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我國環(huán)評市場現(xiàn)狀
2015年年底，環(huán)保部直屬8家環(huán)評機(jī)構(gòu)率先完成了脫鉤，到2016年底所有地方環(huán)保部門350家環(huán)評機(jī)構(gòu)分兩批已經(jīng)全部完成脫鉤任務(wù)。其中176家取消或者注銷了資質(zhì)，174家由原環(huán)評機(jī)構(gòu)職工自然人出資設(shè)立環(huán)評公司，或者整體劃至國有資產(chǎn)管理部門。在這樣的大背景下，環(huán)評市場也發(fā)生了巨大變化。
1.環(huán)評機(jī)構(gòu)數(shù)量的變化
目前，全國現(xiàn)有環(huán)評機(jī)構(gòu)906家，其中甲級機(jī)構(gòu)181家，乙級機(jī)構(gòu)722家。
隨著環(huán)評脫鉤完成和環(huán)保部對于資質(zhì)審查更加嚴(yán)格，環(huán)評機(jī)構(gòu)的數(shù)量比前幾年相比明顯減少。市場正處于劇烈的變動時期，內(nèi)部競爭更加激烈，外部資金和企業(yè)的介入也更加明顯。根據(jù)環(huán)保機(jī)構(gòu)的數(shù)量變化，可以反映出當(dāng)前整個環(huán)評市場的整合正逐漸加劇。
2.環(huán)評工程師的變化
目前，我國現(xiàn)有環(huán)評工程師1.97萬人，其中已注冊環(huán)評工程師1.099萬人。在每年一次的環(huán)評工程師考試中，預(yù)計通過人數(shù)約為1000-1500人，也就是說每年約新增注冊環(huán)評工程師約1000-1500人。
環(huán)評工程師一直屬于賣方市場，擁有環(huán)評工程師證書的人員向來供不應(yīng)求。盡管環(huán)保部門三令五申嚴(yán)禁掛靠，但掛證現(xiàn)象一直存在，證書掛靠行情還成為相關(guān)從業(yè)人員衡量身價的重要指標(biāo)。環(huán)評工程師掛靠費(fèi)用從前些年的1-2萬元/年上漲到如今的約6萬元/年。這即反映出市場對于技術(shù)的尊重，也顯示出環(huán)評行業(yè)人才的稀缺程度。
一方面，市場上的環(huán)評機(jī)構(gòu)數(shù)量在減少，另一方面，國內(nèi)環(huán)評工程師總數(shù)卻每年增加。因而長期來講，隨著每年通過環(huán)評工程師考試的人越來越多，環(huán)評工程師的緊俏程度一定會慢慢緩解，相應(yīng)地掛證費(fèi)用自然也會逐年降低�？墒鞘聦崊s并非如此。
在2015年9月，環(huán)保部頒布了新的《建設(shè)項目環(huán)境影響評價資質(zhì)管理辦法》，大幅提高甲級和乙級環(huán)評機(jī)構(gòu)所需的環(huán)評工程師必備人數(shù)要求。甲級環(huán)評機(jī)構(gòu)配備的環(huán)評工程師人數(shù)由10人增加到15人，且每一甲級類別需要的環(huán)評工程師人數(shù)由原來的3人上升至6人。乙級環(huán)評機(jī)構(gòu)配備的環(huán)評工程師人數(shù)由6人增加到9人，且每一乙級類別需要的環(huán)評工程師人數(shù)由原來的2人上升至4人，相當(dāng)于現(xiàn)有環(huán)評機(jī)構(gòu)對于環(huán)評工程師人數(shù)需求至少增加50%。資質(zhì)壁壘的提升顯現(xiàn)出甲級資質(zhì)的價值，且隨著資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)的提升，新進(jìn)入市場的機(jī)構(gòu)所需成本也將大幅提高，同時也會逐漸淘汰一部分不能滿足資質(zhì)條件的小型機(jī)構(gòu)，最終市場集中度將逐步上升。
新《辦法》即提升了環(huán)評行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，同時客觀上穩(wěn)定了市場上環(huán)評工程師掛證行情，避免了環(huán)評工程師證書像當(dāng)年的注冊會計師(CPA)一樣隨時間發(fā)展而逐步貶值的噩運(yùn)。
