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開(kāi)展國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)的建議
引導(dǎo)語(yǔ)：作為政府與國(guó)有企業(yè)的界面或隔離層的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，其在功能定位、股權(quán)關(guān)系、公司治理、運(yùn)營(yíng)機(jī)制等方面與一般商業(yè)投資公司、現(xiàn)有的企業(yè)集團(tuán)公司等存在一定差別。
建立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司來(lái)運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本，是實(shí)現(xiàn)以管資本為主深化國(guó)資管理體制改革的重要途徑，也是未來(lái)國(guó)企改革一項(xiàng)非常重要的內(nèi)容。但是，對(duì)于這類(lèi)公司如何定位，如何建立，這類(lèi)公司如何才能有效運(yùn)轉(zhuǎn)，它們和政府之間的關(guān)系應(yīng)當(dāng)如何安排，我們都還缺乏足夠的經(jīng)驗(yàn)。這就需要先進(jìn)行試點(diǎn)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)后再推廣。
一、國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的定位
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司與一般商業(yè)性投資公司和行政化的出資人機(jī)構(gòu)相比，在機(jī)構(gòu)屬性、與政府關(guān)系、目標(biāo)定位、法律形式、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、公司權(quán)能等方面有所不同。
(一)機(jī)構(gòu)屬性
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司本質(zhì)上是市場(chǎng)化主體，作為市場(chǎng)化出資人機(jī)構(gòu)，沒(méi)有行政職能，受政府委托以市場(chǎng)化方式運(yùn)營(yíng)國(guó)有資本，既不是行政化的婆婆，也不是行政化的老板。
(二)與政府關(guān)系
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司是國(guó)有資本委托代理鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，政府通過(guò)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分開(kāi)，以：股東身份依法(包括《公司法》、章程、委托協(xié)議等)參與該類(lèi)公司的治理和管理，不再用傳統(tǒng)管企業(yè)的方式來(lái)管理這類(lèi)公司，也不再向這類(lèi)公司所投資的實(shí)體公司延伸管理，不與實(shí)體公司保留行政關(guān)系、出資人關(guān)系，切實(shí)把國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司作為實(shí)現(xiàn)政企分開(kāi)的界面和隔離層。
(三)法律形式
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司按《公司法》設(shè)立，以國(guó)有獨(dú)資公司為主，一些市場(chǎng)化程度高的可以發(fā)展成混合所有制經(jīng)濟(jì)。
(四)目標(biāo)定位
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司可分為商業(yè)類(lèi)投資運(yùn)營(yíng)公司和政策類(lèi)投資運(yùn)營(yíng)公司兩類(lèi)。前者目標(biāo)單一，以追求資本收益為主;后者有政策性目標(biāo)，但必須有嚴(yán)格的財(cái)務(wù)約束，保證投資效率，可追求一定的投資收益。
(五)資產(chǎn)特征與運(yùn)營(yíng)方式
商業(yè)類(lèi)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，這類(lèi)資本是中性的“無(wú)差別資本”，它對(duì)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)沒(méi)有特殊的控制偏好，不承擔(dān)國(guó)家要發(fā)展某類(lèi)產(chǎn)業(yè)和控制某類(lèi)企業(yè)的戰(zhàn)略責(zé)任，主要依據(jù)市場(chǎng)原則調(diào)整投資組合，動(dòng)態(tài)
地從低回報(bào)資產(chǎn)退出，尋找高收益的投資機(jī)會(huì)。政策類(lèi)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司主要運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略性、壟斷性領(lǐng)域的國(guó)有資產(chǎn)，包括公共服務(wù)、重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)、科技進(jìn)步、國(guó)家安全等領(lǐng)域，其對(duì)這些領(lǐng)域內(nèi)公司的持股比例要服從于國(guó)家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略和政策目標(biāo)要求。
