注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案

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2017年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案

　　試題一：

2017年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》試題及答案

　　1.下列關(guān)于多種產(chǎn)品加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的計(jì)算公式中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%

　　B、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品安全邊際率×各產(chǎn)品銷售利潤率)

　　C、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(利潤+固定成本)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%

　　D、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)

　　2.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的表述中，正確的是(　)。

　　A、基本思路是對高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算其凈現(xiàn)值率

　　B、對風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，沒有調(diào)整時(shí)間價(jià)值

　　C、用無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率作為折現(xiàn)率

　　D、存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)

　　3.企業(yè)預(yù)計(jì)今年的銷售凈利率和股利支付率與上年相同，今年的銷售收入增長率為10%，則今年股利的增長率為(　)。

　　A、10%

　　B、5%

　　C、15%

　　D、12.5%

　　4.下列等式中，錯(cuò)誤的是(　)。

　　A、邊際貢獻(xiàn)=固定成本+息稅前利潤

　　B、邊際貢獻(xiàn)率=變動成本率+1

　　C、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售的比重)

　　D、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)÷∑各產(chǎn)品銷售收入×100%

　　5.甲企業(yè)2005年銷售收入2500萬元，產(chǎn)品變動成本1600萬元，銷售和管理變動成本200萬元，固定成本400萬元。則(　)。

　　A、制造邊際貢獻(xiàn)為700萬元

　　B、產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為700萬元

　　C、變動成本率為64%

　　D、銷售利潤為500萬元

　　答案及解析：

　　1.B

　　【解析】本題考查的是加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率的知識點(diǎn)。加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/∑各產(chǎn)品銷售收入×100%=∑(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售比重)，因此，選項(xiàng)A、D的表達(dá)式正確;由于“安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率=銷售利潤率”，所以，選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確;同時(shí)，由于“∑各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=利潤+固定成本”，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確。

　　2.D

　　【解析】風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法的基本思路是對高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計(jì)算其凈現(xiàn)值，而不是凈現(xiàn)值率，所以，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一折現(xiàn)率(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率)同時(shí)完成風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整和時(shí)間調(diào)整，所以，這種做法意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，可能與事實(shí)不符，存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)，選項(xiàng)B、C的說法錯(cuò)誤，選項(xiàng)D的說法正確。

　　3.A

　　【解析】本題考核的知識點(diǎn)是增長率與資金需求。銷售凈利率不變，凈利增長率=銷售增長率;股利支付率不變，股利增長率=凈利增長率。由此，股利增長率=銷售增長率=10%。

　　4.B

　　【解析】本題考查的是邊際貢獻(xiàn)率的知識點(diǎn)。由“邊際貢獻(xiàn)率+變動成本率=1”可以得出：邊際貢獻(xiàn)率=1-變動成本率。

　　5.B

　　【解析】本題考查的是邊際貢獻(xiàn)的知識點(diǎn)。制造邊際貢獻(xiàn)=2500-1600=900(萬元)，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)=900-200=700(萬元)，變動成本率=(1600+200)/2500×100%=72%，銷售利潤=2500-1600-200-400=300(萬元)。

　　試題二：

　　多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于成本中心、利潤中心和投資中心的說法中，不正確的有() 。

　　A.并不是可以計(jì)量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心

　　B.在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，不同的部門的資本成本必須是統(tǒng)一的

　　C.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

　　D.如果采用全額成本法，成本中心需要對固定成本的全部差異承擔(dān)責(zé)任

　　【正確答案】B,D

　　【答案解析】利潤中心被看成是一個(gè)可以用利潤衡量其一定時(shí)期業(yè)績的組織單位。但是，并不是可以計(jì)量利潤的組織單位都是真正意義上的利潤中心。一般說來，利潤中心要向顧客銷售其大部分產(chǎn)品，并且可以自由地選擇大多數(shù)材料、商品和服務(wù)等項(xiàng)目的來源。盡管某些公司也采用利潤指標(biāo)來計(jì)算各生產(chǎn)部門的經(jīng)營成果，但是這些部門不一定就是利潤中心，所以選項(xiàng)A的說法正確。在使用剩余收益指標(biāo)時(shí)，可以對不同部門或者不同資產(chǎn)規(guī)定不同的資本成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投人量承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)C的說法正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，他們對于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，由此可知，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　2、下列有關(guān)期權(quán)的說法中，不正確的有(　　) 。