從長期來看，環(huán)評工程師飽和是遲早的事情。根據(jù)我們的調(diào)查，即使以新辦法中的標(biāo)準(zhǔn)來衡量，市場上排名靠前的大部分環(huán)評公司的環(huán)評工程師數(shù)量基本都能滿足其資質(zhì)要求，它們對于環(huán)評工程師的需求并不迫切。而急需環(huán)評工程師的多是新進(jìn)入市場的乙級機(jī)構(gòu)或者極少數(shù)新晉甲級的公司，它們希望用高價在短時間內(nèi)招募到足夠數(shù)量的環(huán)評工程師滿足晉級條件。一旦滿足條件之后，企業(yè)對人才的需求仍會轉(zhuǎn)向有經(jīng)驗的專業(yè)技術(shù)人員，單純只有證書而缺少實際工作經(jīng)驗的人前途不甚樂觀。隨著乙級資質(zhì)公司的增加，本來含金量不高的乙級資質(zhì)會更加貶值，最終會導(dǎo)致環(huán)評工程師證書行情的下跌。
我們預(yù)計未來若干年內(nèi)環(huán)保部都不會再次提高環(huán)評資質(zhì)要求必備的環(huán)評工程師人數(shù)，因此市場對環(huán)評工程師的需求會逐步趨向于飽和，環(huán)評公司對于人才的需求也最終會回歸正�；９ぷ鹘�(jīng)驗和能力將成為環(huán)評公司招聘人才主要的考核指標(biāo)，是否擁有環(huán)評工程師證書仍會是一項重要指標(biāo)，但不是唯一指標(biāo)。在市場排名靠前的環(huán)評公司內(nèi)，基本可以減少甚至完全杜絕掛靠現(xiàn)象的存在。未來，一個沒有證書但經(jīng)驗豐富的環(huán)評從業(yè)人員的收入完全可能超過有證書但沒有經(jīng)驗的人員。
3.環(huán)評市場的變化
3.1環(huán)評市場概況
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，環(huán)評收入約占我國固定資產(chǎn)投資的 0.02%左右，全國環(huán)評市場規(guī)模約200-300億元。在環(huán)評市場內(nèi)部進(jìn)一步細(xì)分，可根據(jù)項目合同金額大小將環(huán)評市場進(jìn)一步分為高端、中端和低端。高端市場單一項目合同金額在40萬元以上，利潤率相對較高;低端市場單一項目合同額在 20 萬元以下，利潤率相對較低;中端市場單一項目合同金額在 20-40萬元，盈利水平也處于高端市場和低端市場中間。在整個環(huán)評市場中，高端市場幾乎完全被擁有甲級環(huán)評資質(zhì)的環(huán)評機(jī)構(gòu)壟斷，許多利潤較高的大型環(huán)評項目都由有環(huán)保背景(即“紅頂中介”)的環(huán)評機(jī)構(gòu)或背靠大型國企的環(huán)評機(jī)構(gòu)(如交通、鐵路、煤炭、化工等領(lǐng)域)完成。環(huán)評中端市場和低端市場尤其是低端市場競爭十分激烈，由于利潤率低，大部分甲級資質(zhì)的環(huán)評機(jī)構(gòu)幾乎退出了這一領(lǐng)域。在這一領(lǐng)域爭奪市場的主要是眾多具備乙級資質(zhì)的環(huán)評機(jī)構(gòu)，競爭手段主要依靠低價。
近年來，上述情況也在發(fā)生變化。隨著脫鉤改制，市場進(jìn)一步放開，一些民企和非環(huán)保系統(tǒng)背景的環(huán)評機(jī)構(gòu)也進(jìn)入到高端市場中來，分食高利潤率市場的蛋糕。而原本一些只在中低端市場廝殺的乙級資質(zhì)環(huán)評機(jī)構(gòu)，也努力擠入高端市場，讓這個本來就不大的市場更加擁擠。入侵者往往以低價作為敲門磚，爭奪人才、搶奪市場份額，在原本就不平靜的環(huán)評市場中攪得天翻地覆。而在中低端市場，競爭則更加激烈，各甲級、乙級資質(zhì)的環(huán)評機(jī)構(gòu)紛紛在全國各地設(shè)立分公司，跑馬圈地，搶占市場份額。
