分析我國養(yǎng)老保險基金運營效率現(xiàn)狀
20世紀(jì)80年代以來，我國的社會養(yǎng)老保障制度開始改革，到目前為止，已經(jīng)形成了覆蓋城鄉(xiāng)社會養(yǎng)老保障制度的基本框架。但截至目前，我國社會養(yǎng)老保障制度的運行仍然存在多方面的挑戰(zhàn)，而且隨著人口老齡化程度不斷加深，社會保障覆蓋面不斷擴大，社會養(yǎng)老保障制度改革的阻力也將越來越大，改革之路將越來越艱辛。其中，影響?zhàn)B老保障制度持續(xù)穩(wěn)健運營的一個重要因素便是養(yǎng)老保險基金運營效率問題，我國社會保障基金的投資收益率相對于發(fā)達國家而言差距較大(全國社會保障基金理事會，2014)。為此必須轉(zhuǎn)變社會保障基金，尤其是養(yǎng)老保險基金原有運營模式，積極拓寬養(yǎng)老保險基金投資渠道，最大限度地實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金保值增值，使其規(guī)模逐漸增加，為社會養(yǎng)老保障制度的改革和完善奠定堅實的基礎(chǔ)。
1 養(yǎng)老保險基金原有投資渠道及投資效果
1.1 養(yǎng)老保險金現(xiàn)狀
1.1.1 養(yǎng)老保險金構(gòu)成
根據(jù)2015 年1 月14 日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于機關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》，我國實行社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的基本養(yǎng)老保險制度，即基本養(yǎng)老金由統(tǒng)籌養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金組成。統(tǒng)籌養(yǎng)老金即指用人單位從統(tǒng)籌基金中為退休者支付的養(yǎng)老保險金，俗稱單位給職工交的養(yǎng)老錢個人賬戶養(yǎng)老金，是指從職工個人以其工薪的一定比例向自己儲蓄積累賬戶交納的待退休后領(lǐng)取的資金。可見，我國基本養(yǎng)老保險費由單位和個人共同負擔(dān)。單位繳納基本養(yǎng)老保險費(以下簡稱單位繳費)的比例為本單位工資總額的20%，個人繳納基本養(yǎng)老保險費(以下簡稱個人繳費)的比例為本人繳費工資的8%，由單位代扣。按本人繳費工資8%的數(shù)額建立基本養(yǎng)老保險個人賬戶，全部由個人繳費形成。個人工資超過當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY300%以上的部分，不計入個人繳費工資基數(shù);低于當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠て骄べY60%的，按當(dāng)?shù)卦趰徛毠て骄べY的60%計算個人繳費工資基數(shù)，即300%封頂、60%托底。這與企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險政策是基本一致的，有利于實現(xiàn)制度之間的銜接。這是養(yǎng)老保障籌資機制的重大變革，從較為單一的由財政供款為主的渠道變?yōu)閱挝缓蛡�人繳費、財政承擔(dān)養(yǎng)老保險基金的兜底責(zé)任的多渠道籌資，形成單位、個人、政府共擔(dān)的新機制。個人賬戶儲存額只用于工作人員養(yǎng)老，不得提前支取，每年按照國家統(tǒng)一公布的記賬利率計算利息，免征利息稅。參保人員死亡的，個人賬戶余額可以依法繼承。
1.1.2 養(yǎng)老保險金的計發(fā)