　　A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒有經(jīng)濟(jì)價(jià)值

　　B.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約

　　C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會超過資產(chǎn)本身的價(jià)值

　　D.在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)實(shí)的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利

　　【正確答案】A,B,C,D

　　【答案解析】期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的;廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán);有時(shí)一一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值;在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

　　3、關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估，下列表述中不正確的有 ()。

　　A.價(jià)值評估提供的是關(guān)“公平市場價(jià)值”的信息

　　B.價(jià)值評估是一種科學(xué)分析方法，其得出的結(jié)論是非常精確的

　　C.價(jià)值評估不否認(rèn)市場的完善性，但是不承認(rèn)市場的有效性

　　D.價(jià)值評估提供的結(jié)論有很強(qiáng)的時(shí)效性

　　【正確答案】B,C

　　【答案解析】企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場價(jià)值，因此選項(xiàng)A的說法正確。價(jià)值評估是一種經(jīng)濟(jì)“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學(xué)的，帶有一定的主觀估計(jì)性質(zhì)，其結(jié)論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確，所以選項(xiàng)B的說法不正確。價(jià)值評估認(rèn)為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價(jià)值評估正是利用市場的缺點(diǎn)尋找被低估的資產(chǎn)。即價(jià)值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是不承認(rèn)市場的完善性。因此選項(xiàng)C的說法不正確。企業(yè)價(jià)值受企業(yè)狀況和市場狀況的影響，隨時(shí)都會變化。價(jià)值評估依賴的企業(yè)信息和市場信息也在不斷波動，新信息的出現(xiàn)隨時(shí)可能改變評估的結(jié)論。因此，企業(yè)價(jià)值評估提供的結(jié)論具有很強(qiáng)的時(shí)效性，選項(xiàng)D的說法正確。

　　4、某成本中心本月計(jì)劃生產(chǎn)任務(wù)為500臺，單位成本為20000元，目前該成本中心設(shè)備的正常生產(chǎn)能力為800臺。在該前提下，下列做法中不正確的有() 。

　　A.為了節(jié)約成本，該成本中心負(fù)責(zé)人選用質(zhì)次價(jià)低的材料，造成產(chǎn)品質(zhì)量下降

　　B.該成本中負(fù)責(zé)人組織全體人員加班加點(diǎn)，超額完成了任務(wù)，本月實(shí)際生產(chǎn)了l000臺

　　C.在業(yè)績評價(jià)中，成本中心采用全額成本法，將固定制造費(fèi)用閑置能量差異歸于該成本中心負(fù)責(zé)

　　D.該成本中心保質(zhì)保量完成了計(jì)劃任務(wù)，單位成本為19500元

　　【正確答案】A,B,C

　　【答案解析】如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)，選項(xiàng)A、B的說法不正確。如果采用全額成本法，成本中心不對固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

　　5、某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中正確的有(　　) 。

　　A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

　　B.該公司2011年實(shí)際增長率=2011年可持續(xù)增長率

　　C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

　　D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

　　【正確答案】A,B,C,D

　　【答案解析】可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說法正確;在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實(shí)際增長率一上年可持續(xù)增長率一本年可持續(xù)增長率，因此，選項(xiàng)B的說法正確;由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變，所以，選項(xiàng)C的說法正確;由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說法正確。

　　6、現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，下列各項(xiàng)中可以提高現(xiàn)金使用效率的有 ( )

　　A.推遲應(yīng)付賬款的支付

　　B.坐支現(xiàn)金

　　C.力爭現(xiàn)金流量同步

　　D.使用現(xiàn)金浮游量

　　【正確答案】A,C,D

　　【答案解析】現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達(dá)到這一目的，可以采取的措施包括：力爭現(xiàn)金流量同步;使用現(xiàn)金浮游量;加速收款;推遲應(yīng)付賬款的支付。按照國家有關(guān)部門對企業(yè)使用現(xiàn)金的規(guī)定，不得坐支現(xiàn)金。

