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2016中級會計師《財務(wù)管理》考試全真模擬題答案
一、單項選擇題
1、
【正確答案】：C
【答案解析】：資本市場的主要功能是實現(xiàn)長期資本融通。其主要特點是：(1)融資期限長。至少1年以上，最長可達10年甚至10年以上。(2)融資目的是解決長期投資性資本的需要，用于補充長期資本，擴大生產(chǎn)能力。(3)資本借貸量大。(4)收益較高但風(fēng)險也較大。選項C是貨幣市場的特點之一。
(參見教材第16頁)
【該題針對“財務(wù)管理環(huán)境”知識點進行考核】
【答疑編號10429587】
2、
【正確答案】：B
【答案解析】：彈性預(yù)算是為彌補固定預(yù)算方法的缺陷而設(shè)計的，根據(jù)量、本、利之間的依存關(guān)系，考慮到計劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動，編制出一套適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量的費用預(yù)算，以便分別反映在不同業(yè)務(wù)量的情況下所應(yīng)支出的成本費用水平。
(參見教材第21頁)
【該題針對“預(yù)算的編制方法”知識點進行考核】
【答疑編號10429588】
3、
【正確答案】：C
【答案解析】：假設(shè)單價應(yīng)該為X，那么根據(jù)題中的關(guān)系可以有[(X-8)×200-100]×(1-25%)=750，解出X=13.5(元)。
(參見教材26頁)
【該題針對“企業(yè)年度預(yù)算目標與目標利潤預(yù)算”知識點進行考核】
【答疑編號10429589】
4、
【正確答案】：C
【答案解析】：按企業(yè)取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債權(quán)籌資及衍生工具籌資。按是否借助于金融機構(gòu)為媒介，可將籌資方式分為直接籌資和間接籌資。按資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資。按所籌集資金的使用期限不同，企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資。
(參見教材第40~42頁)
【該題針對“籌資管理概述”知識點進行考核】
【答疑編號10429590】
5、
【正確答案】：B
【答案解析】：股份有限公司注冊資本的最低限額為人民幣500萬元，上市的股份有限公司股本總額不少于人民幣3000萬元。
(參見教材第43頁)
【該題針對“籌資管理概述”知識點進行考核】
【答疑編號10429591】
6、
【正確答案】：D
【答案解析】：股票上市的目的包括：(1)便于籌措新資金;(2)促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;(3)促進股權(quán)分散化;(4)便于確定公司價值。上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴格是股票上市不利的方面之一。
(參見教材51頁)
【該題針對“發(fā)行普通股股票”知識點進行考核】
【答疑編號10429592】
7、
【正確答案】：C
【答案解析】：設(shè)備原價、預(yù)計殘值、利息、租賃手續(xù)費和租金支付方式都會影響租金數(shù)額，而融資租賃的租金不能稅前扣除，所以所得稅稅率不影響其租金。
(參見教材第63頁)
【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】
【答疑編號10429593】
8、
【正確答案】：C
【答案解析】：企業(yè)資金需要量的預(yù)測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習(xí)性預(yù)測法。資金習(xí)性預(yù)測法有高低點法和線性回歸法。
(參見教材70~75頁)
【該題針對“資金需要量預(yù)測”知識點進行考核】
【答疑編號10429594】
9、
【正確答案】：A
【答案解析】：1000×7%×(1-20%)/1100×(1-3%)=5.25%。
(參見教材第78頁)
【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
【答疑編號10429595】
10、
【正確答案】：D
【答案解析】：項目計算期包括建設(shè)期和運營期。從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產(chǎn)期和達產(chǎn)期(完全達到設(shè)計生產(chǎn)能力期)兩個階段。試產(chǎn)期是指項目投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達到設(shè)計能力時的過渡階段。達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預(yù)期水平后的時間。此題項目建設(shè)期為2005年6月30日到2007年6月30日;試產(chǎn)期為1年，從2007年6月30日到2008年6月30日;設(shè)備壽命期也就是運營期，為5年;達產(chǎn)期=運營期-試產(chǎn)期=5-1=4年。項目計算期=建設(shè)期+運營期=2+5=7年。
