高管薪酬管理是提高企業(yè)績(jī)效的重要途徑
次貸危機(jī)暴露了許多美國(guó)企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)方面的問(wèn)題：董事會(huì)及薪酬委員會(huì)責(zé)任感的缺失，沒(méi)有花費(fèi)必要的時(shí)間和精力用于高管薪酬方案的監(jiān)督；非執(zhí)行董事對(duì)于復(fù)雜的公司業(yè)務(wù)缺乏了解，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面，缺乏提出正確問(wèn)題的專業(yè)知識(shí)，從而不可能對(duì)公司運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)有效的監(jiān)督和制衡。這些都為中國(guó)企業(yè)提供了前車之鑒。
董事會(huì)是為了提高公司績(jī)效而存在的。他們必須挑選適任的首席執(zhí)行官及高管團(tuán)隊(duì)，監(jiān)督他們的行為并激勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)有效達(dá)成公司成長(zhǎng)目標(biāo)。對(duì)高管薪酬的制定和管理是董事會(huì)提高公司整體績(jī)效的重要手段和途徑。董事會(huì)主要通過(guò)制定高管薪酬計(jì)劃（通過(guò)薪酬委員會(huì)）和下達(dá)績(jī)效考核指標(biāo)并使績(jī)效和薪酬連接，來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)高管薪酬的管理。
在中國(guó)，董事會(huì)在國(guó)有企業(yè)高管的薪酬制定和管理方面，同樣發(fā)揮著決定性作用。國(guó)資委主任李榮融在接受采訪時(shí)表示，國(guó)企高管的薪酬管理將逐步移交公司董事會(huì)處理，政府部門作為股東，只發(fā)揮監(jiān)督和引導(dǎo)作用�？梢灶A(yù)見(jiàn)，隨著國(guó)企高管薪酬的市場(chǎng)化趨勢(shì)和業(yè)績(jī)導(dǎo)向日益明顯，董事會(huì)在薪酬領(lǐng)域的重要性還將更加凸顯。
遵循5大原則
國(guó)企董事會(huì)通過(guò)下屬的薪酬委員會(huì)來(lái)完成高管薪酬計(jì)劃的制定。薪酬委員會(huì)成員來(lái)自董事會(huì)，但薪酬計(jì)劃設(shè)計(jì)是一項(xiàng)跨領(lǐng)域的工作，需要薪酬專家、內(nèi)外部法務(wù)顧問(wèn)、會(huì)計(jì)與稅務(wù)專家，以及計(jì)劃管理人共同參與，因此，薪酬委員會(huì)也會(huì)邀請(qǐng)各類專家列席。
薪酬委員會(huì)在最早一批央企內(nèi)開始試點(diǎn)，目前，上市國(guó)企董事會(huì)均已設(shè)有薪酬委員會(huì)，非上市國(guó)企正逐步推廣薪酬委員會(huì)。原則上，為確保高管薪酬計(jì)劃的公平與獨(dú)立，薪酬委員會(huì)成員應(yīng)當(dāng)全部來(lái)自外部董事，但實(shí)際上，多數(shù)薪酬委員會(huì)還沒(méi)法實(shí)現(xiàn)完全的獨(dú)立性。因此，高管薪酬和激勵(lì)制度制定過(guò)程的獨(dú)立性，是國(guó)企董事會(huì)有待努力的一個(gè)方向。
國(guó)企高管薪酬過(guò)高、職工薪酬過(guò)低，以及企業(yè)與行業(yè)間收入差別過(guò)大等現(xiàn)象，常為百姓詬病，也說(shuō)明目前國(guó)企董事會(huì)在高管薪酬制定方面尚存欠缺。在制定高管薪酬和激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，董事會(huì)需遵循以下幾大原則——
借助外部市場(chǎng)信息。公司在成長(zhǎng)過(guò)程中，都需要引進(jìn)外部人才，公司的整體薪資制度也就需要具備市場(chǎng)性。參照外部市場(chǎng)可提供外部觀點(diǎn)，協(xié)助公司搭建保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的管理平臺(tái)。企業(yè)應(yīng)該參考不同的市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果，參考高管薪資行情的背景和未來(lái)趨勢(shì)，并根據(jù)公司本身的運(yùn)營(yíng)需求，來(lái)制定合理的高管薪酬。
在解讀薪酬調(diào)查結(jié)果時(shí)，董事會(huì)必須了解這一群企業(yè)在收益、市值、凈收入、股東總報(bào)酬率、產(chǎn)業(yè)及其他因素方面，是否跟自己的公司相當(dāng)。當(dāng)然，調(diào)查結(jié)果不應(yīng)該是制定薪酬方案的惟一依據(jù)，還要視公司的實(shí)際績(jī)效。