(六)公司權(quán)能與機(jī)構(gòu)規(guī)模
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的主要權(quán)能是股權(quán)管理和運(yùn)作，不直接運(yùn)營(yíng)和管理某個(gè)具體產(chǎn)業(yè)。對(duì)股權(quán)與資本的管理，可自己承擔(dān)，也可委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。公司資產(chǎn)規(guī)模一般較大，但人員相對(duì)較少，如新加坡淡馬錫公司，其總資產(chǎn)有3200億新元(約1.5萬(wàn)億元人民幣)，公司全部人員約400人。
二、試點(diǎn)的主要任務(wù)
試點(diǎn)的重點(diǎn)不應(yīng)只是建立幾個(gè)比現(xiàn)在央企級(jí)別更高、規(guī)模更大的新機(jī)構(gòu)，更不是簡(jiǎn)單成立若干“翻牌公司”。而是要通過(guò)試點(diǎn)來(lái)試驗(yàn)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的運(yùn)行機(jī)制，界定其與政府、與所投資企業(yè)的關(guān)系，為實(shí)現(xiàn)以管資本為主完善國(guó)有資本管理體制探索道路。
(一)通過(guò)試點(diǎn)來(lái)評(píng)估和選擇可推廣的改革方案
市場(chǎng)化的國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)有多種類(lèi)型，如金融投資類(lèi)、實(shí)業(yè)投資類(lèi)、基金類(lèi)、政策類(lèi)公司等。不同類(lèi)型機(jī)構(gòu)的適用條件、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、運(yùn)行方式會(huì)有不同，僅依靠國(guó)際國(guó)內(nèi)在這些方面較少的經(jīng)驗(yàn)還很難在事前準(zhǔn)確判斷哪種類(lèi)型或哪類(lèi)方案最為可行，要通過(guò)各類(lèi)試點(diǎn)進(jìn)行比較，擇優(yōu)推廣。
(二)探索公司與政府的關(guān)系
政府應(yīng)如何處理與國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的關(guān)系，是以股東身份按《公司法》，還是用行政化管企業(yè)的方式來(lái)管理這類(lèi)公司，這對(duì)試點(diǎn)效果影響極大。哪種方式更好，需要通過(guò)試點(diǎn)來(lái)評(píng)估。
(三)探索國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的治理機(jī)制
公司董事會(huì)權(quán)責(zé)如何界定，董事會(huì)如何組成，董事成員的任命，董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)層的關(guān)系，一些重大事項(xiàng)的報(bào)告機(jī)制等，都需要在試點(diǎn)中進(jìn)行探索。
(四)探索國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司與所投資公司的關(guān)系
不同類(lèi)型的國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司與下面的關(guān)系也會(huì)不同，有的是分散持股，只是財(cái)務(wù)投資者，較少參與所投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策;有的可能是相對(duì)集中持股，是戰(zhàn)略投資者，會(huì)參與所投資企業(yè)的一些重大決策;政策性的公司與所投資公司的關(guān)系可能會(huì)更緊密。通過(guò)試點(diǎn)可比較不同的處理方式。
(五)依靠投資運(yùn)營(yíng)公司推進(jìn)重點(diǎn)改革
投資運(yùn)營(yíng)公司成立后，應(yīng)承擔(dān)起推進(jìn)其所投資公司的混合所有制改革、公司治理改革、解決企業(yè)歷史遺留問(wèn)題等的責(zé)任，探索依靠市場(chǎng)化出資人機(jī)構(gòu)而不是行政化機(jī)構(gòu)來(lái)推進(jìn)企業(yè)改革的途徑。
三、開(kāi)展三類(lèi)公司試點(diǎn)
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司有商業(yè)類(lèi)和政策類(lèi)，其中商業(yè)類(lèi)又可分為金融性和實(shí)業(yè)性公司兩類(lèi)，可同時(shí)開(kāi)展這三類(lèi)公司的試點(diǎn)。金融性公司以股權(quán)管理為主，實(shí)業(yè)性公司以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，政策類(lèi)公司有特定政策目標(biāo)。三類(lèi)公司的運(yùn)行機(jī)制不同，設(shè)立方式有區(qū)別，政府對(duì)其采用的管理方式也會(huì)不同。開(kāi)展三類(lèi)公司試點(diǎn)，可對(duì)一些重要方面進(jìn)行比較。
(一)金融性投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)
