財(cái)務(wù)總監(jiān)與資本運(yùn)作

　　新時(shí)代的財(cái)務(wù)總監(jiān)，是現(xiàn)代公司中最重要、最有價(jià)值的管理職位之一。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和全球化的深入，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理知識已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的需要。一名現(xiàn)代意義上的財(cái)務(wù)總監(jiān)，必須突破傳統(tǒng)財(cái)務(wù)視野，從戰(zhàn)略高度把握財(cái)務(wù)管理、公司治理、資本運(yùn)營等方面的知識及其運(yùn)作手段，才能在激烈的市場競爭中與時(shí)俱進(jìn)，立于不敗之地。

　　一、協(xié)助公司CEO進(jìn)行公司戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)模式的梳理

　　對于很多初創(chuàng)型公司而言，盡快實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作往往是其最核心的戰(zhàn)略目標(biāo)之一。而在眾多上市條件之中，最基本的一條就是要求企業(yè)的業(yè)務(wù)模式清晰，具有持續(xù)經(jīng)營能力。而很多創(chuàng)業(yè)型的公司恰恰最缺少的就是投資人、券商和監(jiān)管機(jī)構(gòu)都認(rèn)可的、清晰的業(yè)務(wù)模式。因此，財(cái)務(wù)總監(jiān)最緊要的任務(wù)往往是幫助企業(yè)梳理業(yè)務(wù)模式。

　　以A公司為例。A公司成立于2013年11月，是我國互聯(lián)網(wǎng)+養(yǎng)老模式的開創(chuàng)者，是國內(nèi)領(lǐng)先的養(yǎng)老行業(yè)O2O平臺，擁有3 500家線下社區(qū)服務(wù)門店以及一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)線上交易平臺，員工8 000人左右，總資產(chǎn)8.5億元，年交易流水接近8億元。這些門店和員工在公司注冊之前，是以老板個(gè)人的名義進(jìn)行管理和經(jīng)營的。公司既沒有納稅，也沒有給員工繳納社保，商品的采銷也沒有發(fā)票，賬目也都是老板自己在管理。為了以最快速度占領(lǐng)居家養(yǎng)老市場，老板決定注冊公司，盡快登錄資本市場，利用資本的力量撬動養(yǎng)老市場這個(gè)上萬億的產(chǎn)業(yè)。

　　在此之前，公司以不規(guī)范的組織形式運(yùn)行了10年，60個(gè)經(jīng)銷商都是老板從農(nóng)村老家?guī)С鰜淼挠H朋好友，這些親朋好友的開店資金也都是老板借給他們的，老板以為這60個(gè)經(jīng)銷商以及下屬幾千家門店和員工都是自己的。因此，在A公司成立運(yùn)營初期，公司就把幾千家門店及上萬名店員，當(dāng)作自己的資產(chǎn)入賬和管理。然而經(jīng)過核算，我們發(fā)現(xiàn)公司的合規(guī)成本非常之高，僅上萬名店員的社保繳納，即可吃掉公司全年利潤;還有總部返還給60個(gè)經(jīng)銷商的傭金，按照稅法規(guī)定，總部需要代扣代繳個(gè)人所得稅約1億多元(8億銷售額×60%返傭比例×20%個(gè)人所得稅率);總部買斷的商品如果賣不掉，造成庫存商品2 000多萬元的積壓。這幾項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，A公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式在符合上市合規(guī)要求的情況下，必然產(chǎn)生巨虧，已經(jīng)不能適應(yīng)公司的發(fā)展需要。A公司的業(yè)務(wù)模式必須進(jìn)行調(diào)整，才能達(dá)到既合規(guī)又實(shí)現(xiàn)盈利的要求。

　　為此，財(cái)務(wù)總監(jiān)與業(yè)務(wù)部門一起調(diào)研公司的主要業(yè)務(wù)流程，了解企業(yè)的業(yè)務(wù)形態(tài)、企業(yè)文化，在與經(jīng)銷商、總部各業(yè)務(wù)部門進(jìn)行無數(shù)次碰頭會之后，終于認(rèn)識到公司的業(yè)務(wù)模式必須全面調(diào)整為平臺業(yè)務(wù)模式。所謂平臺業(yè)務(wù)模式，即首先界定清楚A公司與老板60個(gè)親朋好友的法律關(guān)系，雖然使用同一個(gè)品牌，認(rèn)同同一個(gè)企業(yè)文化，但不是同一個(gè)法律和經(jīng)濟(jì)主體，而是確立A公司作為互聯(lián)網(wǎng)平臺與其60個(gè)親朋好友是總部與經(jīng)銷商的法律關(guān)系;供應(yīng)商變成了互聯(lián)網(wǎng)平臺上的商戶;A公司是介于商戶與經(jīng)銷商之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)平臺服務(wù)商。A公司按照雙方成交金額收取約定比例的平臺服務(wù)費(fèi)，而非商品的買賣差價(jià)，公司流轉(zhuǎn)稅率從17%降為6%。

　　1.原業(yè)務(wù)模式(傳統(tǒng)采銷模式)