盡管環(huán)評市場整體呈萎縮態(tài)勢，競爭激烈，但是由于環(huán)評在項目建設(shè)中所處的特殊位置，吸引了眾多資本和企業(yè)對這一領(lǐng)域的垂涎。環(huán)評處于項目投產(chǎn)前端，環(huán)評機(jī)構(gòu)可以在項目初期就合理介入項目相關(guān)環(huán)保配套設(shè)施的規(guī)劃，對項目可能造成的環(huán)境影響進(jìn)行分析和評估，可以有效推動環(huán)境治理類訂單的拓展。通過歷史數(shù)據(jù)可以看出，申報環(huán)境影響評價項目的環(huán)保投資通常維持在環(huán)評收入總額的440倍左右，上游地位高杠桿效應(yīng)明顯。如果將環(huán)評優(yōu)勢利用得好，操作得當(dāng)，環(huán)保企業(yè)完全可以獲得環(huán)評后端數(shù)十甚至上百倍金額的訂單。對于一個年產(chǎn)值數(shù)千萬元的環(huán)評機(jī)構(gòu)而言，其價值遠(yuǎn)不只是這數(shù)千萬元產(chǎn)值所產(chǎn)生的利潤，而是其后端拉動的數(shù)億元甚至更多的環(huán)保投資，這也正是諸多上市企業(yè)瘋狂進(jìn)入這一領(lǐng)域的原因。
以目前環(huán)評領(lǐng)域的行業(yè)集中度來看，環(huán)評市場仍處于分散競爭型(CR8<20%，即排名行業(yè)前八的企業(yè)合計市場占有率小于20%)。除行業(yè)領(lǐng)頭羊中咨華宇的業(yè)績較為突出以外，其余規(guī)模相對較大的環(huán)評公司年營收大多在5000萬元-1億元之間。隨著市場內(nèi)不斷出現(xiàn)的并購，預(yù)計一兩年內(nèi)行業(yè)集中度會快速上升，市場達(dá)到低集中競爭型(20% ≤ CR8<40%)。
3.2總體市場縮小和地方化
隨著環(huán)評審批權(quán)逐年下放，以及新環(huán)評導(dǎo)則總綱對于環(huán)評報告內(nèi)容要求的減少，整個環(huán)評市場規(guī)模也在相應(yīng)縮小。
在全國全部的環(huán)評機(jī)構(gòu)中，由于北京的位置特殊，其大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)、央企眾多，因此北京甲級資質(zhì)環(huán)評機(jī)構(gòu)數(shù)量一直居全國各地區(qū)之首。另一方面，在審批權(quán)下放之前，由環(huán)保部參與審批的項目較多，北京的環(huán)評機(jī)構(gòu)在送審報告方面有其得天獨厚的優(yōu)勢，因此北京的環(huán)評機(jī)構(gòu)所占據(jù)的市場份額也遠(yuǎn)高于其它地區(qū)。
在全國現(xiàn)有的906家環(huán)評機(jī)構(gòu)中，北京的環(huán)評機(jī)構(gòu)為77家，占比約8.5%;而在全國182家甲級環(huán)評機(jī)構(gòu)中，北京為43家，占比近24%。
隨著原本應(yīng)環(huán)保部審批的環(huán)評報告審批權(quán)逐步下放至各省市，在京環(huán)評機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢正在縮小。市場份額方面也將由原來的北京一家獨大逐漸過渡至各地群雄并起，這也給了各地環(huán)評機(jī)構(gòu)平等的競爭機(jī)會。
原本由“紅頂”環(huán)評機(jī)構(gòu)所占據(jù)的70%的市場份額，隨著脫鉤改制正逐漸釋放出來。具體到市場參與者，以中咨華宇為代表的原民營環(huán)評公司利用脫鉤改制帶來的機(jī)遇，加大市場推廣力度，利用自身優(yōu)勢占據(jù)更大的市場份額。而脫鉤改制變身為民企(或國企)的原紅頂環(huán)評公司也正摩拳擦掌，希望利用體制轉(zhuǎn)變帶來的契機(jī)謀求更大發(fā)展空間。
3.3資本市場的介入
一向以逐利為目的的資本市場如聞到血腥味的鯊魚一般早早嗅到了環(huán)評市場的商機(jī)，在最近一年多的時間里，多家環(huán)評公司的股東名單中出現(xiàn)了上市公司的魅影。像中金環(huán)境(300145)收購了中咨華宇，博世科(300422)收購了博環(huán)環(huán)境，永清環(huán)保(300187)則將原本的乙級資質(zhì)升至甲級。甚至一些新三板公司也加入到爭奪戰(zhàn)中，河南鑫安利(831209)間接控股了原8家部屬紅頂中介之一的中環(huán)聯(lián)新等。
