2017年下半年經濟形勢預測
2016年12月，中央經濟工作會議強調混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，這一輪國企混改進入全面鋪開階段。下面是yjbys小編為大家?guī)淼年P于下半年經濟形勢預測的知識，歡迎閱讀。
新一輪“區(qū)域振興+改革+開放”確立經濟新格局
2016年12月，中央經濟工作會議強調混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐，這一輪國企混改進入全面鋪開階段;2017年3月31日，國務院批復成立遼寧、浙江、河南、湖北、重慶、四川、陜西7個自貿區(qū)，中國自貿區(qū)建設形成“1+3+7”的新格局;2017年4月1日，中央宣布在河北的雄縣、安新、容城一帶成立國家級新區(qū)“雄安新區(qū)”，并指出，這是千年大計、國家大事;2017年5月14日，一帶一路高峰論壇在北京舉行，一帶一路進入深入發(fā)展期。這些事件拉開了中國新一輪“區(qū)域經濟振興+改革+開放”的序幕，不僅可以提升短期經濟需求，還可以提振長期潛在經濟增速。
“雄安新區(qū)”設立有望拉開新一輪中國區(qū)域經濟振興的序幕
“雄安新區(qū)”有望成為繼深圳和浦東新區(qū)后的新一個區(qū)域增長極。長期以來，京津冀的競爭力始終落后于長三角和珠三角地區(qū)，其中一個很重要的原因是“京津冀”中的“冀”，河北省的經濟增長水平是落后于京津冀的平均水平的，與北京的差距更大，尤其是冀中南地區(qū)，缺乏有足夠實力和較強輻射力的城市，“雄安新區(qū)”的設立有望增強京津冀的競爭力，我們認為“雄安新區(qū)”在京津冀地區(qū)優(yōu)越的地理位置以及巨大的產業(yè)發(fā)展?jié)摿⒑芸赡苁埂靶郯残聟^(qū)”成為京津冀地區(qū)新的增長極并輻射京津冀，尤其是河北的經濟增長。
中國改革開放以來，一個城市的改革開放往往可以起到拉動整個地區(qū)發(fā)展的作用。1979年深圳經濟特區(qū)設立之后，深圳經濟高速增長，也帶動了珠三角地區(qū)的增長，1980-2007年，深圳的GDP增速高于珠三角地區(qū)，珠三角地區(qū)高于全國經濟增速。1992年浦東新區(qū)設立之后，上海的經濟開始了一輪快速增長，1992-2007年，上海的GDP增速高于長三角地區(qū)，長三角地區(qū)高于全國經濟增速。長三角和珠三角也成為改革開放30年以來中國經濟騰飛的兩個重要增長極。尋找新的增長極來振興區(qū)域經濟是解決未來中國經濟增長問題的重要渠道之一。
“雄安新區(qū)”未來經濟發(fā)展前景巨大。從人均GDP來看，雄安的人均GDP只有1.8萬元，低于深圳(16.7萬元)和浦東(13.0萬元)，而且低于全國平均水平(5.4萬元);從GDP總量來看，雄安GDP只有212億元，深圳為1.9萬億元，浦東為0.7萬億元，雄安只有深圳和浦東的1.1%和3.0%。未來雄安新區(qū)發(fā)展前景巨大，一個可以類比深圳、浦東新區(qū)的新興城市將會崛起。
區(qū)位是中心城市向周圍城市輻射的關鍵考量因素。上海、深圳向長三角和珠三角的經濟輻射都與其特殊的地理位置密不可分。在這一點上，“雄安新區(qū)”并不比上海深圳遜色。國家發(fā)改委在揭秘“雄安新區(qū)”的選址過程時就提到，優(yōu)越的地理環(huán)境和便利的交通是雄安擊敗其它城市的重要原因之一：東鄰天津，西隔保定與太行相鄰，北隔拒馬河，南擁白洋淀，雄安新區(qū)在京津冀地區(qū)的確擁有得天獨厚的區(qū)位優(yōu)勢。同時，雄安新區(qū)的交通便捷通暢，現有多條高速公路、鐵路，可以比較快地與北京、天津、石家莊形成半小時通勤圈。地理條件和便利的交通條件為雄安長期輻射京津冀，尤其是河北地區(qū)提高了有力的保障。