　　7、企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)后，下列說法中正確的有 ()。

　　A.具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率

　　B.具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近

　　C.實(shí)體現(xiàn)金流量增長率與銷售增長率相同

　　D.股權(quán)現(xiàn)金流量增長率與銷售增長率相同

　　【正確答案】A,B,C,D

　　【答案解析】判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是：(1)具有穩(wěn)定的銷售增長率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長率; (2)具有穩(wěn)定的投資資本回報(bào)率，它與資本成本接近。在“穩(wěn)定狀態(tài)下”，影響實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的各因素都與銷售額同步增長，因此，實(shí)體現(xiàn)金流量增長率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長率=銷售增長率。

　　8、下列關(guān)于普通股成本估計(jì)的說法中，不正確的有 ( )。

　　A.股利增長模型法是估計(jì)股權(quán)成本最常用的方法

　　B.依據(jù)政府債券未來現(xiàn)金流量計(jì)算出來的到期收益率是實(shí)際利率

　　C.在確定股票資本成本時(shí)，使用的β系數(shù)是歷史的

　　D.估計(jì)權(quán)益市場收益率最常見的方法是進(jìn)行歷史數(shù)據(jù)分析

　　【正確答案】A,B

　　【答案解析】在估計(jì)股權(quán)成本時(shí)，使用最廣泛的方法是資本資產(chǎn)定價(jià)模型，所以選項(xiàng)A的說法不正確;政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來的到期收益率是名義利率，所以選項(xiàng)B的說法不正確。

　　9、下列表達(dá)式中，正確的有() 。

　　A.變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一變動制造費(fèi)用預(yù)算總數(shù)/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

　　B.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)

　　C.固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率一固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)

　　D.變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本一單位產(chǎn)品直接人工的實(shí)際工時(shí)×每小時(shí)變動制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　【正確答案】A,B,C

　　【答案解析】固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=固定制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)，由于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)”和“生產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”是同一概念，因此，選項(xiàng)C的表達(dá)式也正確;選項(xiàng)D的正確表達(dá)式應(yīng)該是：變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=單位產(chǎn)品直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×每小時(shí)變動制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率。

　　10、長期借款的償還方式包括 ()。

　　A.定期支付利息、到期一次償還本金

　　B.定期等額償還

　　C.平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分

　　D.先歸還利息，后歸還本金

　　【正確答案】A,B,C

　　【答案解析】長期借款的償還方式有：定期支付利息、到期一次償還本金;定期等額償還;平時(shí)逐期償還小額本金和利息、期末償還余下的大額部分。

　　試題三：

　　1、下列關(guān)于公司資本成本的說法中，不正確的是( ) 。

　　A.風(fēng)險(xiǎn)越大，公司資本成本也就越高

　　B.公司的資本成本僅與公司的投資活動有關(guān)

　　C.公司的資本成本與資本市場有關(guān)

　　D.可以用于營運(yùn)資本管理

　　【正確答案】B

　　【答案解析】公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，投資人要求的報(bào)酬率就會較高，公司的資本成本也就較高，所以選項(xiàng)A的說法正確;資本成本與公司的籌資活動有關(guān)，即籌資的成本，資本成本與公司的投資活動有關(guān)，它是投資所要求的必要報(bào)酬率，前者為公司的資本成本，后者為投資項(xiàng)目的資本成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確;公司的資本成本與資本市場有關(guān)，如果市場上其他的投資機(jī)會的報(bào)酬率升高，公司的資本成本也會上升，所以選項(xiàng)C的說法正確;在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策和營運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)D的說法正確。

　　2、相對于廳籌資而言，不屬賴鶴賺點(diǎn)的是()o

　　A.會形成企業(yè)的固定負(fù)擔(dān)

　　B.籌資成本低

　　C.有使用上的時(shí)間性

　　D.會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)

　　【正確答案】D

　　【答案解析】負(fù)債籌資是與普通股籌資性質(zhì)不同的籌資方式。與后者相比，負(fù)債籌資的特點(diǎn)表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時(shí)間性，需到期償還;不論企業(yè)經(jīng)營好壞，需固定支付債務(wù)利息，從而形成企業(yè)固定的負(fù)擔(dān);其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權(quán)。

