，則投資人總期望報酬率和總標準差分別為( )。

　　A.10.8%和 16.8% B.10%和14%

　　C.13.2%和 16.8% D.8%和15%

　　13.關(guān)于貝塔值和標準差的表述中，正確的是(　　)。

　　A.貝塔值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度非系統(tǒng)風險

　　B.貝塔值測度系統(tǒng)風險，而標準差測度整體風險

　　C.貝塔值測度經(jīng)營風險，而標準差測度財務風險

　　D.貝塔值只反映市場風險，而標準差只反映特有風險

　　14.某只股票要求的收益率為16%，收益率的標準差為18%，與市場投資組合收益率的相關(guān)系數(shù)是0.4，市場投資組合要求的收益率是13%，市場組合的標準差是4%，假設處于市場均衡狀態(tài)，則市場無風險收益率和該股票的貝塔系數(shù)分別為( )。

　　A.3%和1.8 B.9.25%和1.8

　　C.9.25%和2 D.10%和2

　　二、多項選擇題

　　1.下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的有( )。

　　A.報價利率是包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率

　　B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率

　　C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

　　D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增

　　2.下列各項中，屬于有效年利率的影響因素的有( )。

　　A.本金 B.報價利率

　　C.一年的復利次數(shù) D.年限

　　3.下列關(guān)于貨幣時間價值的計算公式，正確的有( )。

　　A.預付年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，n)×(1+i)

　　B.普通年金終值F=A×[(1+i)n-1]/i

　　C.遞延年金現(xiàn)值P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)

　　D.投資回收額A=P×[1-(1+i)-n]/i

　　4.下列說法正確的有( )。

　　A.復利終值和復利現(xiàn)值互為逆運算

　　B.單利終值和單利現(xiàn)值互為逆運算

　　C.普通年金終值和償債基金互為逆運算

　　D.普通年金現(xiàn)值和資本回收額互為逆運算

　　5.股票A的報酬率的預期值為10%，標準差為18%，貝塔系數(shù)為1.4，股票B的報酬率的預期值為12%，標準差為20%，貝塔系數(shù)為1.6，則有關(guān)股票A和股票B風險的說法正確的有( )。

　　A.股票A的系統(tǒng)性風險比股票B的系統(tǒng)性風險大

　　B.股票A的系統(tǒng)性風險比股票B的系統(tǒng)性風險小

　　C.股票A的總風險比股票B的總風險大

　　D.股票A的總風險比股票B的總風險小

　　6.如果A、B兩只股票的收益率變化幅度相同，但是變化方向相反，則由其組成的投資組合( )。

　　A.不能降低任何風險

　　B.組合的風險被全部抵消

　　C.A的變量增加值等于B的變量增加值

　　D.A的變量增加值等于B的變量減少值

　　7.A證券的預期報酬率為15%，標準差為16%;B證券的預期報酬率為20%，標準差為22%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結(jié)論中正確的有(　　)。

　　A.最小方差組合是全部投資于A證券

　　B.最高預期報酬率組合是全部投資于B證券

　　C.兩種證券報酬率的相關(guān)性較高，風險分散化效應較弱

　　D.可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合

　　8.影響單項資產(chǎn)β系數(shù)的因素有( )。

　　A.該資產(chǎn)與市場組合之間的相關(guān)性

　　B.該資產(chǎn)自身的標準差

　　C.整個市場的標準差

　　D.該資產(chǎn)的期望報酬率

　　9.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型的表述，不正確的有( )。

　　A.特定資產(chǎn)組合的必要收益率只受無風險收益率Rf的影響

　　B.某資產(chǎn)的風險附加率是市場風險補償程度與該資產(chǎn)系統(tǒng)風險系數(shù)的乘積

　　C.資本資產(chǎn)定價模型的表達形式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)

　　D.市場風險溢價率(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風險厭惡程度高，則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就小

　　10.下列有關(guān)證券市場線的說法中，正確的有( )。

　　A.證券市場線的橫軸是β值，縱軸是預期的報酬率

　　B.投資者對風險的厭惡程度越大，證券市場線的斜率越小

　　C.通貨膨脹提高時，證券市場線會向上平移

　　D.證券市場線測度風險的工具是β系數(shù)

　　三、計算分析題

　　1.某公司擬購置一處房產(chǎn)，有兩種付款方案：

　　方案一：從現(xiàn)在起，每年年初支付40萬元，連續(xù)支付5次，共200萬元;

　　方案二：從第2年開始，每年年末支付35萬元，連續(xù)支付7次，共245萬元。

　　假設該公司的資金成本(即最低報酬率)為10%，你認為該公司應選擇哪個方案?