在目前的全部環(huán)評公司中，擁有甲級環(huán)評資質(zhì)的上市公司4家，其中滬市主板1家、創(chuàng)業(yè)板2家，港股1家。擁有乙級環(huán)評資質(zhì)的新三板上市公司12家。這些還沒有包括上述由上市公司控股和參股的環(huán)評機(jī)構(gòu)。
除了等待資本市場的垂青，有些環(huán)評公司謀求新三板上市或者其它的融資機(jī)會，通過引進(jìn)新股東和資金提高自身實力，謀求在日趨激烈的市場競爭中站穩(wěn)腳根。由于新三板要求上市公司存續(xù)期為兩年以上，而本次環(huán)評脫鉤改制的公司大部分都新注冊于2016年，因此預(yù)計2018年會有若干家環(huán)評公司在新三板上市。
4.環(huán)評公司
4.1環(huán)評公司的經(jīng)營策略
環(huán)評公司的核心價值是其資質(zhì)，這也是行業(yè)的護(hù)城河，因此維護(hù)好資質(zhì)是環(huán)評公司最重要的工作之一。資質(zhì)背后要有專業(yè)的技術(shù)水平作為支撐，環(huán)評公司的產(chǎn)品——環(huán)評報告書的好壞就是一家環(huán)評公司實力的體現(xiàn)。隨著國內(nèi)刮起環(huán)保風(fēng)暴，環(huán)保部對于環(huán)評報告書質(zhì)量的要求也越來越嚴(yán)格。2017年3月28日，在由環(huán)保部發(fā)布的《關(guān)于2016年度全國建設(shè)項目環(huán)評文件技術(shù)復(fù)核發(fā)現(xiàn)環(huán)評文件質(zhì)量問題處理意見的通報》中，就對北京中咨華宇環(huán)保技術(shù)有限公司等5家環(huán)評機(jī)構(gòu)予以限期整改6個月的處罰，要求各級環(huán)境保護(hù)主管部門半年內(nèi)不得受理上述機(jī)構(gòu)編制的環(huán)境影響報告書(表)的審批申請。這也就相當(dāng)于中咨華宇被判半年的禁閉，意味著在此期間它們將無法完成任何項目的審批。正準(zhǔn)備大展宏圖的中咨華宇來說，這次處罰無異于當(dāng)頭一棒，恐怕給它完成對母公司中金環(huán)境的業(yè)績承諾會帶來不小的困難。
其實這次處罰只不過是冰山一角，中咨華宇以及其它民營環(huán)評公司受罰在業(yè)內(nèi)早已不是新聞。如果以“中咨華宇+通報”為關(guān)鍵詞在百度進(jìn)行搜索，可以找到上海、江西、泉州、河南等多地在不同時期對其的通報批評，這并不算是什么新鮮事。而在這一現(xiàn)象的背后也有其深層次的原因。環(huán)評公司的業(yè)務(wù)要想做大，必然要將市場擴(kuò)散至全國。而環(huán)評業(yè)務(wù)并不具備標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品的可復(fù)制性，每一地的環(huán)評市場都要有足夠的當(dāng)?shù)厝嗣}進(jìn)行支持，環(huán)評公司要想在各地同時開展業(yè)務(wù)必須在當(dāng)?shù)貙ふ液线m的合作伙伴。因此，在各地尋找合作伙伴開設(shè)分公司成為一家環(huán)評公司迅速擴(kuò)張的重要手段之一，行業(yè)內(nèi)排名靠前的環(huán)評公司概莫能外，像中咨華宇就在全國各地開設(shè)有三十余家分公司。但是，各地分公司的技術(shù)水平良莠不齊，如果控制不好就會導(dǎo)致被通報的悲劇，輕則在當(dāng)?shù)赝▓螅貏t在全國通報，最終受影響的還是環(huán)評公司自己，這恐怕稱得上是跑得太快的副作用。
To be，or not to be?這個問題對于環(huán)評公司演變成為：追求數(shù)量還是質(zhì)量?追求業(yè)績的數(shù)量可以迅速占領(lǐng)市場得到更高估值，但是有步子太大難免有扯著蛋的風(fēng)險。相反，追求質(zhì)量有助于品牌建立和提升軟實力，但是可能因為速度太慢在激烈的市場競爭中掉隊。過去，民營環(huán)評公司的賺錢策略是多開分公司靠證吃飯，紅頂中介的策略則是靠自身在環(huán)保系統(tǒng)內(nèi)的資源生存，雙方魚有魚路蝦有蝦路，互不干擾相安無事。如今，紅頂中介開始下海搶占各地方公司的市場，民營公司也開始蠶食原紅頂中介獨占的份額，原本屬于雙方各自的領(lǐng)地都已不再安全，唯有不斷前進(jìn)才能避免被淘汰的噩運(yùn)，也只有在數(shù)量與質(zhì)量之間實現(xiàn)平衡的企業(yè)才會是最終的贏家。