這類(lèi)公司的標(biāo)桿是新加坡淡馬錫公司。作為財(cái)務(wù)投資者，其所持股份相對(duì)分散，主要是通過(guò)合理的投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)收益目標(biāo)。應(yīng)充分利用現(xiàn)有機(jī)構(gòu)進(jìn)行此類(lèi)試點(diǎn)，也可新設(shè)組建這類(lèi)公司。
從現(xiàn)有機(jī)構(gòu)中選擇試點(diǎn)單位進(jìn)行改組。可選擇資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大、有投資運(yùn)營(yíng)公司雛形、管理層有動(dòng)力、有專(zhuān)業(yè)化投資團(tuán)隊(duì)的公司，吸收、合并一些國(guó)有企業(yè)，或接收一些國(guó)有企業(yè)集團(tuán)母公司所持國(guó)有股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)，改組設(shè)立金融性投資運(yùn)營(yíng)公司。接受改組的公司同時(shí)應(yīng)剝離實(shí)體產(chǎn)業(yè)。改組后的公司不能是既直接管理實(shí)業(yè)、又有投資業(yè)務(wù)的混合型控股公司，應(yīng)改組成以股權(quán)管理和資本運(yùn)營(yíng)為主的金融性機(jī)構(gòu)。從現(xiàn)有機(jī)構(gòu)選擇試點(diǎn)這種方式操作相對(duì)簡(jiǎn)單，目前也有一些可供選擇的機(jī)構(gòu)，主要風(fēng)險(xiǎn)是參加試點(diǎn)的機(jī)構(gòu)會(huì)因權(quán)威性不夠而難以有效開(kāi)展股權(quán)管理和資本運(yùn)作。
新建金融性投資運(yùn)營(yíng)公司。通過(guò)劃轉(zhuǎn)國(guó)有企業(yè)集團(tuán)母公司所持國(guó)有股權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)、政府注資等方式，新設(shè)組建金融性投資運(yùn)營(yíng)公司，同時(shí)撤銷(xiāo)部分集團(tuán)母公司。新設(shè)組建方式有利于公司在一開(kāi)始就能形成相對(duì)合理的資產(chǎn)組合。從公平競(jìng)爭(zhēng)的角度，該資產(chǎn)組合不應(yīng)只限于一個(gè)行業(yè)，以避免形成行業(yè)壟斷和過(guò)多關(guān)聯(lián)交易。從投資角度，該資產(chǎn)組合又不宜跨度過(guò)大，投資領(lǐng)域要適度集中。新設(shè)組建方式可在一開(kāi)始就擺脫改組方式中遇到的“以誰(shuí)為主”的難題，但設(shè)立過(guò)程會(huì)較復(fù)雜。
(二)實(shí)業(yè)性投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)
這類(lèi)公司運(yùn)營(yíng)的也是競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有資本，與金融性投資運(yùn)營(yíng)公司不同的是，它有相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，一些產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)家有戰(zhàn)略意義，其對(duì)所投公司的持股相對(duì)集中。其對(duì)所投公司的管理不是行政化方式，主要是通過(guò)參與公司治理對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行約束和監(jiān)督。實(shí)業(yè)性投資運(yùn)營(yíng)公司可由現(xiàn)在的一些資產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)集團(tuán)如中國(guó)石化、中國(guó)移動(dòng)等改組而成。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，這類(lèi)公司有發(fā)展?jié)摿唾Y本化運(yùn)作優(yōu)勢(shì)，如巴西國(guó)家石油公司和淡水河谷公司就是兩家較成功的實(shí)業(yè)投資類(lèi)公司，其通過(guò)在土導(dǎo)產(chǎn)業(yè)上實(shí)行縱向一體化、穩(wěn)妥的多元化投資、技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有資本的大幅增值。
比較適合實(shí)業(yè)性投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)并可能取得較好效果的領(lǐng)域是：資源能源領(lǐng)域、技術(shù)進(jìn)步快速發(fā)展的領(lǐng)域、需要整合的競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)等。而技術(shù)較為成熟的高度競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)，更適合采用金融性投資運(yùn)營(yíng)公司模式。
