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査立：創(chuàng)投不是投資是創(chuàng)業(yè)
有那么一瞬，你覺得自己在上一堂創(chuàng)業(yè)課。
三面玻璃、一面墻的會議室，除了眼前這個中國創(chuàng)投界極具盛名的人在說話，沒有別的聲音。從企業(yè)的注冊手續(xù)到創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)設置，他時而感嘆國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境的艱難，轉(zhuǎn)而又強調(diào)創(chuàng)業(yè)者的自我修煉非常重要。他享受這樣的授道過程，“樸素”是他提到頻率頗高的一個詞語，“樸素的創(chuàng)業(yè)觀是創(chuàng)業(yè)者通過自己的努力使這個社會變得更好，所以出發(fā)點是你必須要有正確的價值觀，創(chuàng)造出對千千萬萬人有益的產(chǎn)品，而不是為了賺錢不擇手段地做一些短視的事情。當你大大改善了用戶的生活體驗，自然會有人給你錢。”
畢竟這是一次采訪，當記者把他拽回到投資業(yè)績方面——面對回報率、退出項目數(shù)等問題時，他表現(xiàn)得沒有了興致，回之以“不錯”、“很多”，不愿多言。當然，他也會失手。事實上，在他12年投資生涯中，最好的一個項目退出時回報率高達600倍！(他一再表示這是偶然案例，投資回報要看基金整體的內(nèi)部收益率IRR)“基金都是以賺錢為目的的，我不覺得我有什么不同。”他說，“但是你回頭看，那些真正在市場上叱咤風云的公司，最初都和創(chuàng)投沒什么必然關(guān)系”。
他是天使投資人查立。
創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷即投資優(yōu)勢
查立是投資界(微博)的“異類”分子，既不出席每年年末的創(chuàng)投行業(yè)峰會，也很少和潛在合伙人在高級會所推杯換盞，他最喜歡做的事就是和“創(chuàng)業(yè)者一起喝茶、喝酒，異想天開地侃大山”。
2000年，查立回國做創(chuàng)業(yè)投資，先是和軟銀中國基金一起，成立了也許是中國最早的創(chuàng)業(yè)孵化器IDEA FACTORY；2004年，他聯(lián)合原軟銀國際副總裁JesseParker在上海設立風險基金乾龍創(chuàng)投；去年12月，他又在上海市閔行區(qū)啟動軟銀起點創(chuàng)業(yè)投資基金。無一例外，這三處投資焦點都專注于國內(nèi)的種子期科技公司。
他迷戀早期項目，不僅僅因為被創(chuàng)業(yè)者身上的活力所感染，更重要的是他也是創(chuàng)業(yè)出身，對創(chuàng)業(yè)中的酸甜苦辣感同身受。
上世紀90年代，他在美國。當時，美國電信公司利潤最豐厚的業(yè)務來自國際長途，由于美國人對遠東和東歐地區(qū)不夠熟悉，業(yè)務尚未擴展到這些市場。查立抓住了這個機會，他的公司為這些巨頭提供跨國服務，根據(jù)新市場的特點制定營銷計劃，把這些巨頭的服務、產(chǎn)品推廣到新興市場。接下來，他成立藝術(shù)基金會，制作紀錄片，組織國際展覽……從媒體到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)無不涉足。因為這些經(jīng)歷幾乎都是白手起家最后獲得成功，以至于后來做投資時，查立堅信，融資不是創(chuàng)業(yè)的主要問題。
當然，在他多次創(chuàng)業(yè)過程中，受挫也是家常便飯。1995年，經(jīng)過漫長等待，約定時間一改再改后，查立終于得到和一個VC見面的機會。他興奮地從紐約飛到加州RedwoodCity，在約好的西班牙餐館里一等就是六個小時，最終查立接到那個投資人的電話，“Sorry，我有急事去夏威夷了……”回憶這段受挫的往事，查立說，“至少我知道，向VC討錢并不是那么容易的事。”
創(chuàng)業(yè)不是教出來的