按國家目前規(guī)定，個人基本養(yǎng)老金的計發(fā)方法分別由基礎(chǔ)養(yǎng)老保險金、個人賬戶養(yǎng)老保險金和過渡性養(yǎng)老保險金三部分計算。
(1) 基礎(chǔ)養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)以當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY和本人指數(shù)化月平均繳費工資的平均值為基數(shù)，繳費每滿1 年發(fā)給1%。計算公式為：
基礎(chǔ)養(yǎng)老金=(參保人員退休時當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY+本人指數(shù)化月平均繳費工資)2繳費年限1%
(2) 個人賬戶養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)為個人賬戶儲存額除以計發(fā)月數(shù)。計算公式為：
個人賬戶養(yǎng)老金=參保人員退休時個人賬戶累計儲存額計發(fā)月數(shù)計發(fā)月數(shù)根據(jù)本人退休時城鎮(zhèn)人口平均預(yù)期壽命、本人退休年齡、利息等因素確定。
(3)根據(jù)《決定》，這次改革實行老人老辦法、中人中辦法、新人新辦法。中人是指改革前參加工作、改革后退休的人員，是目前數(shù)量最大的群體。這個群體在改革前的沒有實行個人繳費的工作年限確定為視同繳費年限，將來退休時在發(fā)給基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個人賬戶養(yǎng)老金的同時，再依據(jù)視同繳費年限長短等因素發(fā)給過渡性養(yǎng)老金。過渡性養(yǎng)老金月標(biāo)準(zhǔn)以本人指數(shù)化月平均繳費工資為基數(shù)，統(tǒng)賬結(jié)合前的繳費年限每滿1 年發(fā)給1.2%。計算公式為：
過渡性養(yǎng)老金=本人指數(shù)化月平均繳費工資統(tǒng)賬結(jié)合前的繳費年限1.2%
(4)過渡性調(diào)節(jié)金以當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)為基數(shù)，2006年至2014 年退休的按一定比例計發(fā)。2015 年及以后退休的，不再發(fā)給過渡性調(diào)節(jié)金。按上述辦法計發(fā)基本養(yǎng)老金時，統(tǒng)賬結(jié)合時間、繳費年限、當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY、指數(shù)化月平均繳費工資、個人賬戶養(yǎng)老金計發(fā)月數(shù)、過渡性調(diào)節(jié)金計發(fā)比例，按《決定》執(zhí)行。
1.2 中國養(yǎng)老保險金的運營狀況
1.2.1 養(yǎng)老保險金的運營規(guī)則
養(yǎng)老保險金是個人向國家提交的養(yǎng)老保障積累，同時還包括國家給予貼補的養(yǎng)老保障照顧。但在個人繳納到退休支取的間隔期內(nèi)，養(yǎng)老保險金不是靜態(tài)的真空存放，因為通貨膨脹干擾會造成貨幣貶值，而且間隔期限越久，通貨膨脹影響越大，即使按照儲蓄定律也難以抗衡通貨膨脹帶來的貶值損失。
所以，將養(yǎng)老金在一定期限內(nèi)資本化，成為國際國內(nèi)社會普遍采取的通行做法。但由于養(yǎng)老金屬于政府托管制度，受托管理的社保機構(gòu)并無資金所有權(quán)，這樣在對待其投資問題上就需要格外關(guān)注風(fēng)險問題。低風(fēng)險和收益穩(wěn)健，應(yīng)是中國養(yǎng)老保險金投資應(yīng)恪守的基本規(guī)則。