實(shí)業(yè)性投資運(yùn)營(yíng)公司可探索混合所有制改革，并著力完善現(xiàn)代公司治理。試點(diǎn)公司原則上應(yīng)按股份制公司來(lái)組建，由董事會(huì)負(fù)責(zé)治理，財(cái)務(wù)應(yīng)保持透明并定期接受審計(jì)。試點(diǎn)公司的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是基于促進(jìn)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)的發(fā)展而提升財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。試點(diǎn)公司的一些重要決策，如投資、并購(gòu)、分紅等，應(yīng)由董事會(huì)根據(jù)組建之初制定的原則來(lái)決定。
(三)政策性國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)
政策性國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)多是民營(yíng)資本不愿進(jìn)入或者國(guó)家政策與企業(yè)收益目標(biāo)沖突較大的領(lǐng)域，如國(guó)防軍工、一些公共服務(wù)領(lǐng)域等。這類(lèi)機(jī)構(gòu)在未來(lái)國(guó)有資本管理的大體系中所占比例不大，數(shù)量也較少，其改革的重點(diǎn)是探索將企業(yè)化運(yùn)營(yíng)與實(shí)現(xiàn)國(guó)家政策目標(biāo)有機(jī)結(jié)合的新途徑，可先選擇一到兩家進(jìn)行試點(diǎn)。
四、通過(guò)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)先行推進(jìn)國(guó)企改革
(一)推進(jìn)混合所有制改革
國(guó)有投資運(yùn)營(yíng)公司多是國(guó)有獨(dú)資公司，其持股的國(guó)有企業(yè)應(yīng)改蘋(píng)為混合所有制經(jīng)濟(jì)。相比由行政化機(jī)構(gòu)來(lái)推動(dòng)混合所有制，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司更有內(nèi)在動(dòng)力，更接近市場(chǎng)化運(yùn)作，可減少“拉郎配”現(xiàn)象。金融性投資運(yùn)營(yíng)公司通過(guò)股份增持、減持、退出等方式優(yōu)化投資組合的過(guò)程必然會(huì)帶來(lái)國(guó)有企業(yè)股權(quán)更加混合化、動(dòng)態(tài)化。實(shí)業(yè)性投資運(yùn)營(yíng)公司更側(cè)重于內(nèi)部資產(chǎn)和業(yè)務(wù)重組，在其自身和所投資公司兩個(gè)層面都可推進(jìn)混合所有制改革。
(二)通過(guò)調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)完善公司治理
股權(quán)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)公司治理產(chǎn)生重要影響。從理論上講，一股獨(dú)大和股權(quán)過(guò)度分散并不一定必然帶來(lái)壞的公司治理，但一股獨(dú)大給國(guó)有企業(yè)帶來(lái)諸多弊端已成共識(shí)。國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司的試點(diǎn)會(huì)涉及若干已經(jīng)完成公司化改組的國(guó)有企業(yè)，這些國(guó)有企業(yè)不宜再由一家機(jī)構(gòu)控股，最好是由幾家機(jī)構(gòu)共同持股，如由不同國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司、社�；稹B(yǎng)老金管理公司等共同持股，這樣就可在需要保持國(guó)有控股的情況下，通過(guò)國(guó)有持股機(jī)構(gòu)多元化來(lái)實(shí)現(xiàn)相互制衡，改進(jìn)公司治理。這種市場(chǎng)化的治理機(jī)制一旦形成，有利于公司把目標(biāo)集中于投資回報(bào)和創(chuàng)新，有利于提高公司透明度和財(cái)務(wù)約束，有利于激勵(lì)管理層創(chuàng)造良好業(yè)績(jī)。當(dāng)然，也要注重國(guó)有股權(quán)分散后可能帶來(lái)的內(nèi)部人控制、道德風(fēng)險(xiǎn)、搭便車(chē)等問(wèn)題。
(三)分類(lèi)解決現(xiàn)有集團(tuán)母公司問(wèn)題
國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司成立后，為減少管理層級(jí)，那些主體企業(yè)已經(jīng)上市、只有存續(xù)性業(yè)務(wù)或僅保留著殼公司的集團(tuán)母公司應(yīng)撤銷(xiāo)，其所持有的股份和資產(chǎn)應(yīng)拆分劃轉(zhuǎn)給不同國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司和社�；鸬�。涉及存續(xù)資產(chǎn)重組的，可交由國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司或?qū)I(yè)化的資產(chǎn)管理公司妥善處理。對(duì)于專(zhuān)業(yè)化程度高、有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和品牌影響力、管理水平較好的集團(tuán)母公司可保留，但母公司層面要實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化。保留的集團(tuán)母公司可通過(guò)資產(chǎn)重組、剝離、托管等多種方式在一定時(shí)間內(nèi)解決好存續(xù)企業(yè)改革發(fā)展和企業(yè)歷史遺留等問(wèn)題。