關(guān)注績(jī)效與薪酬的連接性�？�(jī)效與獎(jiǎng)酬的連接性，是高管薪酬制度能否創(chuàng)造積極激勵(lì)效果的關(guān)鍵。如何將高管凝聚成團(tuán)隊(duì)，為公司共同的目標(biāo)奮斗，除了領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格和公司文化之外，薪酬與績(jī)效如何連接扮演著重要角色。假如個(gè)人與公司的目標(biāo)能夠通過(guò)清楚的KPI（關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)）溝通，再與薪酬連接，其引導(dǎo)績(jī)效的效果必定遠(yuǎn)大于沒(méi)有連接的制度。
績(jī)效與薪酬的連接性有兩個(gè)層面。就績(jī)效層面而言，要檢視定義績(jī)效的KPI是否連接公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)。例如在金融風(fēng)暴后，美國(guó)Xerox公司將高管年度績(jī)效獎(jiǎng)金的主要指標(biāo)由營(yíng)收成長(zhǎng)調(diào)整為凈現(xiàn)金流入與獲利，以反映公司對(duì)管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)略重點(diǎn)的階段性要求。就薪酬層面而言，要檢視薪酬與業(yè)績(jī)是否有合適的連接機(jī)制。例如，GE首席執(zhí)行官薪酬的絕大部分是一種結(jié)合公司長(zhǎng)期績(jī)效的限制性股票，以符合其承擔(dān)公司整體中長(zhǎng)期績(jī)效成果的職責(zé)。
關(guān)注投資人利益。董事會(huì)需要與投資人溝通，聽取他們對(duì)薪酬計(jì)劃的意見(jiàn)；投資人則應(yīng)針對(duì)他們最重視的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)和薪酬做法提供建議。任何企業(yè)都存在當(dāng)事人和代理人彼此對(duì)應(yīng)的問(wèn)題，股東是當(dāng)事人，而高管則是代理人。如果薪酬計(jì)劃是按照高管所創(chuàng)造的股東價(jià)值來(lái)提供獎(jiǎng)勵(lì)，就能成為解決這種固有沖突的利器。因此，董事會(huì)在設(shè)計(jì)薪酬時(shí)，應(yīng)與投資人建立緊密的關(guān)系。
在這點(diǎn)上，可以借鑒英國(guó)的模式。英國(guó)公司的股東每年可以就公司的高管薪酬投票并發(fā)表意見(jiàn)。盡管其投票結(jié)果沒(méi)有約束性，但對(duì)公司高管仍是一種不可小視的牽制。
具備整體獎(jiǎng)酬思維。董事會(huì)在制定高管薪酬時(shí)，必須具備整體性思維。有些高管屬于低底薪高獎(jiǎng)金的薪酬結(jié)構(gòu)，有些屬于高底薪低獎(jiǎng)金的薪酬結(jié)構(gòu)，有些可能有特別的福利條件。如果薪酬委員會(huì)在評(píng)估時(shí)能采用整體獎(jiǎng)酬的思維，就比較容易評(píng)估其相對(duì)的合理性。
兼顧前瞻性和風(fēng)險(xiǎn)性。薪酬制度的前瞻性除了受薪酬工具的限制外，主要還取決于董事會(huì)的信念。如果公司堅(jiān)信高管薪酬制度一定要有前瞻性，就能在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下找到適合自己的解決方案。
風(fēng)險(xiǎn)性是一個(gè)預(yù)防性的議題。任何薪酬制度都可能存在過(guò)度激勵(lì)的動(dòng)機(jī)風(fēng)險(xiǎn)或“寅吃卯糧”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)性還可能存在于流程的層面，就是決策許可權(quán)管理的風(fēng)險(xiǎn)。例如，有些公司撥發(fā)整筆獎(jiǎng)金，而由單位主管自由裁量包括其本人在內(nèi)的獎(jiǎng)金如何發(fā)放。董事會(huì)應(yīng)要求在管理風(fēng)險(xiǎn)上禁止此類授權(quán)方式。
績(jī)效指標(biāo)與戰(zhàn)略掛鉤
下達(dá)績(jī)效指標(biāo)，是連接高管薪酬與績(jī)效的前提，也是董事會(huì)管理高管薪酬、激勵(lì)高管的一個(gè)重要手段。績(jī)效指標(biāo)由董事會(huì)與首席執(zhí)行官及高管團(tuán)隊(duì)成員共同討論后確立。
根據(jù)目前的情況來(lái)看，國(guó)有企業(yè)董事會(huì)都制定了明確的績(jī)效指標(biāo)項(xiàng)目，但難點(diǎn)在于指標(biāo)“值”的設(shè)立。多少“值”算合理？也因此有了“值在博弈”一說(shuō)。另外，設(shè)立了績(jī)效指標(biāo)后，能否實(shí)現(xiàn)績(jī)效目標(biāo)，還與授權(quán)有關(guān)。假如授權(quán)不充分，就很難公正地去考核高管的績(jī)效。
董事會(huì)在選擇績(jī)效評(píng)估指標(biāo)時(shí)，重點(diǎn)應(yīng)放在企業(yè)價(jià)值和股東價(jià)值的創(chuàng)造上。因此，獎(jiǎng)勵(lì)方案必須著重在企業(yè)績(jī)效的綜合成果（如銷售增長(zhǎng)、市場(chǎng)占有率及獲利成長(zhǎng)等），以及所創(chuàng)造的市場(chǎng)價(jià)值。