1.2.2 養(yǎng)老保險金投資渠道
為維護當(dāng)前我國養(yǎng)老保險制度的持續(xù)穩(wěn)健運行，養(yǎng)老保險基金傳統(tǒng)的投資渠道主要是以購買國家財政發(fā)行的高利率債券和存入銀行實現(xiàn)保值增值。實踐中，社會養(yǎng)老保險基金的管理機構(gòu)一般都選擇把錢存入銀行，但隨著銀行利率的下調(diào)和通貨膨脹等因素的影響，投資回報率大幅度下降，拉大了與工資增長率的差距，基金的保值增值已相當(dāng)困難。一些地方甚至將基金違規(guī)存入地方商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社和非銀行金融機構(gòu)，雖然能夠取得高于平均收益的額外所得，但也面臨著相應(yīng)的風(fēng)險，這些機構(gòu)有些因經(jīng)營不善而破產(chǎn)，從而造成基金的大量損失。
(1)銀行儲存
養(yǎng)老保險金存入國家銀行，是風(fēng)險低到近乎為零的簡單做法，因此也是各國政府最善用的養(yǎng)老保險金保值增值的投資渠道。同時，好處還在于通過銀行辦理存取結(jié)算極為方便。但就當(dāng)前我國經(jīng)濟發(fā)展已步入新常態(tài)的最大實際而言，銀行儲蓄存款利率雖略高于通貨膨脹率，但國家為提振經(jīng)濟信心、拉動經(jīng)濟增長依然在降低銀行儲蓄存款利率，必將造成養(yǎng)老金保值增值的困擾難以解決。因此，這種最安全的投資渠道仍比較適合短期內(nèi)即存即發(fā)的周轉(zhuǎn)性養(yǎng)老金存儲。
(2)股票基金
高風(fēng)險伴隨著高收益是適應(yīng)于任何領(lǐng)域的普遍真理。炒股投資是公認(rèn)的高風(fēng)險投資，但同時也能帶來高收益，全國社會保障基金理事會是專業(yè)從事全國社�；鹜顿Y股市運營管理的組織，負責(zé)將社保資金更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實現(xiàn)基金保值增值。很多地方政府將城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保障基金都委托給該組織運營，如2011 年廣東省將城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1 000 億元委托給該組織運營，其增值效果相當(dāng)顯著。但若采用此種投資渠道，進而建立增值基金滾存的投資管理辦法，需要注意的是防范遭遇個人侵吞、出借等不法行為發(fā)生。
(3)養(yǎng)老基金入市
引入長期資金入市，一方面可以穩(wěn)定市場，另一方面倡導(dǎo)價值投資理念。根據(jù)股市價格波動性較大投資風(fēng)險較高的特征，應(yīng)精心選擇那些運營效果突出、發(fā)展?jié)摿^大且前景廣闊、生命力旺盛公司的長線股票，入市額最高可達養(yǎng)老基金總額的30%。按照目前我國基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余1.92 萬億元計算，最多約有5800 億元資金可入市。但要求有長期的、穩(wěn)定的運行周期和適應(yīng)市場周期波動的正回報。
(4)購買政府債券
這是養(yǎng)老金保值的基本形式之一。一定程度上講，購買政府公債是養(yǎng)老金運營風(fēng)險最低甚至是無風(fēng)險擔(dān)憂的，因為政府債券被譽為金邊債券，是以國家信譽為擔(dān)�；蛘哂脟邑敭a(chǎn)為物質(zhì)擔(dān)保的。而且，政府公債利息率通常高于同期銀行儲蓄利率，所以保值效果更加突出，且假設(shè)物價穩(wěn)定的條件下，還能產(chǎn)生一定的養(yǎng)老金增值效果。與此同時，國家為鼓勵機構(gòu)和個人進行國債投資，對于國債投資產(chǎn)生的收益免征所得稅。但事實上，市場物價始終處于波動上升狀態(tài)，所以其增值往往是負值。因此，同樣難于產(chǎn)生運營增值的經(jīng)濟效果。