　　2.新的業(yè)務(wù)模式(020平臺業(yè)務(wù)模式)

　　新的業(yè)務(wù)模式得到了券商、律師、審計(jì)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式所面臨的一切看似無法解決的問題，迎刃而解。上萬名店面員工屬于經(jīng)銷商，A公司作為上市主體無需為經(jīng)銷商的員工繳納社保，因?yàn)樯绫＠U納的義務(wù)在經(jīng)銷商而不是A公司;經(jīng)銷商的返傭無需代扣代繳個(gè)人所得稅，因?yàn)槔U納個(gè)人所得稅是經(jīng)銷商的法律義務(wù);公司也不再承擔(dān)庫存成本，因?yàn)橘I賣雙方分別是商戶與經(jīng)銷商，而存在倉庫的庫存根據(jù)合同約定屬于商戶或者經(jīng)銷商，上市主體只是代為保管。

　　二、理賬與合規(guī)

　　創(chuàng)業(yè)型公司的另一個(gè)重大問題是賬務(wù)混亂，企業(yè)日常運(yùn)營不規(guī)范，產(chǎn)品及經(jīng)營行為經(jīng)常觸碰法律紅線。究其主要原因，除了老板想多賺錢進(jìn)行不規(guī)范的操作之外，更重要的是其業(yè)務(wù)模式不清晰;公私不分，很多法律關(guān)系沒有清晰界定。會計(jì)主體和核算范圍不明確造成財(cái)務(wù)人員不知道如何進(jìn)行會計(jì)處理。

　　以A公司為例，由于老板沒有搞清楚原來業(yè)務(wù)模式的弊端，也不了解門店直營還是加盟模式對公司資本運(yùn)作有利，造成財(cái)務(wù)人員不知曉門店是歸資本運(yùn)作主體所有還是歸經(jīng)銷商個(gè)人所有。財(cái)務(wù)人員不明白會計(jì)主體以及核算范圍，不知道門店的人工、房租、稅金要不要納入公司賬目統(tǒng)一核算，也搞不清楚收入確認(rèn)是以批發(fā)價(jià)來入賬還是以門店的零售價(jià)格來入賬，造成收入、成本、費(fèi)用的完全混亂。筆者上任之后，與律師、券商一起，重新梳理其商業(yè)模式，將企業(yè)的業(yè)務(wù)模式從批發(fā)零售模式轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)模式，類似淘寶模式。公司是介于供應(yīng)商與經(jīng)銷商門店之間的一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)交易平臺。公司不是從貨物的買賣過程中獲取差價(jià)，而是按照交易流水收取一定比例的平臺服務(wù)費(fèi)。由于公司與經(jīng)銷商之間的法律關(guān)系已經(jīng)明確，那么公司不再核算經(jīng)銷商的收入與支出，也規(guī)避了經(jīng)銷商返傭的個(gè)人所得稅的代扣代繳義務(wù);由于供應(yīng)商變成了商戶，公司不是向供應(yīng)商支付貨款而是代經(jīng)銷商代付貨款和代結(jié)算;倉庫的庫存所有權(quán)不屬于公司而是屬于供應(yīng)商或經(jīng)銷商的。經(jīng)銷商缺少資金也不再從公司財(cái)務(wù)支取，而是從老板個(gè)人賬戶支出，記入老板的私賬。

　　業(yè)務(wù)模式清晰，進(jìn)而法律關(guān)系清晰，會計(jì)主體和核算范圍明確，是公司正確進(jìn)行財(cái)務(wù)會計(jì)處理的前提和基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，A公司財(cái)務(wù)部重新計(jì)算收入、成本、費(fèi)用，重新編制會計(jì)報(bào)表，向稅務(wù)局申請補(bǔ)繳稅款，聘請擁有證券資格的會計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)，最終通過了審計(jì)。

 　　三、 對接資本方，參與企業(yè)估值談判，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)

　　在財(cái)務(wù)賬目理清之后，財(cái)務(wù)總監(jiān)還有一項(xiàng)重要的工作，就是對接資本方，引入風(fēng)險(xiǎn)投資。一般情況之下，老板會基于自己在生意場上認(rèn)識的朋友介紹而認(rèn)識不少風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。這些風(fēng)投機(jī)構(gòu)有各種優(yōu)勢和劣勢，這時(shí)財(cái)務(wù)總監(jiān)要與老板對風(fēng)投機(jī)構(gòu)優(yōu)劣進(jìn)行分析。比如，如果公司要在香港或海外資本運(yùn)作，那么選擇外資投行背景的投資機(jī)構(gòu)是首選;如果公司將來資本運(yùn)作的地點(diǎn)是A股，選擇國內(nèi)背景的投資機(jī)構(gòu)，特別是有政府背景的機(jī)構(gòu)可能更加現(xiàn)實(shí)。

　　投資機(jī)構(gòu)確定之后，接下來是估值水平的談判。估值水平談判是一項(xiàng)藝術(shù)性很強(qiáng)的工作，一般是企業(yè)老板親自進(jìn)行談判，財(cái)務(wù)總監(jiān)主要向老板提供財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、融資策略等方面的資料和信息，共同審核投資方案和合同，防范財(cái)務(wù)和法律風(fēng)險(xiǎn)，幫助老板進(jìn)行決策。

