在平平淡淡的日常中，大家都寫過論文吧，通過論文寫作可以培養(yǎng)我們的科學(xué)研究能力。那么你有了解過論文嗎？下面是小編為大家整理的分析后危機時代國際金融市場狀態(tài)及金融投資方向論文，歡迎閱讀與收藏。

　　摘要：

　　自國際金融危機以來，國際金融體系發(fā)生了深刻的變化，特別是國際金融市場狀態(tài)與過去相比更是具有突出的特點，對金融企業(yè)投資方向具有一定的影響，因而有必要對這一問題進行研究。本文對此進行了探討，在分析后危機時代國際金融市場狀態(tài)的基礎(chǔ)上，重點提出了國際金融投資方向，旨在為促進金融企業(yè)科學(xué)開展國際金融投資提供參考。

　　關(guān)鍵詞：

　　后危機時代；國際金融；市場狀態(tài)；投資方向；

　　引言：

　　自2008年國際金融危機爆發(fā)以來，國際金融市場發(fā)生了深刻的變化，這也對金融企業(yè)開展國際金融投資具有一定的影響，如何科學(xué)選擇有效的國際金融投資方向，是廣大金融企業(yè)必須重視的重大問題。盡管我國絕大多數(shù)金融企業(yè)高度重視金融國際化戰(zhàn)略的組織和實施，而且也能夠搶抓我國金融國際化建設(shè)的重要戰(zhàn)略機遇，在國際金融投資方面步入了新的發(fā)展階段，但一些金融企業(yè)還沒有認識到后危機時代國際金融市場的不穩(wěn)定性和不確定性因素，因而在開展國際金融投資的過程中出現(xiàn)了一些問題和不足。這就要求金融企業(yè)在開展國際金融投資的過程中，既要對后危機時代國際金融市場狀態(tài)有更加清醒而深刻的理解和認識，同時也要著眼于解決自身國際金融市場投資面臨的突出問題，科學(xué)選擇國際金融投資方向，努力提升自身的發(fā)展能力，進而在國際競爭方面取得更大突破。

　　在日復(fù)一日的學(xué)習(xí)、工作生活中，許多人都有過寫論文的經(jīng)歷，對論文都不陌生吧，論文是學(xué)術(shù)界進行成果交流的工具。寫起論文來就毫無頭緒？下面是小編為大家整理的基于行為金融理論分析證券投資的風(fēng)險和應(yīng)對方略論文，希望對大家有所幫助。

　　摘要：

　　隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，全球經(jīng)濟化在不斷前行。很多社會實踐證明了傳統(tǒng)金融學(xué)視野下的證券投資風(fēng)險對策還有所缺陷，并且和證券市場的實際情況并不相同。在證券的市場上，投資人員的心理強大有著十分重要的作用。自上世紀后期以來，行為金融理論出現(xiàn)后逐漸的被運用到了證券投資里。投資者的行為容易受到心理和情緒等因素的影響，本篇文章就行為金融視野下，論述了行為金融的相關(guān)理論，以及對投資者的認知與行為偏差進行了簡析；然后總結(jié)了證券投資風(fēng)險如何應(yīng)對的策略，用來為投資者做決定時候提供參考。

　　關(guān)鍵詞：

　　行為金融；證券投資；風(fēng)險對策；

　　一、行為金融的相關(guān)理論簡析

　　行為金融是在上世紀的80年代興起的，在那個時候，股票市場開始有一系列不能用平時的正常理論解釋的不尋常現(xiàn)象。在這樣的情況下，一些優(yōu)秀的專家、學(xué)者為了能夠解釋這個現(xiàn)象，將應(yīng)用心理學(xué)列為主要內(nèi)容，將一些行為學(xué)、社會學(xué)等學(xué)科融合在一起而形成的新型學(xué)科，被稱作為行為金融學(xué)。傳統(tǒng)的金融學(xué)是以有效市場為根本，有學(xué)者還仔細對有效市場進行了界定。在某一層次上，如果投資者使用非理性的投資行為，那么在交易過程中會有著一定的隨機性。在行為金融學(xué)中，蘊含了許多的理論知識，例如前景理論就是對微觀的主體行為進行仔細的研究，從而判斷哪些行為是最有效的，并且以此為參考，從而為以后的行為做好預(yù)測。研究表明，人們在投資過程中易有盲目的自信心，對自己的投資有著盲目的自信。在傳統(tǒng)金融學(xué)的市場理論中，理性投資者經(jīng)常會利用不理性投資者行為而去獲得利益，從而壓迫了不理性投資者的生產(chǎn)空間。可實際上，投資市場的情況并沒有理論那么完美，許多存在的現(xiàn)象是傳統(tǒng)金融學(xué)沒辦法去解釋的，因此我們要將人的心理與行為也融入到研究的范圍之中。

