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上市以后,樂逗的游戲夢該醒了

時間:2024-10-25 14:16:16 游戲動漫 我要投稿
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上市以后,樂逗的游戲夢該醒了

  對赴美上市的圈內(nèi)公司來說,最苦惱的一件事恐怕就是遭受律師事務所調(diào)查了。最近,樂逗游戲的母公司創(chuàng)夢天地就再度遇到了美國律所的調(diào)查,對方聲稱他們可能存在向投資者發(fā)布錯誤或誤導性公告的行為。受此影響,創(chuàng)夢天地的股價跌破了9美元。其堪稱逆襲典范的樂逗游戲,到底在上市后遭遇了怎樣的變故?

  成功的背后是巨頭撐腰

  去年8月7日,創(chuàng)夢天地作為樂逗游戲的母公司在納斯達克正式完成了掛牌。按當時的收盤價,樂逗的市值達到了7.65億美元。這家成立僅僅5年的公司,以驚人的發(fā)展速度上市成功,成就了許多同行前輩未竟的夢想。在這場逆襲的背后,除了樂逗另辟蹊徑的代理路線,更為關鍵的是數(shù)位巨頭的力挺。

  首先出場的是聯(lián)想

  早在2011年初,聯(lián)想樂基金就以天使投資的方式,開始扶植還只是一個游戲外包公司的樂逗。除天使投資之外,樂基金還幫助樂逗順利拿到了A輪融資,甚至還利用聯(lián)想集團的各種資源促進其發(fā)展。而創(chuàng)夢天地的上市,最后也使得樂基金獲得了70倍以上的資本回報。

  第二位是騰訊

  在2013年,樂逗的B輪融資中,騰訊通過旗下的THL“不聲不響”地拿下了高達26%的股份,是十足的大股東。其實,雙方的親密關系早就可見端倪,樂逗發(fā)行的《地鐵跑酷》便是首款使用微信支付的手游作品。用內(nèi)部人士的說法,得到騰訊強有力的支持,樂逗在流量和用戶上都能比其他游戲發(fā)行商得到更多專屬的資源。

  最后亮相的是普思資本

  他們是趕在Pre-IPO時成為了樂逗的又一靠山。其實,樂逗對于這筆投資最開始是拒絕的,正如當年給興致勃勃的360吃閉門羹一樣。但酷愛游戲的“王校長”憑借誠意和樂逗CEO陳湘宇長談了一天,最終以590萬美元拿下了1.6%的股份。

  有這么多巨頭的力捧,這也就怪不得樂逗可以先后拿到《憤怒小鳥》、《水果忍者》、《神廟逃亡》、《地鐵跑酷》等多款國際知名手游的發(fā)行權,而這些游戲為他們提供了多達8成的營收。與此同時,樂逗還頻頻出手布局,跑馬圈地。在有錢之后,他們先后挖來了前當當CFO鄒鈞、“街霸之父”西門孟;并與Beintoo聯(lián)手成立合資公司;甚至效仿大股東騰訊,給員工提供了30萬的無息購房貸款。

  看到這里,正常人都會覺得樂逗的局勢應該一片大好才對。但他們怎么就突然出問題了呢?

  硬實力欠缺,模式存局限

  對于樂逗來說,真正的危機正是始于輝煌的2014年。11月開始,他們的股價從21美元的高位開始往下調(diào)整。進入2015年,隨著業(yè)內(nèi)對于手游產(chǎn)業(yè)行情的悲觀論調(diào),創(chuàng)夢天地股價一路下挫,跌至18美元。1月的最后幾個交易日,股價竟然出現(xiàn)斷崖式下跌,直接滑落到了10美元。

  問題的原因自然還是出在公司自身,在明星產(chǎn)品《全民切水果》熱度退去之后,樂逗并未有能接棒的強力新游戲推出。眾所周知,休閑類手游產(chǎn)品的生命周期極短。熱門產(chǎn)品的“壽命”往往少則一個月,多則數(shù)個月,隨后其付費率及留存率都會出現(xiàn)斷崖式的下降。創(chuàng)夢天地股價在解禁日后遭遇暴跌,正是產(chǎn)品斷檔的必然結果。