　　3、單一產(chǎn)品的固定成本不變，單價(jià)和單位變動成本都上升，則盈虧臨界點(diǎn)銷售量(　) 。

　　A.一定上升

　　B.一定下降

　　C.一定不變

　　D.三種情況都可能出現(xiàn)

　　【正確答案】D

　　【答案解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售量=固定成本+(單價(jià)一單位變動成本)=固定成本+單位邊際貢獻(xiàn)，單價(jià)和單位變動成本都上升的情況下，單位邊際貢獻(xiàn)可能上升，也可能下降，還可能不變，所以三種情況都可能出現(xiàn)。

　　4、某企業(yè)只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價(jià)為180元，單位變動成本為120元，銷售收入為9000萬元，固定成本總額為2400萬元，則企業(yè)盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為(　) 。

　　A.33 %

　　B.67 %

　　C.80 %

　　D.20 %

　　【正確答案】C

　　【答案解析】盈虧臨界點(diǎn)銷售額=180×2400/(180-120)=7200(萬元)，盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=7200/9000×100%=80%。

　　5、假設(shè)某個(gè)部門的平均凈經(jīng)營資產(chǎn)為l0萬元，部門稅前經(jīng)營利潤為2萬元，邊際貢獻(xiàn)為3萬元，部門可控邊際貢獻(xiàn)為2 .6萬元，則部門投資報(bào)酬率為() 。

　　A.20 %

　　B.30 %

　　C.26 %

　　D.12 %

　　【正確答案】A

　　【答案解析】部門投資報(bào)酬率=部門稅前經(jīng)營利潤/部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%=2/10×100%=20%。

　　6、財(cái)務(wù)比率法是估計(jì)債務(wù)成本的一種方法，在運(yùn)用這種方法時(shí)，通常也會涉及到( ) 。

　　A.到期收益率法

　　B.可比公司法

　　C.債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法

　　D.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法

　　【正確答案】D

　　【答案解析】財(cái)務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率和信用級別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對照表，估汁出公司的信用級別，然后按照“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法”估計(jì)其債務(wù)成本。債券收益加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法是普通股成本的估計(jì)方法之一。

　　7、甲公司上年年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬元(其中有80%是生產(chǎn)經(jīng)營所必需)，其他經(jīng)營流動資產(chǎn)為5000萬元，流動負(fù)債為2000萬元(其中的20%需要支付利息)，經(jīng)營長期資產(chǎn)為8000萬元，經(jīng)營長期負(fù)債為6000萬元，則下列說法不正確的是 ( )。

　　A.經(jīng)營營運(yùn)資本為3400萬元

　　B.經(jīng)營資產(chǎn)為13080萬元

　　C.經(jīng)營負(fù)債為7600萬元

　　D.凈經(jīng)營資產(chǎn)為5480萬元

　　【正確答案】A

　　【答案解析】經(jīng)營營運(yùn)資本=(經(jīng)營現(xiàn)金+其他經(jīng)營流動資產(chǎn))一經(jīng)營流動負(fù)債=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(萬元)經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營現(xiàn)金+其他經(jīng)營流動資產(chǎn)+經(jīng)營長期資產(chǎn)=100×80%+5000+8000=13080(萬元)經(jīng)營負(fù)債=經(jīng)營流動負(fù)債+經(jīng)營長期負(fù)債=2000×(1-20%)+6000=7600(萬元)

　　凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營資產(chǎn)一經(jīng)營負(fù)債=13080—7600=5480(萬元)

　　8、假設(shè)在資本市場中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14 %，權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4 %，某公司普通股B值為l.5。該公司普通股的成本為

　　( ) 。

　　A.18%

　　B.6 %

　　C.20 %

　　D.16 %

　　【正確答案】D

　　【答案解析】無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=平均風(fēng)險(xiǎn)股票市場報(bào)酬率一權(quán)益市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%一4%=10%，公司普通股成本=10%4-1.5×4%=16%。