在“雄安新區(qū)”的產業(yè)結構布局層面，我們認為“雄安新區(qū)”潛力巨大：一方面，“雄安新區(qū)”將肩負承載北京非首都功能的重任，根據規(guī)劃綱要，疏解的產業(yè)包括一般性產業(yè)特別是高消耗產業(yè)，區(qū)域性物流基地、區(qū)域性專業(yè)市場等部分第三產業(yè)，部分教育、醫(yī)療、培訓機構等社會公共服務功能，部分行政性、事業(yè)性服務機構和企業(yè)總部等四類。另一方面，背靠著北京這個高端產業(yè)、新興產業(yè)、創(chuàng)新型要素和資源集聚程度最高的地方，“雄安新區(qū)”將很可能承接新一代信息技術，包括大數據、物聯網、云計算、無人技術等，以及機器人等現代走在國際前沿的'新產業(yè)。與此同時，作為從無到有的新城，創(chuàng)新能力也是“雄安新區(qū)”必不可少的發(fā)展動力，一旦能夠將北京的高端人才吸引到雄安，雄安有望成為華北地區(qū)新的創(chuàng)新動力源，這些產業(yè)的落地不但能疏解北京的壓力，而且將在長期帶動雄安周圍的河北腹地進一步發(fā)展。未來“雄安新區(qū)”的產業(yè)結構將可以與上海、深圳媲美。
“1+3+7”自貿區(qū)掛牌拉開新一輪深化對外開放序幕
我國前一輪對外開放格局形成的過程，可以分為四個階段：(1)創(chuàng)辦經濟特區(qū)。1979年深圳、珠海、汕頭和廈門經濟特區(qū)的設立;(2)開放沿海港口城市、建立沿海經濟開放區(qū)。1984年大連、秦皇島、天津、煙臺、青島、連云港、南通、上海、寧波、溫州、福州、廣州、湛江、北海14個沿海開放城市誕生，1985年，長江三角洲、珠江三角洲和閩南三角區(qū)被劃為沿海經濟開放區(qū)，1988年初又形成了環(huán)渤海開放區(qū);(3)開放沿江及內陸和沿邊城市。1992年開始進入全方位開放格局，先后批準開放了黑龍江、吉林、內蒙古、新疆、云南、廣西6省(區(qū))的13個沿邊城市(琿春、黑河、綏芬河、滿洲里、二連浩特、伊寧、博樂、塔城、畹町、瑞麗、河口、憑祥、東興)，蕪湖、九江、岳陽、武漢、重慶、宜昌6個長江沿岸城市，哈爾濱、長春、呼和浩特、南寧、烏魯木齊、昆明、石家莊7個邊境、沿少海地區(qū)省會(首府)城市，以及太原、合肥、南昌、鄭州、長沙、成都、貴陽、西安、蘭州、西寧、銀川11個內陸地區(qū)省會(首府)城市。賦予沿邊開放城市的主要政策有：①擴大邊境開放城市發(fā)展邊境貿易和對外經濟合作的權限;②鼓勵內地企業(yè)(包括外商投資企業(yè)到沿邊開放城市投資);③批準舉辦14個邊境經濟合作區(qū)。(4)2001年12月11日，中國加入WTO，標志著中國的對外開放不僅按照自己的時間表逐步展開，還將在國際制度規(guī)范下開放。對外開放進入一個嶄新的階段，即由有限范圍和領域內的開放，轉變?yōu)槿轿坏拈_放;由以試點為特征的政策性開放，轉變?yōu)樵诜煽蚣芟碌目深A見的開放;由單方面為主的自我開放，轉變?yōu)橹袊cWTO成員之間的相互開放。
上海自貿區(qū)的設立拉開了新一輪中國對外開放的序幕。2013年9月27日，國務院批復成立上海自由貿易試驗區(qū)。2014年12月26日，第二批自貿區(qū)得到批復，分別是：天津——代表華北，廣東——代表華南，福建——代表東南。2015年4月20日，國務院批復成立廣東、天津、福建3個自貿區(qū)，并擴展上海自由貿易試驗區(qū)實施范圍。2016年8月31日，第三批自貿區(qū)新鮮出爐。在遼寧省、浙江省、河南省、湖北省、重慶市、四川省、陜西省新設自貿區(qū)試點。2017年3月31日，國務院批復成立遼寧、浙江、河南、湖北、重慶、四川、陜西7個自貿區(qū)。至此，中國自貿區(qū)建設形成“1+3+7”的新格局。從此，自貿區(qū)形成由點到線，再由線到面，由沿海到內陸的格局。
