新三板交易制度全文

時間：2020-12-20 09:46:30 制度我要投稿

新三板交易制度全文

　　新三板交易制度是指在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)中對主體資格、交易規(guī)則、報價規(guī)則和登記結(jié)算的要求。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

新三板交易制度全文

　　新三板交易制度

　　一

　　以機構(gòu)投資者為主。自然人僅限特定情況才允許投資。

　　二

　　實行股份轉(zhuǎn)讓限售期。新三板對特定主體持有股份規(guī)定限售期，另對掛牌前增資、控股股東及實際控制人轉(zhuǎn)讓股份等也分別規(guī)定了限售期。

　　三

　　設(shè)定股份交易最低限額。每次交易要求不得低于1000股，投資者證券賬戶某一股份余額不足1000股的，只能一次性委托賣出。

　　四

　　交易須主辦券商代理。主辦券商代為辦理報價申報、轉(zhuǎn)讓或購買委托、成交確認(rèn)、清算交收等手續(xù)，掛牌公司及投資者在代辦系統(tǒng)所進(jìn)行的股份交易的相關(guān)手續(xù)均需經(jīng)主辦券商辦理。

　　五

　　依托新三板代辦交易系統(tǒng)。新三板代辦交易系統(tǒng)依托于深圳證券交易所建設(shè)，與中小板、創(chuàng)業(yè)板等并列于深圳交易所交易系統(tǒng)。

　　六

　　投資者委托交易。投資者委托分為意向委托、定價委托和成交確認(rèn)委托、委托當(dāng)日有效。意向委托、定價委托和成交確認(rèn)委托均可撤銷，但已經(jīng)報價系統(tǒng)確認(rèn)成交的委托不得撤銷或變更。

　　七

　　分級結(jié)算原則。新三板交易制度對股份和資金的結(jié)算實行分級結(jié)算原則。

　　新三板交易規(guī)則

　　1.新三板交易規(guī)則股票名稱后不帶任何數(shù)字。股票代碼以43打頭，如：430003北京時代。

　　2.委托的股份數(shù)量以“股”為單位，新三板交易規(guī)則每筆委托的股份數(shù)量應(yīng)不低于3萬股，但賬戶中某一股份余額不足3萬股時可一次性報價賣出。

　　3.報價系統(tǒng)僅對成交約定號、股份代碼、買賣價格、股份數(shù)量四者完全一致，買賣方向相反，對手方所在報價券商的席位號互相對應(yīng)的成交確認(rèn)委托進(jìn)行配對成交。如買賣雙方的成交確認(rèn)委托中，只要有一項不符合上述要求的，報價系統(tǒng)則不予配對。因此，投資者務(wù)必認(rèn)真填寫成交確認(rèn)委托。

　　4.股份報價轉(zhuǎn)讓的成交價格通過買賣雙方議價產(chǎn)生。投資者可通過報價系統(tǒng)直接聯(lián)系對手方，也可委托報價券商聯(lián)系對手方，約定股份的買賣數(shù)量和價格。投資者可在“代辦股份轉(zhuǎn)讓信息披露平臺”的`“中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報價轉(zhuǎn)讓”欄目中或報價券商的營業(yè)部獲取股份報價轉(zhuǎn)讓行情、掛牌公司信息和主辦報價券商發(fā)布的相關(guān)信息。

　　5.新三板交易規(guī)則要求沒有設(shè)漲跌停板。

　　新三板交易范圍：

　　(1)新三板交易機構(gòu)投資者，包括法人、信托、合伙企業(yè)等。

　　(2)新三板交易公司掛牌前的自然人股東(掛牌公司自然人股東只能買賣其持股公司的股份。)

　　(3)通過定向增資或股權(quán)激勵持有公司股份的自然人股東。

　　(4)因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東。

　　(5)協(xié)會認(rèn)定的其他投資者。

　　新三板制度

　　1、非典型報價驅(qū)動機制，而是愿者上鉤的被動交易制

　　新三板的交易方式有兩種，一是投資者買賣雙方在場外自由對接，協(xié)商并確定買賣意向，再回到新三板市場，委托主辦券商辦理申報、確認(rèn)成交并結(jié)算;二是買賣雙方向主辦券商做出定價委托，委托主辦券商按其指定的價格買賣不超過其制定數(shù)量的股份，主辦券商接到此委托后，并不積極作為，尋找相應(yīng)的買家或賣家，而是將定價委托申報至股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)登記備案，并等待一個認(rèn)可此價格的買家或賣家出現(xiàn)，對手方如同意此定價且愿意為此交易，仍需委托主辦券商做出成交確認(rèn)委托，一旦該委托由主辦券商做出成交確認(rèn)申請，并在標(biāo)的股份存在且充足、買方資金充足的情況下，交易才能成立。由此可見，此種機制并非典型的指令驅(qū)動機制。

　　2、盡可能減低風(fēng)險，安全交易

　　新三板交易制度通過實行一系列規(guī)范盡可能避免交易的風(fēng)險，諸如，實行機構(gòu)投資者投資為主，限定進(jìn)入股份交易代辦系統(tǒng)期限，規(guī)定最低交易股份數(shù)額以及要求通過主辦券商予以代理，這均顯示出新三板交易制度希望盡可能減低交易風(fēng)險。

　　3、與主板等場內(nèi)市場有效銜接和統(tǒng)一

　　新三板交易系統(tǒng)平臺建立在深圳證券交易所系統(tǒng)平臺上，交易賬戶與深圳交易所系統(tǒng)相銜接，創(chuàng)建深圳證券交易所賬戶的投資者，直接可以用該賬戶進(jìn)行新三板交易，由此搭建了中小板、創(chuàng)業(yè)板與新三板的連接橋梁。

　　4、證券機構(gòu)在交易制度中地位舉足輕重

　　交易的委托、報價申請、成交確認(rèn)以及交割清算，都需要主辦券商代為代理，但現(xiàn)階段的交易并非實行做市商制度，主板券商僅起到交易代理的作用，其進(jìn)一步的作用并未發(fā)揮出來。

　　5、交易制度尚處于試點階段，具有很強的試驗色彩

　　整個新三板的交易制度都處于試點階段，《暫行試點辦法》帶有的試驗色彩濃厚。

　　新三板交易制度的問題

　　設(shè)置交易門檻限制股份流動性。新三板限制了部分投資者進(jìn)行投資，從而也限制了更多新三板掛牌公司股權(quán)金進(jìn)入交易市場，最終也影響了新三板交易制度的活躍程度。

　　券商作用仍有進(jìn)一步擴(kuò)寬的空間，券商的主要功能在代理交易作用，其對于新三板交易并不能發(fā)揮進(jìn)一步作用，諸如進(jìn)一步引導(dǎo)和發(fā)現(xiàn)價格，促成交易等方面作用都十分有限。

　　融資仍然存在一定難度，新三板交易制度由于存在流動性問題，致使不能充分滿足掛牌公司的融資需求，希望通過廣泛的投資者的快捷融資存在一定難度。

　　掛牌企業(yè)區(qū)域范圍有限，僅限于中關(guān)村高科技園區(qū)企業(yè)，這樣就不能集中吸收全國各類優(yōu)秀企業(yè)。

　　個人投資者參與交易受限，雖然此舉旨在減少風(fēng)險，但也使得廣大個人投資者無法分享到新三板掛牌企業(yè)的發(fā)展成果。