　　2.假設A、B兩種證券的收益率資料如下：

年度	A證券的收益率（%）	B證券的收益率（%）
1	7	8
2	12	10
3	15	16
4	8	6
5	8	5

　　要求：

　　(1)分別計算投資于證券A和證券B的平均收益率和標準差。

　　(2)分別計算證券A和證券B的變化系數(shù)。

　　(3)構(gòu)成投資組合的證券A、B，假如在等比例投資的情況下，求該組合的期望收益率。

　　復習題二：

　　一、單項選擇題

　　1.下列關(guān)于長期計劃的內(nèi)容表述不正確的是( )。

　　A.長期計劃包括經(jīng)營計劃和財務計劃

　　B.在進行長期計劃時，管理者一般需要編制預計財務報表

　　C.通常企業(yè)制定為期10年的長期計劃

　　D.財務計劃是企業(yè)以貨幣形式預計計劃期內(nèi)資金的取得與運用和各項經(jīng)營收支及財務成果的書面文件

　　2.狹義的財務預測是指( )。

　　A.編制資產(chǎn)負債表 B.估計企業(yè)未來的融資需求

　　C.編制現(xiàn)金流量表 D.編制全部的預計財務報表

　　3.某企業(yè)2012年年末的經(jīng)營資產(chǎn)為800萬元，經(jīng)營負債為200萬元，金融負債為450萬元，銷售收入為1500萬元，若經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債占銷售收入的比不變，銷售凈利率為10%，利潤留存率為30%，企業(yè)沒有可動用金融資產(chǎn)，若預計2013年銷售收入會達到1800萬元，則需要從外部籌集的資金是( 　)萬元。

　　A.240　　　　　　 B.180　　　　　　C.175　　　　　　D.66

　　4.以管理用財務報表為基礎(chǔ)，采用銷售百分比法的假設前提為( )。

　　A.各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系

　　B.各項經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系

　　C.各項金融資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系

　　D.各項金融資產(chǎn)和金融負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系

　　5.在不存在可動用金融資產(chǎn)的情況下，下列關(guān)于企業(yè)的外部融資需求量的計算公式正確的是( )。

　　A.經(jīng)營資產(chǎn)增加-預計總負債-預計股東權(quán)益

　　B.經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負債增加-留存收益的增加

　　C.預計經(jīng)營總資產(chǎn)-經(jīng)營負債增加-留存收益的增加

　　D.預計經(jīng)營總資產(chǎn)-經(jīng)營負債增加-預計股東權(quán)益增加

　　6.下列選項中屬于最復雜的計算機預測法是( )。

　　A.回歸分析 B.使用電子表軟件

　　C.使用交互式財務規(guī)劃模型 D.使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

　　7.某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為8%，若上年銷售收入為2000萬元，預計今年銷售收入增加到2500萬元，則應追加的外部資金為(　 )萬元。

　　A.50 B.10 C.40 D.30

　　8.ABC公司的經(jīng)營資產(chǎn)占銷售收入的百分比為1.5;經(jīng)營負債與占銷售收入的百分比為0.6;銷售凈利率為10%，股利支付率為60%，假設這些比率在未來均會維持不變，該公司去年的銷售收入為300萬元，如果該公司不向外籌資，可動用的金融資產(chǎn)為0，則銷售最高可以增長( )。

　　A.4.15% B.3.90% C.5.22% D.4.65%

　　9.當預計的銷售增長率大于內(nèi)含增長率時，外部融資額會( )。

　　A.大于0 B.小于0

　　C.等于0 D.不一定

　　10.大華企業(yè)2012年的新增留存收益為800萬元，所計算的可持續(xù)增長率為20%，2013年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經(jīng)營效率不變，若預計2013年的凈利潤可以達到1500萬元，則2013年的股利支付率為(　 )。

　　A.43.32% B.60% C.36% D.46.67%

　　二、多項選擇題

　　1.下列各項中屬于財務計劃基本步驟的有( )。

　　A.確定計劃并編制預計財務報表，并運用這些預測結(jié)果分析經(jīng)營計劃對預計利潤和財務比率的影響

　　B.確認支持長期計劃需要的資金

　　C.預測未來長期可使用的資金

　　D.制定調(diào)整基本計劃的程序

　　2.下列各項中屬于財務預測基本步驟的有( )。

　　A.估計經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債 B.制定調(diào)整基本計劃的程序

　　C.估計各項費用和保留盈余 D.建立基于績效的管理層報酬計劃

　　3.運用銷售百分比法預測資金需要量時，下列各項中屬于預測企業(yè)計劃年度外部資金需要量計算公式涉及的因素有( )。

　　A.計劃年度預計股利支付率 B.計劃年度預計銷售收入

　　C.計劃年度預計銷售凈利率 D.可動用的金融資產(chǎn)

　　4.下列關(guān)于財務預測方法中的計算機預測法的相關(guān)說法，正確的有( )。

　　A.最簡單的計算機財務預測，是使用“電子表軟件”

　　B.比較復雜的預測是使用交互式財務規(guī)劃模型

　　C.最復雜的預測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

　　D.比較簡單的財務預測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)

