以房養(yǎng)老養(yǎng)老模式的文獻綜述
一、前言
我國人口老齡化問題日益嚴重,養(yǎng)老面臨巨大的壓力,單純依靠現(xiàn)有的社保制度和傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老,越來越難以適應加速來到的老齡化危機。面對洶涌到來的銀色浪潮,以房養(yǎng)老模式,也即住房反向抵押貸款的發(fā)展,不僅可以提高老年人的生活質量,還可以緩解我國的養(yǎng)老壓力。本文對有關“以房養(yǎng)老”模式這一課題的研究進行了文獻綜述，就以房養(yǎng)老模式進行總結，以能夠為日后相關研究和我國養(yǎng)老事業(yè)的發(fā)展提供參考。、國外研究現(xiàn)狀
“以房養(yǎng)老”起源于荷蘭,成熟于美國,又被稱為反按揭、住房反向抵押貸款,是指已經擁有住房的`老年人將房屋產權抵押給銀行、保險公司等金融機構,相應的金融機構對借款人的房產價值進行綜合評估后,將其房屋的價值,分攤到預期壽命年限中去,按年或月支付現(xiàn)金給借款人,一直延續(xù)到借款人去世。因其操作過程像是把抵押貸款業(yè)務反過來做,如同金融機構用分期付款的方式從借款人手中買房,所以在美國最先被稱為“反向抵押貸款”。二十世紀八十年代中期，美國新澤西州勞瑞山的一家銀行率先在美國推出此業(yè)務,之后遍及全美,成為一種成熟的貸款方式,近年來在加拿大、新加坡、日本等發(fā)達國家日趨興旺,成為這些國家老年人改變生活方式,過更積極生活的重要途徑。
美國在反住房抵押貸款開始的初期，研究主要集中于個人對反住房抵押貸款產品需求的研究。其中有Yung-PingChen教授的“住房年金計劃”研究、由威廉斯康新州老人中心贊助并由KenScholen教授主持的住房反向抵押貸款調查。這些研究成果都表明美國開展住房發(fā)抵押貸款必要且可行。Jacobs（1982）使用1977年AHS（AmericanHousingSurvey）的數(shù)據(jù)，對住房發(fā)抵押貸款產品的需求進行了分析，認為四分之一年齡在65歲及以上收入低于貧困線的老年房主可以通過房產置換（反住房抵押貸款的一種）脫貧。
在日本，反住房抵押貸款在經濟泡沫時期曾得到發(fā)展，近年由于人口老齡化的日益嚴峻，反住房抵押貸款又一次引起了人們的關注。HisachiOhgaki（2003）研究了由于人生命的不同階段對住房的不同需求，可以經過住房轉換實現(xiàn)家庭資源的優(yōu)化配置，分析了房產置換存在的障礙，討論了反住房抵押貸款和政府在房產置換中的作用。
在新加坡，Ngee-choonChia，AlbertKCTsui(2004)針對強制儲蓄為住房籌資產生的一批“房子富人，現(xiàn)金窮人”提出了一個評估反住房抵押貸款市場可行性的框架，并且基于不同的資產成本，估計了私人供給者和政府供給者的可能風險，認為風險主要來源于替代率、預期死亡率和未來收益的折現(xiàn)，經過模型測算，得出結論：基于基準情況，由私人部門提供的反住房抵押產品對于擁有四房式（4-room）的房屋擁有者替代率應為50%，如果上升為70%，市場可能會失去。
在澳大利亞，BarbaraR.Stucki（2004）研究了家居長期護理和房屋作為退休收入來源的可行性，提出了用反住房抵押貸款為老人長期家居護理籌資的建議，建議政府減少反住房抵押貸款的前期成本（upfrontcost）來激勵老年人采取這一體面的貸款方式。LiangWang，EmilianoA.Valdez，JohnPiggott（2007）研究了如何通過證券化轉移反住房抵押貸款中的風險，證明了為反住房抵押構建類似于傳統(tǒng)保險產品的證券化結構的可能性，并列舉了生存者債券和生存年金（survivorswaps）的特點，通過模擬具體計算出相應的保費，結果表明生存者債券為投資多樣化提供了一個有效的工具。
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