除環(huán)評業(yè)務(wù)以外，環(huán)評公司無一例外地尋求向鄰近業(yè)務(wù)發(fā)展，環(huán)保咨詢、第三方監(jiān)測以及污染設(shè)施運(yùn)營、土壤修復(fù)等行業(yè)是最常見的突破口。不過，客觀地說，環(huán)保行業(yè)上市公司林立，競爭激烈，環(huán)評公司想在主業(yè)以外的市場搶得一杯羹也不是一件很容易的事。
4.2 環(huán)評公司的價值
多年以前，由于環(huán)評市場的封閉，我們幾乎看不到業(yè)內(nèi)的并購，也無法準(zhǔn)確判斷環(huán)評公司的價值。但是伴隨著環(huán)評機(jī)構(gòu)的脫鉤改制，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了幾起公開并購，可以給我們判斷環(huán)評公司的價值進(jìn)行參考。
4.2.1中金環(huán)境(深市代碼300145)收購中咨華宇(甲級資質(zhì))
中金環(huán)境股份有限公司(原名南方泵業(yè))已于2015年11月分兩步(30%+70%)收購中咨華宇環(huán)保技術(shù)有限公司，總價10億2163萬元(21600萬元+80563萬元)，約定市盈率小于13.54倍。中咨華宇承諾2015、2016、2017年利潤分別不少于6000、8500、11050萬元。根據(jù)中金環(huán)境三季報顯示，2016年前三季度，中咨華宇實現(xiàn)營業(yè)收入25,057萬元，凈利潤7,550萬元。中咨華宇是環(huán)評行業(yè)的領(lǐng)頭羊，中金環(huán)境對其的收購無疑對于對環(huán)評公司定價具有指標(biāo)性意義。
4.2.2 博世科(深市代碼300422)收購博環(huán)環(huán)境(甲級資質(zhì))
2016年5月，廣西博世科環(huán)�？萍脊煞萦邢薰疽�3024萬代價通過接收廣西環(huán)科院環(huán)保有限公司環(huán)評業(yè)務(wù)(即廣西博環(huán)環(huán)境咨詢服務(wù)有限公司),獲得環(huán)評甲級資質(zhì),進(jìn)入輕資產(chǎn)高利潤率的環(huán)評市場。根據(jù)公開報道，廣西博環(huán)環(huán)境咨詢服務(wù)有限公司2016年營業(yè)收入290萬元，凈利潤-364萬元。也就是說，博世科以約3000萬元的代價獲得了一個具有甲級資質(zhì)的殼公司，博環(huán)環(huán)境具有5項甲級資質(zhì)和2項乙級資質(zhì)。
4.2.3 鑫安利(新三板代碼831209 )收購中環(huán)聯(lián)新
2015年由河南鑫安利安全科技股份有限公司及其控制人王耀黨出資3640萬元收購中環(huán)聯(lián)新(北京)環(huán)境保護(hù)有限公司70%的股權(quán)(中環(huán)聯(lián)新整體估值約5200萬元)。根據(jù)公開資料，2016年上半年中環(huán)聯(lián)新營業(yè)收入為611萬元，利潤36萬元。中環(huán)聯(lián)新具有5項甲級資質(zhì)。
4.2.4某中部地區(qū)擁有甲級資質(zhì)的環(huán)評機(jī)構(gòu)開價3000萬元轉(zhuǎn)讓公司。據(jù)稱其營業(yè)收入穩(wěn)定在每年4000-5000萬元之間，擁有4項甲級和2項乙級資質(zhì)。
通過以上幾起案例，我們可以對環(huán)評公司的價值有大概的評估，擁有4到5個甲級資質(zhì)的殼公司其價值大約在3000萬元左右，如果擁有穩(wěn)定的營業(yè)收入，那么價值還會增加。
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