五、試點(diǎn)的組織
(一)加強(qiáng)對(duì)試點(diǎn)的指導(dǎo)
指定有關(guān)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)指導(dǎo)整個(gè)試點(diǎn)工作，制定試點(diǎn)工作的基本規(guī)則。及時(shí)總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，提出下一步擴(kuò)大試點(diǎn)和全面推廣的意見(jiàn)。
(二)試點(diǎn)企業(yè)的基本條件
參加試點(diǎn)的企業(yè)必須有動(dòng)力，負(fù)責(zé)人及管理團(tuán)隊(duì)非常關(guān)鍵。要尋求有改革意識(shí)、敢于擔(dān)當(dāng)、有威信的企業(yè)負(fù)責(zé)人來(lái)推動(dòng)試點(diǎn)。明確改革規(guī)則和改革紅線，為改革者創(chuàng)造寬松條件，解除后顧之憂。
(三)試點(diǎn)期限與試點(diǎn)規(guī)模
一個(gè)相對(duì)合理的期限更有利于全面客觀評(píng)估試點(diǎn)效果和總結(jié)經(jīng)驗(yàn)�？梢�3年為試點(diǎn)期限，2015年開(kāi)始試點(diǎn)，2017年進(jìn)行總結(jié)與評(píng)估。商業(yè)類(lèi)投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)可選6家，政策類(lèi)投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)選2家，3年進(jìn)行8家左右公司的試點(diǎn)。幾家公司同時(shí)試點(diǎn)，將促進(jìn)這些機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)和業(yè)績(jī)比較。
(四)建立試點(diǎn)評(píng)估機(jī)制
從試點(diǎn)初期開(kāi)始，就應(yīng)制定出評(píng)價(jià)試點(diǎn)好壞成敗的標(biāo)準(zhǔn)。如要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，如經(jīng)濟(jì)增加值、股本回報(bào)率等。也可將參加試點(diǎn)的公司業(yè)績(jī)與沒(méi)有參加試點(diǎn)的公司業(yè)績(jī)(最好是屬于相同產(chǎn)業(yè)或在其他方面條件相似)進(jìn)行對(duì)比，更有利于獲得可靠的評(píng)估結(jié)論。要有獨(dú)立的評(píng)估機(jī)構(gòu)，在試點(diǎn)開(kāi)始階段就組建評(píng)估團(tuán)隊(duì)進(jìn)行跟蹤研究，評(píng)估結(jié)果應(yīng)直接對(duì)高層機(jī)構(gòu)報(bào)告。
六、開(kāi)展試點(diǎn)需要注意的問(wèn)題
(一)不搞翻牌公司
不管是新設(shè)組建還是改組設(shè)立，設(shè)立后的公司要堅(jiān)持“國(guó)有資產(chǎn)資本化、資本運(yùn)作市場(chǎng)化”的原則，重新進(jìn)行功能定位，按新機(jī)制運(yùn)作，不能是將現(xiàn)有企業(yè)裝入資產(chǎn)后再簡(jiǎn)單翻牌，換湯不換藥。
(二)適應(yīng)資本市場(chǎng)要求
將來(lái)國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司可能同時(shí)持有多個(gè)上市公司股份，甚至都是大股東，因此其在股權(quán)管理、市值管理、關(guān)聯(lián)交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、信息披露等方面要充分考慮國(guó)內(nèi)和國(guó)外資本市場(chǎng)相關(guān)要求。對(duì)確有沖突又難以避免的，可通過(guò)爭(zhēng)取豁免、授權(quán)等多種方式妥善處理。
(三)妥善解決資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)所帶來(lái)的相關(guān)債務(wù)關(guān)系調(diào)整、企業(yè)信用主體與等級(jí)變化、人員安置、稅務(wù)安排等問(wèn)題 防止借此損害債權(quán)人利益、激化社會(huì)矛盾，盡量降低資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)和交易帶來(lái)的成本。
(四)避免損害公平競(jìng)爭(zhēng)
不能因?yàn)槌闪⒘藝?guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司而進(jìn)一步助長(zhǎng)壟斷和市場(chǎng)操縱，要對(duì)這類(lèi)公司制定行為準(zhǔn)則，對(duì)其組建、重組及其市場(chǎng)行為進(jìn)行反壟斷審查。
(五)允許地方創(chuàng)新
中央與地方國(guó)有資產(chǎn)的分布、功能、規(guī)模等有很大不同，應(yīng)允許地方結(jié)合自身實(shí)際開(kāi)展國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)，鼓勵(lì)多方探索，中央層面可提供指導(dǎo)。
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