自貿區(qū)的使命主要是三方面：第一，服務業(yè)的開放和服務業(yè)的規(guī)制，第二，貨物貿易的便利化，第三、對投資準入管理體制的改革。對于服務業(yè)來說，中國加入世貿組織談判時，對服務業(yè)準入有承諾：全球服務業(yè)160個部門，中國承諾開放的有100個左右。但在這100個開放的部門里，不附加條件、完全開放的只有不到30個，上海自貿區(qū)開放了18個服務業(yè)部門，而且開放的服務業(yè)部門在陸續(xù)增加。對于外商投資來說，自貿區(qū)對外商投資實行《負面清單》管理，未來要擴大外商投資市場準入，擴大服務業(yè)和一般制造業(yè)的外資準入，穩(wěn)定擴大利用外資規(guī)模，通過引入國外的高端要素、資源，促進中國經濟向中高端邁進。
自貿區(qū)的對外開放不斷深化。2013年發(fā)布的《中國(上海)自貿區(qū)試驗區(qū)外商投資準入特別管理措施(負面清單)》，列明了上海自由貿易試驗區(qū)內對外商投資項目和設立外商投資企業(yè)采取的與國民待遇等不符的準入措施。2014年，上海自貿區(qū)負面清單由之前的190項調整減少至139項，其中110條限制性措施、29條禁止性措施。2015年自貿區(qū)擴圍后，國務院發(fā)布了由上海、廣東、天津、福建四個自貿區(qū)使用的同一份負面清單，該清單又減至122項。隨著2017年自貿區(qū)范圍擴大至11個，預計新版的自貿區(qū)負面清單將于不久后推出，屆時或將進一步縮減負面清單條款，從而深化服務業(yè)對外開放。
“1+3+7”自貿區(qū)格局的形成將只是一個開始，可以預計的是“十三五”期間更多的自貿區(qū)將掛牌成立，全國范圍內的新一輪對外開放格局將逐漸浮出水面。自貿區(qū)的全面推廣可以產生三個效果：一是服務業(yè)對外開放將逐漸深化，引入外資倒逼中國服務業(yè)競爭力的提高;二是外商投資領域逐漸擴寬，形成新一輪吸引外商投資的熱潮;三是商品貿易環(huán)境更加便利，提高中國在全球配置資源的效率。
“一帶一路”推動我國由沿海到內陸、由東部向中西部的全面對外開放
“一帶一路”是由中國提出并積極推動的重要國家經濟戰(zhàn)略�！耙粠б宦贰必灤W亞大陸，東邊連接亞太經濟圈，西邊進入歐洲經濟圈。其中“一帶”，指“絲綢之路經濟帶”，它是在“古絲綢之路”概念基礎上形成的一個新的經濟發(fā)展區(qū)域，以陸地為重點，主要有三條走向：從中國出發(fā)，一是經中亞、俄羅斯到達歐洲;二是經中亞、西亞至波斯灣地區(qū);三是中國到東南亞、南亞。這三條路徑橫跨亞歐大陸，綿延7000多公里，途經多個國家，總人口近30億�！耙宦贰�，指“21世紀海上絲綢之路”，重點是走海上。它主要有兩個方向：一是從中國沿海港口過南海到印度洋，延伸至歐洲;二是從中國沿海港口過南海到南太平洋�！耙粠б宦贰蔽鞫耸前l(fā)達的歐洲經濟圈，東端是極具活力的東亞經濟圈，由此來帶動中亞、西亞、南亞以及東南亞的發(fā)展，并且輻射到非洲，通過海陸兩條線推動形成歐亞非大陸的經濟整合�！耙粠б宦贰苯ㄔO并不限制某國或某區(qū)域參與，全世界所有國家都可以參與“一帶一路”建設。