(參見教材第95頁)
【該題針對“投資決策及其影響因素”知識點進行考核】
【答疑編號10429596】
11、
【正確答案】：B
【答案解析】：如果在評價過程中發(fā)現(xiàn)某項目出現(xiàn)NPV<0，NPVR<0，IRR
(參見教材第126頁)
【該題針對“相關(guān)指標評價投資項目的財務(wù)可行性”知識點進行考核】
【答疑編號10429597】
12、
【正確答案】：D
【答案解析】：凈現(xiàn)值指標綜合考慮了資金時間價值、項目計算期內(nèi)的全部凈現(xiàn)金流量信息和投資風(fēng)險，但是無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。
(參見教材第122頁)
【該題針對“動態(tài)評價指標的計算及特征”知識點進行考核】
【答疑編號10429598】
13、
【正確答案】：B
【答案解析】：營運資金具有如下特點：(1)營運資金的來源具有靈活多樣性;(2)營運資金的數(shù)量具有波動性;(3)營運資金的周轉(zhuǎn)具有短期性;(4)營運資金的實物形態(tài)具有變動性和易變現(xiàn)性。
(參見教材第140頁)
【該題針對“營運資金管理概述”知識點進行考核】
【答疑編號10429599】
14、
【正確答案】：D
【答案解析】：根據(jù)題意可知，R=9000元，L=3000元，現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=27000-6000=21000(元)。
(參見教材第148頁)
【該題針對“目標現(xiàn)金余額的確定”知識點進行考核】
【答疑編號10429600】
15、
【正確答案】：D
【答案解析】：收款浮動期主要是紙基支付導(dǎo)致的，有下列三種類型：包括郵寄浮動期、處理浮動期、結(jié)算浮動期。
(參見教材第150頁)
【該題針對“現(xiàn)金收支管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429601】
16、
【正確答案】：C
【答案解析】：應(yīng)收賬款的成本包括機會成本.管理成本和壞賬成本。收賬費用屬于管理成本。應(yīng)收賬款不存在短缺問題。
(參見教材第153頁)
【該題針對“應(yīng)收賬款日常管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429602】
17、
【正確答案】：A
【答案解析】：A類存貨價值高，品種數(shù)量約占整個庫存的10%~15%。A類庫存應(yīng)作為管理的重點，實行重點控制、嚴格管理。
(參見教材第172頁)
【該題針對“存貨管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429603】
18、
【正確答案】：B
【答案解析】：單位產(chǎn)品的價格=(280000+540000)/[12000×(1-5%)]=71.93(元)。
(參見教材第189頁)
【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429604】
19、
【正確答案】：D
【答案解析】：除了提升產(chǎn)品質(zhì)量之外，根據(jù)具體情況合理運用不同的價格策略，可以有效地提高產(chǎn)品的市場占有率和企業(yè)的競爭能力。其中，主要的價格運用策略有折讓定價策略、心理定價策略、組合定價策略、壽命周期定價策略。壽命周期定價策略是根據(jù)產(chǎn)品進入市場到退出市場的生命周期，分階段確定不同價格的定價策略。
(參見教材第192頁)
【該題針對“銷售定價管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429605】
20、
【正確答案】：B
【答案解析】：對于半固定成本而言，產(chǎn)量在一定限度內(nèi)，成本總額不變。當產(chǎn)量增長到一定限度后，成本總額跳躍到一個新水平。企業(yè)的管理員、運貨員、檢驗員的工資等屬于半固定成本。
(參見教材第196頁)
【該題針對“成本性態(tài)分析”知識點進行考核】
【答疑編號10429606】
21、
【正確答案】：D
【答案解析】：變動制造費用耗費差異=實際工時×(變動制造費用實際分配率-變動制造費用標準分配率)=1400×(7700÷1400-5)=700(元)
變動制造費用效率差異=(實際工時-標準工時)×變動制造費用標準分配率=(1400-500×3)×5=-500(元)
固定制造費用耗費差異=實際數(shù)-預(yù)算數(shù)=3500-1620×2=260(元)
固定制造費用產(chǎn)量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下標準工時-實際工時)×固定制造費用標準分配率=(1620-1400)×2=440(元)
(參見教材第203~204頁)
【該題針對“標準成本管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429607】
22、
【正確答案】：C
【答案解析】：雙重價格，即由內(nèi)部責(zé)任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格作為計價基礎(chǔ)。
(參見教材第212頁)