　　9、下列關(guān)于成本差異計(jì)算的表達(dá)式中，不正確的是() 。

　　A.材料數(shù)量差異=(實(shí)際材料用量一實(shí)際產(chǎn)量×單位標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格

　　B.直接人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率

　　C.變動制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　D.固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)一預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

　　【正確答案】D

　　【答案解析】固定制造費(fèi)用效率差異==(實(shí)際工時(shí)一實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率，選項(xiàng)D不正確。

　　10、下列關(guān)于貨幣市場的表述中，正確的是(　　) 。

　　A.交易的證券期限長

　　B.利率或要求的報(bào)酬率較高

　　C.主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性

　　D.主要功能是進(jìn)行長期資金的融通

　　【正確答案】C

　　【答案解析】貨幣市場交易的證券期限不超過l年，所以，利率或要求的報(bào)酬率較低，由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)B的說法不正確;貨幣市場的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動性，以便隨時(shí)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)的貨幣，資本市場的主要功能是進(jìn)行長期資金的融通，故選項(xiàng)C的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　試題四：

　　1.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評估的說法中，正確的是(　)。

　　A、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

　　B、謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價(jià)值”低于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價(jià)值”

　　C、一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值較低的一個(gè)

　　D、企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計(jì)價(jià)值

　　2.已知利潤對單價(jià)的敏感系數(shù)為2，為了確保下年度企業(yè)不虧損，允許單價(jià)下降的最大幅度為(　)。

　　A、50%

　　B、100%

　　C、25%

　　D、40%

　　3.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法，正確的是(　)。

　　A、敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

　　B、敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

　　C、只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

　　D、只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

　　4.關(guān)于現(xiàn)金流量的以下表述中，不正確的是(　)。

　　A、股利現(xiàn)金流量是企業(yè)分配給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量

　　B、股權(quán)現(xiàn)金流量是一定期間企業(yè)可以提供給股權(quán)投資人的現(xiàn)金流量，它等于企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量扣除對債權(quán)人支付后剩余的部分

　　C、實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人的稅前現(xiàn)金流量

　　D、如果把股權(quán)現(xiàn)金流量全部作為股利分配，則股權(quán)現(xiàn)金流量與股利現(xiàn)金流量相同

　　5.下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是(　)。

　　A、短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，長期租賃的時(shí)間等于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命

　　B、租賃合約規(guī)定雙方的權(quán)利與義務(wù)，租賃的形式多種多樣

　　C、租賃費(fèi)用的報(bào)價(jià)形式?jīng)]有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)

　　D、租賃費(fèi)用的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤

　　答案及解析：

　　1.A

　　【解析】“企業(yè)價(jià)值評估”是收購方對被收購方進(jìn)行評估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設(shè)收購之后被收購方的現(xiàn)金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量)，通過對這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得出評估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說法正確;謀求控股權(quán)的投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價(jià)值”高于少數(shù)股權(quán)投資者認(rèn)為的“企業(yè)股票的公平市場價(jià)值”，二者的差額為“控股權(quán)溢價(jià)”，由此可知，選項(xiàng)B的說法不正確;一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值較高的一個(gè)，由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確;企業(yè)價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以選項(xiàng)D的說法不正確。

　　2.A

　　【解析】本題考查的是敏感系數(shù)的知識點(diǎn)。為了確保下年度企業(yè)不虧損，即意味著利潤的變動率最大為-100%;利潤對單價(jià)的敏感系數(shù)為2，所以，單價(jià)的變動率為：-100%÷2=-50%。

　　3.A

　　【解析】本題考查的是敏感系數(shù)的知識點(diǎn)。敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動百分比/參量值變動百分比。

　　4.C

　　【解析】實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)全部現(xiàn)金流入扣除成本費(fèi)用和必要的投資后的剩余部分，它是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資人(包括股權(quán)投資人和債權(quán)投資人)的稅后現(xiàn)金流量，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

　　5.A

　　【解析】根據(jù)租賃期的長短分為短期租賃和長期租賃，短期租賃的時(shí)間明顯少于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，而長期租賃的時(shí)間則接近于租賃資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命，所以選項(xiàng)A的說法不正確。

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