“一帶一路”推動了我國由沿海到內陸、由東部向中西部的全面對外開放進程，促進了我國對外開放由制造業(yè)向服務業(yè)的轉型，幫助構建我國的對外開放新格局。改革開放初期，我國對外開放的進程由沿海城市逐步向內陸擴張。1979年先后設立了深圳、珠海、汕頭和廈門經濟特區(qū);80年代又進一步開放沿海港口城市，形成了長三角、珠三角等沿海經濟開放區(qū)，對這些地區(qū)的對外貿易和經濟發(fā)展起到了深遠的作用。90年代以來我國進入了全方位開放的格局，先后批準開放了13個沿邊城市、6個長江沿岸城市和11個內陸省會(首府)城市。然而受地理位置和發(fā)展要素的多重影響，我國內陸沿邊地區(qū)的對外開放一直相對落后于東部和南部的沿海城市，中西部地區(qū)面積占全國的86%，人口占全國的58%，而進出口貿易僅占全國的15%，利用外資僅占16%。對外開放“東快西慢、海強陸弱”的特征明顯。
根據《推動共建絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，絲綢之路經濟帶戰(zhàn)略涵蓋東南亞經濟整合、東北亞經濟整合，并最終融合在一起通向歐洲，形成歐亞大陸經濟整合的大趨勢;21世紀海上絲綢之路經濟帶戰(zhàn)略從海上聯通歐亞非三個大陸和絲綢之路經濟帶戰(zhàn)略形成一個海上、陸地的閉環(huán)。可以看出，“一帶一路”的國內段覆蓋了我國中西部的大部分地區(qū)，使過去對外開放進程相對慢的內陸和沿邊地區(qū)成為了對外開放的前沿。通過與周邊發(fā)展中國家的互聯互通，“一帶一路”有助于加強東北、西北和西南內陸地區(qū)和沿邊地區(qū)的全方位對外開放。同時，積極承接東部產業(yè)轉移也有助于推動東部沿海地區(qū)開放型經濟的轉型升級。
“一帶一路”還可以拉動中國需求，有利于出清產能�！耙粠б宦贰毖鼐�大多是新興經濟體和發(fā)展中國家，總人口約44億，經濟總量約21萬億美元，分別約占全球的63%和29%，是世界上最具發(fā)展?jié)摿Φ慕洕鷰�。從需求端來看，“一帶一路”的沿線國家，無論是從國內需求或是未來區(qū)域經濟合作的角度分析，這些國家對于基礎設施建設的需求均極其旺盛。2016年我國在“一帶一路”沿線國家新接對外承包合同1620億元，涉及電力工程建設、房屋建設、交通運輸建設、石油化工、通訊工程建設等領域。實際的項目當中，印尼雅萬高鐵、匈塞鐵路、中俄東線天然氣管道、巴基斯坦瓜達爾港、中哈連云港物流合作基地等一批示范項目已經建成或者積極推進。一方面，基建輸出能夠大幅緩解我國建筑業(yè)、制造業(yè)的產能過剩問題，另一方面，作為制造業(yè)大國，中國可以為沿路國家提供各種日用商品、技術和設備，拉動需求。
2017年后國企混改進入全面鋪開、深化階段
2013-2016年國企混改處于試點、嘗試和摸索階段。以2013年11月十八屆三中全會發(fā)布的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》為里程牌，開始了新一輪國有企業(yè)改革。2014年7月15日，國資委指定6家央企作為“四項改革”試點，試點內容包括：開展改組國有資本投資公司試點;開展發(fā)展混合所有制經濟試點;開展董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權試點;選擇兩到三家開展派駐紀檢組試點。2016年2月25日，國務院國有企業(yè)改革領導小組研究決定開展“十項改革試點”，以點帶面、以點串線，形成經驗、復制推廣。2016年8月18日，國資委頒布《關于國有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點的意見》，混改進入試點階段。2016年9月30日，國家發(fā)改委在《國有企業(yè)混合所有制改革試點專題會》發(fā)言指出，以混合所有制改革試點作為深化國企改革的突破口在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等關系國計民生和經濟安全的重要領域開展混合所有制改革試點。這一階段的改革均以試點為主。