2 養(yǎng)老保險基金運營過程中存在的問題
2.1統(tǒng)賬結(jié)合運營制度障礙養(yǎng)老保險關(guān)系轉(zhuǎn)移、接續(xù)
一般說，世界上養(yǎng)老金收付方式有現(xiàn)收現(xiàn)付制和基金積累制兩種。前者是用現(xiàn)有在職員工薪酬提取統(tǒng)籌金，支付給退休一代人員的養(yǎng)老金;后者是在職員工從上班領(lǐng)薪當(dāng)月即繳付養(yǎng)老儲備基金，待其退休后從自己儲備基金中領(lǐng)取養(yǎng)老金。而我國則別出心裁地將二者結(jié)合，從1993 年開始就對城鎮(zhèn)企業(yè)職工的一部分養(yǎng)老資金實行現(xiàn)收現(xiàn)付(即社會統(tǒng)籌)、一部分養(yǎng)老資金實行基金積累(即個人賬戶)的'混合型基本養(yǎng)老金制度，名曰統(tǒng)賬結(jié)合制度。迄今為止，仍是世界獨一無二的養(yǎng)老保險制度。
該制度的問題在于個人跨統(tǒng)籌地區(qū)流動時，只能轉(zhuǎn)走個人賬戶積累資金，但不能帶走原工作單位的繳費積累，造成跨區(qū)流動人員養(yǎng)老無保障之憂。雖然國家曾發(fā)布國發(fā)辦[2009]66 號規(guī)定，對跨區(qū)流動就業(yè)職工個人賬戶儲存額以1998 年元旦為界點，此前的按個人繳費累計本息計算轉(zhuǎn)移(單位繳費不轉(zhuǎn))，此后的按計入個人賬戶的全部儲存額計算轉(zhuǎn)移;統(tǒng)籌基金(單位繳費)則以本人1998 年1 月1 日后各年度實際繳費工資為基數(shù)按12%的總和轉(zhuǎn)移，參保繳費不足1 年的，按實際繳費月數(shù)計算轉(zhuǎn)移。2015 年發(fā)布的《決定》明確，參保人員在同一統(tǒng)籌范圍內(nèi)的機關(guān)事業(yè)單位之間流動，只轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險關(guān)系，不轉(zhuǎn)移基金。參保人員跨統(tǒng)籌范圍流動或在機關(guān)事業(yè)單位與企業(yè)之間流動，在轉(zhuǎn)移養(yǎng)老保險關(guān)系的同時，基本養(yǎng)老保險個人賬戶儲存額隨同轉(zhuǎn)移，并以本人改革后各年度實際繳費工資為基數(shù)，按12%的總和轉(zhuǎn)移基金，參保繳費不足1 年的，按實際繳費月數(shù)計算轉(zhuǎn)移基金。轉(zhuǎn)移后基本養(yǎng)老保險繳費年限(含視同繳費年限)、個人賬戶儲存額累計計算。顯然，《決定》延續(xù)了2009 年的政策，并沒有就此做出改變。由于各地社保局執(zhí)行情況不一，加之工資水平和繳費標(biāo)準(zhǔn)的地區(qū)差異很大，跨區(qū)工作者養(yǎng)老金仍難以保障。特別是流動性較強的農(nóng)民工，養(yǎng)老保險關(guān)系的轉(zhuǎn)移、接續(xù)，幾乎是我國養(yǎng)老保險運營管理的荒漠。以流動性最強且占勞動人口絕大多數(shù)的農(nóng)民工為例，如果其返鄉(xiāng)務(wù)農(nóng)，則其在城鎮(zhèn)投保的基金積累也就打了水漂，所有資金都將付之東流。
2.2 養(yǎng)老保險個人賬戶基金投資收益率偏低