  而問題的根源,還是在樂逗賴以成名的發(fā)行代理模式上。在手游領域,從來都不缺少游戲,缺的是優(yōu)秀游戲。在這樣的市場環(huán)境中,以代理發(fā)行為主的樂逗要想簽下好的產(chǎn)品,即便有巨頭撐腰也得出讓相當大的利益。他們因此無法具備強大的話語權,“受制于人”便是個致命要害。

  在好不容易拿下游戲發(fā)行權后,他們還要面對同樣難纏的渠道商。在手游領域,優(yōu)質的渠道商相對集中,各大渠道商往往在產(chǎn)品推廣上有自己的想法和排期,有些產(chǎn)品甚至因此被活活“拖死”。在這一點上,樂逗還是具備一些優(yōu)勢的,聯(lián)想、騰訊的都擁有非常出眾的渠道資源。但人家終究不是親爹,樂逗還是“受制于人”。

  我們可以假設一下,樂逗的某款游戲在半年的時間里可以達到6000萬元的流水。按照行情,即便是比較友好的6/4分成,也仍需分給渠道商2400萬。剩余的3600萬,他們至少還要分給研發(fā)商一半。而到手的也就剩下1800萬了,但這些錢還要支付到人力、服務器、營銷等方面的開支上去,最后的獲利也就寥寥數(shù)百萬,毛利率不到10%。

  產(chǎn)品斷檔,模式存局限,自身不具備強大開發(fā)實力的樂逗,去年4季度的營收和凈利均低于預期,今年1季度的財務展望也十分悲觀。當這份情況不妙的預計業(yè)績數(shù)據(jù)在3月13日公布時,創(chuàng)夢天地的股價再度斷崖式下跌。即便后來通過回購股票穩(wěn)定了行情,他們上市7個月后股價便遭腰斬已是不爭的事實。

  向來都不太規(guī)矩

  在創(chuàng)夢天地宣布回購股票不久后,他們就遭遇了美國5家律所的聯(lián)合調(diào)查。和最近這次一樣,理由仍是向投資者發(fā)布了錯誤或誤導性的公告,以及高層涉及違反聯(lián)盟證券法,當時甚至還有國內(nèi)律所也一并參與其中。

  問題的核心關鍵在于創(chuàng)夢天地那次引發(fā)暴跌的預期業(yè)績數(shù)據(jù)公布,以及隨后2000萬股票回購。事情真相也許很難說清楚,但回顧歷史,我們可以發(fā)現(xiàn)樂逗其實一直都不那么老實。

  在那個輝煌的2014年,其實有個被有意無意掩蓋的“污點事件”一直困擾著樂逗——那就是和暢游的侵權官司,這甚至還讓金庸先生牽涉其中。雙方漫長的訴訟戰(zhàn)始于去年3月份,由于代理的《三劍豪》未經(jīng)授權便使用了金庸作品的人物,樂逗被版權方暢游告上了法庭。

  所幸這起漫長的紛爭當時并未影響樂逗的上市進程,6月份立案后庭審被推遲到了9月份,當時創(chuàng)夢天地的股價已經(jīng)漲了40%多。對于暢游的侵權說法,樂逗表示與開發(fā)方簽有版權免責條款,同時開發(fā)方風際游戲也對涉及的盜版內(nèi)容作了相應修改?蓵秤我琅f不依不饒,甚至打算聯(lián)手完美世界將官司一打到底。

  再往前追溯,樂逗早有過因侵權而生的官司。在2012年,他們在《水果忍者》的推廣過程中與北京的一家廣告公司發(fā)生了糾紛,雙方因分歧較大最后鬧到了法庭。根據(jù)當時法院的判決,樂逗敗訴刪除相應內(nèi)容并賠償了相應費用。

  常言道,蒼蠅不叮沒縫兒的雞蛋。在業(yè)績不振的情況下,樂逗嘗試的重型游戲項目卻備受侵權困擾,為了穩(wěn)定股價進行回購卻又被律所盯上。這一切所帶來最直觀的結果就是投資人對他們失去信心。

  在手游領域變得更加擁擠的2015年,樂逗在股價下跌的同時也慢慢地在競爭中掉隊,他們曾引以為傲市場份額優(yōu)勢已經(jīng)不在。如果繼續(xù)躺在功勞簿上坐吃山空,樂逗最后只會把家底敗光。

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