2017年國企混改進入全面鋪開階段。2016年12月2日，中央經濟工作會議強調混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。2017年3月9日，國資委指出2017年將進一步推動混合所有制改革，混改要在數量上擴大，層級上提升，深度上擴展。2017年4月6日，國家發(fā)改委指出著力抓好混合所有制改革試點，盡快批復實施試點方案，在七大領域邁出實質性步伐，形成一批典型案例，形成可復制可推廣的經驗。發(fā)改委副主任連維良在會上強調，要把握進度，倒排時間表，爭取做到5、6月份改革方案全部報出，下半年出臺實施。2017.4.18《關于2017年深化經濟體制改革重點工作意見的通知》指出全面推進國企改革“1+N”文件落地見效，進一步深化混合所有制改革�？梢灶A計的是在“十三五”期間，國企混改的數量進一步增加，行業(yè)進一步擴大，國企混改有望全面鋪開，國企改革有望取得實質性進展。
新格局帶來新增長
刺激短期需求：拉動投資+拉動出口
1、拉動投資：“新區(qū)基建投資+服務業(yè)投資+外商投資2.0”三輪驅動的新增長動能框架正在形成
中國固定資產投資未來面臨四大挑戰(zhàn)：一是基礎設施空間逐漸飽和，未來基建投資增長中樞水平可能趨勢性下降;二是制造業(yè)投資增長中樞水平下降，由于中國勞動力成本優(yōu)勢逐漸喪失，勞動密集型制造業(yè)有轉移出中國的趨勢，中國作為全球制造業(yè)大國的地位正在受到挑戰(zhàn);三是FDI增速逐漸回落，中國吸引外商投資的能力在下降;四是房地產投資增長中樞水平也在下降，由于購房適齡人群增速的下降，未來中國房地產投資增速不可能重返高速增長階段。如果順應現在的趨勢，那么未來固定資產投資增速水平勢必將不斷下降，但是由于黨中央和國務院已經認識到這種形式，一個“新區(qū)基建投資+服務業(yè)投資+外商投資2.0”的新的固定資產投資動能正在逐漸形成。
(1)新區(qū)基建投資：雄安新區(qū)和京津冀地區(qū)迎來新一輪基建投資高峰
一方面，雄安新區(qū)發(fā)展?jié)摿薮�，未來需要大量的基礎設施投資;另一方面，雄安新區(qū)承接北京地區(qū)非首都功能，大量的企業(yè)搬遷也將拉動可觀的新增固定資產投資。因此，僅僅雄安新區(qū)的設立將會拉動固定資產投資增速。此外，雄安新區(qū)的設立還將拉動京津冀地區(qū)的協同發(fā)展，尤其河北地區(qū)落后于京津地區(qū)的現狀將得到根本性的改變，河北地區(qū)的基礎設施投資也將走入快車道，經濟增長動能的提速也將會拉動整個京津冀地區(qū)的固定資產投資增速。
(2)服務業(yè)投資：服務業(yè)投資逐漸成為新的增長點
由于制造業(yè)投資和房地產投資潛在增速將會逐漸下降，未來中國投資不可能依靠制造業(yè)投資和房地產投資，新的一輪固定資產投資增長點就在服務業(yè)投資。未來中國產業(yè)結構變遷的趨勢不可逆轉，第三產業(yè)占GDP比重將會逐漸提高，第一、第二產業(yè)占GDP比重將會逐漸下降，服務業(yè)的投資將會取代制造業(yè)投資成為中國固定資產投資新的增長點。
那如何激發(fā)未來的服務業(yè)投資呢?答案就是新一輪的服務業(yè)開放。目前自貿區(qū)三大使命之一就是服務業(yè)開放，隨著自貿區(qū)在中國遍地開花和外商投資負面清單的不斷縮減，中國服務業(yè)不斷深化對外開放的大格局將逐漸浮出水面。通過引入外資和先進的技術、管理理念，中國服務業(yè)將會大有發(fā)展前景。2001年中國加入WTO，中國制造業(yè)迎來一輪發(fā)展高潮，可以預計的是隨著服務業(yè)的對外開放，中國服務業(yè)的競爭力將不斷提高，服務業(yè)投資將會成為中國經濟新的增長點。