在缺乏適應(yīng)性論證的統(tǒng)賬結(jié)合養(yǎng)老保險制度下，個人賬戶資金始終成為政府社保機構(gòu)的糊涂賬，管理十分混亂。勞動者個人不清楚工資中被扣進個人賬戶多少錢，更無法弄清各年運營收益率有多高，甚至到退休時都搞不明白基金積累額有多少。國家在1998 年發(fā)布財社字[1998]6 號就明確規(guī)定企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險金需納入財政專戶，實行收支兩條線，專項管理，�？顚Ｓ�;2000 年之后政策雖有放寬，但也僅限于留足2 個月的支付保障以外，應(yīng)全部用于購買國債、銀行儲蓄、企業(yè)債券、投資基金，且需要鄭重說明的是嚴(yán)禁將養(yǎng)老資金投入其他金融和經(jīng)營性事業(yè)領(lǐng)域。說明個人賬戶資金將長期放置于財政專戶內(nèi)儲存等待孽生一年期居民銀行存款利率的可憐計息，根本不存在增值運營問題。眾所周知，個人賬戶基金的收益率還要與同期通貨膨脹率一決雌雄，或者在基金的風(fēng)險漩渦中期待陰云籠罩的股市漲潮。2001 年到2013 年，扣除通脹后的年均投資收益率僅為3.7%。
2.3 養(yǎng)老金給付公式設(shè)計得過于復(fù)雜
多年來，業(yè)務(wù)部門不精通業(yè)務(wù)，遇到業(yè)務(wù)困難請專家設(shè)計程序公式現(xiàn)象司空見慣。歷次養(yǎng)老金制度改革都是在專家們的精心設(shè)計下完成的，以至于養(yǎng)老金給付公式設(shè)計改革不斷地隨著專家智慧進步而日益復(fù)雜。比如現(xiàn)行退休人員支付基本養(yǎng)老保險金規(guī)定公式為：
基本養(yǎng)老保險金=基礎(chǔ)養(yǎng)老保險金+個人賬戶養(yǎng)老保險金+過渡性養(yǎng)老保險金=(參保人員退休時當(dāng)?shù)厣夏甓仍趰徛毠ぴ缕骄べY+本人指數(shù)化月平均繳費工資)2繳費年限1%+參保人員退休時個人賬戶累計儲存額計發(fā)月數(shù)+個人指數(shù)化月平均繳費工資統(tǒng)賬結(jié)合前繳費年限1.2%
這樣復(fù)雜的計算公式，暫且不論對于養(yǎng)老金持高度關(guān)注態(tài)勢的現(xiàn)行退休人員來說，還是對于正在繳納養(yǎng)老保險金的在職工作人員而言，即便是對于專門從事此項業(yè)務(wù)的社保單位財會專業(yè)人員來講，也很難厘清各種數(shù)據(jù)與指標(biāo)之間的對應(yīng)關(guān)系和內(nèi)在邏輯。即便他們借助現(xiàn)代計算工具、采用先進軟件技術(shù)計算出相應(yīng)結(jié)果，通常也會出現(xiàn)計算機數(shù)據(jù)與會計賬面數(shù)據(jù)不符的現(xiàn)象發(fā)生，進而造成個人賬戶賬目不清，不能真實反映參保人員的繳費和余額等情況的事實。對于各行各業(yè)各個不同階層的在職工作人員，尤其是對于受教育年限較低的勞動者而言，想要通過制度規(guī)定公式測定個人賬戶資金和應(yīng)領(lǐng)取金額猶如登蜀道，上青天，想自行計算出精確的數(shù)額并與社保機構(gòu)進行賬面核對，更好比天方夜譚。這里且不說國家每改一次計算辦法都要廢棄一次計算機數(shù)據(jù)運算程序和重新開發(fā)計算軟件而增加養(yǎng)老保險金管理成本，單就越改越復(fù)雜的計算辦法給退休職工計算退休金制造無限麻煩導(dǎo)致個人無法弄清個人養(yǎng)老金積累來說，參保者將至死都不能也無法與社保機構(gòu)對賬，這就任由社保機構(gòu)支配社保基金，無論政府如何改革管控制度，社保基金亂象都必然是一個永遠無法解套的死局。
3 提高養(yǎng)老保險基金運營效率的創(chuàng)新思路
3.1 拓寬基金來源渠道，緩解收支矛盾
(1)加大財政資金投入力度