查立傳授創(chuàng)業(yè)者的豐富經(jīng)驗來自于先前創(chuàng)業(yè)中的教訓。比如如何設置股份結(jié)構(gòu)，查立表示在商言商，創(chuàng)業(yè)初始就應該厘清各人股比，“如果原始股份出了問題，后期發(fā)展階段會很有影響。”根據(jù)經(jīng)驗，他認為核心團隊除外，CTO(首席技術(shù)官)也要有足夠的股份，還要留一部分股份給后進員工，如果引入風投，還要把天使投資人、VC的部分考慮進去。
又比如團隊的技能構(gòu)成，“如果5個計算機博士搞一個公司，常常會有問題。”查立說，“在中國，沒有良好的知識產(chǎn)權(quán)保護機制，新技術(shù)開發(fā)出來，馬上會被人拷貝，沒多久市場上就會遍布同類產(chǎn)品，真正的創(chuàng)新者并不能真正得益。”要想在如此無序的競爭環(huán)境下生存下去，他的建議是，創(chuàng)業(yè)公司除了技術(shù)人員，必須還要做好其他的組織結(jié)構(gòu)配置。“你把技術(shù)開發(fā)出來，同時迅速商業(yè)化，這樣的'公司才有自我產(chǎn)血能力。”
以自己吸取的教訓來看，查立認為創(chuàng)業(yè)是很難教出來的，也不存在孵化模式。“真正的好項目，都是創(chuàng)業(yè)者在某種沖動當中做出來的，經(jīng)過時間積淀，然后形成有社會需求的東西。”
至于天使投資人在過程中扮演的角色，具有藝術(shù)專業(yè)背景的查立有過多個感性描述，“股權(quán)投資中，我們不能自己開車，得讓創(chuàng)業(yè)者開車，而我們就幫助找找方向、出出主意”。他告誡創(chuàng)業(yè)者一定要有獨立生存能力，“創(chuàng)業(yè)者最初都像黑夜在森林里行走，投資人也只能說陪著你一起走走看，一旦天亮了，你就自己走吧”。
規(guī)避價值觀風險
表面看來，查立無時不刻不在談“創(chuàng)業(yè)”，實則又回到投資的核心——風控。
“大部分人都覺得投資是冒風險的行業(yè)，投9個案子1個命中，其實根本就不是這么回事。真正的項目投資，團隊、股權(quán)都得優(yōu)化，找到最少風險，才可能保證基金有回報。”查立有十幾年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，他不至于天真到覺得投資是個概率活。
“你不知道天什么時候會亮。”漫長的創(chuàng)業(yè)期內(nèi)，創(chuàng)業(yè)公司可能面臨員工流失、市場瓶頸、現(xiàn)金流中斷等生存困境，每一次沖擊都可能一擊致命。對投資人而言，也在經(jīng)歷一次次風險考驗。
查立非常淡定，他甚至用“犯錯誤是學習的過程”的話語安慰創(chuàng)業(yè)者。“大部分人創(chuàng)業(yè)的時候，都是第一次，他肯定會犯錯誤，只要不犯致命的錯誤。”在他看來，只要創(chuàng)業(yè)者的價值觀正確，那么任由商業(yè)模式調(diào)整，都不會有什么大問題，因為創(chuàng)業(yè)的前兩三年可能都是在探索方向和積累沉淀。
“創(chuàng)業(yè)投資不是估值、退出的投資問題，而是創(chuàng)業(yè)問題。創(chuàng)業(yè)者的價值觀就是公司本身的生存能力，產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力，并且決定了產(chǎn)品的顛覆性以及市場受歡迎的程度。”他說，“我們早期投資人的任務不僅是給他們錢，還要改造他們的思想。”
正因如此，或者自己上陣，或者請業(yè)內(nèi)志同道合的朋友幫忙，查立每周都會在起點創(chuàng)業(yè)營開課，講“初創(chuàng)公司的四項基本原則”，“商業(yè)計劃書的21條軍規(guī)”，并且再三教導創(chuàng)業(yè)者要有樸素的價值觀。
歸根結(jié)底，查立認為，內(nèi)心強大，有獨立思辨能力的人才值得投資。對于具體的投資項目，查立諱莫如深，“最好別人不知道我投了什么項目，我就喜歡按自己的方法來！”
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