(3)外商投資2.0：新一輪吸引外商投資的對外開放正在路上
上世紀90年代和2000-2008年中國外商投資增速較高，外商投資是中國經濟騰飛的重要原因之一。2009年以后FDI的增速持續(xù)下降，最近幾年一直保持在0-5%的增速水平。從短期需求的角度來說，外商投資可以拉動中國投資增速，但是外商投資的益處不僅僅在于此。外商投資可以給國內企業(yè)引入先進的技術和管理理念，可以產生很大的外溢效應，可以很大程度上提高中國企業(yè)的競爭力。自貿區(qū)設立的三大使命之一是對投資準入管理體制的改革，未來要擴大外商投資市場準入，擴大服務業(yè)和一般制造業(yè)的外資準入，穩(wěn)定擴大利用外資規(guī)模，通過引入國外的高端要素、資源，促進中國經濟向中高端邁進。
通過自貿區(qū)的遍地開花，中國新一輪對外資的開放正在路上。雖然勞動密集型制造業(yè)的優(yōu)勢逐漸喪失，但是服務業(yè)和高端制造業(yè)對外商投資的吸引力逐漸上升。通過服務業(yè)和高端制造業(yè)對外資的開放，中國未來有可能迎來新一輪的外商投資高峰期。
2、拉動出口：服務業(yè)出口替代商品出口成為新的增長點
中國的商品貿易在2001年加入WTO后發(fā)展迅速，商品貿易差額從0左右增長至6000億美元左右，商品貿易成為拉動中國外需的主要增長點。與商品貿易形成鮮明對比的是，服務貿易一直比較滯后，一方面，逆差不斷擴大，2000年服務貿易逆差是-57億美元，2015年增長至-1500億左右;另一方面，服務貿易增長比較緩慢，2015年，中國商品出口是美國的1.5倍左右，但是商業(yè)服務出口只有美國的0.4倍，商品貿易和服務貿易的差距越拉越大。
未來由于中國勞動力成本優(yōu)勢逐漸喪失，以機電產品和紡織服裝為主要出口產品的商品貿易增速將會逐漸下降，如何形成中國新的比較優(yōu)勢和貿易增長點是一個新的命題。2001年中國加入WTO后，制造業(yè)的對外開放成為中國商品出口貿易的新起點，以自貿區(qū)為起點的新一輪對外開放以服務業(yè)的對外開放為重點內容，很有可能成為中國服務貿易新一輪高速增長的起點，拉動中國外需的增長點將從“商品”切換至“商業(yè)服務”。
提振長期潛在經濟增速：提升全要素生產率+提高資本積累速度
根據經濟增長理論，潛在經濟增速有三個要素決定：全要素生產率(技術進步或者制度變革等)、資本積累速度和勞動力增長速度。由于計劃生育政策的調整對于勞動力的影響要體現在20年后，20年內勞動力增長速度是既定的，因此提高未來10-20年中國潛在經濟增速就要落實在提高全要素生產率和資本積累速度上。
1、未來中國提高全要素生產率主要體現在服務業(yè)和高端制造業(yè)上。
為什么自貿區(qū)的使命之一是服務業(yè)開放?今天中國作為一個制造業(yè)大國，轉型升級中要解決一個很重要的問題，就是發(fā)展服務業(yè)、增強服務業(yè)的國際競爭力。中國服務業(yè)為什么發(fā)展滯后、競爭力低下?主要原因之一是對外開放不足——一些先進的管理理念、服務產品、服務業(yè)態(tài)、服務業(yè)人才都難以進入，缺少示范作用，同時也減少了競爭壓力;第二個原因是國內管制過度，對服務業(yè)的每個產業(yè)都設有很多條條框框，管理門檻、準入門檻高，背后有很多計劃經濟體制下形成下的不合理的管理理念和制度，限制了成本競爭，限制了服務業(yè)的創(chuàng)新。所以，要在上海自貿區(qū)里通過擴大開放、同時深化改革，來推動服務業(yè)的發(fā)展，特別是融入高端服務業(yè)業(yè)態(tài)、服務業(yè)人才、探索服務業(yè)新的管理方式。此外，中國在高端制造業(yè)的開放力度也不夠，也需要擴大進一步對外開放，通過引入外資倒逼提高中國高端制造業(yè)競爭力。