　　一、金融投資行為理論分析

　　金融投資行為理論悄然興起于上世紀80年代.其在博弈論和實驗經(jīng)濟學(xué)被主流經(jīng)濟學(xué)接納之際，對人類個體和群體行為研究的日益重視，促成了傳統(tǒng)的力學(xué)研究方式向以生命為中心的非線性復(fù)雜范式的轉(zhuǎn)換，使得我們看到了金融理論與實際的溝壑有了彌合的可能。金融投資行為理論以期望理論、行為組合理論和行為資產(chǎn)定價模型為其理論基礎(chǔ)，并將人類心理與行為納入金融的研究框架，具體體現(xiàn)為以下幾個模型：

　　首先，BSV模型。BSV模型認為，人們進行投資決策時存在兩種錯誤范式：其一是選擇性偏差，即投資者過分重視近期數(shù)據(jù)的變化模式，而對產(chǎn)生這些數(shù)據(jù)的總體特征重視不夠，這種偏差導(dǎo)致股價對收益變化的反映不足。另一種是保守性偏差，投資者不能及時根據(jù)變化了的情況修正自己的預(yù)測模型，導(dǎo)致股價過度反應(yīng)。

　　其次，DHS模型。該模型將投資者分為有信息和無信息兩類。無信息的投資者不存在判斷偏差，有信息的投資者存在著過度自信和有偏的自我歸因。過度自信導(dǎo)致投資者夸大自己對股票價值判斷的準確性；有偏的自我歸因則使他們低估關(guān)于股票價值的公開信號。隨著公共信息最終戰(zhàn)勝行為偏差，對個人信息的過度反應(yīng)和對公共信息的反應(yīng)不足，就會導(dǎo)致股票回報的短期連續(xù)性和長期反轉(zhuǎn)。

　　再次，統(tǒng)一理論模型。統(tǒng)一理論模型區(qū)別于BSV和DHS模型之處在于：它把研究重點放在不同作用者的作用機制上，而不是作用者的認知偏差方面。該模型把作用者分為“觀察消息者”和“動量交易者”兩類。觀察消息者根據(jù)獲得的關(guān)于未來價值的信息進行預(yù)測，其局限是完全不依賴于當前或過去的價格；“動量交易者”則完全依賴于過去的價格變化，其局限是他們的預(yù)測必須是過去價格歷史的簡單函數(shù)。

　　隨著科學(xué)技術(shù)水平不斷發(fā)展，金融交易系統(tǒng)的安全保障功能也越完善和強大，科技發(fā)展水平給金融投資管理帶來了安全保障，避免操作風(fēng)險造成的不必要損失。那么，金融投資的環(huán)境現(xiàn)狀如何呢?

　　1投資環(huán)境對于金融投資管理的影響體現(xiàn)

　　經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的過程，是資源良好利用的過程。

　　社會化大生產(chǎn)環(huán)境下，資源利用需要掌握和諧共存，互通有無的原則。

　　投資環(huán)境對于經(jīng)濟發(fā)展具有重要的推動作用。

　　對于金融行業(yè)而言，投資環(huán)境影響了金融投資管理的多個方面。

　　從基礎(chǔ)環(huán)境上講，良好的社會環(huán)境能夠保證管理上有秩序，優(yōu)質(zhì)的文化環(huán)境，能夠促進管理的人文交流，正確的政策環(huán)境，能夠保證投資活動健康穩(wěn)定。

　　投資環(huán)境是多種因素共同作用的結(jié)果。

　　例如政策框架就是在金融投資中所享受的宏觀該地區(qū)的優(yōu)惠政策和宏觀經(jīng)濟政策。

　　商業(yè)便利機會主要是在金融投資活動中的便利性，主要是金融投資的促進措施和金融投資的鼓勵措施。

　　經(jīng)濟決定因素就是金融投資管理的經(jīng)濟因素，主要包括投資目的地資源可利用性和價格，基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，專業(yè)技術(shù)勞動力可用性等諸多因素。