【該題針對“責(zé)任成本管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429608】
23、
【正確答案】：C
【答案解析】：根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費支出，應(yīng)按照實際發(fā)生額的60%扣除，但最高不得超過當年銷售(營業(yè))收入的0.5%。120000×0.5%=600(萬元)，500×60%=300(萬元)，因此可稅前扣除金額為300萬元。
(參見教材第242頁)
【該題針對“企業(yè)所得稅的稅務(wù)管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429609】
24、
【正確答案】：D
【答案解析】：目前我國企業(yè)經(jīng)營績效評價主要使用的方法是功效系數(shù)法。
(參見教材第255頁)
【該題針對“財務(wù)分析與評價概述”知識點進行考核】
【答疑編號10429610】
25、
【正確答案】：B
【答案解析】：企業(yè)綜合績效評價分數(shù)=財務(wù)績效定量評價分數(shù)×70%+管理績效定性評價分數(shù)×30%=80×70%+90×30%=83(分)，介于70~85分之間，評價等級為“良”。
(參見教材第272頁)
【該題針對“綜合績效評價”知識點進行考核】
【答疑編號10429611】
二、多項選擇題
1、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：以利潤最大化作為財務(wù)管理目標存在以下缺陷：沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值;沒有考慮風(fēng)險問題;沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系;可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。“通常只適用于上市公司”是股東財富最大化的缺點。
(參見教材第1頁)
【該題針對“財務(wù)管理目標”知識點進行考核】
【答疑編號10429612】
2、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：如果說各所屬單位之間業(yè)務(wù)聯(lián)系的必要程度是企業(yè)有無必要實施相對集中的財務(wù)管理體制的一個基本因素，那么，企業(yè)與各所屬單位之間的資本關(guān)系特征則是企業(yè)能否采取相對集中的財務(wù)管理體制的一個基本條件。除了受制于上述兩點外，還需要考慮集權(quán)與分權(quán)的“成本”和“利益”， 環(huán)境、規(guī)模和管理者的管理水平等因素。
(參見教材第9頁)
【該題針對“財務(wù)管理體制”知識點進行考核】
【答疑編號10429613】
3、
【正確答案】：AC
【答案解析】：預(yù)計資產(chǎn)負債表是以各項業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計利潤表為基礎(chǔ)編制的，所以應(yīng)該是先編制預(yù)計利潤表再編制預(yù)計資產(chǎn)負債表，選項B不正確。預(yù)計資產(chǎn)負債表是編制全面預(yù)算的終點，所以選項D不正確。
(參見教材第37頁)
【該題針對“主要預(yù)算的編制”知識點進行考核】
【答疑編號10429614】
4、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：當所得稅稅率較高時，債務(wù)資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價值，所以應(yīng)盡量提高負債籌資。
(參見教材第87頁)
【該題針對“資本結(jié)構(gòu)”知識點進行考核】
【答疑編號10429615】
5、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：營業(yè)稅金及附加應(yīng)按在運營期內(nèi)應(yīng)交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加等估算。而城市維護建設(shè)稅與教育費附加的計稅基礎(chǔ)是：應(yīng)交增值稅+應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)交消費稅。
(參見教材第107頁)
【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】
【答疑編號10429616】
6、
【正確答案】：ABCD
【答案解析】：5/10表示10天內(nèi)付款，可以享受5%的價格優(yōu)惠;2/20表示在20天內(nèi)付款，可以享受2%的價格優(yōu)惠，如果是100萬元的貨款，在15天收到，可以收回98萬元;N/30表示的是最后的付款期限是30天，此時付款無優(yōu)惠。因此，本題的四個選項都是正確的。
(參見教材第157頁)
【該題針對“信用政策”知識點進行考核】
【答疑編號10429617】
7、
【正確答案】：AD
【答案解析】：銷售預(yù)測的定量分析法，一般包括趨勢預(yù)測分析法和因果預(yù)測分析法兩大類。