　　5.從資金來源上看，企業(yè)增長的實現(xiàn)方式有( )。

　　A.完全依靠外部資金增長 B.完全依靠內(nèi)部資金增長

　　C.主要依靠外部資金增長 D.平衡增長

　　6.假設可動用金融資產(chǎn)為0，下列關(guān)于外部融資額的公式，正確的有( )。

　　A.外部融資額=凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-預計的銷售收入×預計銷售凈利率×預計利潤留存率

　　B.外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增長額

　　C.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負債銷售百分比×銷售收入的增加-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)

　　D.外部融資額=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比×銷售收入的增加-經(jīng)營負債銷售百分比×銷售收入的增加

　　7.在“僅靠內(nèi)部融資”的條件下，下列說法不正確的有(　　)。

　　A.會增發(fā)新股 B.會增加借款

　　C.所有者權(quán)益不變 D.資本結(jié)構(gòu)不變

　　8.下列關(guān)于內(nèi)含增長率的說法正確的有( )。

　　A.內(nèi)含增長率是外部融資為零時的銷售增長率

　　B.若可動用的金融資產(chǎn)為0，則計算內(nèi)含增長率時應采用公式“0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比-[(1+銷售增長率)/銷售增長率]×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)”

　　C.若存在可動用金融資產(chǎn)，則應采用公式“0=經(jīng)營資產(chǎn)的銷售百分比-經(jīng)營負債的銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)/(基期收入×銷售增長率)-[(1+銷售增長率)/銷售增長率] ×預計銷售凈利率×(1-預計股利支付率)”來計算內(nèi)含增長率

　　D.預計的銷售增長率等于內(nèi)含增長率時，外部融資額等于0

　　9.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各相關(guān)項目的本期增加額的公式中，正確的有( )。

　　A.本期資產(chǎn)增加=負債的增加+股東權(quán)益的增加

　　B.本期負債增加=股東權(quán)益的增加×(負債/股東權(quán)益)

　　C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

　　D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤/基期期初股東權(quán)益)×利潤留存率

　　10.假設企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標銷售收入增長率為10%(大于可持續(xù)增長率)，則下列說法中正確的有(　　)。

　　A.本年新增投資的報酬率為10%

　　B.本年權(quán)益凈利率為10%

　　C.本年凈利潤增長率為10%

　　D.本年總資產(chǎn)增長率為10%

　　三、計算分析題

　　1.新華公司2012年財務報表主要數(shù)據(jù)如下表所示：

　　單位：萬元

項目	2012年實際
銷售收入	4500
凈利潤	300
本期分配股利	60
本期留存利潤	240
流動資產(chǎn)	3000
固定資產(chǎn)	2500
資產(chǎn)總計	5500
流動負債	1500
長期負債	800
負債合計	2300
實收資本	2400
期末未分配利潤	800
所有者權(quán)益合計	3200
負債及所有者權(quán)益總計	5500

　　假設新華公司資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債為自發(fā)性無息負債，長期負債為有息負債，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加的負債利息。

　　新華公司2013年的增長策略有兩種選擇：

　　(1)高速增長：銷售增長率為30%。為了籌集高速增長所需的資金，公司擬提高財務杠桿。在保持2012年的銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和利潤留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)(總資產(chǎn)/所有者權(quán)益)提高到2。

　　(2)可持續(xù)增長：維持目前的經(jīng)營效率和財務政策(包括不增發(fā)新股)。

　　要求：

　　(1)假設新華公司2013年選擇高速增長策略，請預計2013年財務報表的主要數(shù)據(jù)(具體項目同上表)，并計算確定2013年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

　　(2)假設新華公司2013年選擇可持續(xù)增長策略，請計算確定2013年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

　　2.已知：華美公司2012年銷售收入為50000萬元，稅后利潤為5000萬元，發(fā)放股利3000萬元，2012年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：

　　資產(chǎn)負債表(簡表)

　　2012年12月31日　　　　　　　單位：萬元

資產(chǎn)	期末余額	負債及所有者權(quán)益	期末余額
貨幣資金	3000	應付賬款	4000
交易性金融資產(chǎn)	2500	短期借款	2000
應收賬款	4000	長期借款	10000
存貨	8000	普通股股本	3000
固定資產(chǎn)	8000	資本公積	7000
可供出售金融資產(chǎn)	2500	留存收益	2000
資產(chǎn)總計	28000	負債與所有者權(quán)益合計	28000

　　假設貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)。預計該公司2013年銷售增長50%，銷售凈利率提高10%，股利支付率保持不變。

　　要求：預測該公司在不保留金融資產(chǎn)的情況下的外部融資需求額。

　　四、綜合題

　　F公司2012年12月31日有關(guān)資料如下：

　　單位：萬元

項目	金額	項目	金額
經(jīng)營現(xiàn)金	10	短期借款	46
交易性金融資產(chǎn)	18	應付賬款	25
應收賬款	112	預收賬款	7
存貨	100	長期借款	50
流動資產(chǎn)	240	股本	100
固定資產(chǎn)	80	資本公積	57
		留存收益	35
合計	320	合計	320