　　金融投資過程中，良好的投資環(huán)境既是吸引投資的重要條件，同時也對金融投資產(chǎn)生了重要的促進。

　　從當前金融投資實際來看，構(gòu)建健康良好的投資環(huán)境，是保障金融投資效果的重要基礎(chǔ)，對金融投資具有正向的決定和促進作用。

　　由此可見，投資環(huán)境對金融投資具有重要影響，只有正確理解投資環(huán)境對金融投資的影響，才能為金融投資管理提供有力幫助，保證金融投資管理取得實效。

　　摘要金融投資課程的實驗由于具有實時性、風(fēng)險性、雙向交互和可移動操作的特點，特別適合于移動化實驗。實驗教學(xué)條件、環(huán)境變了，深化實驗教學(xué)的改革是必然的。對移動實驗條件下教師如何規(guī)劃、帶動學(xué)生開展自主性、探索性學(xué)習(xí)及提升教師綜合素質(zhì)等問題做了初步探討。

　　關(guān)鍵詞移動實驗；教學(xué)改革；金融投資

　　1前言

　　移動實驗是移動學(xué)習(xí)的組成部分。當今學(xué)生通過互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)專業(yè)知識，尤其是通過互聯(lián)網(wǎng)模擬體驗實踐操作的機會大大增加。其中，金融投資課程的實驗由于具有實時性、風(fēng)險性、雙向交互和可移動操作的特點，特別適合于移動化的實驗。1）金融投資課程的實驗，如證券、期貨、外匯、黃金等，學(xué)生可以在實時交易或模擬交易中會得到切身體驗，在真實的價格波瀾起伏間接受考驗。2）實驗項目在課下可以不間斷連續(xù)進行。無處不在的高速網(wǎng)絡(luò)、智能手機、iPad設(shè)備，方便的行情交易軟件，使金融投資實盤操作或模擬練習(xí)成為真正的移動化實驗，擺脫了傳統(tǒng)實驗室終端設(shè)備不可移動、課時有限和局域網(wǎng)的約束，實驗操作的機會和質(zhì)量大大提升。這種以移動互聯(lián)網(wǎng)思維展開的金融投資課程移動實驗學(xué)習(xí)的模式，促進了實驗教學(xué)思維理念的更新，推動多種相關(guān)專業(yè)的實驗教學(xué)從內(nèi)容、計劃、方式、方法到實驗師資隊伍培訓(xùn)、建設(shè)等一系列的改革[1]。

　　2金融投資課程移動實驗學(xué)習(xí)的基本特點

　　網(wǎng)絡(luò)化環(huán)境和軟硬件條件的大幅提升，導(dǎo)致金融投資實驗課程發(fā)生質(zhì)的改變。如證券投資分析這門金融實驗課，相當一部分學(xué)生課前就已經(jīng)使用自己的手機、iPad等設(shè)備獲得了股票實盤交易或模擬交易方面的經(jīng)驗并展現(xiàn)出個性與才華。網(wǎng)絡(luò)、軟硬件環(huán)境變了，學(xué)生也變了，他們在投資經(jīng)驗上不再是一張“白紙”。這種移動條件下的實驗教學(xué)如何開展？實驗教師該怎么教？教什么？這些問題必須引起重視和思考。當前，金融投資課程移動實驗學(xué)習(xí)具有以下幾個新特點。學(xué)生的經(jīng)驗起點提高，對實驗課程的要求也提高了由于學(xué)生在金融投資實踐中已經(jīng)有了初步的經(jīng)驗，其所關(guān)心的疑難問題或遇到的挫折都非常個人化，非常希望得到教師在理論與實踐方面給予有針對性的、具體的引導(dǎo)和點撥，而不是一味照本宣科或泛泛而談。因此，實驗教師在規(guī)劃教學(xué)、組織教學(xué)的思路和方法上都會面臨改革與創(chuàng)新。移動實驗的平臺與企業(yè)現(xiàn)實的差別在縮小過去，金融實驗室重金購置的投資模擬軟件具有滯后性，學(xué)生很難真正接觸、使用到與企業(yè)同步的應(yīng)用軟件，在課堂模擬學(xué)到的技能往往與企業(yè)用人的實際需求差距很大。而今的互聯(lián)網(wǎng)時代，最新的、現(xiàn)實版本的金融投資實時行情類的軟件隨時可以免費下載，學(xué)生在線進行股票、期貨、外匯、黃金、理財?shù)葘嵄P或模擬交易已經(jīng)變得非常方便可行，學(xué)生所做實驗的平臺已與相關(guān)企業(yè)實際運作平臺已經(jīng)基本同步。因此，實驗教師的教學(xué)也需要更加貼近企業(yè)對人才的實際需求。實驗教師面對的將是兩個方面的新考驗第一個考驗，學(xué)生課上、課下開展金融投資實踐的時間增加了，經(jīng)驗和問題也會增加，這些問題不僅更有難度，而且非常個人化。因此，實驗教師在規(guī)劃系統(tǒng)性教學(xué)的同時，如何幫助學(xué)生解決實踐中的問題，找到適合他們自己的學(xué)習(xí)方法，對教師理論聯(lián)系實際的能力而言是一個考驗。第二個考驗，目前在校的95后大學(xué)生是“玩著網(wǎng)絡(luò)游戲長大”的一代，他們的計算機網(wǎng)絡(luò)知識、操作技能和對各種軟件的應(yīng)用能力超過很多教師。一些年齡較大的教師常感嘆，學(xué)生對金融投資軟件各種功能，特別是對新知識接受速度之快、理解能力之強超過自己。面對這樣的教學(xué)對象，教師發(fā)揮學(xué)生的優(yōu)勢、特長，創(chuàng)新教學(xué)方法，激勵他們開展自主性、探索性的學(xué)習(xí)是非常重要的。