(參見教材第183頁)
【該題針對“銷售預(yù)測分析”知識點進行考核】
【答疑編號10429618】
8、
【正確答案】：ABD
【答案解析】：低正常股利加額外股利政策的點：(1)賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財務(wù)彈性。(2)使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。
剩余股利政策有助于保持最佳的資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。固定或穩(wěn)定增長的股利政策有利于樹立公司的良好形象，增強投資者對于公司的信心。固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多贏多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則。
(參見教材第216頁)
【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點進行考核】
【答疑編號10429619】
9、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：本題考核公司回購股票的動機。證券市場上，股票回購的動機主要有以下幾點：(1)現(xiàn)金股利的替代;(2)改變公司的資本結(jié)構(gòu);(3)傳遞公司信息;(4)基于控制權(quán)的考慮，所以本題的答案是ABC。
(參見教材第223頁)
【該題針對“股票分割與股票回購”知識點進行考核】
【答疑編號10429620】
10、
【正確答案】：ABC
【答案解析】：采用比較分析法時，應(yīng)當注意以下問題：(1)用于對比的各個時期的指標，其計算口徑必須保持一致：(2)應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使分析所利用的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況;(3)應(yīng)運用例外原則對某項有顯著變動的指標做重點分析，研究其產(chǎn)生的原因，以便采取對策，趨利避害。選項D是采用比率分析法時應(yīng)當注意的問題。
(參見教材252頁)
【該題針對“財務(wù)分析的方法”知識點進行考核】
【答疑編號10429621】
三、判斷題
1、
【正確答案】：N
【答案解析】：財務(wù)決策是財務(wù)管理的核心。
(參見教材第6頁內(nèi)容)
【該題針對“財務(wù)管理環(huán)節(jié)”知識點進行考核】
【答疑編號10429622】
2、
【正確答案】：N
【答案解析】：企業(yè)財務(wù)管理部門對董事會或經(jīng)理辦公會審議批準的年度總預(yù)算，一般在次年3月底前，分解為一系列的指標體系，由預(yù)算委員會逐級下達各預(yù)算執(zhí)行單位執(zhí)行。
(參見教材25頁)
【該題針對“預(yù)算的編制方法與程序”知識點進行考核】
【答疑編號10429623】
3、
【正確答案】：Y
【答案解析】：如果公司資金有結(jié)余，當預(yù)計利率下降時，公司應(yīng)提前贖回具有提前償還條款的債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，以降低企業(yè)債務(wù)資本成本。
(參見教材60頁)
【該題針對“發(fā)行公司債券”知識點進行考核】
【答疑編號10429624】
4、
【正確答案】：N
【答案解析】：第一年流動資金投資額=第一年流動資金需用額=第一年流動資產(chǎn)需用額-第一年流動負債需用額=600-340=260(萬元)，第二年流動資金投資額=第二年流動資金需用額-第一年流動資金投資額=600-260=340(萬元)。
(參見教材第104頁)
【該題針對“投入類財務(wù)可行性要素的估算”知識點進行考核】
【答疑編號10429625】
5、
【正確答案】：Y
【答案解析】：內(nèi)部收益率的優(yōu)點是既可以從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平，又不受基準收益率高低的影響，比較客觀。缺點是計算過程復(fù)雜，尤其當運營期內(nèi)大量追加投資時，有可能導(dǎo)致多個內(nèi)部收益率出現(xiàn)，或偏高或偏低，缺乏實際意義。
(參見教材第126頁)
【該題針對“動態(tài)評價指標的計算及特征”知識點進行考核】
【答疑編號10429626】
6、
【正確答案】：N
【答案解析】：緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略風(fēng)險高收益大，寬松的流動資產(chǎn)投資占用風(fēng)險小收益小。因此風(fēng)險承受能力強，追求高收益的企業(yè)通常會選擇緊縮的流動資產(chǎn)投資戰(zhàn)略。
(參見教材第141~142頁)
【該題針對“營運資金戰(zhàn)略”知識點進行考核】
【答疑編號10429627】
7、
【正確答案】：N
【答案解析】：根據(jù)《公司法》規(guī)定，當年法定盈余公積金的累積額已達注冊資本的50%時，可以不再提取。用盈余公積金轉(zhuǎn)增資本后，法定盈余公積金的余額不得低于轉(zhuǎn)增前公司注冊資本的25%。
(參見教材181頁)