在做好社會保障資金預(yù)算和決算的基礎(chǔ)上，各級財政必須進一步深化財政支出管理改革，將養(yǎng)老保險基金納入財政專戶，實行收支兩條線，專項管理、�？顚Ｓ�。與此同時，加大調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)的力度，例如可以通過壓縮和完善經(jīng)濟建設(shè)支出的比例和結(jié)構(gòu)、推進政府機構(gòu)改革降低行政管理費用支出比例，實現(xiàn)將隱性債務(wù)充分化解，進而彌補養(yǎng)老保險基金缺口的最終目標(biāo)。
(2)發(fā)行社會保障彩票
我國當(dāng)下發(fā)行的彩票有體育彩票和福利彩票兩種，分別用于發(fā)展體育事業(yè)和社會福利事業(yè)，效果相當(dāng)明顯，一定程度上解決了發(fā)展體育、福利事業(yè)資金來源不足的問題。發(fā)展社會保障事業(yè)也應(yīng)該汲取這方面的經(jīng)驗，解放思想、拓寬思路，借鑒發(fā)行彩票的形式吸收社會閑散資金，從而迅速籌集資金，彌補養(yǎng)老保險基金缺口。發(fā)行社會保障彩票符合全社會參與社會保障的原則。同時，采用發(fā)行社會保障彩票的方式來拓寬養(yǎng)老保險基金來源渠道的好處還在于彩票本身的屬性與國債有著根本的區(qū)別。本質(zhì)上來講，彩票不同于國債，國債到期需要對債券持有人(機構(gòu)投資者或自然人)還本付息，而彩票則恰恰相反，只需要對概率較低的中獎?wù)咧Ц杜c其投注金額和倍數(shù)相對應(yīng)的獎金即可。因此發(fā)行社會保障彩票，對于財政而言沒有任何風(fēng)險，操作上具有較強的可行性。
(3)提高養(yǎng)老基金保值增值的能力
實行國有資產(chǎn)變現(xiàn)，發(fā)行社保長期債券，允許養(yǎng)老保險基金進入資本市場等措施，把社�；鹱龃蟆榱颂钛a養(yǎng)老金缺口、緩解財政補貼壓力，劃轉(zhuǎn)國有資本充實社會保障基金目前已成為理論界的普遍共識，而且相關(guān)制度也正在積極研究制定當(dāng)中，即將進入實施階段。目前這一工作正由財政部牽頭，成立了部際工作小組，國資委、人社部、社�；鹄硎聲�、證監(jiān)會等部門共同推進參加。劃歸國有資本充實社會保障基金的具體途徑主要有兩種：一是國企應(yīng)直接劃轉(zhuǎn)股權(quán)給社�；�，使社保基金成為國企股東;另一種則是把國有股權(quán)以變現(xiàn)的方式劃轉(zhuǎn)社�；�。而在全國第一個吃螃蟹的省份便是山東省。山東省于今年3 月份將30%省屬企業(yè)國有資本劃轉(zhuǎn)到省社�；鹄硎聲�，并計劃在2016 年前將總共471 家國有企業(yè)30%的國有資本陸續(xù)劃轉(zhuǎn)以充實省社會保障基金�？梢约橙∩綎|省的經(jīng)驗，借以在全國范圍內(nèi)推廣開來，有效拓寬養(yǎng)老基金來源渠道，緩解收支矛盾。3.2 積極發(fā)展企業(yè)年金計劃，降低基本養(yǎng)老金替代率發(fā)展企業(yè)年金計劃的基本流程，即補充統(tǒng)籌養(yǎng)老保險和個人儲蓄養(yǎng)老保險。強化個人自保的意識，加強企業(yè)和個人對養(yǎng)老保險的責(zé)任與義務(wù)。使得養(yǎng)老保險的各個支柱都得以發(fā)展和完善，為建立多層次的保障體系打好堅實的基礎(chǔ)，為降低基本養(yǎng)老金的替代率，促進個人賬戶實賬運行創(chuàng)造足夠大的活動空間。
國際社會保障協(xié)會(ISSA)在最低社會保障標(biāo)準(zhǔn)的國際公約中指出，一個人繳費30 年，退休后領(lǐng)取的養(yǎng)老金應(yīng)相當(dāng)于繳費工資的40%。目前，發(fā)達國家養(yǎng)老金平均只有40%~50%的替代率，國際上通行的標(biāo)準(zhǔn)為60%~70%，我國應(yīng)逐步將退休金替代率下降到60%以下，使基本養(yǎng)老保險立足于基本養(yǎng)老保障。降低養(yǎng)老金替代率可以在一定程度上保持養(yǎng)老金的動態(tài)平衡，為補充養(yǎng)老保險留出發(fā)展空間。