2、提高國企運作效率是未來5-10年提高TFP的重要方向之一。
國有企業(yè)運營效率較低一直是中國經濟的一塊短板。根據2016年各類型注冊企業(yè)每百元資產實現的主營業(yè)務收入來看，國有控股企業(yè)為59.5元，是股份制企業(yè)的一半，是私營企業(yè)的三分之一。通過國企混改等措施可以大幅提高國有企業(yè)運營效率，由于國有經濟在中國經濟的占比較大，通過提高國有企業(yè)的運營效率可以起到提高中國經濟全要素生產率的作用。
3、通過吸引外商投資和向民企開放更多投資領域提高資本積累速度
三個激活資本積累速度的政策逐漸實施：一是通過縮減《負面清單》向外商開放更多服務業(yè)和制造業(yè)投資領域，吸引外資進入中國市場投資;二是向民企開放更多公共服務領域和投資領域，激發(fā)民間資本的投資活力;三是通過營改增、微創(chuàng)企業(yè)減稅政策等措施減免企業(yè)稅負，提高企業(yè)投資積極性。由于中國居民儲蓄率水平仍然較高，未來通過政策的催化作用，中國的資本積累速度仍然可以保持較快增長。
后續(xù)圍繞“短期刺激需求+長期提振潛在經濟增速”的政策在“十三五”期間將會陸續(xù)推出
我們認為后續(xù)圍繞“短期刺激需求+長期提振潛在經濟增速”的政策還會繼續(xù)推出，主要體現在以下幾個方面：(1)“雄安新區(qū)”不是一個獨立事件，“粵港澳灣大區(qū)”呼之欲出，可以預計的是后續(xù)的區(qū)域振興計劃將會陸續(xù)推出，一些類“雄安新區(qū)”也將會陸續(xù)設立，圍繞“振興區(qū)域經濟”一系列政策將會逐漸實施。(2)新一輪對外開放將會繼續(xù)深化，自貿區(qū)將會遍地開花，服務業(yè)和高端制造業(yè)將會進一步對外資開放，繼2001年加入WTO后的新一輪對外開放高潮將在路上。(3)國企混改范圍進一步擴大，新一輪國企改革逐漸深入，國有企業(yè)運營效率有望進一步提高。(4)公共服務等領域進一步向民企放開，提高全社會資源配置效率。
周期的反彈將在這輪政策的刺激下繼續(xù)延續(xù)
總結以上分析，我們得出以下幾個觀點：第一，嚴重通縮不會再來，雖然PPI拐點向下，但是存貨周期仍然處于溫和擴張狀態(tài)，朱格拉周期仍然處于反彈中，房地產周期不會失速向下，對經濟影響有限;第二，服務業(yè)投資有望接替制造業(yè)投資成為新的增長點，新一輪對外開放有望激發(fā)服務業(yè)投資活力;第三，服務業(yè)和制造業(yè)對外資的進一步開放有望繼續(xù)吸引外商投資，FDI有望重回高速增長;第四，“類雄安新區(qū)”和“自貿區(qū)”有望“遍地開花”，中國基建投資仍然可以保持高速增長;第五，國企改革和公共服務等領域向民企進一步放開有望拉動民間投資增速;第六，商業(yè)服務出口有望成為中國外需新的增長點。
我們認為PPI拐點到來并不是短期判斷中國經濟主要的邏輯，新一輪對外開放和新一輪振興區(qū)域經濟才是把握未來中國經濟的主要脈絡。因此，我們認為沒有必要因為PPI拐點向下就對未來中國經濟悲觀，2012-2016年的嚴重通縮不會簡單重現，把脈未來中國新的增長點和政策脈絡才是關鍵。我們認為在國際經濟環(huán)境和國內宏觀政策的雙輪驅動下，這輪周期反彈仍然將延續(xù)。
【2017年下半年經濟形勢預測】相關文章：
2017年下半年債券投資策略08-14
2017年下半年證券從業(yè)考試安排08-22
2017年下半年出國考試時間匯總05-12
2017年下半年還有哪些公職類考試08-28
2017年下半年SAT考試出分時間08-22
2017年下半年雅思口語考試必備話題08-14