【該題針對“收益與分配管理的內(nèi)容”知識點進行考核】
【答疑編號10429628】
8、
【正確答案】：N
【答案解析】：增值稅一般納稅人申報抵扣的時間，必須自專用發(fā)票開具之日起180日內(nèi)到稅務(wù)機關(guān)認證，否則不予抵扣進項稅額。
(參見教材第234頁)
【該題針對“采購的稅務(wù)管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429629】
9、
【正確答案】：N
【答案解析】：企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分配，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標，主要進行企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析。企業(yè)所有者主要進行企業(yè)盈利能力分析。
(參見教材第251頁)
【該題針對“財務(wù)分析的意義和內(nèi)容”知識點進行考核】
【答疑編號10429630】
10、
【正確答案】：N
【答案解析】：企業(yè)財務(wù)績效定量評價是指對企業(yè)一定期間的獲利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營增長等四個方面進行定量對比分析和評判。管理績效定性評價是指在企業(yè)財務(wù)績效定量評價的基礎(chǔ)上，通過采取專家評議的方式，對企業(yè)一定期間的經(jīng)營管理水平進行定性分析和綜合評判。
(參見教材第268頁)
【該題針對“綜合績效評價”知識點進行考核】
【答疑編號10429631】
四、計算題
1、
【正確答案】：(1)所需流動資產(chǎn)增量=(2+8+6)×30%=4.8(億元)
銷售增長引起的流動負債增量=8×30%=2.4億元
因當期利潤留存所提供的內(nèi)部資金量=20×(1+30%)×10%×(1-80%)=0.52(億元)
外部籌資額=4.8—2.4—0.52=1.88(億元)
(2)判斷：公司長期借款籌資戰(zhàn)略規(guī)劃不可行。
理由：如果A公司2012年外部籌資額全部通過長期借款來滿足，將會使公司資產(chǎn)負債率提高到71.83%(71.83%=(8+12+2.4+1.88)]/(29+4.8)×100%)，這一比例越過了70%的資產(chǎn)負債率“紅線”，所以不可行。
【答案解析】：
【該題針對“資金需要量預(yù)測”知識點進行考核】
【答疑編號10429632】
2、
【正確答案】：(1)假設(shè)此時的債務(wù)稅后資本成本為K，則有
4/22.16× K+18.16/22.16×15.2%=13.54%
解得：K=6%
即：債務(wù)稅后資本成本=債務(wù)利率×(1-40%)
(2)A=10%+1.25×(14%-10%)=15%
股票市場價值S=(EBIT-I)(1-T)/KS
B=(500-200×10%)×(1-40%)/15%=1920(萬元)=19.2(百萬元)
C=2+19.2=21.2
D=12%×(1-40%)×6/22.46+15.6%×16.46/22.46=13.36%
(3)由于在債務(wù)達到600萬元時，公司總價值最高，加權(quán)平均資本成本最低;故債務(wù)為600萬元時的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。
【答案解析】：
【該題針對“資本成本”知識點進行考核】
【答疑編號10429633】
3、
【正確答案】：(1)施工隊獨立前，應(yīng)按混合銷售納增值稅：
銷項稅額
=500/(1+17%)×17%=72.65(萬元)
應(yīng)納增值稅=72.65-20=52.65(萬元)
(2)施工隊獨立后，應(yīng)納增值稅
=300/(1+17%)×17%-20=23.59(萬元)
應(yīng)納營業(yè)稅=200×3%=6(萬元)
公司應(yīng)納稅金額為23.59+6=29.59(萬元)小于52.65萬元
所以，從節(jié)稅減負角度分析把工程安裝施工隊獨立出來是合理的。
【答案解析】：
【該題針對“企業(yè)收益分配稅務(wù)管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429634】
4、
【正確答案】：(1)實際利率=名義利率=8%
(2)實際利率=8%/(1-8%)=8.70%
(3)實際利率=8%/(1-10%)=8.89%
(4)補償性余額=200×10%=20(萬元)
貼現(xiàn)法付息=200×8%=16(萬元)
實際可供使用的資金=200-20-16=164(萬元)
實際利率=16/164×100%=9.76%
或8%/(1-8%-10%)=9.76%
【答案解析】：
【該題針對“短期借款和短期融資券”知識點進行考核】
【答疑編號10429635】
五、綜合題
1、
【正確答案】：(1)最低投資收益額=投資額×規(guī)定的最低投資報酬率=利潤-剩余收益=200×15%-10=20(萬元)
規(guī)定的最低投資報酬率=最低投資收益額/投資額×100%=20/200×100%=10%
(2)剩余收益=投資額×投資利潤率-投資額×規(guī)定的最低投資報酬率=500×(16%-10%)=30(萬元)
(3)A中心的利潤=200×15%=30(萬元)
B中心的利潤=500×16%=80(萬元)