3.3 建立多層次社會保險基金監(jiān)管體系
實行收支兩條線，保證�？顚Ｓ茫⑹〖壔蚴〖壱陨系墓芾硐到y(tǒng)，做到統(tǒng)一管理。任何部門、單位和個人不得擠占挪用，同時堅決不得用于平衡財政預(yù)算。對于基本養(yǎng)老保險的監(jiān)管，應(yīng)由政府成立專門的獨立機構(gòu)來進行監(jiān)管。對于企業(yè)補充養(yǎng)老保險和其他養(yǎng)老保險的監(jiān)管，也應(yīng)該由政府直屬機構(gòu)進行監(jiān)管，實行集中統(tǒng)一的監(jiān)管模式。
3.4 拓展基金投資渠道，建立多層次的養(yǎng)老保險體系
其一，可以通過行政手段讓養(yǎng)老金優(yōu)先進入重大基礎(chǔ)設(shè)施項目投資，既能保障養(yǎng)老金本金的安全，又可以使養(yǎng)老基金獲取收益。其次，應(yīng)放松對養(yǎng)老金投資于股票的管制，增加投資的比例。在保障養(yǎng)老基金安全性的同時，為了獲得更多的收益，要在經(jīng)過嚴(yán)密的精算之后將資金投資于風(fēng)險相對比較大的投資工具，比如股票指數(shù)期貨、零息抵押擔(dān)保債券、住房抵押支持的債券等，以期獲得更高的基金投資收益。同時，在條件允許的前提下，選擇經(jīng)驗豐富的投資管理人專門運營，鼓勵將一部分養(yǎng)老保險基金投資于資本活躍程度較高的海外市場。
3.5 漸進式延遲退休年齡
漸進式延遲退休年齡也是降低老年撫養(yǎng)比例、減輕養(yǎng)老金發(fā)放沉重壓力的一個有效措施。與此同時，漸進式延遲退休年齡還可以在減少退休人口的同時相應(yīng)地增加在職人口的數(shù)量，從而可以降低贍養(yǎng)比率。根據(jù)2014 年社科院世界社保研究中心的研究推算，我國退休年齡每延遲一年可減緩基金缺口200 億元。隨著約4 000 萬養(yǎng)老金繳納新軍的加入，這筆金額會有所增長，也會在一定程度上緩解養(yǎng)老金缺口給養(yǎng)老保險制度穩(wěn)健運行帶來的壓力。此外，還要嚴(yán)格控制不符合條件的提前退休，不僅能為政府壓力分流，而且可以減輕養(yǎng)老基金的支出壓力。
4 結(jié)論
中央提出到2020 年要建成覆蓋城鄉(xiāng)的社會養(yǎng)老保險制度，因此，加快社會養(yǎng)老保障制度改革勢在必行，但無論是基于我國經(jīng)濟發(fā)展的階段性，還是從人口老齡化程度或者人民群眾對社會養(yǎng)老保障的需求來看，無疑任重而道遠!而擺在面前亟待解決的主要問題之一便是我國養(yǎng)老保險基金確實存在相當(dāng)大的缺口，而缺口產(chǎn)生的原因主要來自于兩方面：短期內(nèi)，我國養(yǎng)老金收支壓力主要來源于轉(zhuǎn)軌成本;而在中長期內(nèi)，人口老齡化將逐漸成為導(dǎo)致養(yǎng)老金收支缺口的更為主要的因素。因此，應(yīng)采取積極措施有效提高養(yǎng)老保險基金的運營效率，制度外解決方式可以采取增加財政補貼、國有股劃轉(zhuǎn)等舉措，開源節(jié)流措施可以采用包括延長退休年限、延長繳費年限、擴大覆蓋面、增加基金收益率等措施。只有建立一種有助于推動養(yǎng)老保障制度長期改革、發(fā)展與完善的機制，才能維護好社會穩(wěn)定，進而保證社會經(jīng)濟的持續(xù)有效發(fā)展。
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