　　摘要：新時期的社會競爭逐漸加劇，企業(yè)的金融投資管理力度己經(jīng)發(fā)展成為企業(yè)獲取經(jīng)濟效益并實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要方式。在日益激烈的市場競爭中，投資管理工作的重要性與迫切性日益凸顯。強化企業(yè)金融投資管理策略是保障企業(yè)金融投資管理項目高效、恰當?shù)闹匾�方法。文章對新時期企業(yè)金融投資管理的策略進行創(chuàng)新型分析。

　　關(guān)鍵詞：新時期；金融投資；管理策略；創(chuàng)新

　　新時期的經(jīng)濟發(fā)展要求技加強經(jīng)濟體制變革，而當前的企業(yè)金融管理也需要作出相應(yīng)的調(diào)整和創(chuàng)新。當前的企業(yè)融資方式和投資管理方式均需要進行相應(yīng)的創(chuàng)新，以提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。金融投資是企業(yè)獲取經(jīng)濟利益的重要方式，在經(jīng)濟改革與發(fā)展的新時期，越來越受到企業(yè)的高度重視。如何做好新時期的企業(yè)金融投資管理工作也是當前金融投資管理研究的重點內(nèi)容。

　　一、完善金融管理體系

　　企業(yè)金融投資管理設(shè)計的內(nèi)容較多，管理的體系較為復(fù)雜，企業(yè)的金融管理體系的步驟主要是先確定投資的策略，然后進行投資分析和投資組建，隨后對投資組合進行修正最后管理投資組合業(yè)績。其中，確定投資投資策略是企業(yè)金融投資管理的首要任務(wù)。企業(yè)金融投資策略的確定必須要在把握市場情形的基礎(chǔ)上，并對企鵝也的發(fā)展具有明確的顯著作用。企業(yè)需要具有良好的金融風(fēng)險投資風(fēng)險意識，建立完善的金融投資管理機制，并不斷改善自身對金融投資管理的風(fēng)險防范能力。

　　二、合理制定金融投資計劃

　　金融投資管理工作的起點是建立金融投資計劃，是投資管理其他工作的前提條件和重要保障。如果企業(yè)的金融投資計劃或政策選擇不當，會給企業(yè)造成嚴重的影響。企業(yè)在制定投資計劃時，需要對企業(yè)的發(fā)展需要、市場的發(fā)展趨勢和現(xiàn)實進行綜合考慮。當前，證券、基金以及衍生金融資產(chǎn)投資等多種投資方式均存在風(fēng)險。因此，需要企業(yè)在制定投資計劃之前具備良好的風(fēng)險意識。通過風(fēng)險的保留、轉(zhuǎn)移、消除以及損失控制等方面的措施，減少金融投資風(fēng)險。切記不可盲目投資，對于投資的計劃應(yīng)作出全面認真的分析。

　　在現(xiàn)代社會的發(fā)展中，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)逐漸發(fā)展成為一種日常性的生活工具，在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提高的過程中，傳統(tǒng)生活領(lǐng)域中已經(jīng)逐漸呈現(xiàn)出了與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的趨勢，互聯(lián)網(wǎng)金融就是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用發(fā)展衍生出來的重要應(yīng)用之一，在人們的生活中發(fā)揮著越來越重要的作用，改變著傳統(tǒng)的投資與支付方式，但是在這種新型的財政金融投資理財逐漸滲透到人們生活的過程中，一系列的法律問題也隨之而生。本文將針對當前階段互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財在法律保護上存在的問題提出針對性的解決措施。

