高級會計師考試案例分析練習題參考答案

時間：2024-08-04 16:36:38 高級會計師我要投稿

相關推薦

2016年高級會計師考試案例分析練習題參考答案

　　案例分析題一

2016年高級會計師考試案例分析練習題參考答案

　　【分析提示】

　　(1)稅后凈營業(yè)利潤=100×(1-20%)=80(萬元)

　　購置固定資產(chǎn)的支出=(281-265)+30=46(萬元)

　　營運資本增加額=(293-222)-(267-210)=14(萬元)

　　自由現(xiàn)金流量=(稅后凈營業(yè)利潤+折舊及攤銷)-(資本支出+營運資本增加額)

　　=80+30-46-14=50(萬元)

　　(2)公司總價值=50/(12%-6%)=833.33 (萬元)

　　或者公司總價值=[50×(1+6%)/(12%-6%)]/(1+12%)+50/(1+12%)=833.33 (萬元)

　　(3)900=自由現(xiàn)金流量/(12%-6%)

　　自由現(xiàn)金流量= 900×(12%-6%)=54(萬元)

　　(4)總資產(chǎn)報酬率(稅后=61.6/[(532+574)/2]×100%=11.14%

　　凈資產(chǎn)收益率=61.6/[(158+179)/2]×100%=36.56%

　　2012年流通在外的普通股加權平均數(shù)=200+120×10/12-60×4/12=280(萬股)

　　每股收益=61.6/280=0.22(元/股)

　　市盈率=6/0.22=27.27

　　2012年流通在外普通股股數(shù)=200+120-60=260(萬股)

　　每股凈資產(chǎn)=179/260=0.69(元/股)

　　市凈率=6/0.69=8.70

　　案例分析題二

　　1.屬于縱向并購。

　　理由：縱向并購指與企業(yè)的供應商或客戶的合并，即優(yōu)勢企業(yè)將同本企業(yè)生產(chǎn)緊密相關的生產(chǎn)、營銷企業(yè)并購過來，形成縱向生產(chǎn)一體化。實質(zhì)是處于生產(chǎn)同一產(chǎn)品，處于不同生產(chǎn)階段的企業(yè)間的并購。本案例中嘉華公司屬于汽車生產(chǎn)企業(yè)，嘉億公司屬于汽車底盤配件的制造企業(yè)，嘉億公司屬于嘉華公司的供應商，因此屬于縱向并購。

　　縱向并購的優(yōu)點：能夠擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，節(jié)約通用的設備費用等;可以加強生產(chǎn)過程各環(huán)節(jié)的配合，有利于協(xié)作化生產(chǎn);可以加速生產(chǎn)流程，縮短生產(chǎn)周期，節(jié)約運輸、倉儲和能源消耗水平等。

　　2.嘉億公司最近3年的平均利潤=(8 000+10 000+9 000)/3=9 000 (萬元)

　　假定以嘉億公司最近3年的平均利潤作為嘉億公司的估計凈收益，則嘉億公司價值=嘉億公司最近3年平均利潤×標準市盈率=9 000×15=135 000(萬元)

　　3.并購收益=并購后整體價值-并購前并購企業(yè)價值-并購前被并購企業(yè)價值

　　=12 000 000-1000 000-135 000=65 000(萬元)

　　并購溢價=并購價格-并購前被并購方價值=150 000-135 000=15 000(萬元)

　　并購凈收益=并購收益-并購溢價-并購費用=65 000-15 000-10 000=40 000(萬元)

　　4.嘉華公司并購嘉億公司后能夠產(chǎn)生40 000萬元的并購凈收益，從財務管理角度分析，此項并購交易是可行的。

【高級會計師考試案例分析練習題參考答案】相關文章：

2016年高級會計師考試案例分析仿真題參考答案10-13

2016司法考試《案例分析》練習題08-24

2016高級會計師考試案例分析預測題07-02

2016年高級會計師案例分析模擬題參考答案10-13