　　四、 聘請和對接各中介機(jī)構(gòu)，協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)與老板、內(nèi)部各部門的工作

　　一般在C輪融資之后，公司就要做好沖刺資本市場的準(zhǔn)備了。這時(shí)，財(cái)務(wù)總監(jiān)要參與選聘中介機(jī)構(gòu)的工作，即券商、律師、會計(jì)師、評估師。其中，選擇券商最為關(guān)鍵。規(guī)模大的券商名氣大，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)系也相對較為密切，但審核相對嚴(yán)格;規(guī)模小一點(diǎn)的券商剛好相反，這就需要財(cái)務(wù)總監(jiān)與老板進(jìn)行密切的溝通和衡量，提出意見和建議。券商確定之后，通常由券商來推薦會計(jì)師、律師和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，這樣較為熟悉的幾家中介機(jī)構(gòu)之間便于溝通協(xié)調(diào)，有利于資本運(yùn)作的各項(xiàng)工作順利進(jìn)行。

　　財(cái)務(wù)總監(jiān)在中介機(jī)構(gòu)進(jìn)場之后，一般要作為對接人，協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)與公司內(nèi)部各部門的工作對接。各中介機(jī)構(gòu)所要求的資料提供清單以及問題清單通常都是先發(fā)給財(cái)務(wù)總監(jiān)，由財(cái)務(wù)總監(jiān)過目后，再轉(zhuǎn)給各有關(guān)部門去回答或提供相應(yīng)的資料。財(cái)務(wù)總監(jiān)通常會與各部門總監(jiān)溝通如何提供資料，如何回答券商的提問才有利于公司通過上市審計(jì)。在這個(gè)過程中，各中介機(jī)構(gòu)通常會要求提供資料的規(guī)定截止日期，因此，如何按時(shí)、保質(zhì)完成券商和各中介機(jī)構(gòu)的工作，是非常考驗(yàn)財(cái)務(wù)總監(jiān)的溝通協(xié)調(diào)能力的。財(cái)務(wù)總監(jiān)要保持心平氣和的心態(tài)，要堅(jiān)信無論任務(wù)多么繁重，也無論出現(xiàn)多大的問題，都有解決問題的方案，這樣才能夠較為理性地對待出現(xiàn)的差錯(cuò)和問題，協(xié)調(diào)好各方的利益和關(guān)系。

　　當(dāng)各中介機(jī)構(gòu)的工作準(zhǔn)備完成之后，券商就要向證監(jiān)會報(bào)送審核資料，這時(shí)財(cái)務(wù)總監(jiān)要在中介機(jī)構(gòu)的幫助下，回答監(jiān)管機(jī)構(gòu)提出的各種專業(yè)問題，以打消證監(jiān)會審核人員的疑慮。

　　五、做好財(cái)務(wù)預(yù)算與利潤管理工作

　　公司盈利水平的高低和未利水平增長曲線，直接影響到公司的估值水平，進(jìn)而影響到公司的股票發(fā)行價(jià)以及上市之后的股價(jià)表現(xiàn)。因此，財(cái)務(wù)預(yù)算對于擬上市的企業(yè)重要性不言而喻。通過財(cái)務(wù)預(yù)算，能夠很清楚地了解各年度公司要實(shí)現(xiàn)多少利潤，必須完成多少業(yè)務(wù)收入，同時(shí)將費(fèi)用開支控制在一定水平。

　　財(cái)務(wù)預(yù)算和利潤管理是財(cái)務(wù)總監(jiān)工作的重中之重，必須與老板密切溝通，各業(yè)務(wù)部門及支持管理部門應(yīng)當(dāng)通力合作，自上而下再自下而上，在各方利益的平衡中做好年度預(yù)算;財(cái)務(wù)部門要設(shè)立預(yù)算崗，嚴(yán)格按照預(yù)算來執(zhí)行財(cái)務(wù)紀(jì)律，無預(yù)算項(xiàng)目不得支出。預(yù)算要每月跟進(jìn)，確保年底不會有太大的偏離。

　　另外，財(cái)務(wù)預(yù)算也是人事部門對業(yè)務(wù)部門進(jìn)行績效考核的重要數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，績效考核反過來也可以為財(cái)務(wù)預(yù)算的最終完成提供有力支持。因此，財(cái)務(wù)部門要與人事部門密切配合才能發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算控制的重要作用。人事部門依靠財(cái)務(wù)部門編制的、最終董事會確定下來的財(cái)務(wù)預(yù)算數(shù)據(jù)，制定各個(gè)業(yè)務(wù)板塊及支持部門的領(lǐng)導(dǎo)的業(yè)績考核指標(biāo)。人事部定期根據(jù)年初制定的考核指標(biāo)對各部門總監(jiān)進(jìn)行月度或季度的考核，確保業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)預(yù)算是同步的，任何不利的偏差必須在下個(gè)月得到及時(shí)的糾正。

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