集團公司的利潤=30+80=110(萬元)
集團公司的總投資額=200+500=700(萬元)
追加投資前集團公司的投資利潤率=110/700×100%=15.71%
(4)剩余收益=(30+12)-(100+200)×10%=12(萬元)
投資利潤率=(30+12)/(100+200)×100%=14%
(5)剩余收益=(80+20)-(500+100)×10%=40(萬元)
投資利潤率=(80+20)/(500+100)×100%=16.67%
(6)由于追加投資后，A的投資利潤率由15%降到14%，所以A不會接受投資;但B的投資利潤率由16%上升到16.67%，所以B會接受投資。
(7)由于剩余收益均增加了，所以A、B均會接受投資。
(8)從集團角度看應(yīng)向B追加投資，理由是增加的剩余收益[40-30=10(萬元)]大于向A追加投資增加的剩余收益[12-10=2(萬元)]
(9)追加投資后集團公司投資利潤率=(80+20+30)/(500+100+200)×100%=16.25%
(10)以投資報酬率作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)點：可以促使經(jīng)理人員關(guān)注營業(yè)資產(chǎn)運用效率，并有利于資產(chǎn)存量的調(diào)整，優(yōu)化資源配置。缺點：過于關(guān)注投資報酬率會引起短期行為的產(chǎn)生，追求局部利益最大化而損害整體利益最大化目標，導(dǎo)致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠利益。
以剩余收益作為投資中心業(yè)績評價指標的優(yōu)點：剩余收益指標彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相沖突的不足;缺點：由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較。另外，剩余收益同樣僅反映當期業(yè)績，單純使用這一指標也會導(dǎo)致投資中心管理者的短期行為。
【答案解析】：
【該題針對“責(zé)任成本管理”知識點進行考核】
【答疑編號10429636】
2、
【正確答案】：(1)進口設(shè)備的國際運輸費
=10×7%=0.7(萬美元)
進口設(shè)備的國際運輸保險費
=(10+0.7)×3%=0.32(萬美元)
以人民幣標價的進口設(shè)備到岸價=(10+0.7+0.32)×7.43=81.88(萬元)
進口關(guān)稅=81.88×10%=8.19(萬元)
進口設(shè)備購置費
=81.88+8.19+9.93=100(萬元)
(2) 折現(xiàn)總費用比較法：
購買設(shè)備的投資額現(xiàn)值=100(萬元)
每期增加的折舊額=(100-10)/10=9(萬元)
每期增加的折舊抵稅=9×25%=2.25(萬元)
折舊抵稅現(xiàn)值
=2.25×(P/A，10%，10)=13.83(萬元)
殘值回收現(xiàn)值=10×(P/F，10%，10)=3.86(萬元)
購買設(shè)備總費用現(xiàn)值
=100-13.83-3.86=82.31(萬元)
租賃方案每年租賃費=13(萬元)
每年租金抵減的所得稅
=13×25%=3.25(萬元)
租入設(shè)備的折現(xiàn)總費用合計
=(13-3.25)×(P/A，10%，10)
=59.91(萬元)
由于租賃方案的折現(xiàn)總費用59.91萬元小于購買設(shè)備總費用現(xiàn)值82.31萬元，所以應(yīng)該采用租賃方案。
或者，
差額投資內(nèi)部收益率法：
購買設(shè)備投資=100(萬元)
每年增加折舊=(100-10)/10=9(萬元)
每年增加的稅前利潤
=50+6.33-(30+9)=17.33(萬元)
增加的凈利潤
=17.33×(1-25%)=13(萬元)
自購方案各年稅后凈現(xiàn)金流量：
NCF0=-100(萬元)
NCF1～9=13+9=22(萬元)
NCF10=22+10=32(萬元)
租入設(shè)備每年增加的稅前利潤
=50+6.33-(30+13)=13.33(萬元)
租入設(shè)備每年增加的凈利潤
=13.33×(1-25%)=10(萬元)
租賃方案各年稅后凈現(xiàn)金流量：
NCF0=0(萬元)
NCF1～10=10(萬元)
購買和租入設(shè)備差額凈現(xiàn)金流量為：
ΔNCF0=-100(萬元)
ΔNCF1～9=22-10=12(萬元)
ΔNCF10=32-10=22(萬元)
則：
100=12×(P/A，ΔIRR，9)+22×(P/F，ΔIRR，10)
設(shè)ΔIRR=4%，12×(P/A，ΔIRR，9)+22×(P/F，ΔIRR，10)=104.09
設(shè)ΔIRR=5%，12×(P/A，ΔIRR，9)+22×(P/F，ΔIRR，10)=98.80
因此：
(5%-4%)/(98.80-104.09)=(5%-ΔIRR)/(98.80-100)
解得：ΔIRR=4.77%
由于差額投資內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率10%，所以應(yīng)該采取租賃方案。
【答案解析】：
【該題針對“項目投資決策方法”知識點進行考核】
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