　　互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)是社會經(jīng)濟與科學(xué)技術(shù)交融發(fā)展的產(chǎn)物，它挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)的金融發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新在推動傳統(tǒng)銀行體制改革方面發(fā)揮了重要作用，為民眾的生活提供了便利，迎來了全民理財?shù)臅r代，但是在這種蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形勢下也出現(xiàn)了各種法律性質(zhì)的風(fēng)險問題，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展舉步維艱，如何有效的解決當前互聯(lián)網(wǎng)金融在投資理財方面的法律保護問題成為推動互聯(lián)網(wǎng)金融進一步發(fā)展的重要研究問題。以下筆者將針對相關(guān)問題進行論述。

　　一、互聯(lián)網(wǎng)金融投資理財在法律保護方面存在的問題

　�。ㄒ唬┓�律保護中的監(jiān)管權(quán)責(zé)分配不明，主體不一。中國人民銀行出臺了相關(guān)法規(guī)規(guī)定應(yīng)當加強對第三方支付機構(gòu)的市場準入、業(yè)務(wù)規(guī)范等的管理，也就是說以支付寶公司支付業(yè)務(wù)為典型的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展也是需要接受中國人民銀行的管理的。但是余額寶作為支付寶業(yè)務(wù)中的一種重要構(gòu)成，其是和貨幣基金相銜接的增值余額的金融業(yè)務(wù)，應(yīng)當接受的是證監(jiān)會的監(jiān)督管理，由此來看，支付寶公司中具體的業(yè)務(wù)類型需要面對的是不同監(jiān)督管理的主體，但是問題就在于余額寶中的資金具有消費與流轉(zhuǎn)的自由，假如沒有具體按照相關(guān)的規(guī)定對監(jiān)管主體的權(quán)責(zé)做出明確的劃分，那么很有可能在監(jiān)督管理中出現(xiàn)權(quán)責(zé)交叉重疊或者空白的情況。

　　關(guān)鍵詞  行為金融理論 投資策略 投資心理

　　1 行為金融學(xué)概述傳統(tǒng)金融理論是建立在市場參與者是理性人的假定的基礎(chǔ)上。在此基礎(chǔ)上，傳統(tǒng)金融學(xué)的核心內(nèi)容是著名的有效市場假說（EMH）。該假說認為，相關(guān)的信息如果不受扭曲且在證券價格中得到充分反映，市場就是有效的。根據(jù)這一假說發(fā)展起來的各種金融理論，包括現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論（MPT）、資本資產(chǎn)定價理論（CAPM）、套利定價理論（APT）、期權(quán)定價理論（OPT）等一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融理論的基礎(chǔ)，也構(gòu)成了現(xiàn)代證券投資策略的理論基礎(chǔ)。然而，隨著金融證券市場的不斷發(fā)展，傳統(tǒng)金融理論和金融證券市場的現(xiàn)實不斷發(fā)生著沖突，大量的實證研究發(fā)現(xiàn)，人的行為、心理感受等主觀因素在金融投資中起著不可忽視的作用，人們并不總以理性的態(tài)度做出決策。在現(xiàn)實中存在諸多的認知偏差和不完全理性的現(xiàn)象，證券投資行為中會表現(xiàn)出各種偏激和情緒化特征；在證券市場上則表現(xiàn)出股票價格的各種“異象”，如：一月效應(yīng)、周末（周一）效應(yīng)等，用傳統(tǒng)金融理論很難對這些“異象”給出合理的解釋。在這種情況下，源于20世紀50年代的行為金融學(xué)受到了重視，它從一個全新的視角來分析金融市場，克服了傳統(tǒng)金融學(xué)的一些弊端。

　　1文獻綜述

　　一般認為，行為金融學(xué)的產(chǎn)生以1951年Burrel教授發(fā)表《投資戰(zhàn)略的實驗方法的可能性研究》一文為標志，該文首次將行為心理學(xué)結(jié)合在經(jīng)濟學(xué)中來解釋金融現(xiàn)象。1972年，Slovic教授和Bauman教授合寫了《人類決策的心理學(xué)研究》，為行為金融學(xué)理論作出了開創(chuàng)性的貢獻。1979年DanielKahneman教授和AmosTversky教授發(fā)表了《預(yù)期理論：風(fēng)險決策分析》，正是提出了行為金融學(xué)中的預(yù)期理論。

　　中南大學(xué)的饒育蕾和劉達鋒著的《行為金融學(xué)》是我國第一本系統(tǒng)闡述行為金融學(xué)理論的著作。吳世農(nóng)、俞喬、王慶石和劉穎等早在中國證券市場初建時就對中國股市調(diào)查并進行取樣分析，得出中國市場為非有效市場，其主要論文有：吳世農(nóng)、韋紹永的《上海股市投資組合規(guī)模和風(fēng)險關(guān)系的實證研究》，、劉勇的《對我國股票市場有效性的實證分析及隊策建議》。國內(nèi)對這一理論的研究相對不足，對投資策略的涉足更是有限。

　　本文主要是借鑒了兩位美國學(xué)者的思路進行論證。美國學(xué)者彼得L伯恩斯坦和阿斯瓦斯達摩達蘭著的《投資管理》總結(jié)了美國比較有影響力的觀點，對行為金融學(xué)理論在投資領(lǐng)域的應(yīng)用進行了發(fā)展，對投資行為進行了全面剖析，其對投資策略的研究更具有獨到之處，這種在行為金融學(xué)下投資策略的研究對我國證券業(yè)的發(fā)展將有十分重要的借鑒意義。羅伯特泰戈特著《投資管理-保證有效投資的25歌法則》以其簡單而明了的筆法描繪了行為金融學(xué)下投資方法的選擇應(yīng)具備的條件和原則，指導(dǎo)我們的實踐。BrighamEhrharot著的《財務(wù)管理理論與實務(wù)》中也不乏對行為金融學(xué)的應(yīng)用，比如：選擇權(quán)的應(yīng)用等。

　　行為金融學(xué)的興起

　　行為金融學(xué)的起源可以追朔到上個世紀中期，1951年美國俄勒岡大學(xué)的布魯爾教授發(fā)表了一篇名為《投資研究中運用實驗方法的可能性》的文章，成為最早將心理學(xué)引入金融研究中的學(xué)者。他倡導(dǎo)將傳統(tǒng)的行為分析方法與金融學(xué)中的定量投資模型的數(shù)量研究結(jié)合起來，開啟了行為金融學(xué)之門。可惜的是，行為金融學(xué)在此后一段時間內(nèi)并未引起投資界與理論界足夠的重視，少量關(guān)于這方面的研究也都零零散散，不成體系，行為金融學(xué)當時未能成為金融研究的主流。

　　20世紀80年代，大量事實證明現(xiàn)代金融學(xué)的“理性”假設(shè)與有效市場假設(shè)難以成立，證券市場中如過度交易、波動率之迷、股權(quán)溢價等現(xiàn)象超越了現(xiàn)代金融學(xué)的解釋能力之外，現(xiàn)代金融學(xué)遭遇著理論與實證的尷尬。在這種情況下，行為金融學(xué)受到了重視，它從一個全新的視角來分析金融市場，克服了現(xiàn)代金融學(xué)的一些弊端。另一方面， 行為金融學(xué)的丹尼爾·卡納曼和愛默斯·特沃斯加提出的用價值函數(shù)表示效用的期望理論給出了不確定條件下“正�！比说臎Q策心理行為描述，從而彌補了現(xiàn)代金融學(xué)預(yù)期效用理論的不足，完善了現(xiàn)代金融理論。此后，有關(guān)行為金融學(xué)的研究成果紛紛出現(xiàn)。

　　行為金融學(xué)的主題

　　行為金融學(xué)作為一門新興的學(xué)科，從心理學(xué)和行為認識學(xué)角度對投資者決策行為進行了大量的研究，對現(xiàn)代金融學(xué)的缺陷進行了修正和彌補，內(nèi)容包括四個主題：

　　過分自信

　　大量的心理學(xué)研究發(fā)現(xiàn)：人類往往是過分自信的，有過高估計自己技能和預(yù)期成功的趨勢。在金融活動中這種心理表現(xiàn)得尤為突出，而且越是在處理棘手問題或任務(wù)中，人們過分自信的程度就會越強。在投資活動中過分自信表現(xiàn)為投資者喜歡頻繁交易，而頻繁交易會降低投資者的回報，且頻繁交易因性別不同又有所區(qū)別。據(jù)巴伯和奧登的研究，男性對自己的投資技巧比女性更自信，交易更頻繁（男性比女性多交易45%），這些交易成本使得男性投資凈收益每年下降2.5%，而女性僅下降1.72%。研究結(jié)果表明過分自信心理并不隨時間的推移而減弱，它一直影響著人們的投資行為。